國信期貨：風險偏好回升，倫銅上漲至近15個月新高

周一夜間，滬銅報收81380元/噸，上漲0.68%，倫銅報收10189美元/噸，上漲1.24%新華社報道，中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼15日傍晚表示，中美雙方就以合作方式妥善解決TikTok問題、減少投資障礙、促進有關經貿合作等達成了基本框架共識市場風險偏好回升，推動銅價繼續(xù)走強，LME銅上漲至近15個月的新高基本面來看，礦端自由港麥克莫蘭（Freeport McMoRan）表示，位于印尼的Grasberg銅礦仍處于停工狀態(tài)，因繼續(xù)努力營救本周早些時候被困在地下的7名工人，礦端的干擾因素也給銅價帶來利多支撐。

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交子期貨：宏觀支撐，銅震蕩上漲

操作策略：上周美聯(lián)儲降息預期增強，關注本周美國最新經濟數據；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位波動抑制下游采購積極性，疊加進口貨源補充，實際成交難有亮眼表現宏觀擾動持續(xù)，銅價震蕩上漲，日內短線參與

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國信期貨：需求偏弱限制銅價上漲空間，滬銅預計震蕩

周三夜間，倫銅報收9777美元/噸，下跌0.64%，滬銅報收79110元/噸，下跌0.29%降息預期升溫給銅價帶來的利多驅動力有所消化海外礦端因坍塌事故造成的停產，部分逐漸恢復生產，原料供應擔憂有所緩解倫敦金屬交易所（LME）8月13日公布的庫存數據顯示，LME銅庫存增加875噸或0.56%，至155,875噸，LME銅庫存持續(xù)增加，國內供需來看，消費淡季對銅價仍有拖累，共同限制了銅價的上漲空間。

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交子期貨：美聯(lián)儲降息預期升溫，銅價上漲

操作策略：國內傳統(tǒng)消費淡季，終端消費無明顯改善，銅關稅政策落地過剩銅存在回流風險，庫存回升對價格構成壓力短期美聯(lián)儲9月降息預期升溫，美元下跌銅價上漲，日內謹慎短線參與

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國信期貨：美元走弱給予銅價上漲空間，后市預計震蕩運行

周四夜間，倫銅報收9690.5美元/噸，上漲0.45%，滬銅報收78580元/噸，下跌0.13%美國勞工統(tǒng)計局公布的數據顯示，美國5月PPI環(huán)比增長0.1%，核心PPI環(huán)比上升0.1%，均低于市場預期另外，美國就業(yè)市場則傳來預警信號，美國6月7日當周首次申請失業(yè)救濟人數24.8萬人，高于預期，為2024年10月以來的最高水平數據發(fā)布后，市場預測美聯(lián)儲9月降息的可能性升至80%美元走弱，銅價小幅上漲。

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國信期貨：關稅政策影響下外盤銅價上漲

周一夜間，倫銅報收9615美元/噸，上漲1.24%，節(jié)前滬銅報收77600元/噸，下跌0.68%據中國新聞網報道，美國總統(tǒng)特朗普30日表示，將把鋼鐵和鋁的進口關稅從目前的25%提高至50%鋼鐵和鋁的關稅上調都將于6月4日生效關稅雖然仍未提及銅，但市場已再度將進行銅關稅的預期交易，截至6月2日收盤，美銅漲幅超過3%，較倫銅升水擴大受此影響，假期后，滬銅或有所跟漲另外，節(jié)后滬銅預計小幅累庫，但當前去庫拐點暫未到來，對銅價仍有支撐，關注庫存的動態(tài)變化。

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國4月CPI數據低于市場預，美元下跌；國內寬松貨幣政策兌現，疊加中美互相降低關稅提振銅價走高銅供需基本支撐上漲有限，短期高位運行，日內謹慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變疊加中美相互降低關稅，美元大幅回升銅價走勢受抑；國內寬松貨幣政策兌現銅供需基本支撐上漲有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內謹慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；國內寬松貨幣政策兌現，銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內謹慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅價下跌

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；國內寬松貨幣政策兌現，滬銅沖高回落銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，日內謹慎短線參與

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國就業(yè)數據強勁，美聯(lián)儲降息時間預期延后，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；短期美元走弱及中美對關稅問題進行接觸或提振銅價，日內短線參與

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交子期貨：美元走跌，銅價上漲

操作策略：宏觀情緒修復疊加美元持續(xù)走跌支撐銅價；但美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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國信期貨：倫銅報收9594美元/噸，上漲2.21%

周三夜間，倫銅報收9594美元/噸，上漲2.21%，滬銅報收77900元/噸，上漲1.02%受美國或對銅征收關稅的政策影響，疊加美元大幅走弱，COMEX銅拉漲，較LME銅升水進一步擴大，并帶動LME銅跟漲，滬銅亦有所跟漲外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內的流向變化，關注國內銅供應端是否會因此出現短暫缺口，以及關稅政策后續(xù)對于需求側的負面影響 預計滬銅高位震蕩，以震蕩思路對待。

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弘業(yè)期貨：隔夜銅鋁小幅上漲

滬銅：隔夜銅鋁小幅上漲，宏觀因素影響下，短線延續(xù)高位震蕩

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弘業(yè)期貨：隔夜銅鋁上漲

滬銅：隔夜銅鋁上漲，關稅不確定性影響下，短線震蕩偏強

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弘業(yè)期貨：隔夜銅上漲鋁震蕩

滬銅：隔夜銅上漲鋁震蕩，宏觀不確定性較高，銅價震蕩偏強，鋁延續(xù)震蕩走勢

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倍特期貨：美元下跌，銅價上漲

近日央行工作會議提出實施適度寬松的貨幣政策，擇機降準降息庫存方面，上周倫銅庫存減少2925噸至269800噸，環(huán)比降幅1.07%上周滬銅期貨庫存錄得83174噸，較前一周增加9002噸，增加幅度達12.14%，整體庫存體量仍處低位，對銅價存在支撐 【觀點及操作策略】隔夜美元下跌提振銅價上漲，近期國內政策為市場提供信心、滬銅庫存低位仍對價格存在支撐，但臨近年關，下游開工逐步下降，銅價漲幅受限。

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：特朗普呼吁降低利率美元下跌，國內市場發(fā)布促進消費政策對銅價形成支撐，但臨近年關下游開工逐步下降，美關稅政策不確定性，對銅價形成壓制持續(xù)關注美元走勢，春節(jié)假期臨近日內短線參與

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國信期貨：美元走弱，銅價再度獲得一定上漲空間

周二夜間，滬銅報收75700元/噸，上漲0.08%，倫銅報收9291美元/噸，上漲0.27%美元走弱，銅價再度獲得一定上漲空間宏觀方面，特朗普正式上任后暫未立即推行具體的加征關稅政策，但市場對于后續(xù)關稅政策對全球范圍內貿易流向帶來的負面影響仍存在擔憂 國家統(tǒng)計局數據顯示，中國12月精煉銅（電解銅）產量為124.2萬噸，同比增加4.3%；全年精煉銅（電解銅）累計產量為1364.4萬噸，同比增長4.1%。

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弘業(yè)期貨：隔夜銅上漲

滬銅：隔夜銅上漲，短線延續(xù)震蕩反彈走勢，隔夜鋁下跌，需求不足，震蕩偏弱

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