國信期貨：氧化鋁或震蕩，謹(jǐn)慎追空

周五夜間，氧化鋁報(bào)收2970元/噸，下跌0.5%，主力合約增倉2.4萬余手氧化鋁基本面偏弱的情況延續(xù)，利空現(xiàn)貨及期貨價(jià)格成本端，近期鋁土礦價(jià)格較為穩(wěn)定，氧化鋁成本變化基本持穩(wěn)，受到氧化鋁價(jià)格下跌影響，行業(yè)利潤有所收窄，但仍處于正常利潤水平區(qū)間隨著重大活動結(jié)束，北方地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能將逐漸復(fù)產(chǎn)，運(yùn)輸效率也將逐漸恢復(fù)，周內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開工率有望回升需求端較為穩(wěn)定，期貨倉單量不斷回升，整體社會庫存亦持續(xù)累庫，供應(yīng)過剩的預(yù)期主導(dǎo)下，氧化鋁價(jià)格持續(xù)承壓下行。

期貨公司評論

國信期貨：氧化鋁盤面利潤已顯著收窄

周三夜間，氧化鋁報(bào)收2941元/噸，上漲0.65%，主力合約增倉7000余手氧化鋁基本面暫無利好出現(xiàn)，倉單量持續(xù)回升，供應(yīng)端出現(xiàn)進(jìn)口增加的潛在可能，需求端無明顯增量，供需過剩的現(xiàn)實(shí)情況和預(yù)期施壓于氧化鋁現(xiàn)貨及期貨價(jià)格考慮到氧化鋁盤面利潤已顯著收窄，氧化鋁期價(jià)下方空間或有限，在2900元/噸附近體現(xiàn)出支撐性預(yù)計(jì)氧化鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對待

期貨公司評論

國信期貨：氧化鋁寬幅震蕩

周一夜間，氧化鋁報(bào)收3158元/噸，下跌1.28%，增倉1萬余手供需過剩邏輯主導(dǎo)當(dāng)前氧化鋁價(jià)格走勢當(dāng)前氧化鋁行業(yè)利潤水平持續(xù)推動產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，開工率不斷回升，供應(yīng)量增加而需求基本穩(wěn)定的情況下，氧化鋁社會庫存持續(xù)累庫，另外，氧化鋁期貨倉單量持續(xù)增加，現(xiàn)貨市場將逐漸趨向?qū)捤傻念A(yù)期使得現(xiàn)貨市場成交價(jià)格也承壓下行另一方面，幾內(nèi)亞雨季影響下礦石發(fā)運(yùn)量顯著減少，疊加礦端的潛在干擾，使得氧化鋁成本支撐較強(qiáng)，且存在一定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，將共同限制氧化鋁下跌空間。

期貨公司評論

國信期貨：氧化鋁增倉下行

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3225元/噸，上漲0.56%供需方面，當(dāng)前氧化鋁行業(yè)利潤水平持續(xù)推動產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，開工率不斷回升，供應(yīng)量增加而需求基本穩(wěn)定的情況下，氧化鋁社會庫存持續(xù)累庫，另外，氧化鋁期貨倉單量持續(xù)增加，現(xiàn)貨市場將逐漸趨向?qū)捤傻念A(yù)期使得現(xiàn)貨市場成交價(jià)格也承壓下行，氧化鋁供應(yīng)過剩的預(yù)期再度被放大，主導(dǎo)氧化鋁價(jià)格走勢 整體而言，現(xiàn)階段氧化礦供應(yīng)過剩邏輯帶動價(jià)格下行，中長期來看，氧化鋁市場仍面臨政策潛在利好、礦端擾動帶來的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與供應(yīng)過剩預(yù)期的博弈之中，預(yù)計(jì)氧化鋁寬幅震蕩，下方支撐3100元/噸-3200元/噸附近，上方壓力區(qū)間看向3400元/噸-3500元/噸附近。

期貨公司評論

[液堿]：液堿市場早間提示（20250827）

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20250826）

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20250526）

早間提示

中信建投期貨：氧化鋁區(qū)間上沿沽空為宜

氧化鋁期貨止跌企穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格保持下跌趨勢，基差持續(xù)收斂海外現(xiàn)貨價(jià)格較穩(wěn)定，最新成交在560美元左右，若網(wǎng)價(jià)進(jìn)一步下滑，則出口窗口有望再次打開供應(yīng)端1月氧化鋁日均產(chǎn)量環(huán)比增加5000噸以上，2月產(chǎn)量有望進(jìn)一步提升，供應(yīng)壓力將持續(xù)顯現(xiàn)成本端山西地區(qū)氧化鋁靜態(tài)完全成本大致在3300-4000元噸之間，目前長單結(jié)算價(jià)格在3700元/噸左右，后續(xù)隨著網(wǎng)價(jià)持續(xù)回落，虧損壓力也將開始體 現(xiàn)消費(fèi)端隨著鋁廠冶煉利潤恢復(fù)，部分鋁廠考慮復(fù)產(chǎn)，同時(shí)少量非鋁需求開始回升。

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁05合約運(yùn)行區(qū)間3400-3600元/噸

氧化鋁期貨止跌企穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格保持下行趨勢，基差開始收斂海外現(xiàn)貨價(jià)格較穩(wěn)定，若網(wǎng)價(jià)進(jìn)一步下滑，則出口窗口有望再次打開供應(yīng)端1月氧化鋁日均產(chǎn)量上升至25萬噸左右，環(huán)比增加5000噸以上成本端山東地區(qū)加權(quán)完全成本3200元/噸左右：晉豫地區(qū)加權(quán)完全成本3400元噸左右考慮礦石庫存、季度長協(xié)礦定價(jià)和散貨礦等動態(tài)權(quán)重影響，預(yù)計(jì)未來月度成本增加在百元左右消費(fèi)端隨著鋁廠冶煉利潤恢復(fù)，部分鋁廠考慮復(fù)產(chǎn)，同時(shí)少量非鋁需求開始回升。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁震蕩偏強(qiáng)

氧化鋁現(xiàn)貨市場成交多元，價(jià)格偏弱震蕩為主，行業(yè)利潤將有所收窄多空交織下，預(yù)計(jì)氧化鋁期貨震蕩為主，關(guān)注下游復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，以震蕩思路對待 鋁方面，供應(yīng)端將延續(xù)走強(qiáng)，關(guān)注云南實(shí)際復(fù)產(chǎn)規(guī)模及速度，預(yù)防預(yù)期差風(fēng)險(xiǎn)需求端旺季延續(xù)，各板塊開工率均有一定回升空間鋁錠出現(xiàn)去庫后，預(yù)計(jì)未來整體庫存震蕩下跌為主，將給予鋁價(jià)上漲動力隨著氧化鋁價(jià)格偏弱，電解鋁成本有下降空間，行業(yè)利潤將繼續(xù)得到修復(fù)預(yù)計(jì)滬鋁震蕩偏強(qiáng)，多單可持有。

期貨公司評論

【冠通期貨】鋁價(jià)短期會受累庫影響 中長期基本還是看漲

受訪人員：冠通期貨股份有限公司研究員 姚躍薪 客戶觀點(diǎn)：供給端，冬奧會山東氧化鋁減產(chǎn)，2月氧化鋁收緊預(yù)期下支撐電解鋁成本上行冬季能源短缺矛盾仍在，預(yù)計(jì)高電價(jià)導(dǎo)致的海外減產(chǎn)仍將在一季度維持國內(nèi)產(chǎn)能長期仍是會受雙碳政策影響，隨著能耗雙控的放松和鋁企利潤的回升，部分產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，而云南枯水季期間增產(chǎn)規(guī)模受限，預(yù)計(jì)一季度投、復(fù)產(chǎn)規(guī)模較低。

鋁

2022年1月20日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩近期黑色系商品上漲對鋁價(jià)有一定帶動海外歐洲能源危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，且由于海外天然氣供應(yīng)存在較大不確定性，減產(chǎn)或有擴(kuò)大趨勢國內(nèi)基本面上，雙控氛圍糾偏后各地陸續(xù)開始投復(fù)產(chǎn)，云南、山西等省電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能小增，國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)回升成本利潤方面，據(jù)山東停產(chǎn)或?qū)⒃斐?月氧化鋁整體產(chǎn)量下滑，對于氧化鋁價(jià)格形成明顯支撐，需關(guān)注后續(xù)氧化鋁價(jià)格上漲對企業(yè)利潤的擾動需求方面，臨近春節(jié)下游鋁加工企業(yè)陸續(xù)停工放假，需求轉(zhuǎn)弱。

期貨公司評論

2022年1月12日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)震蕩上行法國敦刻爾克的一家大型鋁冶煉廠表示，為了應(yīng)對飛漲的電價(jià)，該廠將減少15%的產(chǎn)量工會官員表示，如果電價(jià)不回落，減產(chǎn)幅度將擴(kuò)大到產(chǎn)能的約25%當(dāng)前歐洲能源危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，且由于海外天然氣供應(yīng)存在較大不確定性，減產(chǎn)或有擴(kuò)大趨勢國內(nèi)基本面上，近期電解鋁供應(yīng)端開工產(chǎn)能持續(xù)回升，1月國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或有繼續(xù)小增成本利潤方面，近期氧化鋁跌幅較小，電價(jià)相對穩(wěn)定，目前鋁價(jià)處于高位，行業(yè)維持盈利。

期貨公司評論

2022年1月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)偏弱震蕩，主因受避險(xiǎn)情緒影響多頭減倉海外方面，歐洲能源危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，且由于海外天然氣供應(yīng)存在較大不確定性，減產(chǎn)或有擴(kuò)大趨勢國內(nèi)基本面上，近期電解鋁供應(yīng)端開工產(chǎn)能持續(xù)回升，1月國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或有繼續(xù)小增成本利潤方面，近期氧化鋁跌幅較小，電價(jià)相對穩(wěn)定，目前鋁價(jià)處于高位，行業(yè)維持盈利需求方面，下游詢價(jià)積極，但隨著假期臨近除了鋁板帶箔板塊之外都存在一定的走弱跡象，且近期鋁棒加工費(fèi)下滑，部分小型鋁棒加工企業(yè)或提前放假。

期貨公司評論

2021年2月8日期貨公司滬鋁短線操作建議

銀河期貨 單邊：成本端隨著北方疫情風(fēng)險(xiǎn)的逐漸降低，因防疫政策邊際寬松使得短期供需錯配問題有所緩解同時(shí)在冶煉企業(yè)陸續(xù)完成節(jié)前備貨動作之后，現(xiàn)貨需求的明顯回落也令氧化鋁價(jià)格失去剛性支撐在原料價(jià)格再度回落的影響下，伴隨絕對鋁價(jià)的大幅反彈，電解鋁企業(yè)的冶煉利潤再次回升至2000元/噸上方在生產(chǎn)利潤走高的直接刺激下，部分新增產(chǎn)能或有加速投放的可能，進(jìn)口窗口也有存在打開預(yù)期。

期貨公司評論

CCFI延續(xù)上漲行情

明年第一季度還將有虹港、百宏等新產(chǎn)能有待釋放，PTA供給將再上新臺階，整體壓力猶存 有色金屬板塊：高位寬幅振蕩，部分品種有所調(diào)整銅期貨方面，國內(nèi)冶煉產(chǎn)量呈現(xiàn)上升趨勢，加之近期銅價(jià)走高，下游采購畏高情緒增加，銅價(jià)上行動能減弱鎳期貨方面，近期不銹鋼減產(chǎn)消息傳來，對鎳需求前景形成打壓，市場采購意愿減弱，加之印尼鎳鐵回國量同比大幅增加，彌補(bǔ)國內(nèi)減產(chǎn)影響，庫存小幅回升，鎳價(jià)承壓調(diào)整鋁期貨方面，滬鋁沖高回落，國內(nèi)電解鋁市場需求維持較好表現(xiàn)，但氧化鋁價(jià)格持續(xù)走弱，電解鋁生產(chǎn)利潤高企，中長期對產(chǎn)能投放有刺激作用，加之近期進(jìn)口套利擴(kuò)大，海外貨源流入預(yù)計(jì)增多，庫存去化預(yù)計(jì)放緩，鋁價(jià)上行動能減弱。

市場播報(bào)