[多晶硅日評]：硅料市場價格暫穩(wěn) 行業(yè)庫存去化持續(xù)（20250114）

1、今日摘要 今日多晶硅市場價格暫穩(wěn)。

每日點評

?[多晶硅日評]：硅料市場訂單價格微微上揚 行業(yè)價格趨于一致性（20241009）

同時，期現(xiàn)商詢價活動的頻繁進行，使得第三季度硅料價格情緒呈現(xiàn)波動態(tài)勢從供應(yīng)端來看，庫存方面，隨著多晶硅減產(chǎn)措施的持續(xù)推進，前期累積的硅料庫存已有所減少然而，各廠家之間的庫存水平存在顯著差異，當(dāng)前庫存量雖有小幅波動，但并未出現(xiàn)大規(guī)模出貨的現(xiàn)象，整體庫存水平仍保持在較高水平，約為22萬噸在需求端，下游硅片行業(yè)的開工率出現(xiàn)下滑，導(dǎo)致對多晶硅的需求量相應(yīng)減少，進而暴露出階段性供需不匹配的問題。

每日點評

[多晶硅月評]：硅料價格下穿行業(yè)成本線 后市支撐疲軟短期難有轉(zhuǎn)機（2024年4月）

1.本月核心關(guān)注點 4月1日云南通威高純晶硅有限公司（以下簡稱云南通威）二期20萬噸高純晶硅項目完成220千伏用戶專線及220千伏用戶變主變壓器沖擊帶電，標(biāo)志著項目正式投產(chǎn)用電。

月評

?[多晶硅日評]：硅料價格觸及行業(yè)生產(chǎn)成本 短期難見回升（20240424）

1. 今日關(guān)注點 今日多晶硅市場價格維穩(wěn)。

每日點評

張家銘：有色金屬產(chǎn)業(yè)給鋰行業(yè)的“他山之石”借鑒

2.多晶硅“反內(nèi)卷”政策出臺前，多晶硅產(chǎn)能處于供過于求格局 3.政策：“反內(nèi)卷”帶動多晶硅中長期利潤修復(fù)，碳酸鋰的本質(zhì)差異在于資源屬性 四、有色金屬產(chǎn)業(yè)給鋰行業(yè)的“他山之石”借鑒 1.對比其他有色品種，碳酸鋰仍然是結(jié)構(gòu)性具有需求高成長特點的行業(yè)，核心來自需求對新能源汽車和儲能行業(yè)的高集中度 2.在從“大金屬”向“小金屬”演變的過程中，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期供需的不匹配帶來價格的劇烈波動，周期的頂峰與底部往往帶來供需的結(jié)構(gòu)性變化。

會議報道

Mysteel：基本面表現(xiàn)一般 多晶硅主力合約日內(nèi)價格沖高回落

截至16日上午，多晶硅主力合約日內(nèi)漲幅曾一度超過2%，之后漲幅快速收窄近期多晶硅期貨價格波動較大，對現(xiàn)貨市場情緒產(chǎn)生影響國聯(lián)期貨認(rèn)為，當(dāng)前暫未釋放增量政策信號，盤面延續(xù)震蕩整理態(tài)勢9月多晶硅行業(yè)雖已啟動限產(chǎn)限銷，但從周度開工數(shù)據(jù)觀察，僅個別企業(yè)實施減產(chǎn)，且減產(chǎn)幅度有限，需求端，硅片價格小幅上移，但下游以及終端的接受度仍較為有限此外，華泰期貨也表示多晶硅供需基本面表現(xiàn)一般，目前盤面受到反內(nèi)卷政策及弱現(xiàn)實共同影響，政策仍在推進中，盤面波動較大，需持續(xù)跟進政策落實以及現(xiàn)貨價格向下傳導(dǎo)情況。

熱點聚焦

[工業(yè)硅日評]期現(xiàn)貨市場略有好轉(zhuǎn)，后續(xù)能否持續(xù)堅挺？（20250916）

7.下游分析 多晶硅方面，市場行業(yè)調(diào)價后延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢，暫未進入新一輪調(diào)價周期，行業(yè)新月排產(chǎn)仍在增加，多以豐水期做庫存為主，目前頭部企業(yè)價格多以51-52元/千克為主，二三線價格較低，大致在2-3元/的差價，行業(yè)仍存“收儲”預(yù)期，價格底部有支撐，而下游消費多以剛需采購為主，價格上漲受限。

原料市場價格行情

[工業(yè)硅日評]市場消息傳出，盤面震蕩上行（20250910）

7.下游分析 多晶硅方面，多晶硅行業(yè)本周走勢仍較為平穩(wěn)，價格上波動幅度不大，供給端預(yù)估短期暫無調(diào)整，但是市場傳聞后期行業(yè)可能存限產(chǎn)限銷的可能，預(yù)計未來行業(yè)供給存下行預(yù)期，但供需不匹配情況仍存，行業(yè)需求總體偏弱，但對于價格影響較小，行業(yè)價格后續(xù)調(diào)整預(yù)計仍受政策導(dǎo)向的可能性更高。

原料市場價格行情

[工業(yè)硅日評]市場消息刺激下，市場詢單略有增加（20250915）

7.下游分析 多晶硅方面，市場行業(yè)調(diào)價后延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢，暫未進入新一輪調(diào)價周期，行業(yè)新月排產(chǎn)仍在增加，多以豐水期做庫存為主，目前頭部企業(yè)價格多以51-52元/千克為主，二三線價格較低，大致在2-3元/的差價，行業(yè)仍存“收儲”預(yù)期，價格底部有支撐，而下游消費多以剛需采購為主，價格上漲受限。

原料市場價格行情

Mysteel：國內(nèi)經(jīng)濟仍面臨不確定性，商品價格表現(xiàn)依然堅挺

7月份以來，相關(guān)部門積極推動行業(yè)自律，推動重點行業(yè)產(chǎn)能治理，效果逐步顯現(xiàn)7-8月，前期低價商品價格普遍反彈，多晶硅、焦煤、碳酸鋰等商品期貨漲幅甚至達到50%以上8月份，煤炭、鋼鐵、新能源汽車、光伏等行業(yè)出廠價格同比降幅收窄，助推工業(yè)品價格回升，8月份，PPI環(huán)比結(jié)束連續(xù)8個月下行態(tài)勢，同比降幅收窄 二、鋼材價格與實際需求 7月份，鋼材價格扭轉(zhuǎn)上半年下跌頹勢，出現(xiàn)大幅上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

[工業(yè)硅日評]成交不及預(yù)期，市場信心不足（20250909）

7.下游分析 多晶硅方面，多晶硅行業(yè)本周走勢仍較為平穩(wěn)，價格上波動幅度不大，供給端預(yù)估短期暫無調(diào)整，但是市場傳聞后期行業(yè)可能存限產(chǎn)限銷的可能，預(yù)計未來行業(yè)供給存下行預(yù)期，但供需不匹配情況仍存，行業(yè)需求總體偏弱，但對于價格影響較小，行業(yè)價格后續(xù)調(diào)整預(yù)計仍受政策導(dǎo)向的可能性更高。

原料市場價格行情

Mysteel周報：本周工業(yè)硅擾動因素繁多 市場成交熱度一般（9.5-9.12）

總體來看，本周工業(yè)硅市場擾動因素繁多，市場成交熱度一般，后市關(guān)注大廠復(fù)產(chǎn)進度及下游多晶硅行業(yè)價格變化

周評

[工業(yè)硅日評]市場價格恢復(fù)基本面，成交不及預(yù)期（20250908）

7.下游分析 多晶硅方面，多晶硅行業(yè)本周走勢仍較為平穩(wěn)，價格上波動幅度不大，供給端預(yù)估短期暫無調(diào)整，但是市場傳聞后期行業(yè)可能存限產(chǎn)限銷的可能，預(yù)計未來行業(yè)供給存下行預(yù)期，但供需不匹配情況仍存，行業(yè)需求總體偏弱，但對于價格影響較小，行業(yè)價格后續(xù)調(diào)整預(yù)計仍受政策導(dǎo)向的可能性更高。

原料市場價格行情

[特種氣體]：光伏行業(yè)反內(nèi)卷初見成效 特氣價格修復(fù)仍需時間

背景：2025年8月19日，工業(yè)和信息化部、中央社會工作部、國家發(fā)展改革委、國務(wù)院國資委、市場監(jiān)管總局、國家能源局等六部門，聯(lián)合召開光伏產(chǎn)業(yè)座談會，進一步規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競爭秩序。

熱點聚焦

“反內(nèi)卷”對光伏產(chǎn)業(yè)的影響

8月19日，工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合召開光伏產(chǎn)業(yè)座談會，也明確強調(diào)要遏制低價無序競爭，提出健全價格監(jiān)測和產(chǎn)品定價機制，依法打擊低于成本價銷售、虛假營銷等違法違規(guī)行為8月22日，中國光伏協(xié)會發(fā)文倡議企業(yè)堅決抵制以低于成本的價格開展惡性競爭 為符合政策法規(guī)要求，多晶硅報價上調(diào)至成本線以上硅片成本中，硅料成本占比最大，按照2024年12月中國光伏行業(yè)協(xié)會公布的光伏主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品成本分析測試，硅料成本占比達到56%，，因此多晶硅價格上漲會對硅片生產(chǎn)成本產(chǎn)生顯著的影響，進而對硅片價格形成有力支撐。

解讀

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （9月8日-9月12日）

重點關(guān)注：1、政策面，工業(yè)硅市場的消息刺激及后期實施情況2、供應(yīng)面，大廠復(fù)產(chǎn)情況3、需求面，下期多晶硅、有機硅等產(chǎn)品開工增加，消費端預(yù)計整體上調(diào)4、成本面，工業(yè)硅理論多數(shù)均處生產(chǎn)虧損 三、能源行業(yè)市場價格運行情況 9月12日，能源價格指數(shù)1314.62，周環(huán)比下降1.91，降幅0.15%；年同比下降35.54，降幅2.63%。

產(chǎn)業(yè)分析

[工業(yè)硅日評]現(xiàn)貨市場維穩(wěn)運行，下游剛需采購（20250912）

7.下游分析 多晶硅方面，行業(yè)仍存“收儲”預(yù)期，價格底部有支撐，而下游消費多以剛需采購為主，價格上漲受限，前期市場價格多方預(yù)期將在“收儲”落地后達60元/千克，當(dāng)前來看，“收儲”落地仍需時間，上下游皆對價格持觀望態(tài)度，不好定論。

原料市場價格行情

[工業(yè)硅日評]期現(xiàn)貨市場大幅拉漲，市場信心略有恢復(fù)（20250905）

7.下游分析 多晶硅方面，多晶硅行業(yè)本周走勢仍較為平穩(wěn)，價格上波動幅度不大，供給端預(yù)估短期暫無調(diào)整，但是市場傳聞后期行業(yè)可能存限產(chǎn)限銷的可能，預(yù)計未來行業(yè)供給存下行預(yù)期，但供需不匹配情況仍存，行業(yè)需求總體偏弱，但對于價格影響較小，行業(yè)價格后續(xù)調(diào)整預(yù)計仍受政策導(dǎo)向的可能性更高。

原料市場價格行情

Mysteel解讀：政策自律托底 雙硅能否溫和修復(fù)？

綜合來看，工業(yè)硅與多晶硅市場正處于政策預(yù)期驅(qū)動的溫和修復(fù)階段行業(yè)自律與潛在政策約束為價格提供了底部支撐，而多晶硅環(huán)節(jié)的利潤修復(fù)則通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)形成短期提振然而，在供給端產(chǎn)能出清不徹底、庫存壓力猶存及需求復(fù)蘇待驗證的背景下，市場尚不具備單邊上漲基礎(chǔ)未來走勢將更多呈現(xiàn)“政策托底+基本面博弈”的震蕩特征，后續(xù)仍需密切關(guān)注政策落地細(xì)節(jié)、下游訂單變化及庫存去化速率，對潛在風(fēng)險保持理性認(rèn)知

研究報告

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年8月多晶硅月度開工情況分析

8月工信部等六部門召開光伏產(chǎn)業(yè)座談會釋放“遏制低價無序競爭”信號后，政策對行業(yè)的引導(dǎo)作用進一步落地多晶硅環(huán)節(jié)此前因“價格戰(zhàn)”導(dǎo)致的企業(yè)虧損、產(chǎn)能閑置問題得到緩解，市場價格逐步從低位回升并趨于穩(wěn)定價格秩序的修復(fù)讓多晶硅企業(yè)盈利預(yù)期改善，原本因虧損而暫停的產(chǎn)能重新啟動，直接推動行業(yè)整體開工率提升 據(jù)Mysteel預(yù)計，2025年9月份多晶硅開工率在46.37%，環(huán)比上漲1.1%。

開工率