Mysteel日報：商業(yè)庫存環(huán)比大增 棕櫚油價格小幅下調(diào)

據(jù)船運調(diào)查機構(gòu)Intertek Testing Services數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2025年6月棕櫚油產(chǎn)品出口量為1382460噸，較上月出口環(huán)比增加61546噸，增幅4.66% 根據(jù)緬甸商務(wù)部下屬的食用油進口和分銷委員會的數(shù)據(jù)，截至6月29日當周，棕櫚油參考價跌至六個月低點的6080緬甸元/非斯（緬甸稱重單位，1非斯=1.63公斤），因全球油價格疲軟和國內(nèi)棕櫚油參考價格密切相關(guān)。

日評

Mysteel早報：印度棕櫚油進口量激增 連棕預(yù)計震蕩偏強運行（20250703）

2024/25年度，全球棕櫚油進口預(yù)計為4,210萬噸，較上個月預(yù)估高出1.2%，且較2023/24年度高出0.7%自6月中旬以來，原油價格因以伊沖突而經(jīng)歷了劇烈波動這種波動影響了植物油市場 貿(mào)易機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，印度6月份棕櫚油進口量環(huán)比激增61%，達到95.3萬噸，為11個月來的最高水平；6月豆油進口量環(huán)比下降9%，至36.3萬噸；6月葵花籽油進口量環(huán)比增長18%，至21.6萬噸；6月食用油總進口量環(huán)比增長30%，達到153萬噸，為7個月來的最高水平。

市場提示

Mysteel早報：豆油盤面預(yù)計震蕩偏強 基差繼續(xù)維持弱勢（20250703）

2024/25年度，全球棕櫚油進口預(yù)計為4,210萬噸，較上個月預(yù)估高出1.2%，且較2023/24年度高出0.7%自6月中旬以來，原油價格因以色列和伊朗的沖突而經(jīng)歷了劇烈波動這種波動影響了植物油市場 貿(mào)易機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，印度6月份棕櫚油進口量環(huán)比激增61%，達到95.3萬噸，為11個月來的最高水平；6月豆油進口量環(huán)比下降9%，至36.3萬噸；6月葵花籽油進口量環(huán)比增長18%，至21.6萬噸；6月食用油總進口量環(huán)比增長30%，達到153萬噸，為7個月來的最高水平。

市場提示

Mysteel半年報：2025年下半年棕櫚油或先抑后揚

出口相對成本一升一降，同時疊加其他因素影響，產(chǎn)地棕櫚油價格已運行至近三年歷史中值，棕櫚油較競爭油脂性價比優(yōu)勢已逐漸恢復(fù) 國內(nèi)方面，三季度為棕櫚油的食用消費旺季,尤其是中秋節(jié)食品加工企業(yè)對棕櫚油需求量提高，因此，預(yù)期2025年下半年國內(nèi)棕櫚油消費增加，預(yù)計表觀消費量或達到158萬噸 3.3庫存情況 上半年庫存壓力向國內(nèi)傳導(dǎo)的趨勢在6-8月仍將延續(xù)在增產(chǎn)周期下，馬來西亞和印尼的產(chǎn)地庫存不斷累積。

熱點分析

{甘油}：國內(nèi)甘油市場日評（20250707）

1、今日摘要 ①、7/4:OPEC+增產(chǎn)立場堅定，疊加市場依然擔憂美國關(guān)稅政策的不確定性，國際油價下跌。

每日點評

Mysteel半年報：2025年下半年豆油價格重心預(yù)計抬升

回到國內(nèi)來看，油脂的食用消費受氣溫及節(jié)假日影響，8月后消費需求預(yù)計好轉(zhuǎn)從還儲消費來看，市場預(yù)期7、8、9月仍有不低的豆油還儲量，一定程度支撐豆油在淡季的消費 6.4 2025年下半年豆油市場價格預(yù)測 豆油價格：2025年國內(nèi)豆油下半年的走勢來看，我們判斷其走勢可能是先跌后漲三季度的主要壓力在于國內(nèi)7-9月的高壓榨對應(yīng)的豆油高供應(yīng)，庫存預(yù)計持續(xù)呈累庫狀態(tài)；另外，棕櫚油印尼的增產(chǎn)季重心在6-9月，庫存及產(chǎn)量增加預(yù)計對棕櫚油價格形成壓制，從而拖累豆油表現(xiàn)；最后，油脂當前期價是在充分反饋了美國生柴政策利多預(yù)期的情況下，而關(guān)于美國生柴政策落地情況、執(zhí)行節(jié)奏都將對盤面有所擾動。

熱點分析

[甘油]:甘油市場早間提示（20250612）

隆眾資訊2025年06月12日報道： 一、關(guān)注點 1、6/11:中美新一輪經(jīng)貿(mào)會談進展積極，美國商業(yè)原油庫存降幅超預(yù)期，疊加美伊關(guān)系仍存不確定性，國際油價上漲 2、6.11日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第二個交易日下跌，收于兩周最低水平，受競爭食用油價格走軟和5月底庫存增加拖累。

早間提示

印度：下調(diào)食用油原油的進口關(guān)稅

” 政府沒有調(diào)整精煉棕櫚油、精煉豆油和精煉蔞花油的進口關(guān)稅，目前這些產(chǎn)品的進口稅為35.75% Mehta稱，精煉和粗食用油之間的進口關(guān)稅差距已上升至19.25%，這將促使進口商進口粗食用油，而不是精煉食用油，并促進當?shù)責捰托袠I(yè)發(fā)展印度通過進口來滿足其70%以上的植物油需求印度主要從印尼、馬來西亞和泰國購買棕櫚油，從阿根廷、巴西、俄羅斯和烏克蘭進口豆油和葵花油 植物油經(jīng)紀公司Sunvin Group的首席執(zhí)行官Sandeep Bajoria表示，基本關(guān)稅的下調(diào)將降低食用油價格，并有助于恢復(fù)近幾個月來一直低迷的零售需求。

聚焦

Mysteel日報：國內(nèi)庫存積累 棕櫚油基差呈弱下行

買船統(tǒng)計：今日無新增買船，本周累計買船0條 成交情況：今日棕櫚油成交4200噸，較上一日增加3500噸 五、 短期預(yù)測 我國1-5月食用植物油進口量同比下滑12.9%至249.1萬噸，宏觀環(huán)境緩和，另外受國際原油價格上漲提振，連棕主力縮量增倉、小幅上漲。

日評

[脂肪醇]：脂肪醇市場早間提示（20250612）

一、關(guān)注點 1、6/11:中美新一輪經(jīng)貿(mào)會談進展積極，美國商業(yè)原油庫存降幅超預(yù)期，疊加美伊關(guān)系仍存不確定性，國際油價上漲NYMEX原油期貨07合約68.15漲3.17美元/桶，環(huán)比+4.88%；ICE布油期貨08合約69.77漲2.90美元/桶，環(huán)比+4.34% 2、6月11日(周三)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第二個交易日下跌，收于兩周最低水平，受競爭食用油價格走軟和5月底庫存增加拖累。

早間提示

緬甸：近5個月棕櫚油價格下跌890緬甸元

緬甸商務(wù)部下屬的食用油進口和分銷監(jiān)督委員會的數(shù)據(jù)，全球棕櫚油價格下跌和國內(nèi)棕櫚油參考價密切相關(guān)，導(dǎo)致五個月來油價格下跌了890緬甸元 棉捻進口食用油來滿足日益增長的國內(nèi)需求棕油的進口到岸價(CIF)自1月以來一直呈下降趨勢6月1日，批發(fā)參考價從1月1日的每非斯7.280緬甸元跌至6,390緬甸元，降幅為每非斯890緬甸元(非斯是緬甸的傳統(tǒng)重量單位，約等于1.5公斤) 該委員會一直密切關(guān)注馬來西亞和印尼的棕油到岸價(FOB)，加上運輸成本、關(guān)稅和銀行服務(wù)，以確定美洲食用油的批發(fā)市場參考價， 緬甸國內(nèi)棕櫚油消費量約為每年100萬噸。

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[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20250604）

隆眾資訊06月04日報道 一、關(guān)注點 1、地緣局勢仍有緊張跡象，且加拿大野火減少原油生產(chǎn)，國際油價上漲 2、馬來西亞棕櫚油期貨周一走強，追隨大連食用油市場漲勢，且印度公布的進口數(shù)據(jù)亦是給予棕櫚油價格部分上漲推動 3、昨日在盤面持續(xù)走強下，棕櫚油現(xiàn)貨市場氛圍仍然受抑制明顯， 4、中國CNF市場近期整體氛圍不高，市場整體采買氛圍不高，價格高企背景下內(nèi)外盤互相觀望運行。

早間提示

[甘油]:甘油市場早間提示（20250606）

隆眾資訊2025年06月06日報道： 一、關(guān)注點 1、6/5:中美雙方同意落實經(jīng)貿(mào)會談成果，并盡快舉行新一輪會談，提振市場對需求前景信心，國際油價上漲 2、6.5日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨延續(xù)跌勢，結(jié)束兩日連漲，因投資者鎖定獲利，且競爭食用油價格下跌。

早間提示

Mysteel日報：美國生柴消息利空 棕櫚油價格小幅回落

3月毛棕櫚油產(chǎn)量為439萬噸，高于2月的379萬噸3月底油庫存降至204萬噸 緬甸商務(wù)部下屬的食用油進口和分銷監(jiān)督委員會的數(shù)據(jù)，全球棕櫚油價格下跌和國內(nèi)棕櫚油參考價密切相關(guān)，導(dǎo)致五個月來油價格下跌了890緬甸元 四、國內(nèi)基本面 進口利潤：近月買船對盤利潤-408元/噸，較上一工作日增加73元/噸。

日評

[脂肪醇]：脂肪醇市場早間提示（20250606）

一、關(guān)注點 1、6/5:中美雙方同意落實經(jīng)貿(mào)會談成果，并盡快舉行新一輪會談，提振市場對需求前景信心，國際油價上漲NYMEX原油期貨07合約63.37漲0.52美元/桶，環(huán)比+0.83%；ICE布油期貨08合約65.34漲0.48美元/桶，環(huán)比+0.74% 2、6月5日(周四)馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨延續(xù)跌勢，結(jié)束兩日連漲，因投資者鎖定獲利，且競爭食用油價格下跌。

早間提示

{甘油}：國內(nèi)甘油市場日評（20250604）

[甘油日評]：需求跟進乏力 國內(nèi)甘油弱勢調(diào)整（20250604） 1、今日摘要 ①、6/3:地緣局勢仍有緊張跡象，且加拿大野火減少原油生產(chǎn)，國際油價上漲。

每日點評

印度：4月份棕櫚油進口量預(yù)計下降24%至32.2萬噸

然而，食用油貿(mào)易商GGN Research的管理合伙人Rajesh Patel表示，棕櫚油現(xiàn)在開始低于豆油價格，這鼓勵印度買家從5月起增加棕油采購量印度主要從印尼和馬來西亞購買棕櫚油，同時從阿根廷、巴西、俄羅斯和烏克蘭進口豆油和萎花籽油 GGN Research公布的數(shù)據(jù)顯示，尼泊爾4月份的食用油進口量為8.5萬噸，低于3月的135.000噸Rajesh Patel表示，尼泊爾一半以上的進口食用油最終將作為精煉產(chǎn)品再出口至印度市場，因為根據(jù)南亞自由貿(mào)易協(xié)定，印度買家可以自尼泊爾免稅進口食用油。

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Mysteel快訊：美豆油出口改善 油脂市場小幅走強（20250509）

現(xiàn)貨方面，國內(nèi)油廠開機逐步提升，北方缺貨狀態(tài)延續(xù)，南方市場油廠基本開機、執(zhí)行合同，部分貿(mào)易商提前賣貨、高價有所回落關(guān)注后續(xù)油廠開機情況 棕櫚油：4月食用植物油進口環(huán)比下滑26%，棕櫚油基本面偏空，受資金獲利了結(jié)，連棕午盤回吐漲幅、小幅收跌豆棕價差倒掛逐步修復(fù)，各市場24度現(xiàn)貨基差穩(wěn)中有降，需求持續(xù)低迷，走貨平淡預(yù)計短期國內(nèi)棕櫚油價格震蕩偏弱，關(guān)注國際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況。

日評

Mysteel早報：印度棕櫚油進口關(guān)稅或改革 連棕震蕩偏弱運行（20250427）

因此，直到去年年中的豆油較棕櫚油的溢價幾乎消失了全球食用油市場疲軟的主要原因之一，是擔心美國關(guān)稅影響的不確定性導(dǎo)致全球經(jīng)濟衰退，原油價格大幅下跌印度溶劑萃取商協(xié)會(SEA)執(zhí)行董事BV Mehta表示，在美國關(guān)稅政策前，預(yù)計今年全球有大約6,200萬噸植物油用于生產(chǎn)生物燃料，目前似乎在6,000萬噸左右這意味著用于食用和其他目的的植物油供應(yīng)將出現(xiàn)相同的增幅，就目前的價格而言，這令全球市場保持警惕Mehta稱，全球每年約有2.0-2.2億噸植物油用于食用目的。

市場提示

MPOC預(yù)計中國和印度對降價后的棕櫚油需求提高

MPOC指出，美國近期取消了生物柴油供應(yīng)鏈中菜籽油和二手食用油的稅收抵免，將導(dǎo)致原材料供應(yīng)短缺，預(yù)計將通過對豆油和牛油更高的需求來解決這表明，一旦未來幾個月美國生物燃料政策變得更加明朗，全球豆油價格可能已經(jīng)觸底，并有望反彈但預(yù)計不會出現(xiàn)“強勁上漲”，因盡管豆油目前較棕櫚油出現(xiàn)溢價，貿(mào)易緊張局勢升溫且植物油價格疲軟 該理事會警告稱，馬來西亞棕櫚油庫存可能從4月起繼續(xù)增加。

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