中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：2024年4月銅產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢分析

LME當(dāng)月和三個月期銅月均價分別為9481.5美元/噸和9594.9美元/噸，同比分別上漲7.6%和8.8%，環(huán)比均上漲8.2%內(nèi)盤滬銅與外盤走勢基本一致，上海期貨交易所當(dāng)月和3月期銅月均價分別為77373元/噸和77813.5元/噸，同比分別上漲12.4%和13.6%，環(huán)比分別上漲8.1%和8.8% 四是精銅、廢銅進口增量明顯海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，3月份，我國銅精礦進口23.3萬噸，同比增長15.3%，環(huán)比增長5.9%；精銅進口31.7萬噸，同比增長23.3%，環(huán)比增長18.8%。

國內(nèi)資訊

美聯(lián)儲“放鷹”銅價高位回落，分析人士：驅(qū)動因素需要重新評估

進入5月，銅價快速上漲，5月20日滬銅主力合約創(chuàng)下歷史新高88940元／噸此后出現(xiàn)大幅下跌，5月22日夜盤低開低走，5月23日跌幅繼續(xù)擴大，收盤下跌4.15%市場人士表示，此前銅價趨勢向上的核心邏輯是宏觀環(huán)境偏多、供應(yīng)擾動加劇、全球制造業(yè)回升、國內(nèi)政策利好提振需求預(yù)期以及外盤擠倉帶來的價差驅(qū)動 廣州金控期貨有色金屬分析師薛麗冰介紹，此輪上漲行情在3月開啟，當(dāng)時國內(nèi)銅市進入購銷旺季，TC跌至歷史低位水平刺激國內(nèi)煉企聯(lián)合減產(chǎn)，巴拿馬科布雷銅礦停止運營，贊比亞電力供應(yīng)不足影響銅冶煉產(chǎn)出，這些因素引發(fā)銅市供應(yīng)短缺預(yù)期。

國內(nèi)資訊

滬銅強勢反彈后回落，關(guān)注終端消費改善情況

3月中旬以來，滬銅價格快速拉漲，近日有所回調(diào)，但整體表現(xiàn)依然較為強勢 中輝期貨有色研發(fā)總監(jiān)侯亞輝表示，近期驅(qū)動內(nèi)外盤銅價上漲的主要原因有兩方面：一是宏觀上，美聯(lián)儲3月議息會議維持利率不變，年內(nèi)預(yù)計降息3次，同時美國經(jīng)濟軟著陸的預(yù)期提升，有利于銅價相對偏強的表現(xiàn)二是國內(nèi)部分大型冶煉廠因加工費快速下滑，計劃削減部分虧損產(chǎn)能，疊加銅冶煉廠二季度的集中檢修期臨近，帶動銅供應(yīng)端出現(xiàn)了明顯的收縮預(yù)期。

國內(nèi)資訊

Mysteel年終盤點：2023年銅行業(yè)十大話題

11月14日，上海期貨交易所同意西部礦業(yè)股份有限公司下屬青海銅業(yè)有限責(zé)任公司生產(chǎn)的“西礦”牌A級銅在上海期貨交易所注冊，注冊產(chǎn)能10萬噸，執(zhí)行標準價 話題二：LME銅價逼近9500美元 進入2023年1月份，外盤LME銅價便一路走高，期間于1月18日最高觸及9550.50美元/噸，后續(xù)表現(xiàn)回落；內(nèi)盤滬銅價格同樣強勢上破70000元/噸整數(shù)關(guān)口，漲幅相對較大。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅板帶市場成交一般

以“國際銅-滬銅”兩腿套利為例，采用國際銅期貨具有優(yōu)勢首先，人民幣計價降低了跨市套利的匯率風(fēng)險；其次，交易時間匹配方便操作；最后，相關(guān)系數(shù)高有利于程序化交易等形式進行套利策略 雖然國際銅價格與滬銅價格相關(guān)系數(shù)高達0.993，與LME相關(guān)系數(shù)也是0.907，但在某些特殊時點，相關(guān)性卻不顯著例如，2021年9月LME銅與國際銅期貨相關(guān)系數(shù)僅為0.7，體現(xiàn)了內(nèi)外盤之間短期的基本面背離。

行情簡評

金瑞期貨：銅價新一輪上行趨勢開啟？

雖然國際銅價格與滬銅價格相關(guān)系數(shù)高達0.993，與LME相關(guān)系數(shù)也是0.907，但在某些特殊時點，相關(guān)性卻不顯著例如，2021年9月LME銅與國際銅期貨相關(guān)系數(shù)僅為0.7，體現(xiàn)了內(nèi)外盤之間短期的基本面背離因此，在跨市套利策略中，需要綜合考慮多種因素，包括市場基本面、政策環(huán)境、市場預(yù)期等 國際銅期貨填補了銅產(chǎn)業(yè)鏈國際貿(mào)易人民幣計價套保工具的空白，為境內(nèi)外企業(yè)提供人民幣套期保值、倉單融資等多項服務(wù)，促進了國內(nèi)外銅產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的全方位融合。

國內(nèi)資訊

百年建筑早報：全國百城住宅庫存規(guī)模首次同比下降，本期水泥直供量環(huán)比提升4.57%

即，51個月來全國百城住宅庫存規(guī)模首次出現(xiàn)同比下降 ◎中國算力總規(guī)模近五年年均增速超25%，產(chǎn)業(yè)仍需加大研發(fā)投入 ◎蘇浙皖40市人口數(shù)據(jù)：浙江各設(shè)區(qū)市全部增長，杭州增量蟬聯(lián)第一 ◎近日，海外市場避險情緒大幅升溫，國際金價借勢創(chuàng)出2014.9美元/盎司的階段性新紀錄在外盤帶動下，國內(nèi)金價也同步走高 【金融】 ◎A股三大指數(shù)沖高回落小幅收漲，CPO、算力概念股掀漲停潮 ◎國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，原油、低硫燃油漲逾2%，滬錫、液化石油氣、滬鎳、玻璃、國際銅、滬銅漲逾1%；棕櫚油跌逾3%，鐵礦石跌逾2%，線材、滬金、玉米、菜粕、花生、錳硅跌逾1%。

日評

朝聞有色：歐盟達成俄石油禁令 疫情向好去庫延續(xù) 有色普漲

行情回顧 隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情 夜盤有色金屬整體走強內(nèi)盤方面，滬錫領(lǐng)漲有色，滬錫上漲超2%，滬鎳上漲1.09%，滬鉛上漲1.2%滬鋅、滬銅微漲僅滬鋁小跌0.02% 外盤方面，有色金屬全線收漲。

有色聚焦

朝聞有色：緊縮押注縮減美元再跌 Mysteel有色金屬延續(xù)去庫

行情回顧 隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情 周四內(nèi)外盤有色金屬期貨走勢分化 內(nèi)盤有色金屬多數(shù)上漲其中滬鎳主力合約以3.18%漲幅領(lǐng)漲，滬銅、滬鋁、滬鉛、滬鋅漲幅在1%以內(nèi)，僅滬錫下跌1.25% LME金屬漲跌互現(xiàn)其中LME鉛漲超1%，LME銅和LME鋁微漲，LME錫跌超2%，LME鋅和LME鎳跌幅在1%以內(nèi)。

有色聚焦

朝聞有色：美元延續(xù)大跌 Mysteel有色金屬社庫齊降

行情回顧 隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情 周一內(nèi)外盤有色金屬價格多數(shù)上漲其中，LME銅、LME鉛、LME鋅、LME錫漲幅均超1%，LME鎳微漲0.38%，僅LME鋁小跌0.49% 內(nèi)盤有色金屬整體維持小幅波動態(tài)勢滬銅、滬鉛、滬鋅漲幅在1%以內(nèi)，滬鎳和滬錫跌幅在1%以內(nèi)，滬鉛跌幅超1%。

有色聚焦

朝聞有色：美元暴跌 印尼擬禁鋁土礦及錫出口 LME金屬大漲

行情回顧 周四內(nèi)外盤有色金屬期貨價格全線上揚，其中外盤走勢表現(xiàn)更為強勁 LME鎳以8.88%漲幅領(lǐng)漲，LME錫漲6.35%，LME鋁漲4%，LME鋅漲3.99%，LME銅漲2.83%，LME鉛漲超1% 內(nèi)盤方面，滬鎳主力合約漲超5%，滬錫和滬鋁漲幅均在2%以上，滬鋅漲超1%，滬銅和滬鉛漲幅在1%以內(nèi)。

有色聚焦

朝聞有色：恐慌蔓延美股暴跌 有色金屬盡墨 倫錫跌近4%

行情回顧 隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情 周三內(nèi)外盤有色金屬全線下跌 LME錫以3.92%跌幅領(lǐng)跌LME 鉛跌超2%，LME銅、LME鋁、LME鋅以及LME鎳跌幅均在1%以上 內(nèi)盤有色金屬均走低，但跌幅較LME要小其中滬鋅、滬鎳以及滬錫主力跌超1%，滬銅、滬鋁和滬鉛主力跌幅在1%以內(nèi)。

有色聚焦

朝聞有色：美元美債收益率回落 國內(nèi)疫情向好 有色金屬普漲

行情回顧 隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情 隔夜內(nèi)外盤有色金屬普遍上漲，但整體漲幅不大 LME鉛、LME鋅和LME錫漲幅均超1%，LME銅和LME鋁漲幅在1%以內(nèi)，僅LME鎳跌1.41% 內(nèi)盤有色金屬主力期貨除滬鋁小幅下跌外，其余均收紅其中，滬鋅以1.50%漲幅領(lǐng)漲，滬銅、滬鉛、滬鎳以及滬錫漲幅均在1%以內(nèi)，僅滬鋁下跌0.61%。

有色聚焦

朝聞有色：美元大跌 有色金屬持穩(wěn) LME銅鋁庫存分化明顯

行情回顧 隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情 周二內(nèi)外盤有色金屬漲跌互現(xiàn)，整體走勢表現(xiàn)平穩(wěn) LME鋁和LME鋅漲幅均在1%以上，LME銅漲0.50%LME鎳跌超2%，LME鉛跌近1%，LME錫微跌0.10% 內(nèi)盤方面，滬鎳漲超2%，滬銅和滬鋅微漲，滬鋁、滬鉛以及滬錫走低，但跌幅不大，均在1%以內(nèi)。

有色聚焦

朝聞有色：美通脹現(xiàn)見頂跡象 有色金屬行情回暖

行情回顧 隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情 周三內(nèi)外盤有色金屬行情普遍回暖 LME有色金屬多數(shù)上漲，其中LME錫漲2.71%，LME鋅漲超1%，LME銅和LME鋁漲幅在1%以內(nèi)，僅LME鉛和LME鎳跌幅在1%附近 內(nèi)盤有色金屬，除滬鉛微跌外，其余品種盡數(shù)收漲其中滬鎳漲超2%，滬鋁、滬鋅均漲超1%，滬銅和滬錫漲幅在1%以內(nèi)。

有色聚焦

朝聞有色：美元刷20年新高 LME銅庫存大增 有色金屬全線下跌

行情回顧 隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨全線下跌，美元飆升至2002年以來最高位令有色金屬普遍承壓 其中，LME鎳和LME鋅跌幅均超2%，LME鋁跌幅超1%，LME銅、LME鉛以及LME錫跌在1%以內(nèi) 內(nèi)盤方面，滬鎳以4.97%跌幅領(lǐng)跌，滬鋁跌近2%，滬銅、滬鋅均跌超1%，僅滬鋅和滬錫微跌 國際金融市場表現(xiàn)。

有色聚焦

朝聞有色：美元創(chuàng)近20年新高 COMEX銅價跌至三月新低 有色金屬承壓

行情回顧 隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情 隔夜內(nèi)外盤有色金屬多數(shù)下跌，其中LME金屬全線下跌此前美國公布首季經(jīng)濟意外萎縮，引發(fā)對全球經(jīng)濟增長放緩打壓金屬需求的擔(dān)憂 LME鋁、LME鎳以及LME鋅均跌超2%，LME銅、LME鉛以及LME錫跌幅在1%以內(nèi) 內(nèi)盤有色金屬亦多數(shù)下跌，僅滬錫、滬鉛飄紅，但整體漲跌幅均在1%以內(nèi)。

有色聚焦

朝聞有色：全球拋售潮涌現(xiàn) 美元續(xù)創(chuàng)兩年新高 有色金屬全線潰敗

4月25日Mysteel朝聞有色節(jié)目文字稿： 行情回顧 受美元持續(xù)大漲壓制，上周五內(nèi)外盤有色金屬期貨價格普遍下跌，其中LME金屬期貨全線下跌，LME銅及LME鎳跌幅均超過2%，LME鋁及LME錫跌幅均超1%，LME鋅及LME鉛跌幅在1%以內(nèi) 內(nèi)盤有色金屬僅滬鉛主力微漲0.03%，其余均不同程度下跌，其中滬鎳以6.23%跌幅領(lǐng)跌，滬銅、滬鋁、滬鋅、滬錫跌幅均超1%。

有色聚焦

朝聞有色：“三穩(wěn)”信號明確 俄歐能源緊張關(guān)系重大升級 滬鎳領(lǐng)漲

行情回顧 周二內(nèi)外盤有色金屬期貨多數(shù)收漲其中滬鎳以3.27%漲幅領(lǐng)漲，滬錫漲2.23%，滬鋅、滬鋁及滬銅漲幅在1%以內(nèi)，僅滬鉛微跌0.10% LME金屬漲跌互現(xiàn)其中LME鎳和LME錫漲超1%，LME鋅微漲0.11%，LME銅、LME鋁和LME鉛均小幅下跌 國際金融市場表現(xiàn)： 美元周二突破102關(guān)口，觸及兩年高位102.37，因?qū)θ蚪?jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂，以及對美聯(lián)儲將大幅升息的預(yù)期，提振了對美元的需求。

有色聚焦

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)下跌，鐵礦石跌超6%

操作上，3095-3195區(qū)間高拋低吸 ◎滬銅跌1.59% 弘業(yè)期貨：滬銅上方壓力73000，下方支撐70000國際銅較滬銅升水小幅縮小至606點，外盤走勢小幅強于內(nèi)盤 瑞達期貨：技術(shù)上，滬銅2203合約下影陰線下方存在支撐，主流多頭減倉較大。

期評