Mysteel：8月大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或先抑后揚(yáng)

供應(yīng)端來看，油廠壓榨量依然維持高位，雖然豆粕庫存最緊張階段已過，但去庫進(jìn)程尚未全面啟動(dòng)下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存充足，多維持高頭寸滾動(dòng)策略臨近月末，受中秋與國慶雙節(jié)備貨帶動(dòng)，豆粕庫存壓力有望得到一定緩解預(yù)計(jì)9月豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)底部將繼續(xù)上移，基差走勢或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（08.22-08.29）

本周豆系市場關(guān)注中美談判以及周五進(jìn)口大豆拍賣消息市場預(yù)期中美可能和談美豆進(jìn)口，豆系期價(jià)承壓現(xiàn)貨端，遠(yuǎn)月 2-5月份的成交放量，市場對(duì)1-5月間差有分歧，關(guān)鍵因素仍在于中美談判短期來看，油脂的有效驅(qū)動(dòng)題材有限，中加、中美的貿(mào)易關(guān)系仍將影響油脂油料期價(jià)走勢，回調(diào)可能繼續(xù)（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨近期維持高位震蕩格局，盡管美國大豆種植面積下調(diào)為價(jià)格提供了底部支撐，但當(dāng)前單產(chǎn)與優(yōu)良率均高居歷史同期水平，豐產(chǎn)預(yù)期持續(xù)壓制市場情緒。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：隱性豆粕庫存或?qū)⒓觿∈袌龉?yīng)壓力

豆粕產(chǎn)出隨之增加，而下游消化能力有限，導(dǎo)致本就高企的庫存再度累積，進(jìn)一步加劇市場的供應(yīng)壓力面對(duì)持續(xù)充足的供應(yīng)和疲軟的價(jià)格走勢，下游采購心態(tài)更趨謹(jǐn)慎，普遍采取隨用隨采策略以規(guī)避庫存風(fēng)險(xiǎn)，加劇了油廠端的庫存壓力，形成負(fù)向循環(huán) 四、高庫存對(duì)市場的多重影響與機(jī)制扭曲 高庫存使現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)"買方市場"特征目前主流區(qū)域基差報(bào)價(jià)在-100至-150元/噸區(qū)間，處于歷史低位即便外盤因其他因素上漲，國內(nèi)現(xiàn)貨受庫存壓制跟漲乏力，形成"外強(qiáng)內(nèi)弱"的分化格局。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：豐產(chǎn)預(yù)期與成本支撐博弈 內(nèi)外盤分化震蕩

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨收低，美國大豆單產(chǎn)和優(yōu)良率均處于歷史高位，且9月逐步進(jìn)入早期收割階段，天氣交易窗口正在縮窄，即便種植面積減少抬升價(jià)格重心，但大豆豐產(chǎn)預(yù)期也將持續(xù)施壓于期價(jià)，短期美豆期價(jià)預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行 國內(nèi)連粕M01合約小幅回升，目前走勢尚未企穩(wěn)，關(guān)注3050一線得失，回升上方壓力暫看3080-3090區(qū)間，走低下方支撐3020-3030區(qū)間受盤面大幅下跌拖累，沿海主要地區(qū)豆粕一口價(jià)跌破3000元/噸，但跌幅不及盤面，現(xiàn)貨基差繼續(xù)修復(fù)，但市場購銷情緒冷清。

日評(píng)

Mysteel：7月大宗商品價(jià)格指數(shù)止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩

進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)旺季，疊加晝夜溫差加大利于大豆存儲(chǔ)，以及8-9月油廠銷售進(jìn)度良好帶來的挺價(jià)意愿，配合持續(xù)攀升的進(jìn)口成本，共同支撐豆粕現(xiàn)貨價(jià)格然而，全國油廠壓榨量持續(xù)保持千萬噸高位，豆粕庫存延續(xù)累庫態(tài)勢，在油廠催提壓力下，或限制現(xiàn)貨價(jià)格回升空間預(yù)計(jì)8月沿海主要地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格將在3000元/噸下方緩慢回升，現(xiàn)貨基差處于被動(dòng)修復(fù)狀態(tài) 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：6月大宗商品價(jià)格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

因此，7月油廠將進(jìn)入全月累庫節(jié)奏，庫存壓力逐步擴(kuò)大，或令基差承壓下行不過，當(dāng)前庫存壓力遠(yuǎn)低于去年同期，且現(xiàn)貨一口價(jià)低于2900時(shí)性價(jià)比較高，豆粕價(jià)格重心存在上移預(yù)期，下游頭寸將維持較高水平綜合來看，預(yù)計(jì)7月豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)下方2800支撐難以跌破，價(jià)格重心或小幅上移，但上行空間有限 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（06.06-06.13）

當(dāng)前大豆集中大量到港，全國油廠維持高開機(jī)率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫節(jié)奏緩慢，豆粕強(qiáng)勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預(yù)計(jì)下周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)底部震蕩走勢 玉米：本周玉米價(jià)格上漲明顯截至 6 月 13 日，全國玉米周度均價(jià) 2406 元/噸，較上周價(jià)格上漲 34元/噸本周東北玉米價(jià)格漲幅明顯小麥啟動(dòng)托市收購，市場氣氛得到提振，期貨上漲，貿(mào)易商及深加工企業(yè)提高價(jià)格，現(xiàn)貨基本以每日 10-20 元/噸的幅度上調(diào)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：豆粕供需逐步寬松 市場心態(tài)震蕩偏弱

國內(nèi)連粕M09合約偏強(qiáng)態(tài)勢持續(xù)，但缺乏利多題材推動(dòng)，短期繼續(xù)上行空間或受限于3080-3100區(qū)間壓力，預(yù)計(jì)下周M09震蕩回落走勢中下游企業(yè)目前仍持有較多未點(diǎn)價(jià)基差合同，等待盤面回調(diào)后擇機(jī)完成點(diǎn)價(jià)，而油廠豆粕庫存壓力尚未明顯顯現(xiàn)，若M09回踩則3000點(diǎn)以下逢低布局多單當(dāng)前大豆集中大量到港，全國油廠維持高開機(jī)率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫節(jié)奏緩慢，豆粕強(qiáng)勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預(yù)計(jì)下周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)底部震蕩走勢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豆粕逆勢突圍，意料之外的連漲背后隱藏著什么？

近期豆粕期貨的走勢顛覆了傳統(tǒng)基本面邏輯，主力合約M09自2861元/噸低位啟動(dòng)反彈，累計(jì)漲幅逾200元/噸進(jìn)入6月其走勢更與供應(yīng)寬松預(yù)期相悖，在中美貿(mào)易談判提振市場情緒下開啟新一輪漲勢，主力合約M09走出“七連陽”攻勢，突破3000元關(guān)鍵關(guān)口現(xiàn)貨價(jià)格同步脫離2800元/噸底部，但漲幅明顯弱于期貨，導(dǎo)致基差深度貼水?dāng)U大至200元/噸的歷史低位此番豆粕價(jià)格意外逆勢突圍發(fā)生在供應(yīng)寬松預(yù)期強(qiáng)化的背景下，豆粕價(jià)格與基本面的背離，折射出市場核心矛盾已從顯性供給轉(zhuǎn)向隱性預(yù)期博弈。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：5月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期跌勢或放緩

國內(nèi)全國油廠壓榨量顯著提升，預(yù)計(jì)6月壓榨量創(chuàng)歷史新高，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期較強(qiáng)，下游飼料企業(yè)持有不少基差合同，短期采購意愿不高，維持隨用隨采、滾動(dòng)補(bǔ)庫為主，預(yù)計(jì)6月份豆粕現(xiàn)貨價(jià)格承壓走低，全國現(xiàn)貨一口價(jià)2750-2800或?qū)⑹窍鄬?duì)底部，現(xiàn)貨基差偏弱運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：千萬噸大豆壓境 豆粕“強(qiáng)供”來襲價(jià)格支撐何在？

豆粕庫存20.69萬噸，較上周增加8.52萬噸，增幅70.01%，同比去年減少55.37萬噸，減幅72.80%國內(nèi)豆粕庫存較4月低點(diǎn)增長超50%，5月以來豆粕庫存已經(jīng)累庫上調(diào)記起來看豆粕市場呈現(xiàn)“供應(yīng)增、庫存升、需求弱”的格局，看跌預(yù)期強(qiáng)化，在行情下行的過程中，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商主動(dòng)降價(jià)走貨，加劇價(jià)格下行趨勢，遠(yuǎn)期基差合同成交也表現(xiàn)疲軟，因此近期難以支撐價(jià)格 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格自高位回落，連續(xù)保持弱跌走勢，主要受全國開機(jī)大幅回升影響，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期偏強(qiáng)，且部分地區(qū)油廠壓榨量創(chuàng)歷史新高，市場看空預(yù)期延續(xù)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：從大豆到飼料—中國對(duì)美關(guān)稅反制如何攪動(dòng)豆粕價(jià)格？

【導(dǎo)語】北京時(shí)間3月4日下午，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》公告發(fā)布后，國內(nèi)豆粕期貨市場呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，現(xiàn)貨價(jià)格則表現(xiàn)偏弱本文將分析此次關(guān)稅反制政策對(duì)豆粕市場的影響，并結(jié)合歷史數(shù)據(jù)展望未來走勢 一、政策背景及市場反應(yīng) 1. 政策回顧：中美關(guān)稅博弈升級(jí) 2025年3月3日，美國政府以芬太尼問題為由，宣布對(duì)所有中國輸美商品進(jìn)一步加征10%關(guān)稅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2024年國內(nèi)進(jìn)口葵花籽粕市場回顧與2025年展望

四季度進(jìn)口量減幅加快，產(chǎn)區(qū)葵花籽減產(chǎn)，葵花籽粕出口價(jià)格偏高，而國內(nèi)葵花籽粕價(jià)格又處于歷史低位，進(jìn)口價(jià)格倒掛，進(jìn)口商轉(zhuǎn)向菜粕進(jìn)口，葵花籽粕市場份額陸續(xù)被豆粕菜粕擠占到12月受豆粕斷供影響，終端企業(yè)集中采購了大量葵花籽粕現(xiàn)貨，使得港口庫存一度跌破歷史新低，而后連續(xù)三周集中到貨，港口庫存底部回升 2025年展望 2025年春節(jié)前后國內(nèi)進(jìn)口葵花籽粕市場價(jià)格行情延續(xù)2024年四季度走勢，國內(nèi)基本面或讓期現(xiàn)走勢背離，葵花籽粕供應(yīng)減少下，價(jià)格偏強(qiáng)有望持續(xù)，且在國內(nèi)進(jìn)口商沒有買船前，價(jià)格很難有太大轉(zhuǎn)變。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進(jìn)入震蕩區(qū)間，現(xiàn)貨價(jià)格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結(jié)算價(jià)格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結(jié)算價(jià)格2167元/噸，上調(diào)63元/噸2025年1月玉米市場利好利空并存，持續(xù)關(guān)注國家政策及需求端情況，預(yù)計(jì)1月份價(jià)格整體區(qū)間窄幅調(diào)整 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

【財(cái)聯(lián)社】2024黃羽雞市場“波瀾起伏”，2025企業(yè)盈利“曙光”何在？

2025年降本與消費(fèi)雙引擎，能否驅(qū)動(dòng)企業(yè)持續(xù)盈利？ 展望2025年，黃羽雞企業(yè)盈利前景備受矚目，“支點(diǎn)” 又在何處？ 從成本端來看，截至目前，大宗原料玉米、豆粕仍處多年低位，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“從大宗原料走勢來看，2025年飼料成本有望繼續(xù)保持平穩(wěn)，相關(guān)企業(yè)在成本端有望繼續(xù)受益，對(duì)于企業(yè)拓展盈利空間帶來支撐” 從消費(fèi)端來看，有券商研報(bào)指出，黃羽雞產(chǎn)能歷史低位，假若消費(fèi)需求復(fù)蘇，價(jià)格或?qū)⒂瓉硇乱惠喩蠞q。

媒體報(bào)道

Mysteel早報(bào)：河南豆粕市場今日預(yù)計(jì)窄幅震蕩（202411217）

NOPA周一發(fā)布的壓榨月報(bào)顯示，美國11月大豆壓榨量從之前一個(gè)月的歷史高位下滑，且低于多數(shù)貿(mào)易商預(yù)估 河南市場方面，目前僅中儲(chǔ)糧和周口益海開機(jī)，周尾陽光或也恢復(fù)開機(jī)，整體區(qū)域油廠開機(jī)率仍維持較低水平，但瑞茂通豆粕仍有庫存，整體豆粕供應(yīng)有緩解趨勢預(yù)計(jì)今日連粕走勢區(qū)間震蕩，今日河南現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間或在2920-2960元/噸 。

市場提示

Mysteel：10月大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或?qū)挿鹗幹匦纳弦?/a>

Mysteel：8月大宗商品價(jià)格同環(huán)比降幅擴(kuò)大，后期或漲跌反復(fù)

需求方面，豆粕消費(fèi)環(huán)比預(yù)計(jì)進(jìn)一步改善，但仍制于油廠豆粕產(chǎn)出高企，油廠豆粕庫存緩慢去庫，豆粕基差快速修復(fù)后預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)入震蕩運(yùn)行，關(guān)注下游的備貨力度豆粕期價(jià)方面，關(guān)注進(jìn)口大豆成本端變化，預(yù)計(jì)9月進(jìn)口大豆成本上下兩難，等待驅(qū)動(dòng)出來，豆粕期價(jià)階段性上方有一定空間，但不建議追高 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel日報(bào)：北方豆粕市場每日簡述（20240725）

一、北方市場情況 山東地區(qū)： 連粕震蕩走低，山東豆粕市場價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，日照豆粕市場價(jià)格下調(diào)30至2970元/噸，山東油廠整體挺價(jià)，主流報(bào)價(jià)3040元/噸持穩(wěn)，因價(jià)格偏高，下游采購意愿欠佳，因連粕偏弱走勢，今日貿(mào)易商購銷情緒一般，油廠價(jià)格較高，貿(mào)易商回補(bǔ)空單量較少山東油廠開機(jī)逐步恢復(fù)，油廠大豆壓榨量增加，豆粕庫存仍維持歷史同期高位，下游需求表現(xiàn)一般，山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體承壓。

日評(píng)

Mysteel日報(bào)：全國菜粕價(jià)格上漲

而下游需求小幅上量，提貨速度加快，菜籽和菜粕庫存較上周有所下降但是如今盤面上漲而菜粕現(xiàn)貨基差依舊偏弱，近期成交慘淡且豆菜粕價(jià)差走縮，菜粕性價(jià)比偏低盤面來看，臨近交割月，目前多空博弈激烈，菜粕持倉量不斷增長達(dá)到歷史高點(diǎn)，菜粕與豆粕走勢呈現(xiàn)兩級(jí)分化預(yù)計(jì)短期菜粕價(jià)格或以震蕩運(yùn)行，后市可重點(diǎn)關(guān)注蛋白替代、水產(chǎn)養(yǎng)殖情況，上游開機(jī)壓榨情況、菜籽買船、到港等情況

日評(píng)