東吳期貨：煤炭三兄弟跌停，煤化工承壓大跌

財(cái)聯(lián)社10月28日電，受到動力煤西北坑口價格或限制在300－500元每噸的利空傳聞影響，動力煤繼續(xù)跌停，焦煤焦炭聯(lián)袂跌停，近一周跌幅超過30%以上動力煤大跌也影響到煤化工成本快速下降，甲醇、乙二醇、PVC成本大幅坍塌，截止27日夜盤交易，煤化工全線大幅低開，市場情緒急劇偏空，東吳期貨表示：動力煤政策性風(fēng)險猶存，后市仍階段性轉(zhuǎn)弱，影響到煤化工的成本，但金九銀十聚烯烴需求仍偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)后市下跌空間收窄，化工板塊震蕩分化，低位空單獲利減磅。

爐料

?[隆眾聚焦]：驅(qū)動邊際改善 甲醇止跌反彈

【導(dǎo)語】：近日雖歐佩克增產(chǎn)預(yù)期打壓原油價格向下，但反內(nèi)卷相關(guān)消息再次浮出水面，支撐大盤宏觀情緒回升周四夜盤到周五，新能源、煤炭板塊表現(xiàn)搶眼，同步提振化工板塊回暖在此背景下，甲醇期貨同步反彈，因前期基本面表現(xiàn)利空出盡，市場在內(nèi)地偏強(qiáng)以及烯烴重啟、進(jìn)口減量、傳統(tǒng)旺季等多重預(yù)期因素下，驅(qū)動邊際改善支撐了產(chǎn)業(yè)內(nèi)逢低做多意愿 內(nèi)地偏強(qiáng)以及部分傳統(tǒng)下游利潤好轉(zhuǎn)支撐進(jìn)口表需本周大幅提升 本周港口庫存發(fā)布后，沿海甲醇的進(jìn)口表需可見明顯提升，江蘇、廣東倒流內(nèi)地增量不小。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：9月8日國內(nèi)市場化工煤價格行情

8日國內(nèi)市場化工煤價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；本周產(chǎn)地市場觀望情緒進(jìn)一步加重，中低卡面煤站臺拉運(yùn)節(jié)奏放緩，部分礦點(diǎn)報價出現(xiàn)下跌，幅度集中在5-10元/噸，但個別前期降幅較大礦點(diǎn)拉運(yùn)有所好轉(zhuǎn)，小幅上調(diào)煤價，坑口整體漲跌互現(xiàn)下游方面，本周內(nèi)地甲醇市場偏強(qiáng)表現(xiàn)，期貨延續(xù)趨強(qiáng)震蕩對現(xiàn)貨市場間接提振外，當(dāng)前內(nèi)地產(chǎn)區(qū)上游整體庫存壓力不大，且金九預(yù)期背景下，中下游剛需逢低買盤跟進(jìn)氛圍偏好，主流企業(yè)競拍多溢價成交，局部企業(yè)有停售舉措；今日尿素價格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)走勢，低價區(qū)域小幅反彈，高價區(qū)域仍繼續(xù)下調(diào)，當(dāng)前尿素市場需求疲軟，下游維持逢低補(bǔ)貨節(jié)奏，整體來看，供需面依舊寬松，市場缺乏新驅(qū)動因素，預(yù)計(jì)短期尿素行情延續(xù)震蕩格局。

日評

Mysteel解讀：國慶節(jié)前錳礦市場數(shù)據(jù)及要點(diǎn)解讀分析

一、化工焦價格 今年焦煤為黑色系波動幅度最明顯品種，上半年處于持續(xù)探底過程，焦煤期貨價格跌至700元/噸附近，悲觀情緒發(fā)酵，化工焦價格同樣跟隨，在硅錳的成本方面做出明顯讓利；隨著下游鐵水需求高位，7月煤炭市場情緒升溫，價格開始明顯上升，后期“反內(nèi)卷”情緒發(fā)酵，焦煤期貨主力合約經(jīng)歷4個連續(xù)漲停板，市場情緒拉到高位，焦炭緊跟連續(xù)提漲，化工焦跟隨，連續(xù)5輪提漲，銀川產(chǎn)區(qū)主流價格從底部邊際價格940元/噸上升至1190元/噸，漲幅250元/噸，當(dāng)前焦炭第六輪提漲落地，化工焦暫未落地但焦的價格繼續(xù)給到硅錳成本支撐。

研究報告

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會圓滿結(jié)束

2025 第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會圓滿結(jié)束，我們期待明年再次相遇！ 本次大會贊助及支持單位如下： 聯(lián)合主辦：青島華瑞恒通工貿(mào)有限公司、河南天元清潔能源有限公司、浩宇集團(tuán)有限公司； 協(xié)辦單位：大連世茂璽美國際貿(mào)易有限公司、青島物產(chǎn)有限公司、TRINITY WAY DMCC、神木市蘭炭產(chǎn)業(yè)辦、沁源縣鑫源昌選煤有限公司、廣西荃霖國際貿(mào)易有限公司； 鉆石贊助：中煤科工清潔能源股份有限公司、上海美愷國際貿(mào)易有限公司、和信集團(tuán)、山東恒信集團(tuán)有限公司、唐山國略瑞合新能源科技有限公司、山西今日智庫能源有限公司、濟(jì)寧興創(chuàng)能源有限公司； 鉑金贊助：銀河期貨有限公司、山東超業(yè)國際貿(mào)易有限公司、山西宏盛能源開發(fā)投資集團(tuán)有限公司、日照宏盛煤業(yè)發(fā)展有限公司、宏盛能源（濟(jì)寧）有限公司、山東延強(qiáng)實(shí)業(yè)有限公司； 黃金贊助：山西德廣宇能源集團(tuán)有限公司、鞍能實(shí)驗(yàn)裝備（鞍山）有限公司、SBN TRADE LIMITED、中鋁國際貿(mào)易集團(tuán)有限公司、中鋁內(nèi)蒙古國貿(mào)有限公司、靈石縣宏勝煤化有限公司、Mongolian Stock Exchange JSC、神木市興旺源化工有限公司； 指導(dǎo)單位：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會、中國煉焦行業(yè)協(xié)會。

會議報道

Mysteel：8月12日國內(nèi)市場化工煤價格行情

12日國內(nèi)市場化工煤價格偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；現(xiàn)階段主流煤礦剛需用戶拉運(yùn)為主，加之當(dāng)前貿(mào)易商和站臺采購積極，多數(shù)煤礦庫存處于中低位水平，煤礦單次漲價幅度在5-10元/噸之間下游方面，今日內(nèi)地甲醇市場延續(xù)上漲走勢，受宏觀政策利好提振，期貨盤面震蕩上行帶動現(xiàn)貨市場同步走高，企業(yè)競拍價格持續(xù)推漲，貿(mào)易商轉(zhuǎn)單市場積極跟進(jìn)，促使魯北等地下游企業(yè)被動跟漲采買；今日尿素市場報價下行為主，貿(mào)易商出貨多以工業(yè)需求為主，目前下游多逢低采購，市場表現(xiàn)不溫不火，觀望情緒較為明顯，價格弱勢運(yùn)行。

日評

廣元：加快打造川陜甘渝鋁物流中心

其中，鋁錠貿(mào)易中心今年以來實(shí)現(xiàn)貿(mào)易額86億元、累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易額231億元；鋁期貨交割庫今年以來完成交割36倉單902噸、累計(jì)完成交割54倉單1350噸；搭建再生鋁貿(mào)易平臺，即將獲批全國第3個進(jìn)口再生金屬轉(zhuǎn)關(guān)試點(diǎn)，力爭再生鋁進(jìn)出口突破2萬噸，助力鋁加工企業(yè)獲得更多品系外購鋁錠 （二）工業(yè)物流設(shè)施便捷暢達(dá)聚焦制造業(yè)與物流業(yè)深度融合，強(qiáng)化工業(yè)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)針對鋁基新材料、能源化工等產(chǎn)業(yè)，常態(tài)開行新疆—廣元鋁錠班列、“廣元—北部灣港—東南亞”再生鋁合金原料海鐵聯(lián)運(yùn)班列，引進(jìn)中儲、中海通等大型物流企業(yè)12家，煤炭、鋁錠、糧食定制班列開行超360列，工業(yè)物資產(chǎn)品進(jìn)出便捷通暢。

國內(nèi)資訊

黑色期貨早報：全部下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

8月1日晚，中國神華公告稱，公司當(dāng)日收到控股股東國家能源集團(tuán)的《關(guān)于籌劃重大事項(xiàng)的通知》，初步考慮擬由公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買國家能源集團(tuán)持有的煤炭、坑口煤電以及煤制油煤制氣煤化工等相關(guān)資產(chǎn)并募集配套資金 數(shù)據(jù)：8月1日，全國主港鐵礦石成交60.70萬噸，環(huán)比減11%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.67萬噸，環(huán)比增11% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)8月4日18家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評

[塑編]：塑編市場一周前瞻（20250728）

ICE布油期貨09合約68.44跌0.74美元/桶，環(huán)比-1.07% 2、上周聚丙烯現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運(yùn)行，價格波動區(qū)間在7099-7141元/噸國內(nèi)反內(nèi)卷工作推進(jìn)，石化化工行業(yè)老舊裝置摸底評估及國家能源局組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查等工作陸續(xù)展開，黑色系領(lǐng)漲市場，聚丙烯受煤炭成本及供應(yīng)減量預(yù)期推動，現(xiàn)貨重心走高。

早間提示

Mysteel：7月24日國內(nèi)市場化工煤價格行情

24日國內(nèi)市場化工煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；受市場情緒提振，下游客戶拉運(yùn)積極性尚可，成交氛圍有所轉(zhuǎn)好，產(chǎn)地價格上漲的煤礦增多，且多數(shù)漲幅在5-10元/噸，煤價整體偏強(qiáng)運(yùn)行下游方面，今日甲醇市場震蕩運(yùn)行，大部分企業(yè)多執(zhí)行合同為主，期貨盤面延續(xù)偏強(qiáng)走勢，現(xiàn)貨市場交投氛圍尚可，貿(mào)易商轉(zhuǎn)單市場報價繼續(xù)上漲，但成交仍多集中低端價格為主，高價成交相對僵持；今日尿素市場報價小幅下行，隨著情緒轉(zhuǎn)弱，下游采購積極性不高，市場成交活躍度明顯下降，價格有小幅走低。

日評

Mysteel：7月21日國內(nèi)市場化工煤價格行情

21日國內(nèi)市場化工煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；下游用戶到礦拉運(yùn)積極，礦區(qū)整體銷售情況尚可，中低卡煤礦區(qū)車輛相對集中，部分煤礦價格周末繼續(xù)小幅上漲5-10元/噸，個別漲幅過高的煤礦客戶接受度稍有下降，價格小幅回調(diào)下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場偏強(qiáng)運(yùn)行，宏觀利好支撐下期貨盤面偏強(qiáng)運(yùn)行，對現(xiàn)貨市場有所提振，但下游買氣不佳，一定程度上限制市場向好，預(yù)計(jì)近期國內(nèi)甲醇市場震蕩整理運(yùn)行；今日國內(nèi)尿素市場價格呈現(xiàn)堅(jiān)挺上行態(tài)勢，市場氛圍在盤面拉漲催化之下發(fā)生反轉(zhuǎn)，考慮目前工廠待發(fā)訂單逐漸積累，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價格表現(xiàn)依舊堅(jiān)挺。

日評

Mysteel：7月18日國內(nèi)市場化工煤價格行情

18日國內(nèi)市場化工煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；高溫天氣持續(xù)助推電煤需求釋放，產(chǎn)地交投氛圍有好轉(zhuǎn)跡象，坑口排隊(duì)拉煤車輛增多，部分高性價比煤礦銷售情況良好，中低卡煤種小幅上調(diào)價格5-15元/噸下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場震蕩運(yùn)行，早間在期貨盤面走強(qiáng)帶動下，部分生產(chǎn)企業(yè)順勢繼續(xù)競拍價格出貨，隨后期貨盤面快速回落，市場情緒隨之轉(zhuǎn)弱，主銷區(qū)下游招標(biāo)價格繼續(xù)壓價采購；今日國內(nèi)尿素市場整體表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，在昨日成交以及盤面催化之下，工廠報盤小幅探漲，雖需求面缺乏有力支撐，但企業(yè)待發(fā)訂單仍存支撐，短期價格暫時穩(wěn)中趨堅(jiān)運(yùn)行。

日評

Mysteel：7月17日國內(nèi)市場化工煤價格行情

17日國內(nèi)市場化工煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；高溫天氣持續(xù)助推電煤需求釋放，產(chǎn)地交投氛圍有轉(zhuǎn)好跡象，坑口排隊(duì)拉煤車輛增多，部分高性價比煤礦銷售情況良好，中低卡煤種小幅上調(diào)價格5-15元/噸下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場暫穩(wěn)運(yùn)行，大部分企業(yè)多執(zhí)行合同為主，期貨盤面偏弱，現(xiàn)貨市場交投氛圍趨于謹(jǐn)慎，場內(nèi)觀望居多，貿(mào)易商轉(zhuǎn)單市場報價弱穩(wěn)整理，但整體成交表現(xiàn)平平；今日國內(nèi)尿素市場整體表現(xiàn)漲跌不一，高端報價下調(diào)低端補(bǔ)漲，整體市場氛圍稍顯謹(jǐn)慎，當(dāng)前需求面呈現(xiàn)不溫不火的狀態(tài)，暫時缺乏足以推動市場大幅上揚(yáng)的強(qiáng)勁動力。

日評

Mysteel：7月15日國內(nèi)市場化工煤價格行情

15日國內(nèi)市場化工煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；近日高溫天氣帶動電廠負(fù)荷拉高，電煤客戶拉運(yùn)積極性尚可，部分貿(mào)易商及煤廠調(diào)運(yùn)節(jié)奏有所提升，煤礦沫煤銷售較為順暢，部分性價比優(yōu)勢的煤礦價格小幅上調(diào)5-10元/噸，煤價整體穩(wěn)中有漲下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場窄幅震蕩運(yùn)行，期貨盤面震蕩走弱，市場交投氛圍略顯僵持，多數(shù)業(yè)者觀望為主，生產(chǎn)企業(yè)暫未調(diào)整新價，貿(mào)易商轉(zhuǎn)單價格雖有小幅回落，但整體幅度相對有限，主銷區(qū)下游維持剛需采購為主；今日尿素市場報價弱勢下行，現(xiàn)階段下游需求推進(jìn)緩慢，在情緒轉(zhuǎn)弱的影響下，市場行情小幅下滑。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250606-0612）

下游需求端看，水泥、化工等非電終端用戶采購多按需跟進(jìn)，對市場觀望情緒濃厚；而火電雖處于迎峰度夏需求旺季階段，然短期民用制冷用電負(fù)荷增長有限，電廠日耗缺乏上行驅(qū)動；同時，南方雨水增多，水電發(fā)力凸顯；且太陽能、風(fēng)能穩(wěn)健支撐等，持續(xù)對煤電形成利空沖擊煤炭維持供需寬松化局面壓制，煤價上行驅(qū)動仍顯乏力 本周國內(nèi)甲醇市場整體隨期貨上行，宏觀消息利多對商品整體提振較好。

利潤

寶城期貨：甲醇續(xù)漲乏力

近期，國內(nèi)煤炭期貨出現(xiàn)超跌反彈行情，在此背景下，甲醇作為煤化工下游分支，其期價于本周三也呈現(xiàn)企穩(wěn)上漲的態(tài)勢甲醇期貨價格依托下方5日和10日均線的支撐，成功突破20日和40日均線的壓制，回升至2250~2300元/噸區(qū)間運(yùn)行 然而，目前甲醇期貨2509合約仍維持空頭排列，且從市場供需情況來看，國內(nèi)供應(yīng)壓力較大，海外進(jìn)口量呈增加趨勢，同時下游需求步入淡季，社會庫存累積周期已到在這樣供需結(jié)構(gòu)偏弱的背景下，預(yù)計(jì)甲醇期價的續(xù)漲空間較為有限。

市場播報

能耗限額強(qiáng)制性國標(biāo)實(shí)施，對相關(guān)市場影響幾何

鋼鐵行業(yè)：推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化增強(qiáng)企業(yè)競爭力 今年5月1日起，《煉化行業(yè)單位產(chǎn)品能源消耗限額》（GB30251—2024）等13項(xiàng)能耗限額強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)（以下簡稱能耗限額強(qiáng)制性國標(biāo)）正式實(shí)施據(jù)測算，這批標(biāo)準(zhǔn)的有效實(shí)施，將帶來每年2452萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤的節(jié)能效益 據(jù)期貨日報記者了解，這批標(biāo)準(zhǔn)涵蓋化工、煤炭、采礦、造紙等多個國民經(jīng)濟(jì)重要產(chǎn)業(yè)，規(guī)定了相關(guān)產(chǎn)品能耗限額等級、技術(shù)要求、統(tǒng)計(jì)范圍和計(jì)算方法，適用于生產(chǎn)企業(yè)能耗限額的計(jì)算，以及對新建、改擴(kuò)建項(xiàng)目的能耗管控，將有效推動淘汰落后產(chǎn)能，引導(dǎo)企業(yè)通過節(jié)能改造、優(yōu)化工藝路線、開展能效對標(biāo)等工作提升能效水平。

鋼材

期貨市場助山西煤焦產(chǎn)業(yè)駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展新航道

山西煤炭產(chǎn)業(yè)不僅支撐了本省經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還為全國電力、鋼鐵、化工等行業(yè)提供了重要的能源保障 相關(guān)企業(yè)介紹，近年來，國家和地方政府相繼出臺支持焦煤、焦炭產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的政策，特別是在山西等能源大省，推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策支持力度進(jìn)一步加大在“雙碳”目標(biāo)的推動下，2024年，焦煤、焦炭產(chǎn)業(yè)加快綠色低碳轉(zhuǎn)型，企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新，減少生產(chǎn)過程中的碳排放，推動清潔生產(chǎn)技術(shù)的應(yīng)用，提升資源利用效率 山西亞鑫能源集團(tuán)是國內(nèi)大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)，也是大連商品交易所焦煤、焦炭期貨的交割廠庫。

原料

Mysteel：2月27日國內(nèi)市場化工煤價格行情

27日國內(nèi)化工煤市場弱勢運(yùn)行近期主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，個別煤礦因安全檢查暫時停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減，近期下游用戶采購需求低迷，到礦拉運(yùn)多以剛需為主，貿(mào)易商及煤廠操作謹(jǐn)慎，個別性價比較高的煤礦拉運(yùn)稍有好轉(zhuǎn)，但礦區(qū)整體銷售情況一般，部分煤礦繼續(xù)下調(diào)煤價10-20元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價仍將繼續(xù)承壓下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場局部繼續(xù)小幅上漲，受烯烴企業(yè)繼續(xù)外采需求、生產(chǎn)企業(yè)庫存低位以及期貨盤面走強(qiáng)支撐，生產(chǎn)企業(yè)順勢上調(diào)價格，終端成交為主，貿(mào)易商轉(zhuǎn)單價格也隨之上漲，然而，由于傳統(tǒng)下游需求跟進(jìn)不佳，部分買盤觀望，轉(zhuǎn)單市場成交表現(xiàn)一般；尿素市場報價穩(wěn)中偏弱，貿(mào)易商報價參差不齊，倒掛工廠低價出貨為主，主流尿素工廠因前期訂單支撐，報價暫穩(wěn)，下游接貨放緩。

日評

多部委司局、事業(yè)單位及行業(yè)協(xié)會等向上海鋼聯(lián)發(fā)來感謝信

臨近新春佳節(jié)，國家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)發(fā)展司、工業(yè)和信息化部原材料司、商務(wù)部外貿(mào)司、國務(wù)院政研室信息研究司、國研中心宏觀部、發(fā)改委價格成本和認(rèn)證中心、發(fā)改委價格監(jiān)測中心、生態(tài)環(huán)境部信息中心、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部大數(shù)據(jù)發(fā)展中心等多部委司局和事業(yè)單位；中國五礦化工進(jìn)出口商會、中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會、中國畜牧業(yè)協(xié)會、中國物流采購與聯(lián)合會、中國肉類協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會、中國價格協(xié)會、全聯(lián)冶金商會等協(xié)會；以及上海期貨交易所、大連商品交易所、海南國際清算所有限公司等多個單位向上海鋼聯(lián)發(fā)來感謝信共28封。

鋼聯(lián)動態(tài)