東海期貨：我國煉焦煤進(jìn)口或維持“蒙煤+俄煤”結(jié)構(gòu)

小結(jié) 綜上所述，2024年我國煉焦煤將延續(xù)“蒙煤+俄煤”的進(jìn)口格局，蒙煤依舊為我國主要煉焦煤進(jìn)口第一大來源國從利潤驅(qū)動和貿(mào)易格局來看，2024年澳煤的進(jìn)口量難有大的增幅，我國還是以“蒙煤+俄煤”為總的進(jìn)口格局（作者單位：東海期貨）

爐料

Mysteel：港口煉焦煤關(guān)注度不減，價格受期貨影響嚴(yán)重

本周港口煉焦煤價格弱勢運(yùn)行，價格漲跌互現(xiàn)焦煤方面，產(chǎn)地煤礦多維持正常開工，近期焦煤供應(yīng)相對穩(wěn)定。

日評

弘業(yè)期貨：短期煉焦煤價格支撐有限

臨近春節(jié)，產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)積極性不高，市場供應(yīng)并不寬松煤礦出貨普遍承壓，臨汾、太原地區(qū)低硫主焦煤價格相繼回落，線上競拍市場多數(shù)煤種降價成交但下游對煉焦煤補(bǔ)庫需求逐漸減小下游焦企利潤因焦價的二次下調(diào)再度受到擠壓，焦企對原料煤多控制庫存為主，采購心態(tài)偏弱，加之鋼廠一直處于低利潤的狀態(tài)下，對原料煤采購較少，短期內(nèi)對煉焦煤價格支撐有限 焦炭第二輪提降全面落地執(zhí)行，累降200-220元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行

隔夜J2405合約探底回升，焦炭市場弱穩(wěn)運(yùn)行下游需求收縮，噸焦利潤明顯減少，產(chǎn)地焦企開工暫穩(wěn)，部分焦企開啟冬儲，整體開工呈現(xiàn)上升，不過出貨阻滯，有累庫情況港口方面，市場交投冷清，貿(mào)易集港情緒一般需求方面，鋼廠利潤恢復(fù)緩慢，高爐檢修持續(xù)，疊加成材淡季，終端行業(yè)數(shù)據(jù)弱勢，焦炭二輪提降基本全面落地，焦企虧損將進(jìn)一步擴(kuò)大，且下游仍有三輪提降意愿，市場情緒偏弱策略建議：隔夜J2405合約探底回升，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱擴(kuò)大，操作上建議延續(xù)弱震蕩思路對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：短期內(nèi)煉焦煤供應(yīng)收縮明顯

近期部分煤礦停產(chǎn)，導(dǎo)致煤炭供應(yīng)有所收緊，這為煤價提供了有力的支撐在這種情況下，煤礦報價普遍上漲，庫存持續(xù)下降預(yù)計短期內(nèi)，煉焦煤價格將延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢線上競拍結(jié)果顯示，大部分煤礦的成交價格仍在上漲，部分漲幅較為顯著盡管有個別煤種出現(xiàn)少量流拍，但整體市場情緒仍然積極焦炭市場看漲情緒濃厚，對焦煤的需求仍然旺盛短期內(nèi)煉焦煤供應(yīng)收縮明顯，使得部分焦鋼企業(yè)對于優(yōu)質(zhì)資源的補(bǔ)庫意愿增強(qiáng) 盡管焦企的第二輪提漲已經(jīng)全面落地，但原料端焦煤價格仍然處于高位運(yùn)行狀態(tài)，這導(dǎo)致部分焦企仍然處于虧損狀態(tài)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜J2401合約沖高回落，焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行Mysteel調(diào)研全國平均噸焦盈利為-82元/噸，環(huán)比減少44元/噸，煤礦事故頻發(fā)，焦煤供應(yīng)偏緊，不同煤種價格探漲，下游采購較積極，爐料成本高居不下，下游鋼廠利潤也處于低位，有博弈心態(tài)，焦炭首輪提漲落地虧損壓力緩解，不過修復(fù)有限，近期山西已有部分焦企由于持續(xù)虧損，計劃限產(chǎn)，限產(chǎn)幅度20-50%，后續(xù)供應(yīng)仍有下調(diào)預(yù)期，冬儲需求和供應(yīng)緊縮的預(yù)期下預(yù)計焦炭仍有上漲空間，只是反彈空間同時也受下游的低利潤水平牽制。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：煤礦生產(chǎn)恢復(fù)相對緩慢，煉焦煤供應(yīng)偏緊

近期產(chǎn)地煤礦事故仍有發(fā)生，主產(chǎn)地安監(jiān)檢查嚴(yán)格，煤礦生產(chǎn)恢復(fù)相對緩慢，煉焦煤供應(yīng)偏緊煤礦心態(tài)較為樂觀，產(chǎn)地煤價延續(xù)上行態(tài)勢下游焦企利潤不斷被擠壓，對高價煤采購稍顯疲軟，部分焦企已出現(xiàn)不同幅度限產(chǎn)情況焦企適量采購，投機(jī)貿(mào)易商進(jìn)場采購多地焦企提出焦炭首輪上漲100-110元/噸，雖目前鋼廠暫未回應(yīng) 即期焦煤價格對焦企利潤壓力仍較大，在高煤價壓力影響下，產(chǎn)地焦企開工積極性不高，焦企限產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，焦企出貨較為順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多處低位，焦炭供應(yīng)偏緊。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2401合約延續(xù)震蕩上行，煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，前期停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦緩慢復(fù)工，且主產(chǎn)區(qū)個別礦點近日受修路影響，運(yùn)輸效率下降，焦煤供應(yīng)延續(xù)偏緊格局下游開工持穩(wěn)，進(jìn)行剛需補(bǔ)庫，隨著盤面止跌反彈，投機(jī)空間擴(kuò)大，主產(chǎn)區(qū)精煤庫存開始向下游轉(zhuǎn)移不過華東區(qū)域增儲任務(wù)依然嚴(yán)峻，且山東調(diào)價節(jié)奏緩慢，引發(fā)煤炭滯銷，精煤整體呈現(xiàn)累庫下游方面，焦企出貨順暢，鋼廠利潤修復(fù)，提降意愿減弱，且即將進(jìn)行冬儲補(bǔ)庫，剛需較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2401合約高開低走，煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，部分煤礦事故仍發(fā)，安檢保持偏嚴(yán)，焦煤供應(yīng)增速緩慢，煤礦庫存低位，但下游利潤不佳，采購情緒偏弱，主產(chǎn)地焦煤現(xiàn)貨下跌，焦煤競拍流拍情況增多需求方面，焦炭首輪提降落地，焦企虧損將加劇，行業(yè)生產(chǎn)積極性較弱，對原料采購將更謹(jǐn)慎，廠內(nèi)延續(xù)低庫存策略；同時，海外煤價回調(diào)，對內(nèi)貿(mào)也有利空北方降溫后煤炭將進(jìn)入旺季，關(guān)注供需偏緊的格局下，下游對原料負(fù)反饋的影響和宏觀對需求的刺激。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：煉焦煤邊際供應(yīng)略有回升

產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)仍在恢復(fù)階段，煉焦煤邊際供應(yīng)略有回升宏觀面有較多利好煤礦出貨一般，煤礦開工較高，導(dǎo)致煤礦庫存有所累積，煤礦競拍流拍比例繼續(xù)增加，市場觀望情緒濃厚下游接貨意愿不強(qiáng)，加之部分企業(yè)廠內(nèi)焦炭庫存增加，目前焦企有不同程度限產(chǎn)，對原料煤多按需采購，部分采購需求有所放緩 原料端部分煤種價格雖有所下調(diào)，但降價幅度和速度相對滯后，多數(shù)焦企仍處于虧損狀態(tài)，焦炭產(chǎn)量有明顯下降，供應(yīng)端焦炭減量對整體供需影響有限，當(dāng)前焦企出貨稍有放緩。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2401合約低位震蕩，煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，部分礦區(qū)有保供儲備任務(wù)，原煤入洗量下降；西北地區(qū)部分大礦停產(chǎn)檢修，礦區(qū)開工下滑，其余產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)持穩(wěn)不過隨著行情走弱，現(xiàn)貨成交一般，市場投機(jī)氛圍下降，中間商采購謹(jǐn)慎，積極出貨為主需求方面，焦企整體生產(chǎn)積極性不高，出貨順暢，保持廠內(nèi)低庫存，焦炭維持即產(chǎn)即銷，下游對焦炭三輪提漲抵觸情緒強(qiáng)，鋼廠虧損檢修預(yù)期擴(kuò)大，對高價煤接受度不高，部分洗煤廠降價出售，精煤出貨好轉(zhuǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2401合約窄幅震蕩，煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行前期停產(chǎn)和放假煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，主產(chǎn)地各礦區(qū)維持正常生產(chǎn)，焦煤供應(yīng)緩慢增量，現(xiàn)貨報價暫穩(wěn)，煤價維持前期高位，下游有觀望情緒，采購節(jié)奏放緩需求方面，節(jié)前焦炭二輪提漲落地，但不及爐料漲幅，焦化廠整體處于盈虧邊緣，生產(chǎn)積極性不高，山西關(guān)停4.3米焦?fàn)t，焦煤需求將進(jìn)一步收縮，焦企仍有提漲意愿，焦鋼博弈激烈進(jìn)口方面，蒙煤恢復(fù)正常通關(guān)，下游觀望策略建議：隔夜JM2401合約窄幅震蕩，現(xiàn)貨需求收縮，鋼廠利潤下行減產(chǎn)預(yù)期增加，黑色板塊弱勢，不過焦煤供應(yīng)延續(xù)偏緊，盤面或有反復(fù)，操作上考慮逢高短空，請投資者注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：期貨盤面走弱 海運(yùn)進(jìn)口煉焦煤震蕩

近期，港口煉焦煤現(xiàn)貨震蕩運(yùn)行產(chǎn)地供應(yīng)尚未恢復(fù)，且安全檢查尚未松懈，整體供應(yīng)仍有偏緊跡象，競拍成交雖有漲勢但整體漲幅不高而鋼材表需較弱，螺紋等下行行情帶動雙焦盤面下跌逾5%，港口焦煤價格承壓 供應(yīng)方面，因9月港口國內(nèi)港口焦煤庫存整體不高，雙節(jié)期間俄羅斯礦山成交約6-7船，粗略測算約有35萬噸，預(yù)計月底前到港船約20萬噸。

日評

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行

隔夜JM2401合約偏強(qiáng)震蕩，煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行受煤礦事故影響，產(chǎn)地安檢依舊嚴(yán)格，煤礦復(fù)產(chǎn)緩慢，煉焦煤流拍情況明顯減少，煤價雖然延續(xù)高位，節(jié)前備貨預(yù)期較強(qiáng)，下游采購熱情不減，洗煤廠拿貨積極，貿(mào)易氛圍較好需求方面，焦炭首輪提漲落地，噸焦利潤改善，鐵水高位，焦鋼廠內(nèi)庫存偏低，剛需支撐采購需求，節(jié)前預(yù)計維持偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨易漲難跌策略建議：隔夜JM2401合約偏強(qiáng)震蕩，操作上建議日內(nèi)短線交易，請投資者注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：上周煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

上周煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，煤礦事故多發(fā)，安檢政策措施頻出，焦煤供給縮量明顯，煉焦煤流拍情況較少，煤價堅挺庫存方面，焦鋼廠內(nèi)庫存偏低，補(bǔ)庫需求支撐原料延續(xù)供需偏緊格局需求方面，焦炭首輪提漲落地，但焦鋼均處盈虧邊緣，提產(chǎn)意愿不佳，終端需求表現(xiàn)不佳，市場悲觀情緒蔓延 本周來看：受煤礦事故影響，產(chǎn)地安檢依舊嚴(yán)格，煤礦復(fù)產(chǎn)緩慢，煉焦煤流拍情況明顯減少，煤價雖然延續(xù)高位，節(jié)前備貨預(yù)期較強(qiáng)，下游采購熱情不減，洗煤廠拿貨積極，貿(mào)易氛圍較好。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，煤礦事故多發(fā)，安檢政策措施頻出，焦煤供給縮量明顯，煉焦煤流拍情況較少，煤價易漲難跌庫存方面，焦鋼廠內(nèi)庫存偏低，補(bǔ)庫需求支撐原料延續(xù)供需偏緊格局需求方面，焦炭首輪提漲落地，但焦鋼均處盈虧邊緣，提產(chǎn)意愿不佳，終端需求表現(xiàn)不佳，市場悲觀情緒蔓延策略建議：JM2401向下調(diào)整，一小時BOLL指標(biāo)顯示開口收窄，K線試探下軌支撐，操作上建議反彈擇機(jī)短空，請投資者注意風(fēng)險控制 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：山西煉焦煤產(chǎn)量不減反增，黑色期貨夜盤飄綠

◎財政部發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)財稅支持政策落實，促進(jìn)中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知通知提到，因地制宜出臺進(jìn)一步支持政策。

資訊

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2309 合約弱勢震蕩，煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，前期停減產(chǎn)煤礦開始緩慢復(fù)產(chǎn)，主產(chǎn)地多維持正常生產(chǎn)，不過受降雨臺風(fēng)影響，洗煤廠開工下降，短期焦煤供應(yīng)偏緊局面或?qū)⒕S持一段時間現(xiàn)貨方面，下游焦炭四輪提漲落地明顯改善焦企利潤，焦煤市場交易活躍度提升，部分煤種價格仍有探漲，不過雙焦續(xù)漲將面臨較大阻力，下游對高價煤已有恐高情緒，市場情緒轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨成交一般，后續(xù)或出現(xiàn)回落，中線可考慮逢高沽空策略建議:隔夜]M2309 合約弱勢震蕩，操作上建議繼續(xù)以震蕩思路對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2309合約大幅下挫，煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)地開工平穩(wěn)，但華東、華中地區(qū)洗煤廠受臺風(fēng)影響出現(xiàn)大面積停產(chǎn)，拖累本周開工焦炭三輪提漲落地后，煤價上行，中間環(huán)節(jié)成交熱度回升，獨立洗煤廠開工積極，主流焦企進(jìn)行四輪提漲，市場信心回升，前期停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復(fù)工緩解供應(yīng)緊張局面下游鐵水產(chǎn)量減少，粗鋼平控預(yù)期仍在，預(yù)期短期走勢偏震蕩 策略建議：隔夜JM2309合約大幅下挫，操作上建議以震蕩思路對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

晨報速遞

瑞達(dá)期貨：煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行

隔夜JM2309合約探底回升，煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地方面，產(chǎn)地安檢趨嚴(yán)情緒轉(zhuǎn)弱，前期停產(chǎn)煤礦部分復(fù)產(chǎn)，不過焦炭進(jìn)行三輪提漲，中間商及洗煤廠仍在積極拿貨，線上競拍情況較好，現(xiàn)貨市場活躍下游方面，鐵水日產(chǎn)高位對爐料剛需支撐較足，市場活躍度提升，唐山限產(chǎn)對原料市場積極性有一定打壓，不過從全國來看影響不大，宏觀利好支撐市場情緒，三輪提漲仍在博弈，主流焦企再次通知下游客戶調(diào)漲政策，下游對高價煤有一定抵觸，但在剛需下保持采購。

機(jī)構(gòu)