Mysteel月報：汽車行業(yè)月報（2025-8）

近日，國家層面已經(jīng)下達(dá)了第三批超長期特別國債支持消費品以舊換新資金，第四批將于10月份按計劃下達(dá)，并將督促地方細(xì)化資金使用計劃，確保資金有序均衡用到年底國家政策的明確將有助于穩(wěn)定消費信心，持續(xù)提振汽車消費，確保下半年行業(yè)平穩(wěn)運行 月度行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)： 一、月度原材料價格監(jiān)測 二、主要原材料品種價格分析 （1）冷軋板卷：9月價格有望在宏觀政策利好、需求旺季預(yù)期以及鋼廠減產(chǎn)等因素的支撐下，呈現(xiàn)震蕩上漲的態(tài)勢 從海外宏觀看，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期較高，若降息落地，將對大宗商品價格形成利好，冷軋板卷價格也有望受益。

汽車

Mysteel：“弱現(xiàn)實”與 “強(qiáng)預(yù)期”博弈 冷軋承壓運行

而汽車行業(yè)在“兩新”政策推動下，消費持續(xù)回升向好，且考慮到進(jìn)入“金九銀十”及年底各大汽車廠完成年度指標(biāo)沖量時期，預(yù)計生產(chǎn)增速將表現(xiàn)強(qiáng)勁綜合來看，當(dāng)前冷軋消費韌性仍在，但短期內(nèi)恐難有顯著回升 五、總結(jié) 綜合來看，當(dāng)前國內(nèi)冷軋板卷市場正處于需求復(fù)蘇不及預(yù)期、社會庫存攀升至高位、價格承壓震蕩的局面其核心困境在于 “弱現(xiàn)實”與 “強(qiáng)預(yù)期”之間的博弈短期來看，若需求仍未能有效釋放，疊加庫存壓力持續(xù)，冷軋價格或?qū)⒗^續(xù)承壓運行。

主編視角

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.29-9.5）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所走弱，價格持續(xù)小幅回調(diào)，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面相對穩(wěn)定，有色方面，電解鋁和電解銅高位震蕩運行；家電行業(yè)方面，從當(dāng)前數(shù)據(jù)來看，白電出口排產(chǎn)連續(xù)下滑，預(yù)計這一下滑趨勢將持續(xù)整個下半年 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率84.80%，周環(huán)比減少0.45%；鋼廠周實際產(chǎn)量為85.84萬噸，周環(huán)比減少0.45萬噸；鋼廠庫存39.55萬噸，周環(huán)比增加0.02萬噸。

家電

Mysteel月報：9月冷軋重回基本面 價格弱勢調(diào)整運行

家電行業(yè)內(nèi)外銷售訂單維持正向增長，行業(yè)對鋼材的原料需求消耗表現(xiàn)一般，行業(yè)景氣度表現(xiàn)一般汽車行業(yè)整體訂單仍以頭部為主，市場競爭進(jìn)一步加劇，汽車輕量化、高強(qiáng)化、智能化、電氣化已經(jīng)加快行業(yè)發(fā)展，頭部企業(yè)引領(lǐng)作用明顯行業(yè)內(nèi)卷繼續(xù)加劇，預(yù)計9月汽車行業(yè)用鋼或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅增加從市場的預(yù)期看，9月上旬冷軋價格仍有進(jìn)一步的調(diào)整空間，在市場情緒偏謹(jǐn)慎的情況下，預(yù)計9月冷軋板卷價格或弱勢調(diào)整為主

主編視角

Mysteel：冷軋“金九”博弈 備貨預(yù)期與弱現(xiàn)實的較量

概述：隨著8月進(jìn)入尾聲，鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)的“金九銀十”旺季備貨周期臨近，冷軋市場情緒出現(xiàn)微妙變化盡管當(dāng)前終端需求仍顯疲軟，但部分貿(mào)易商和下游企業(yè)已開始試探性補(bǔ)庫，鋼廠亦有意挺價在高庫存、低需求的背景下，備貨預(yù)期能否真正帶動市場回暖？本文結(jié)合供需數(shù)據(jù)、行業(yè)心態(tài)剖析冷軋市場的旺季成色 一、原料價格上漲，鋼廠挺價意愿強(qiáng) 2025年上半年基本處于震蕩下行趨勢，7月冷系品種雖處傳統(tǒng)淡季，但在宏觀預(yù)期以及熱卷期貨盤面大幅拉漲帶動下現(xiàn)貨價格漲幅明顯，以上海市場為例，6月下旬至7月下旬冷軋板卷現(xiàn)貨價格累計上調(diào)440元/噸。

主編視角

Mysteel：西南冷軋價差為何“逆勢”走擴(kuò)？

盡管年中冷熱價差一度收窄至370元/噸的低點，但隨著后續(xù)鋼材價格整體回升，冷熱板卷價格同步上漲，價差重新擴(kuò)大，鋼廠利潤得到有效修復(fù)，生產(chǎn)積極性也隨之提高作為汽車和家電行業(yè)的主要原材料，冷軋板卷需求隨下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展而“水漲船高”當(dāng)前下游制品對冷軋板卷的需求保持穩(wěn)定，且仍然存在進(jìn)一步上漲的空間，這為冷熱價差保持高位提供了堅實的需求基礎(chǔ) 二、區(qū)域價差逐步凸顯 西南市場作為重要的冷軋消費區(qū)，在區(qū)域價差顯著高于物流成本的情況下，外部資源進(jìn)入仍具備一定利潤空間，這在一定程度上對西南本地市場帶來影響。

主編視角

Mysteel周報：湖南省建筑鋼材價格走弱 庫存微增（8.22-8.29）

長沙螺紋鋼社會庫存持續(xù)累庫，8月28日長沙市場建筑鋼材庫存總量約28.9萬噸，周環(huán)比增加約1.05萬噸8月28日成交量因政策利好（鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定增長規(guī)劃發(fā)布）全國建筑鋼材成交量短暫當(dāng)日回升12.62%至102737噸，但貿(mào)易商仍以積極變現(xiàn)為主，低價資源頻現(xiàn)，出貨意愿強(qiáng)于囤貨意愿供強(qiáng)需弱格局短期內(nèi)保持不變 長沙冷軋：本周長沙市場冷軋板卷價格小幅下跌，主流資源報價3970元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸。

周報

Mysteel參考丨結(jié)構(gòu)性調(diào)整與供需博弈加劇下的冷軋市場

根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，冷熱價差最大值為810元/噸，最小值為430元/噸，2025年1-4月，冷熱價差平均為722元/噸；5-8月（數(shù)據(jù)截止到8月12日）冷熱價差平均為482元/噸，這種價差波動反映了冷軋供需關(guān)系的微妙變化，Q2受需求疲軟壓制，在需求淡季六月份的時候，價差快速收窄，Q3隨政策刺激小幅回升，但當(dāng)前冷熱價差仍處于中低位，反映冷軋供需矛盾突出，需警惕產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配風(fēng)險 2.冷軋利潤承壓明顯 圖2：2025年冷軋毛利潤（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 在第二、三季度冷軋價格下跌的同時，冷軋板卷毛利呈現(xiàn)“斷崖式下跌”特征，當(dāng)冷熱價差大于700元/噸時，行業(yè)平均毛利維持200元/噸左右；價差收窄至400元/噸時，毛利降至-100元/噸。

Mysteel參考

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.15-8.22）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所走弱，價格小幅回調(diào)，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面也相應(yīng)偏弱，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩偏弱運行；家電行業(yè)方面，月份限額以上單位家電、家具、通訊器材、文化辦公用品零售額同比分別增長28.7%、20.6%、14.9%和13.8% 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.04%，周環(huán)比減少0.11%；鋼廠周實際產(chǎn)量為86.08萬噸，周環(huán)比減少0.11萬噸；鋼廠庫存38.73萬噸，周環(huán)比減少0.89萬噸。

家電

Mysteel：9月華北冷軋板卷價格或有望上漲

概述：2025年8月以來，華北市場冷軋板卷價格呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢以天津、唐山、邯鄲三地為例，8月19日的市場價格分別為3830元/噸、3800元/噸和3860元/噸，較7月底的高點有所回落這一價格走勢反映出市場供需關(guān)系的微妙變化，同時也受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)政策的影響從季節(jié)性因素來看，8月通常是鋼材市場的傳統(tǒng)淡季，高溫多雨天氣對施工和運輸造成一定影響，需求端表現(xiàn)疲軟然而，隨著9月傳統(tǒng)旺季的臨近，市場對需求回升的預(yù)期逐漸增強(qiáng)，價格走勢或?qū)⒂瓉硇碌淖兓?/p>

日報

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.8-8.15）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場看漲情緒增加，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面重新回到50以上，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)運行；家電行業(yè)方面，旺季疊加國補(bǔ)，空調(diào)零售同比有所增長，以格力、美的、海爾等位代表的主導(dǎo)品牌群體于國內(nèi)市場的整體占比又一次得到了提升，中小品牌的市場份額卻被再次壓縮 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.15%，周環(huán)比增加0.14%；鋼廠周實際產(chǎn)量為86.19萬噸，周環(huán)比增加0.14萬噸；鋼廠庫存39.62萬噸，周環(huán)比增加0.86萬噸。

家電

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.1-8.8）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)偏弱，宏觀情緒面減弱，淡季基本面權(quán)重增加，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面持續(xù)回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩運行；家電行業(yè)方面，上半年，電視機(jī)等家用視聽設(shè)備零售、冰箱等日用家電零售同比分別增長45.3%和56.6% 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.01%，周環(huán)比減少1.12%；鋼廠周實際產(chǎn)量為86.05萬噸，周環(huán)比減少1.13萬噸；鋼廠庫存38.76萬噸，周環(huán)比減少1.11萬噸。

家電

Mysteel月報：汽車行業(yè)月報（2025-7）

預(yù)計汽車出口將逐步從前期的“高速增長”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”，新興市場（東南亞、中東）將成為核心增量來源，而歐美市場受政策壓制增速下滑；新能源車出口預(yù)計仍保持增長，但需應(yīng)對歐洲關(guān)稅風(fēng)險擾動 月度行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)： 一、月度原材料價格監(jiān)測 二、主要原材料品種價格分析 （1）冷軋板卷：8月冷軋板卷價格在供應(yīng)減少、需求維持可能保持窄幅震蕩 從國內(nèi)宏觀看，預(yù)計國內(nèi)政策將繼續(xù)發(fā)力，各種利好政策或逐步落地，將對冷軋板卷市場形成一定支撐。

汽車

Mysteel周報：山東市場各品種價格小幅上漲 下周市場或?qū)⑷鮿菡鹗庍\行（8.1-8.8）

加之下游用戶觀望情緒濃烈，采購以剛需為主，預(yù)計下周山東型材市場價格持穩(wěn)觀望運行；中厚板方面，市場方面，鋼廠接單持續(xù)較好，鋼廠利潤可觀，但流通材產(chǎn)量釋放有限，月初市場資源到貨偏緩，結(jié)構(gòu)性短缺延續(xù)，預(yù)計下周價格震蕩調(diào)整運行為主；熱軋方面，短期內(nèi)受房地產(chǎn)行業(yè)低迷拖累，需求韌性不足，淡季特征顯著；加之出口支撐力度有所減弱，市場需求表現(xiàn)欠佳，預(yù)計下周山東熱軋板卷價格將以震蕩運行為主；冷軋方面，雖市場需求整體變化不大，但本周市場成交表現(xiàn)尚可，貿(mào)易商手中庫存整體壓力不大，對后市仍以謹(jǐn)慎觀望為主，預(yù)計下周山東冷軋板卷價格或?qū)⒄▌舆\行為主。

每周評述

Mysteel：冷軋鍍鋅誰更強(qiáng) 數(shù)據(jù)分析見真曉

從上半年品種的產(chǎn)能利用率也能看出，鋼廠對于冷軋板卷的生產(chǎn)優(yōu)于鍍鋅板卷，即使各品種價格均有所下跌，在鋼廠的盈利水平來看，冷軋板卷仍然高于鍍鋅板卷最后從市場整體需求來看，上半年制造業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于建筑行業(yè)，鍍鋅板卷基本屬于是跟漲狀態(tài)，盡管期貨盤面大漲，現(xiàn)貨價格也是緩慢跟隨，成交情況也并不如冷軋板卷綜合以上情況，上半年冷軋板卷表現(xiàn)更為突出 。

主編視角

Mysteel月報：8月冷軋價格調(diào)整后仍有反彈機(jī)會

總體來看，家電行業(yè)受到季節(jié)因素影響，短期訂單仍保持著正增長的狀態(tài)，但由于下月氣溫逐漸下降，未來訂單數(shù)或有下滑同時受海外政策影響，內(nèi)外銷進(jìn)一步分化短期家電行業(yè)或?qū)⒕S持前期水平汽車行業(yè)分化繼續(xù)加劇，庫存壓力加大，新能源汽車家用、商用占比逐漸增加隨著反內(nèi)卷政策的影響，后期汽車用鋼或?qū)⒏釉鷮崗氖袌龅念A(yù)期看，8月上旬冷軋價格仍有進(jìn)一步的調(diào)整空間，后期隨著市場需求的逐步增加和市場情緒回暖后，冷軋板卷價格或震蕩小幅反彈。

研究報告

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.25-8.1）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所轉(zhuǎn)跌，前期反內(nèi)卷行情交易過熱，近期大幅降溫，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面，也開始回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，但轉(zhuǎn)弱運行；家電行業(yè)方面，受年初關(guān)稅政策預(yù)判下的搶出口影響，普遍先揚后抑，下半年市場形勢也不容樂觀；內(nèi)銷市場總體比較穩(wěn)健，表現(xiàn)出了較強(qiáng)韌性 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率86.13%，周環(huán)比增加0.22%；鋼廠周實際產(chǎn)量為87.18萬噸，周環(huán)比增加0.22萬噸；鋼廠庫存39.87萬噸，周環(huán)比增加0.06萬噸。

家電

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.18-7.25）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材持續(xù)與其他板塊資產(chǎn)價格共振，上漲幅度加大，但冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面，上漲幅度不明顯，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，偏強(qiáng)運行；家電行業(yè)方面，8月海外空調(diào)排產(chǎn)增速的顯著下滑，且與去年下半年國補(bǔ)政策實施初期的強(qiáng)勁增長相比，今年上半年的家電銷量增速已明顯放緩 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.91%，周環(huán)比減少0.05%；鋼廠周實際產(chǎn)量為86.96萬噸，周環(huán)比減少0.05萬噸；鋼廠庫存39.81萬噸，周環(huán)比減少0.30萬噸。

家電

Mysteel早報：預(yù)計樂從冷軋及鍍鋅板卷價格或?qū)⑸蠞q20元/噸

此外，昨日期貨夜盤繼續(xù)走好，今日現(xiàn)貨市場恐繼續(xù)跟漲，一方面市場整體流通資源不多，商家?guī)齑鎵毫Σ淮?；另一方面現(xiàn)部分家電行業(yè)需求較好，如空調(diào)等訂單排產(chǎn)較多綜合來看，預(yù)計今日樂從市場冷軋及鍍鋅板卷價格或?qū)⑸蠞q20元/噸 【數(shù)據(jù)說明】 1、以上價格均為我的鋼鐵網(wǎng)上一交易日最后一次網(wǎng)價 2、冷軋板卷價格為1.0*1250柳鋼冷軋板卷的價格，鍍鋅板卷價格為1.0*1219柳鋼鍍鋅板卷的價格。

日報

Mysteel：利好消息與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實的角力下 冷軋板卷價格能否持續(xù)上漲?

四、總結(jié) 從市場供給來看，目前鋼廠仍是維持高產(chǎn)能利用率的狀態(tài)，鋼廠資源充足，市場資源不多主要是市場貿(mào)易商以低庫存降低風(fēng)險的操作為主今年冷軋板卷汽車行業(yè)等下游需求有部分增量，但國外需求或出現(xiàn)減少，“一增一減“之間需求難出現(xiàn)較多上漲，整體需求還是增量有限綜合來看，目前的價格上漲主要是靠國內(nèi)外消息的提振，市場貿(mào)易商大多在虧損的邊緣上進(jìn)行挺價，與實際市場需求關(guān)聯(lián)性較小，疊加仍處于市場需求淡季，短期內(nèi)需求變化空間有限，綜合來看，近期價格上漲多是宏觀消息提振，上漲空間有限，冷軋板卷價格上漲或難有持續(xù)。

主編視角