Mysteel解讀：9月棉花旺季與增產(chǎn)預(yù)期下的博弈

導(dǎo)語：進(jìn)入9月，棉花市場迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，傳統(tǒng)紡織旺季的啟動(dòng)與新棉增產(chǎn)預(yù)期相互交織，再疊加美元匯率波動(dòng)、全球紡織貿(mào)易數(shù)據(jù)變化，共同將9月棉花市場推向多空博弈的核心階段，成為市場關(guān)注焦點(diǎn) 國內(nèi)棉花價(jià)格區(qū)間調(diào)整，國際價(jià)格震蕩走勢 國內(nèi)方面，9月15日鄭棉期貨主力合約收盤價(jià)格13885元/噸，較上周維持持平；較月初下跌140元/噸，跌幅0.99% 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20250731）

現(xiàn)貨情況：市場成交有所好轉(zhuǎn)，基差高位偏弱，部分企業(yè)鄭棉期貨掛單成交增多，上周國內(nèi)商業(yè)庫存保持下降態(tài)勢內(nèi)地紡企紗線即期利潤有所修復(fù)，在-1000元/噸以內(nèi)，但運(yùn)行壓力仍然較大，多數(shù)企業(yè)采購謹(jǐn)慎操作 市場熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預(yù)測 谷物走弱及美元走強(qiáng)繼續(xù)施壓盤面，ICE美棉跌至三周低點(diǎn)，鄭棉繼續(xù)下挫，主力合約移倉換月；現(xiàn)貨方面，近期市場缺乏明確指引，而疆內(nèi)部分地區(qū)高熱天氣一定程度影響棉花生長，近期注意田間管理，下游紡企剛需補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)短期棉花市場震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注宏觀政策變動(dòng)。

早盤預(yù)測

[PVC]：隆眾早訊-周三版

國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少焦煤漲近7%，焦炭、玻璃漲近6%，純堿漲超4%，熱卷、螺紋、菜粕、聚氯乙烯（PVC）漲超2%；跌幅方面，棉花跌超1% 中美將繼續(xù)推動(dòng)美方已暫停的對等關(guān)稅24%部分以及中方反制措施如期展期 光伏協(xié)會(huì)緊急澄清：部分自媒體發(fā)布的反內(nèi)卷內(nèi)容與實(shí)際情況嚴(yán)重不符 交易所再度出手降溫！提高玻璃、純堿、燒堿等品種手續(xù)費(fèi) 美聯(lián)儲本周維持利率不變的概率為97.4% 藍(lán)佛安：研究推進(jìn)部分品目消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移并下劃地方 社論丨推動(dòng)并購重組 更好發(fā)揮資本市場資源配置功能 證監(jiān)會(huì)年中工作會(huì)議系列解讀 | 持續(xù)提升監(jiān)管執(zhí)法效能 凈化資本市場生態(tài) 國家海洋預(yù)報(bào)臺：堪察加附近發(fā)生7.6級地震或引發(fā)海嘯 但不會(huì)對我國沿岸造成災(zāi)害性影響 探訪振華重工長興基地：海外訂單激增30% 中國高端裝備出海提速 財(cái)稅觀察：基建投資增速放緩系短期擾動(dòng) 四季度有望顯著加速 游戲行業(yè)業(yè)績前瞻：逾六成企業(yè)中報(bào)預(yù)喜 ST華通、完美世界、冰川網(wǎng)絡(luò)盈利居前 聚合力、夯根基、建機(jī)制！筑牢韌性根基 打造資本市場“穩(wěn)”字標(biāo)簽 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價(jià)格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；近日隨著采購價(jià)格上調(diào)后主力下游采購量跟進(jìn)小幅增加，非鋁下游剛需跟進(jìn)為主，企業(yè)庫存壓力低位下，預(yù)估今日山東液堿價(jià)格仍有上調(diào)預(yù)期 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約漲多跌少漲幅方面，氧化鋁漲超1%，豆粕、玻璃、菜粕、豆二、對二甲苯等小幅上漲；跌幅方面，紙漿、棉花、滬鋅、塑料、20號膠等小幅下跌 國新辦將于5月22日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹科技金融政策有關(guān)情況，并答記者問 商務(wù)部定于5月22日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)工作有關(guān)情況 經(jīng)濟(jì)日報(bào)：“適度寬松”基調(diào)穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期 經(jīng)濟(jì)日報(bào)：并購重組松綁激發(fā)資本市場活力 需防范美債拋售潮對全球市場的沖擊風(fēng)險(xiǎn) 中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判全面完成 摩根大通：上調(diào)中國GDP增速預(yù)測 消費(fèi)賽道迎來利好政策！上海最新發(fā)布提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案 國家發(fā)改委主任鄭柵潔：中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)扎實(shí)、韌性強(qiáng)、潛能大 長期向好的基本趨勢沒有改變也不會(huì)改變 。

早間提示

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢（20250416）

4月15日，美棉M1-1/8到港價(jià)下調(diào)，至13807元/噸；國內(nèi)3128B皮棉均價(jià)下跌48元/噸，報(bào)價(jià)14093元/噸；ICE5月合約即將交割以及美國主產(chǎn)區(qū)天氣改善引發(fā)看空情緒增加，ICE棉花期貨收盤轉(zhuǎn)弱，而國內(nèi)主力合約轉(zhuǎn)移，棉企業(yè)挺基差明顯，故內(nèi)外棉價(jià)差走擴(kuò)72元/噸，至286元/噸。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel解讀：反彈力度有限 棉花2409終將落寞謝幕

宏觀利空因素作用下，8月5-8日鄭棉期價(jià)出現(xiàn)一輪深跌，主力盤中價(jià)格13250元/噸刷新近20個(gè)月歷史低點(diǎn)，反觀ICE美棉跌幅相對明顯小很多，內(nèi)外棉現(xiàn)貨價(jià)差大幅收窄隨著鄭棉期價(jià)跌至歷史低位，利空情緒緩和，雖然棉花價(jià)格稍有反彈，但整體力度較為有限，市場信心仍待重拾 圖1 2024年棉花期貨合約收盤價(jià)走勢 截至8月12日，CF2409合約已進(jìn)行218個(gè)交易日，鄭棉主力2024年4月11日換月至2409合約，首日盤中16480元/噸成為此后至今未能逾越的頂峰，開啟漫長而又跌宕起伏的下坡之路。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊--周二版

受印度BIS政策最晚下周初公布影響，及中國臺灣地區(qū)檢修影響，亞洲地區(qū)九月船期主要報(bào)價(jià)或延期公布；印度BIS政策大概率延期執(zhí)行 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，焦炭漲近2%，棉花、鐵礦、螺紋、熱卷漲超1%跌幅方面，對二甲苯（PX）、PTA跌超1% 國內(nèi)各品類AI應(yīng)用不斷涌現(xiàn) AI生態(tài)繁榮或推動(dòng)相關(guān)企業(yè)業(yè)績爆發(fā) 中信證券：飛輪經(jīng)濟(jì)性有望凸顯 行業(yè)發(fā)展有望加速 中信證券：低空經(jīng)濟(jì)是“航空+”式的新興融合經(jīng)濟(jì)形態(tài) 黃金再次閃耀！美聯(lián)儲降息未至 國際金價(jià)動(dòng)蕩后率先創(chuàng)新高 特浪普稱考慮終止電動(dòng)汽車稅收抵免 并任命馬斯克為顧問 特浪普：我有權(quán)就利率政策置評 但美聯(lián)儲不必聽從 舉措多力度大 我國高水平開放再加碼 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，純堿跌超2%，菜油、淀粉、瀝青跌近1%；漲幅方面，甲醇漲超1%，20號膠、苯乙烯、棉花、乙二醇漲近1% 豬價(jià)上漲+成本下降 多家豬企二季度大幅“回血” 新能源與出口成車市關(guān)鍵詞！下半年合資難轉(zhuǎn)頹勢 美聯(lián)儲預(yù)防式降息預(yù)期升溫 大類資產(chǎn)配置或轉(zhuǎn)向“降息交易” 上海促進(jìn)汽車消費(fèi)更新 二手車市場有望迎來高速增長 中信證券：高級別自動(dòng)駕駛迎密集催化 利好產(chǎn)業(yè)鏈 亞鉀國際：今年鉀肥市場整體呈現(xiàn)供需緊張狀態(tài) 。

早間提示

Mysteel解讀：近期鄭棉期貨震蕩走弱原因分析

4月22日，鄭棉期貨主力合約再次下探至新低，最低15740元/噸，觸及近3個(gè)月以來新低點(diǎn)近期鄭棉期貨行情持續(xù)低迷，原因?yàn)楹危?一是ICE美棉期貨寬幅下跌影響 圖1 2022-2024ICE美棉花主走勢 4月份以來，ICE美棉繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅下跌趨勢，4月18日，ICE美棉主力合約觸及近三個(gè)月新低，盤中最低價(jià)79.70美分/磅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：ICE期棉回到起點(diǎn) 國內(nèi)棉花價(jià)格承壓下行

隨著外盤連續(xù)下跌，4月紡織行情向好的幻想逐漸破滅，4月18日，鄭棉期貨繼續(xù)下跌，截止上午收盤，主力盤中最低價(jià)15925元/噸刷新階段低點(diǎn)，5月和9月合約收盤價(jià)差由200元/噸收窄至150元/噸 2024年1月中旬至2月底，ICE棉花期貨由80美分/磅左右上漲至最高103.80美分/磅，緊接著，2月底至今一個(gè)半月的時(shí)間，ICE棉花期價(jià)回到起點(diǎn)，4月17日盤中最低價(jià)80.91美分/磅刷新三個(gè)月低點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊--周三版

內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流價(jià)格報(bào)2600元/噸 氯堿企業(yè)供應(yīng)較為充裕，主力下游連續(xù)下跌至年內(nèi)低價(jià)后市場觀望情緒加重，但下游需求一般，部分企業(yè)呈現(xiàn)累庫，此次低濃度跌勢力度空間逐步收窄 亞洲地區(qū)PVC5月船期預(yù)售報(bào)價(jià)，主要生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)環(huán)比4月下調(diào)30美元/噸，F(xiàn)OB主港降至730美元/噸 　國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，菜粕跌近3%，豆粕跌近2%，豆二、棉花、乙二醇（EG）跌超1%；漲幅方面，低硫燃料油（LU）漲超1%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲氯乙烯價(jià)格環(huán)比小幅下跌至595-605美元/噸CFR遠(yuǎn)東，下游需求疲軟價(jià)格小幅看跌 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，液化石油氣（LPG）跌近2%，鐵礦石跌超1%，低硫燃料油（LU）、對二甲苯（PX）、PTA、燃料油、紙漿、棉花跌近1%；漲幅方面，純堿漲超2%，豆二漲超1% 央行、外匯局發(fā)聲！未來貨幣政策還有空間 將加強(qiáng)對資金空轉(zhuǎn)監(jiān)測 美元重壓下 多國打響貨幣保衛(wèi)戰(zhàn) 國家金融監(jiān)管總局：推動(dòng)積極穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 為加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式提供有效金融支持 國家金融監(jiān)管總局：以零容忍的態(tài)度重拳整治金融市場亂象 大幅提高違法違規(guī)成本 中信證券：細(xì)分產(chǎn)品景氣向上 把握化工漲價(jià)投資機(jī)會(huì) 。

早間提示

Mysteel周報(bào)：鄭棉主力換月 棉價(jià)重心上移（4.7-4.11）

鄭棉主力換月CF2409合約，期貨價(jià)格重心上移，軋花企業(yè)銷售意愿有所提高，紡織訂單行情整體偏弱，需求綜合表現(xiàn)欠佳美國3月CPI同比漲幅高出預(yù)期，美元指數(shù)走強(qiáng)，打壓市場積極性結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期未來一周棉花價(jià)格或震蕩企穩(wěn) 詳情請看周報(bào)

周評

Mysteel解讀：美棉期價(jià)連續(xù)回落 國內(nèi)棉花價(jià)格或延續(xù)震蕩

受多重因素影響，美棉期貨出現(xiàn)多頭資金明顯減倉，截止3月26日當(dāng)周，投機(jī)客減持ICE棉花期貨及其期權(quán)凈多頭頭寸5301手，截至4月4日，可交割的2號ICE期棉合約庫存增加至93324包，上一交易日為92654包 近期，部分企業(yè)反饋紡織市場行情有回暖跡象，隨著氣溫回升，夏季訂單需求有所增加，部分棉紗貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)500元/噸，部分工廠走貨稍有加快，預(yù)計(jì)此輪訂單周期或能維持二十余天然而，部分紗廠依舊表示仍未感受到訂單增加，節(jié)前訂單已經(jīng)加工結(jié)束，并且是在壓低開機(jī)的條件勉強(qiáng)做到3月底，對于4月份行情暫無樂觀心態(tài)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：春節(jié)之后國內(nèi)棉紗價(jià)格上漲走勢分析

但節(jié)后價(jià)格出現(xiàn)上漲是否是因?yàn)橄掠斡唵卧黾?？?jīng)過Mysteel農(nóng)產(chǎn)品了解，春節(jié)后國內(nèi)棉紗價(jià)格上漲主要原因來自以下幾個(gè)方面： 第一，ICE棉花近期價(jià)格上漲為國內(nèi)棉制品帶來利好支撐近期ICE棉花價(jià)格漲勢明顯，在2月份美國農(nóng)業(yè)部的供需報(bào)告中，調(diào)減2023/2024年生產(chǎn)年度美國及全球棉花期末庫存，5月ICE棉花期貨累計(jì)上漲6%2月16日該合約曾觸及自2022年9月以來的最高位96.42美分/磅，上周上漲2.4%。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊--周五版

若本次價(jià)格上調(diào)，以70升的油箱來計(jì)算的話，私家車主加滿一箱油將多花6元 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，焦煤、鐵礦石、豆二、焦炭漲超1%跌幅方面，低硫燃料油（LU）、棉紗、20號膠（NR）跌超1%，棉花、白糖跌近1% 商務(wù)部部長：加快出臺實(shí)施全國版和自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)版跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單 人民日報(bào)：建設(shè)強(qiáng)大的中央銀行 多地調(diào)整公積金貸款政策 未來優(yōu)化幅度有望繼續(xù)擴(kuò)大 中國276個(gè)城市已建立房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制 國泰君安：綠氫成長空間將進(jìn)一步打開 將帶動(dòng)相關(guān)系統(tǒng)配套商出貨 印度政府批準(zhǔn)152億美元芯片工廠投資計(jì)劃 預(yù)計(jì)百日內(nèi)開建 美聯(lián)儲博斯蒂克：今年夏季開始降息可能是合適的 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周四版

近期美國Orbia企業(yè)表示受市場環(huán)境影響其暫停對PVC項(xiàng)目的產(chǎn)能擴(kuò)張投資 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，玻璃跌超2%，鐵礦石、丁二烯橡膠（BR）、20號膠（NR）、燒堿、棉花、乙二醇（EG）跌超1%，漲幅方面，低硫燃料油（LU）漲超1% 國資委推進(jìn)新一輪國企改革 央國企上市公司估值或?qū)⑿迯?fù) 人民時(shí)評：加強(qiáng)平臺監(jiān)管 防止“大數(shù)據(jù)殺熟” 美聯(lián)儲威廉姆斯稱通脹回歸2%仍有距離 但今年稍晚或?qū)⒔迪?“白名單”加速落地 房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制穩(wěn)步推進(jìn) 天然氣重卡銷量“14連增” 產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)預(yù)期樂觀 歐洲央行官員：銀行需改善交易客戶風(fēng)險(xiǎn)控制 一些銀行存在重大缺陷 。

早間提示

Mysteel解讀：節(jié)后鄭棉漲勢“曇花一現(xiàn)”，上漲動(dòng)力仍不足

玉兔辭舊歲，龍騰氣象新在節(jié)日氛圍熏陶下，疊加春節(jié)期間ICE美棉大漲行情提振，春節(jié)后鄭棉期貨開盤沖新高2月19日鄭棉期貨主力合約收盤價(jià)格16270元/噸，漲幅1.53%,最高價(jià)格突破16395然好景不長，近2個(gè)工作日，鄭棉期貨開始呈現(xiàn)震蕩下跌行情當(dāng)前市場看漲情緒有所降溫，謹(jǐn)慎觀望心態(tài)較濃郁 USDA中國供需數(shù)據(jù)環(huán)比修復(fù)，但同比仍偏弱 圖1 USDA中國供需平衡表 根據(jù)USDA最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2月份中國棉花供需格局略有改善。

熱點(diǎn)分析

【證券時(shí)報(bào)】鄭棉突破萬六關(guān)口，需求向好驅(qū)動(dòng)棉花產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格共振

棉紗期貨主力合約也收獲較大漲幅，1月22日盤中突破22000元/噸，較11月末漲近8% “國外較強(qiáng)的市場人氣帶動(dòng)了國內(nèi)鄭棉期貨，上周鄭棉上漲為主，周度漲幅達(dá)2.61%從1月18日開始，國內(nèi)棉花及棉紗價(jià)格再次迎來上調(diào)，主要來自于期貨盤面支撐”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉紗分析師于雙雙稱，外盤方面，強(qiáng)于預(yù)期的美國零售銷售數(shù)據(jù)帶動(dòng)市場人氣，ICE期貨價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。

媒體報(bào)道

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，棉紗、丁二烯橡膠（BR）漲超1%，苯乙烯（EB）、瀝青、橡膠、棉花漲近1%；跌幅方面，玻璃、豆二跌超2%，純堿跌近1% 《中共中央 國務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)美麗中國建設(shè)的意見》發(fā)布 大力發(fā)展綠色金融 大宗商品貿(mào)易商托克：油價(jià)可能會(huì)在2024年呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩 蘇伊士運(yùn)河1月1日至1月11日期間通行量同比下降30% 中金：通脹超預(yù)期 美聯(lián)儲降息緊迫性下降 。

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