【銀柿財經(jīng)】“要信早信，格局打開”，上市公司董秘朋友圈喊話，雙硅拐點來了嗎

多晶硅價格方面，2025年上半年整體呈現(xiàn)出先穩(wěn)后降的趨勢前期，受分布式項目上網(wǎng)新政的影響，光伏行業(yè)出現(xiàn)搶裝潮，需求獲得支撐的情況下，多晶硅價格保持平穩(wěn)，進入4月份，搶裝效應需求增量結束，再疊加市場消息稱上游降價出貨、原料工業(yè)硅價格下跌，需求崩塌邏輯下，多晶硅的盤面開始大幅回落 在國泰君安期貨看來，當前，“雙硅”均處于高庫存、成本塌陷以及需求崩塌的格局之下，且從2025年4月份開始，盤面的交易邏輯已更多轉向為需求定價，即需求成色很大程度上決定了盤面的漲跌。

媒體報道

Mysteel半年報：2025下半年工業(yè)硅市場或將繼續(xù)圍繞成本線運行

年初多晶硅價格在行業(yè)減產(chǎn)及下游備貨驅動下小幅上調，春節(jié)期間多晶硅市場活躍度較低，廠家與市場詢價均少，價格持穩(wěn)3 月受“430/531”搶裝節(jié)點刺激，國內終端需求爆發(fā)，下游對多晶硅需求增量但因下游企業(yè)原料庫存高，也僅維持剛需采購，使得本輪搶裝中多晶硅價格難有較強突破4 月初，受緬甸地震影響，多晶硅市場情緒較好，價格有所報漲但隨著終端需求退坡以及上下游博弈等因素，多晶硅價格下跌明顯，價格快速回落5 月多晶硅價格繼續(xù)呈下跌趨勢。

研究報告

Mysteel周報：本周工業(yè)硅市場情緒良好 部分牌號價格跟隨盤面提漲（7.4-7.11）

本周工業(yè)硅市場成交重心繼續(xù)上移，情緒方面主要受多晶硅盤面連續(xù)拉漲以及焦煤等原料品種上漲帶動，部分持囤貨心態(tài)貿(mào)易商及下游廠家略有采購，廠家端部分報價跟隨盤面抬高，套保積極性較高，本周新疆421#硅報價在8300-8600元/噸基本面來看，工業(yè)硅整體供需格局暫時沒有明顯轉變，供應情況來看，本周全國三大工業(yè)硅主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量均有小幅增長，預計下周供應增量主要集中在云南產(chǎn)區(qū)本周下游多晶硅頭部廠家報價大幅上漲，下游硅片、電池片等環(huán)節(jié)跟漲，帶動工業(yè)硅粉招標價格提漲，本周最新招標價格圍繞在8900-9100元/噸。

周評

[氣相白炭黑周評]：剛需整理，氣相白炭黑市場低位震蕩（20250704-0710）

華東地區(qū)國產(chǎn)200比表氣相白炭黑低端對外報價在14000-16000元/噸，高端在16000-30000元/噸原料方面，魯西化工一甲基三氯硅烷報價不變，延續(xù)400元/噸，成本端有機硅市場價格上漲，市場在工業(yè)硅以及多晶硅市場帶動下積極拉漲，周內市場詢盤積極，客戶在漲價前積極下單，需求端硅橡膠市場表現(xiàn)一般，終端需求市場仍顯乏力，供應端氣相白炭黑市場維穩(wěn)為主，市場表現(xiàn)穩(wěn)中偏弱，業(yè)者備貨謹慎 3.市場影響因素分析 1）原料：魯西化工一甲基三氯硅烷報價400元/噸，較上一周期價格穩(wěn)定。

周評

Mysteel半年報：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預期與現(xiàn)實博弈加劇

由于產(chǎn)出下降，企業(yè)銷售壓力緩解，試圖減少下游原料庫存，推動行業(yè)價格修復2 月春節(jié)期間多晶硅市場活躍度較低，廠家與市場詢價均少，價格持穩(wěn)假期后，市場需求恢復緩慢，買賣雙方心理預期未達成一致，觀望氛圍濃厚，價格持穩(wěn)3 月受“430/531”搶裝節(jié)點刺激，國內終端需求爆發(fā)，下游對多晶硅需求增量但因下游企業(yè)原料庫存高，也僅維持剛需采購，使得本輪搶裝中多晶硅價格難有較強突破4 月初，受緬甸地震影響，多晶硅市場情緒較好，價格有所報漲。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月30日-7月4日）

庫存方面，行業(yè)庫存仍處于高位，去庫壓力較大有機硅方面，本期有機硅DMC現(xiàn)貨市場主流成交重心維穩(wěn)原料端，工業(yè)硅期貨盤面近日受大廠停產(chǎn)消息、以及煤炭原材料價格上漲、多晶硅期貨盤面拉漲等原因出現(xiàn)上漲，但現(xiàn)貨市場的漲幅不及預期，目前現(xiàn)貨價格仍無法支撐廠家的生產(chǎn)成本供應端，主流單體廠延續(xù)實單商談，成交重心短期持穩(wěn)，需求方面，下游客戶態(tài)度偏向觀望，部分企業(yè)少量補庫，詢盤壓價為主，目前DMC實單成交在10300-10800元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

四川地區(qū)以自己電廠及保供廠家開工為主，其余暫無復產(chǎn)跡象西北大廠減產(chǎn)消息稍微刺激盤面，但消息并不真實，大廠開工仍處高位，兵團產(chǎn)業(yè)園開工維持原狀，整體供應仍寬松運行市場整體仍偏悲觀運行，下游采購持續(xù)剛需為主，多數(shù)硅廠因利潤倒掛，均暫停報價，多以觀望為主 多晶硅方面，本周多晶硅市場整體暫穩(wěn)供應方面，多晶硅在產(chǎn)企業(yè)基本全部處于降負荷運作狀態(tài)，但部分基地復產(chǎn)后產(chǎn)量有所增加需求方面，終端需求萎靡，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格全線下滑，下游電池片原料采購持續(xù)壓價，上游主流成交價格承壓。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨報價上調 期貨盤面表現(xiàn)強勢

目前華東通氧553#硅價格在8400-8500元/噸，華東421#硅在8600-9000元/噸工業(yè)硅原料端硅石價格有所走弱，成本端小幅下調受多方消息影響，工業(yè)硅盤面價格表現(xiàn)強勢，廠家報價隨之上調，市場情緒繼續(xù)好轉，倉單庫存小幅去化，繼續(xù)流通轉移，部分貿(mào)易商有詢單補貨計劃，下游市場按需采購，整體消化期貨端：工業(yè)硅主力2509合約收盤價格8060元，幅度+2.94%，漲230元，單日增倉4159手； 今日多晶硅價格持穩(wěn)，N型致密料主流市場價格在32元/kg，N型復投料主流市場價格在34元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在33元/kg，N型多晶硅主流市場價格在32元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨市場報價企穩(wěn) 下游采購剛需為主

工業(yè)硅原料端價格仍有繼續(xù)走低預期工業(yè)硅目前市場整體供應寬松，產(chǎn)量或小幅增加期現(xiàn)商出貨相對積極，市場成交有所好轉，廠家報價趨穩(wěn)，部分庫存繼續(xù)流通轉移，部分貿(mào)易商有少量補貨計劃，下游市場按需采購期貨端：工業(yè)硅主力2509合約收盤價格7425元，幅度+1.09%，漲80元，單日減倉1130手； 今日多晶硅價格持穩(wěn)，N型致密料主流市場價格在34元/kg，N型復投料主流市場價格在37.5元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在34元/kg，N型多晶硅主流市場價格在34.5元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨市場弱穩(wěn) 成交重心維持低位

目前華東通氧553#硅在7900-8200元/噸，華東421#硅在8500-8900元/噸工業(yè)硅原料端價格仍在繼續(xù)走低，生產(chǎn)端成本小幅走弱工業(yè)硅目前市場整體供應寬松，整體開工變動不大，產(chǎn)量小幅增加期現(xiàn)商出貨相對積極，廠家跟隨期現(xiàn)商報價略有調整，部分庫存繼續(xù)流通轉移，部分貿(mào)易商有少量補貨計劃，但下游終端無明顯增量期貨端：工業(yè)硅主力2509合約收盤價格7370元，幅度+0.41%，漲30元，單日增倉23640手 今日多晶硅價格持穩(wěn)，N型致密料主流市場價格在34元/kg，N型復投料主流市場價格在37.5元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在34元/kg，N型多晶硅主流市場價格在34.5元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨市場弱穩(wěn) 期貨表現(xiàn)較強勢

工業(yè)硅原料端價格仍有下降預期工業(yè)硅目前市場整體供應寬松，西南產(chǎn)區(qū)雖整體開工意愿較弱，但供應端仍有增加預期期現(xiàn)商出貨相對積極，廠家仍以觀望為主，部分庫存繼續(xù)流通轉移，部分貿(mào)易商有少量補貨計劃，但下游終端無明顯增量期貨端：工業(yè)硅主力2507合約收盤價格7560元，幅度+2.23%，漲165元，單日減倉8591手； 今日多晶硅價格持穩(wěn)，N型致密料主流市場價格在34元/kg，N型復投料主流市場價格在37.5元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在34元/kg，N型多晶硅主流市場價格在34.5元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

日評

Mysteel解讀：供增需減背景下工業(yè)硅探底進程如何？

三、需求端：多晶硅與有機硅雙雙減產(chǎn)，需求全面收縮 1、多晶硅：2025年國內新增光伏裝機增速回落，向上傳導至硅料生產(chǎn)端，硅料企業(yè)庫存高企全面壓制價格，多晶硅期貨、現(xiàn)貨端價格均已在成本線附近徘徊，加之原料端價格下行對多晶硅成本支撐不足，多數(shù)廠家在行業(yè)自律協(xié)議與內卷競爭壓力下減停產(chǎn)。

研究報告

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運行 期貨表現(xiàn)相對強勢

工業(yè)硅原料端價格繼續(xù)走弱，生產(chǎn)成本有所縮減，但成本倒掛明顯工業(yè)硅目前市場整體供應寬松，西南產(chǎn)區(qū)雖整體開工意愿較弱，但供應端仍有增加預期需求端仍無明顯增量，供需關系仍待改善，廠家報價趨穩(wěn)，市場整體成交仍以低價貨源為主期貨端：工業(yè)硅主力2507合約收盤價格7475元，幅度+2.33%，漲170元，單日增倉16400手； 今日多晶硅價格持穩(wěn)，N型致密料主流市場價格在34元/kg，N型復投料主流市場價格在37.5元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在34元/kg，市場價格暫穩(wěn)，下游繼續(xù)博弈，下游相對占據(jù)議價主導權，挺價難度較大，情緒恐將繼續(xù)向上傳導。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運行 期貨盤面翻紅

目前華東通氧553#硅在8000-8200元/噸，華東421#硅在8500-9100元/噸工業(yè)硅原料端價格有所走弱，但成本倒掛依然明顯工業(yè)硅目前市場整體供應寬松，豐水期臨近，西南廠家整體開工意愿較弱，開工情況仍有待觀察受下游需求影響，成交價格持續(xù)下探，買方仍占據(jù)主導地位，市場整體成交以低價貨源為主目前工業(yè)硅整體開工較穩(wěn)定，受價格影響下部分廠家暫不出貨，多以觀望為主期貨端：工業(yè)硅主力2507合約收盤價格7280元，幅度+2.90%，漲205元，單日減倉19894手； 今日多晶硅價格持穩(wěn)，N型致密料主流市場價格在34元/kg，N型復投料主流市場價格在37.5元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在34元/kg，N型多晶硅主流市場價格在34.5元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅市場情緒不佳 期貨盤面再創(chuàng)新低

目前華東通氧553#硅在8500-8700元/噸，華東421#硅在9200-9600元/噸原料端：硅煤及石油焦價格相對弱勢，工業(yè)硅生產(chǎn)成本或有所降低供應端整體變動不大，整體仍顯寬松需求端：下游需求有限，成交價格持續(xù)下移，點價貨源少有成交雖成本有小幅降低，但成交價格持續(xù)承壓，企業(yè)成本倒掛明顯，現(xiàn)階段工業(yè)硅去庫較為困難期貨端：今日再創(chuàng)新低，主力合約新低點7605，工業(yè)硅主力2507合約收盤價格7610元，幅度-3.67%，跌290元，單日增倉27856手； 今日多晶硅價格弱穩(wěn)運行，N型致密料主流市場價格在35元/kg，N型復投料主流市場價格在37.5元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在35元/kg，光伏產(chǎn)業(yè)鏈終端搶裝需求明顯降溫，硅料環(huán)節(jié)供需失衡加劇，預計短期內硅料價格將以弱勢震蕩為主，需求釋放預計偏淡。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅弱穩(wěn)行情延續(xù) 現(xiàn)貨價格仍將承壓

目前華東通氧553#硅在8700-9100元/噸，華東421#硅在9600-10100元/噸原料端近期硅石及硅煤價格走弱，廠家生產(chǎn)成本有所降低隨著豐水期的臨近及前期停產(chǎn)廠家復產(chǎn)，產(chǎn)量或小幅走高貿(mào)易商有詢貨現(xiàn)象，期現(xiàn)商報價積極，部分低價貨源少量成交，甘肅產(chǎn)區(qū)開工較穩(wěn)定，97硅產(chǎn)量繼續(xù)維持低位，短期開工難有提升中頻爐開工率較低，價格仍處低位，廠家復產(chǎn)較為困難期貨端：工業(yè)硅主力2507合約收盤價格8130元，幅度-1.87%，跌155元，單日增倉16616手； 工業(yè)硅下游需求依舊一般，短期難有回暖，多晶硅方面價格博弈下，難以支撐硅料價格趨穩(wěn)，電池片、組件等環(huán)節(jié)價格承壓，開工情況均有進一步下降預期。

日評

Mysteel日報：國內工業(yè)硅市場價格承壓明顯?供需失衡亟需調整

今日有機硅價格企穩(wěn)運行，市場主流開盤價參考至11300-12000元/噸（凈水送到)有機硅市場并未受到工業(yè)硅價格下跌的顯著沖擊，主流單體廠未出現(xiàn)明顯的擴產(chǎn)或減產(chǎn)現(xiàn)象，下游企業(yè)對有機硅原料的需求穩(wěn)定，預計短期內有機硅市場仍然保持相對穩(wěn)定 今日多晶硅價格暫穩(wěn)，下游對硅料價格接受有限，供需博弈當中，當前N型致密料報價38-40元/千克，N型顆粒硅報價35-38元/千克，N型復投料報39-43元/千克，N型混包料報價36-38元/千克，組件價格再次下調，當前已跌破成本價，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋已經(jīng)明顯。

日評

Mysteel月報：4月工業(yè)硅弱現(xiàn)實行情明顯 期現(xiàn)價格雙雙跌超預期

再生硅方面，原料成本與成品價格一同下降，企業(yè)生產(chǎn)壓力小幅度環(huán)節(jié)，但虧損依舊，同工業(yè)硅價格差額較小，缺乏競爭優(yōu)勢，出貨難 4月份粉單價格月初和月末降幅超1000元/噸，月底最新粉單招標價格為9300-9700元/噸，招標和代加工數(shù)量呈現(xiàn)縮減局面，多晶硅檢修減產(chǎn)帶動對工業(yè)硅需求再度走弱。

研究報告

【時代財經(jīng)】硅料暴跌成“燙手山芋”？弘元綠能去年虧近27億，擬超12億拋售內蒙古公司

除此之外，弘元綠能還以人民幣5.56億元的價格取得仲平國瑀股權，間接獲得了多晶硅料業(yè)務主體的部分股權，并通過批量采購協(xié)議多渠道保障了公司硅料的供應 保供之下，業(yè)績猛漲弘元綠能的新能源材料在2021年便成為營收“頂梁柱”，占總營收98%以上，順利從設備制造企業(yè)逐步邁向光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè) 2024年迎上市首虧 原料是企業(yè)的命脈，外購求人遠不如自供求己。

媒體報道

Mysteel解讀：供需矛盾持續(xù)深壓價格 工業(yè)硅行業(yè)重構任重道遠

2025年工業(yè)硅市場延續(xù)了上市以來的低迷走勢，高庫存低需求成為壓制價格的主要因素二季度初，工業(yè)硅期貨價格降至8690點，觸及工業(yè)硅上市以來的最低點，期現(xiàn)價格互為拖累本文將從當前行情核心數(shù)據(jù)及供需形勢等方面，對工業(yè)硅行業(yè)格局做出分析及展望 一、當前行情核心數(shù)據(jù)分析 1、硅基產(chǎn)業(yè)鏈價格一覽 隨著終端行業(yè)的熱度興起，硅基產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能也在近年陸續(xù)建設投產(chǎn)，產(chǎn)能過剩問題也同步施壓價格，原料端的下行讓利也未能均衡下游價格，產(chǎn)業(yè)鏈整體價格以下行走勢為主，多晶硅及有機硅等中間環(huán)節(jié)產(chǎn)品無奈減產(chǎn)以抬升價格，但效果并不顯著。

研究報告