Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（7.5-7.11）

（二）出口：海關(guān)總署：5月中國四大家電出口量出爐，空調(diào)同比降3.1% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國出口空調(diào)676萬臺(tái)，同比下降3.1%；1-5月累計(jì)出口3646萬臺(tái)，同比增長12.9% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，近期市場擾動(dòng)因素逐步增多，尤其關(guān)稅對海內(nèi)外價(jià)格走勢影響較大，對后續(xù)貨物的流動(dòng)影響更大于實(shí)際的價(jià)格影響；目前國內(nèi)基本面對于價(jià)格的支撐有所減弱，價(jià)格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)回歸震蕩的狀態(tài)，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價(jià)格走勢依然有差異，COMEX的溢價(jià)有望維持在2500美元/噸以上；鋁價(jià)方面，鋁錠庫存低位支撐鋁價(jià)高位；關(guān)稅前景不明，風(fēng)險(xiǎn)仍存，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及庫存變化；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價(jià)參考50000元/噸電匯，R410A合約價(jià)參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸，長期上行報(bào)盤趨勢顯化。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（6.28-7.4）

（二）出口：海關(guān)總署：5月中國四大家電出口量出爐，空調(diào)同比降3.1% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國出口空調(diào)676萬臺(tái)，同比下降3.1%；1-5月累計(jì)出口3646萬臺(tái)，同比增長12.9% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，銅價(jià)高價(jià)對下游需求仍產(chǎn)生壓制作用，市場成交情況需要在價(jià)格明顯回落后才能改善，然而海外溢價(jià)仍存，國內(nèi)冶煉廠或?qū)⒗^續(xù)執(zhí)行出口，因此后續(xù)國內(nèi)庫存增加的過程比較曲折。

周報(bào)

Mysteel早讀：媒體稱伊朗正尋求結(jié)束與以色列的敵對行動(dòng) 有色金屬多數(shù)飄紅

上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，6月13日當(dāng)周，滬銅庫存小幅回落，周度庫存增加5.08%至101,943噸國際銅庫存增加299噸至11,373噸上周，紐銅庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為196,046噸，刷新近七年最高位 ◎【滬鋁庫存繼續(xù)下滑 降至逾一年新低】倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鋁庫存延續(xù)下滑趨勢，最新庫存水平為353,225噸，降至近三年新低。

有色聚焦

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)6月議息-連續(xù)第四次維持利率不變，點(diǎn)陣圖顯示今年降息兩次，鮑威爾繼續(xù)高呼不確定性，目前的經(jīng)濟(jì)情況適合觀望國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長6.4%基本面上，銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行，國內(nèi)港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動(dòng)減產(chǎn)檢修計(jì)劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩。

期貨公司評論

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)震蕩上行 銅板帶現(xiàn)貨市場成交量有所下降

江西市場光亮銅價(jià)格72400-72800元/噸；安徽市場光亮銅價(jià)格72700-72800元/噸，江蘇市場光亮銅價(jià)格72700元/噸銅價(jià)小幅上漲，廢銅現(xiàn)貨價(jià)格跟漲，市場參與者心態(tài)焦灼上游多數(shù)貨商看漲情緒有所增強(qiáng)，加之現(xiàn)貨庫存不多，出貨節(jié)奏趨于謹(jǐn)慎也有部分貨商擔(dān)憂行情回落，適當(dāng)出售部分庫存減輕壓力下游銅廠成品銷售端仍保持偏淡狀態(tài)，故原料多維持按需采買，議價(jià)空間有限 五、市場熱點(diǎn) 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，中國進(jìn)口未鍛軋銅及銅材42.7萬噸；1-5月，中國進(jìn)口未鍛軋銅及銅材216.9萬噸，同比下降6.7%。

行情簡評

國信期貨：滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周一夜間，倫銅報(bào)收9768.5美元/噸，上漲1.01%，滬銅報(bào)收79330元/噸，上漲0.84%美元走弱，給予工業(yè)金屬價(jià)格上漲空間另一方面，市場對于美國對銅征收關(guān)稅仍存在預(yù)期，給予美銅溢價(jià)，不同市場間銅價(jià)價(jià)差處于高位的情況下，仍會(huì)加劇區(qū)域內(nèi)銅的供需錯(cuò)配，目前LME銅庫存已降至一年內(nèi)的低位海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，中國5月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為42.7萬噸，1-5月累計(jì)進(jìn)口量為216.9萬噸，同比減少6.7%。

期貨公司評論

Mysteel早讀：美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

1月至5月的庫存變動(dòng)使智利、秘魯、波蘭、西班牙和德國等主要生產(chǎn)國的庫存接近于零，這些生產(chǎn)國都已獲準(zhǔn)向Comex交貨4月30日發(fā)布的最新LME數(shù)據(jù)顯示，中國和俄羅斯的銅合計(jì)占LME未平倉庫存的97.8%，其中中國為46.2%，俄羅斯為51.6%中國或俄羅斯品牌均未獲準(zhǔn)Comex交割 ◎【西南銅業(yè)電解廠“3+2”立體化布局設(shè)計(jì)刷新全球單體銅電解產(chǎn)能紀(jì)錄】云南銅業(yè)股份有限公司西南銅業(yè)分公司電解廠在“建成世界最好工廠、打造行業(yè)標(biāo)桿”的目標(biāo)引領(lǐng)下，秉持“建設(shè)者即生產(chǎn)者”理念，踐行 “安全、提前、省錢、賺錢、超前”管控思路，全力打造“行業(yè)單體產(chǎn)能最大、建設(shè)工期最短、噸銅投資最省、智能化水平最高”四大核心優(yōu)勢的冠軍電解工序，實(shí)現(xiàn)了“全局創(chuàng)一流，局部創(chuàng)唯一”的建設(shè)奇跡。

有色聚焦

國信期貨：滬銅高位震蕩

周二夜間，倫銅報(bào)收9596美元/噸，下跌0.19%，滬銅報(bào)收78100元/噸，上漲0.14%美元走強(qiáng)，以及關(guān)稅方面的不確定性壓制銅價(jià)產(chǎn)業(yè)層面來看，國內(nèi)銅精礦加工費(fèi)仍處于負(fù)值的低位，顯示出銅精礦供應(yīng)的緊張本周最新數(shù)據(jù)顯示，銅庫存依然去庫，對價(jià)格仍有支撐，但持續(xù)去庫的狀態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)中斷，隨著消費(fèi)淡季的到來，后續(xù)或逐漸呈現(xiàn)持續(xù)累庫 整體而言，前期宏觀利好情緒下銅價(jià)的反彈修復(fù)已經(jīng)消化，對于銅關(guān)稅政策的不確定性仍對價(jià)格有壓制，基本面難有更多推動(dòng)銅價(jià)向上的動(dòng)力，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對待。

期貨公司評論

國信期貨：預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩

周一夜間，滬銅報(bào)收78450元/噸，上漲0.23%，英美金融市場適逢假期休市 產(chǎn)業(yè)層面來看，國內(nèi)銅精礦加工費(fèi)仍處于負(fù)值的低位，顯示出銅精礦供應(yīng)的緊張本周最新數(shù)據(jù)顯示，銅庫存依然去庫，對價(jià)格仍有支撐，但持續(xù)去庫的狀態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)中斷，隨著消費(fèi)淡季的到來，后續(xù)或逐漸呈現(xiàn)持續(xù)累庫整體而言，前期宏觀利好情緒下銅價(jià)的反彈修復(fù)已經(jīng)消化，對于銅關(guān)稅政策的不確定性仍對價(jià)格有壓制，基本面難有更多推動(dòng)銅價(jià)向上的動(dòng)力，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對待。

期貨公司評論

Mysteel日報(bào)：終端維持剛需采購 銅板帶市場交易量變化不大

廢銅價(jià)格小幅上漲，銅價(jià)一路下滑，雖有利好支撐，但部分上游貨商對銅價(jià)依舊不看好，有部分貨商出貨較為積極，手中庫存偏少；下游銅廠反饋原料緊缺，采購困難，利潤也隨之壓縮，原料采購問題可能會(huì)影響當(dāng)月產(chǎn)量，采購較為積極，但受限于整體流通的貨源不多，成交一般 五、市場熱點(diǎn) 國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-4月中國銅材累計(jì)產(chǎn)量749.2萬噸，同比增長5.2%。

行情簡評

ICSG：2025年2月全球精煉銅市場供應(yīng)過剩6.1萬噸

4月21日（周一），國際銅研究組織（ICSG）在其最新月度報(bào)告中表示，2025年2月，全球精煉銅市場供應(yīng)過剩6.1萬噸，1月為過剩9萬噸 今年前兩個(gè)月，全球精煉銅市場供應(yīng)過剩15萬噸，上年同期為過剩15.7萬噸 數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，全球精煉銅產(chǎn)量為220萬噸，消費(fèi)量為214萬噸 ICSG稱，經(jīng)主要消費(fèi)國保稅倉庫庫存調(diào)整后，2025年2月供應(yīng)過剩7.6萬噸，1月為過剩9.1萬噸。

國際資訊

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測（4.12-4.18）

需求方面，下游工程正常推進(jìn)中，市場心態(tài)連續(xù)不穩(wěn)，需求短期內(nèi)難有明顯增量，外部環(huán)境不確定因素仍在，下游按需逢低采購較多，市場投機(jī)需求低迷，高價(jià)資源接受度不足謹(jǐn)慎來看，預(yù)計(jì)本周市場依舊低價(jià)資源占主導(dǎo) 綜合來看，現(xiàn)階段型鋼基本面壓力不大，庫存正常水平，但需求端信心不足，加之本周出貨較緩，市場心態(tài)不穩(wěn)，觀望氣氛加重，綜合來看，預(yù)計(jì)本周全國型鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行 三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅： 宏觀方面，據(jù)美國紐約聯(lián)儲(chǔ)公布的最新調(diào)查數(shù)據(jù)，美國3月一年期通脹預(yù)期上升至3.58%，創(chuàng)2023年9月以來的最高，前值為3.13%。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（4.12-4.18）

需求方面，下游工程正常推進(jìn)中，市場心態(tài)連續(xù)不穩(wěn)，需求短期內(nèi)難有明顯增量，外部環(huán)境不確定因素仍在，下游按需逢低采購較多，市場投機(jī)需求低迷，高價(jià)資源接受度不足謹(jǐn)慎來看，預(yù)計(jì)本周市場依舊低價(jià)資源占主導(dǎo) 綜合來看，現(xiàn)階段型鋼基本面壓力不大，庫存正常水平，但需求端信心不足，加之本周出貨較緩，市場心態(tài)不穩(wěn)，觀望氣氛加重，綜合來看，預(yù)計(jì)本周全國型鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅： 宏觀方面，據(jù)美國紐約聯(lián)儲(chǔ)公布的最新調(diào)查數(shù)據(jù)，美國3月一年期通脹預(yù)期上升至3.58%，創(chuàng)2023年9月以來的最高，前值為3.13%。

船舶

Mysteel日報(bào)：下游企業(yè)按需采購 銅板帶市場成交較為平淡

鋅錠：4月17日上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對滬鋅2505合約升水190元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)22480元/噸，較上一個(gè)交易日下跌180元/噸國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對滬鋅2505合約升水190～250元/噸附近，日內(nèi)滬鋅午間來至高位，下游觀望情緒仍較高，采購意愿一般，上海地區(qū)庫存再度錄減，降至4.68萬噸 五、市場熱點(diǎn) 國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-3月中國銅材產(chǎn)量累計(jì)產(chǎn)量526.7萬噸，同比增長1.8%。

行情簡評

國信期貨：銅價(jià)持續(xù)回落，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

最新庫存數(shù)據(jù)顯示，銅庫存持續(xù)去庫遇阻，但目前國內(nèi)仍處于消費(fèi)旺季，減產(chǎn)擔(dān)憂與旺季預(yù)期共同對銅價(jià)形成一定支撐預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，持續(xù)關(guān)注美國關(guān)稅政策的兌現(xiàn)情況，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

期貨公司評論

國信期貨：滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周二夜間，倫銅報(bào)收9692.5美元/噸，上漲0.03%，滬銅報(bào)收79820元/噸，下跌0.1%特朗普對等關(guān)稅政策出臺(tái)在即，近期市場轉(zhuǎn)入避險(xiǎn)狀態(tài)，有色金屬板塊整體受到壓制紐、倫銅價(jià)差顯著收窄，市場交易也逐漸轉(zhuǎn)向未來LME銅可能面臨的庫存增加壓力，以及關(guān)稅政策實(shí)施給需求帶來的負(fù)反饋上隨著未來銅價(jià)價(jià)差的收斂，進(jìn)口減少與資源外流的擔(dān)憂將有緩解，但國內(nèi)冶煉廠的減產(chǎn)擔(dān)憂仍存最新庫存數(shù)據(jù)顯示，銅庫存持續(xù)去庫遇阻，但目前國內(nèi)仍處于消費(fèi)旺季，減產(chǎn)擔(dān)憂與旺季預(yù)期共同對銅價(jià)形成一定支撐。

期貨公司評論

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測（3.22-3.28）

搶在“4月2日”前，英印度考慮降低對美稅收，“討好”特朗普特朗普可能對銅征收25%玉、關(guān)稅，紐銅價(jià)格飆至歷史新高基本面方面，3月27日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)11.99萬噸，較20日增1.14萬噸，較24日增0.34萬噸保稅區(qū)庫存維持累庫趨勢，由于近期進(jìn)口比價(jià)仍表現(xiàn)較差，部分抵港到船以及國內(nèi)出口貨源仍有所入庫，庫存因此繼續(xù)增加 四、機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1、3月中國工程機(jī)械市場指數(shù)同環(huán)比大增，市場步入年度旺季階段 匠客工程機(jī)械最新數(shù)據(jù)顯示，2025年3月份，中國工程機(jī)械市場指數(shù)即CMI為128.56，同比增長18.28%，環(huán)比增長20.51%。

機(jī)械

Mysteel早讀：六部門發(fā)聲“提振消費(fèi)” 有色金屬多數(shù)收跌

Edify Energy將負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)、持有和運(yùn)營，工程預(yù)計(jì)于2025年底動(dòng)工，目標(biāo)在2028年完工 ◎【倫銅庫存降至近八個(gè)月新低 滬銅庫存繼續(xù)回落】倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，2月19日倫銅庫存增至一個(gè)半月新高，而后庫存開始下滑，上周庫存繼續(xù)去化，最新庫存水平為233,750噸，降至近八個(gè)月新低上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，3月14日當(dāng)周，滬銅庫存繼續(xù)回落，周度庫存減少4.45%至255,472噸。

有色聚焦

國信期貨：滬銅以震蕩思路對待

周一夜間，倫銅報(bào)收9864.5美元/噸，上漲0.32%，滬銅報(bào)收80370元/噸，上漲0.32%宏觀方面，美元走弱，給予金屬價(jià)格上漲空間；國家統(tǒng)計(jì)局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長5.9%，關(guān)注周三即將公布的美聯(lián)儲(chǔ)最新利率決議基本面而言，國內(nèi)銅供應(yīng)面臨減產(chǎn)和價(jià)差過大下資源外流的擔(dān)憂，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的弱復(fù)蘇以及面對高價(jià)的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓。

期貨公司評論

Mysteel早讀：美國就業(yè)市場再現(xiàn)放緩跡象 有色金屬漲跌不一

1-3月國內(nèi)銅板帶預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為55.29萬噸，同比增加1.94% ◎3月7日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存26.3萬噸，較上周減少1.5萬噸 ◎海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月，中國進(jìn)口未鍛軋銅及銅材83.7萬噸，同比下降7.2%。

有色聚焦