上期所：關(guān)于同意7家鑄造鋁合金期貨注冊(cè)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品標(biāo)識(shí)和包裝標(biāo)準(zhǔn)的公告

近期，我所收到帥翼馳新材料集團(tuán)有限公司等7家鑄造鋁合金期貨注冊(cè)企業(yè)報(bào)送的相關(guān)申請(qǐng)材料根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意帥翼馳新材料集團(tuán)有限公司等6家鑄造鋁合金期貨注冊(cè)企業(yè)變更產(chǎn)品標(biāo)識(shí)和包裝標(biāo)準(zhǔn)，同意南通鴻勁金屬鋁業(yè)有限公司新增包裝標(biāo)準(zhǔn)，詳見(jiàn)附件 二、自2025年9月22日起，上述產(chǎn)品可用于我所鑄造鋁合金期貨合約的履約交割，使用帥翼馳新材料集團(tuán)有限公司等6家鑄造鋁合金期貨注冊(cè)企業(yè)原產(chǎn)品標(biāo)識(shí)和包裝標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品不得生成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。

國(guó)內(nèi)資訊

廣州期貨：氧化鋁支撐不足反彈做空

美國(guó)9月步入降息確認(rèn)，25個(gè)BP的降息幅度已被市場(chǎng)消化，大幅超預(yù)期降息在美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)階段分歧較大的情況之下可能性較小，警惕宏觀利多被提前交易后事件落地給市場(chǎng)帶來(lái)壓力 市場(chǎng)交易礦端擾動(dòng)，實(shí)際從幾內(nèi)亞海漂庫(kù)存水平及國(guó)內(nèi)氧化鋁廠內(nèi)原料庫(kù)存?zhèn)鋷?kù)上看，對(duì)中游氧化鋁冶煉影響不大，氧化鋁國(guó)內(nèi)庫(kù)存保持高位，期貨倉(cāng)庫(kù)持續(xù)累增，下游需求穩(wěn)定但增量有限，價(jià)格短期反彈至3000-3100位置，建議逢高做空，氧化鋁主力合約參考運(yùn)行區(qū)間2900-3100元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鑄造鋁合金旺季低多布局

鋁合金生產(chǎn)開(kāi)工率上行，近期鋁合金社會(huì)庫(kù)存、廠內(nèi)庫(kù)存持續(xù)走增，9月22日第一批注冊(cè)倉(cāng)單交庫(kù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在20600元/噸附近，另外有稅率政策預(yù)期調(diào)整為盤(pán)面價(jià)格提供支撐 鋁合金迎來(lái)9月旺季+期貨交庫(kù)新渠道銷(xiāo)貨窗口，價(jià)格穩(wěn)定走增，短期偏多看待，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間20000-20800元/噸

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一德期貨：鋁價(jià)或延續(xù)區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行

電解鋁：宏微觀共振提振鋁價(jià)，包括降息預(yù)期提高、海外倉(cāng)單注銷(xiāo)大增，以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)略轉(zhuǎn)旺等；不過(guò)估值偏高，鋁錠庫(kù)存仍弱于季節(jié)性，還需跟蹤實(shí)際消費(fèi)情況來(lái)驗(yàn)證高利潤(rùn)合理性；鋁價(jià)或延續(xù)區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注前高區(qū)域壓力 氧化鋁：社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增加，倉(cāng)單繼續(xù)流入，進(jìn)口窗口打開(kāi)等使得過(guò)剩預(yù)期仍較大；但礦價(jià)較堅(jiān)挺使得氧化鋁成本下行有限，目前期價(jià)接近加權(quán)完全成本；此外，賣(mài)交割窗口關(guān)閉使得倉(cāng)單注冊(cè)或減弱，使得期價(jià)進(jìn)一步回落受限；價(jià)格由成本區(qū)域回升，但高度有限，此前短線入多者可靈活操作。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鑄鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，疊加廢鋁供給持續(xù)緊俏，令原料廢鋁報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)鑄鋁形成成本支撐作用 供給方面，由于原料方面供給緊張，對(duì)鑄鋁產(chǎn)量造成一定限制，加之海外方面報(bào)價(jià)亦較高，進(jìn)口窗口收斂，國(guó)內(nèi)鑄鋁供給量較緊需求方面，消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)，下游壓鑄廠開(kāi)工情況逐漸轉(zhuǎn)好，但由于鑄鋁庫(kù)存偏高，下游采買(mǎi)需求僅多為剛需，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較為平淡 整體來(lái)看，鑄造鋁合金基本面或處于供給小幅收斂，需求回溫的階段。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面供給端，原料氧化鋁供應(yīng)較穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報(bào)價(jià)回落，以及宏觀降息預(yù)期的影響，令鋁價(jià)偏強(qiáng)冶煉廠利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)積極電解鋁在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工維持高位，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量穩(wěn)定充足需求端，隨著消費(fèi)旺季的持續(xù)，下游鋁材加工廠訂單情況有所改善，鋁水比例小幅回升，鋁錠社會(huì)庫(kù)存去化 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定，需求漸好的階段，海外降息預(yù)期令鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁基本面處于供需較穩(wěn)定的階段

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季對(duì)發(fā)運(yùn)影響持續(xù)，國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存小幅回落，土礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺小幅增長(zhǎng) 供給方面，雖然土礦供給有所下降，報(bào)價(jià)偏堅(jiān)挺，但國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)情況暫穩(wěn)，未出現(xiàn)規(guī)模減產(chǎn)情況，供給量仍保持穩(wěn)定需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報(bào)價(jià)回調(diào)，鋁廠詢(xún)價(jià)較積極，氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況轉(zhuǎn)好 整體來(lái)看，氧化鋁基本面處于供需較穩(wěn)定的階段。

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廣州期貨：電解鋁維持低多布局

美國(guó)9月步入降息確認(rèn)，市場(chǎng)持續(xù)博弈25或50BP，近來(lái)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)熱，仍需警惕宏觀事件情緒被提前交易后的回調(diào)發(fā)生 幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)礦受到雨季影響走緊，成本支撐仍在，實(shí)際氧化鋁原料庫(kù)存?zhèn)湄浵鄬?duì)充足影響較小，氧化鋁冶煉利潤(rùn)被持續(xù)擠出后擊穿成本會(huì)引發(fā)減產(chǎn)，但目前來(lái)看氧化鋁國(guó)內(nèi)庫(kù)存+期貨庫(kù)存保持累増態(tài)勢(shì)，供應(yīng)寬松，需求增長(zhǎng)有限，基本面疲軟拖累，建議氧化鋁價(jià)格反彈至3000-3100逢高布空 近期電解鋁行業(yè)開(kāi)工產(chǎn)能保持穩(wěn)定高位，下游鋁桿、鋁板帶箔開(kāi)工率逐步上升，傳統(tǒng)型材消費(fèi)仍為拖累，鋁市海外庫(kù)存持續(xù)累增，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存拐入去庫(kù)，旺季之下，電解鋁出庫(kù)庫(kù)存持續(xù)去化給予市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期。

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廣州期貨：鋁合金生產(chǎn)開(kāi)工率上行

鋁合金生產(chǎn)開(kāi)工率上行，近期鋁合金社會(huì)庫(kù)存、廠內(nèi)庫(kù)存持續(xù)走增，9月22日第一批注冊(cè)倉(cāng)單交庫(kù)，疊加進(jìn)入金九銀十旺季，近期公布的新能源汽車(chē)消費(fèi)數(shù)據(jù)有效增長(zhǎng)了市場(chǎng)對(duì)鋁合金消費(fèi)的信心 鋁合金迎來(lái)9月旺季+期貨交庫(kù)新渠道銷(xiāo)貨窗口，價(jià)格穩(wěn)定走增，短期偏多看待，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間20000-20800元/噸

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國(guó)信期貨：氧化鋁關(guān)注2800-2900元/噸附近支撐

周一夜間，氧化鋁報(bào)收3009元/噸，上漲2.84%，主力合約減倉(cāng)7000余手，空頭減倉(cāng)離場(chǎng)帶動(dòng)價(jià)格反彈國(guó)內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格均承壓下行，氧化鋁基本面仍無(wú)利好出現(xiàn)，整體過(guò)剩格局及預(yù)期不改，持續(xù)給予價(jià)格向下壓力目前氧化鋁平均生產(chǎn)成本約2900元/噸，期價(jià)跌至靠近成本線位置后獲得一定支撐整體而言，氧化鋁預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，關(guān)注2800-2900元/噸附近支撐，以震蕩思路對(duì)待

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瑞達(dá)期貨：鑄鋁庫(kù)存偏高

隔夜鑄鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，疊加廢鋁供給持續(xù)緊俏，令原料廢鋁報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)鑄鋁形成成本支撐作用 供給方面，由于原料方面供給緊張，對(duì)鑄鋁產(chǎn)量造成一定限制，加之海外方面報(bào)價(jià)亦較高，進(jìn)口窗口收斂，國(guó)內(nèi)鑄鋁供給量較緊需求方面，消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)，下游壓鑄廠開(kāi)工情況逐漸轉(zhuǎn)好，但由于鑄鋁庫(kù)存偏高，下游采買(mǎi)需求僅多為剛需，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較為平淡 整體來(lái)看，鑄造鋁合金基本面或處于供給小幅收斂，需求回溫的階段。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況轉(zhuǎn)好

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季對(duì)發(fā)運(yùn)影響持續(xù)，國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存小幅回落，土礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺小幅增長(zhǎng) 供給方面，雖然土礦供給有所下降，報(bào)價(jià)偏堅(jiān)挺，但國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)情況暫穩(wěn)，未出現(xiàn)規(guī)模減產(chǎn)情況，供給量仍保持穩(wěn)定需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報(bào)價(jià)回調(diào)，鋁廠詢(xún)價(jià)較積極，氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況轉(zhuǎn)好 整體來(lái)看，氧化鋁基本面處于供需較穩(wěn)定的階段。

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瑞達(dá)期貨：電解鋁在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工維持高位

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈，基本面供給端，原料氧化鋁供應(yīng)較穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報(bào)價(jià)回落，以及宏觀降息預(yù)期的影響，令鋁價(jià)偏強(qiáng)冶煉廠利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)積極電解鋁在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工維持高位，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量穩(wěn)定充足需求端，隨著消費(fèi)旺季的持續(xù)，下游鋁材加工廠訂單情況有所改善，鋁水比例小幅回升，鋁錠社會(huì)庫(kù)存去化 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定，需求漸好的階段，海外降息預(yù)期令鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

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廣州期貨：氧化鋁關(guān)注下方支撐有效性

美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率步入降息，海外資本市場(chǎng)情緒走熱，美元指數(shù)承壓，國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)保持良好勢(shì)頭，進(jìn)入傳統(tǒng)旺季金九銀十對(duì)消費(fèi)仍有向好預(yù)期 氧化鋁期現(xiàn)貨價(jià)格同步向跌，北方部分氧化鋁企業(yè)前期受到環(huán)保影響減產(chǎn)，氧化鋁周度供應(yīng)小幅走減，整體供應(yīng)仍保持過(guò)剩，市場(chǎng)現(xiàn)貨成交活躍度上升，成交價(jià)格多貼于網(wǎng)價(jià)，下游采購(gòu)壓價(jià)明顯，剛需補(bǔ)庫(kù)為主，囤貨意愿較低，氧化鋁生產(chǎn)成本保持堅(jiān)挺，周內(nèi)生產(chǎn)生產(chǎn)平均成本上行持續(xù)擠壓生產(chǎn)利潤(rùn)，氧化鋁整體庫(kù)存累增態(tài)勢(shì)未改。

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廣州期貨：鑄造鋁合金短期偏多看待

鋁合金生產(chǎn)開(kāi)工率上行，近期鋁合金社會(huì)庫(kù)存、廠內(nèi)庫(kù)存持續(xù)走增，9月22日第一批注冊(cè)倉(cāng)單交庫(kù)，疊加進(jìn)入金九銀十旺季，近期公布的新能源汽車(chē)消費(fèi)數(shù)據(jù)有效增長(zhǎng)了市場(chǎng)對(duì)鋁合金消費(fèi)的信心 鋁合金迎來(lái)9月旺季+期貨交庫(kù)新渠道銷(xiāo)貨窗口，價(jià)格穩(wěn)定走增，短期偏多看待，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間20000-20800元/噸

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國(guó)信期貨：關(guān)注氧化鋁成本支撐

周五夜間，氧化鋁報(bào)收2912元/噸，下跌0.34%，主力合約增倉(cāng)9000余手海外氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格不斷走低，進(jìn)口窗口逐漸打開(kāi)，加重國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需過(guò)剩的壓力氧化鋁期貨倉(cāng)單量持續(xù)回升，社會(huì)庫(kù)存也仍呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，氧化鋁基本面暫無(wú)利好出現(xiàn)基本面偏弱下，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)承壓偏弱運(yùn)行，關(guān)注成本支撐

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國(guó)信期貨：鑄造鋁合金以偏多思路對(duì)待

周五夜間，鋁合金報(bào)收20580元/噸，上漲0.05%鋁價(jià)走強(qiáng)，鋁合金價(jià)格也將有所跟漲此外，原料廢鋁價(jià)格也在鋁價(jià)帶動(dòng)下持續(xù)上漲至高位，鋁合金生產(chǎn)成本上漲，使得鋁合金價(jià)格底部支撐抬升再生鋁行業(yè)稅收返還政策目前仍在執(zhí)行落地階段，影響短期內(nèi)將有持續(xù)，帶來(lái)成本上漲的潛在可能之外，也影響著部分再生鋁企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃，進(jìn)而影響再生鋁合金的產(chǎn)量，同時(shí)成本上漲和產(chǎn)量減少的邊際影響也通過(guò)再生鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格的上漲逐漸向下游轉(zhuǎn)移，共同對(duì)鋁合金期價(jià)形成支撐。

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國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)

周五夜間，滬鋁報(bào)收21075元/噸，上漲0.21%，主力合減倉(cāng)8000余手，倫鋁報(bào)收2701美元/噸，上漲0.82%市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期不斷強(qiáng)化，且降息50bp的概率上升，持續(xù)驅(qū)動(dòng)銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格上行 基本面而言，原料氧化鋁價(jià)格不斷下跌，鋁冶煉成本下降，利潤(rùn)擴(kuò)大，供應(yīng)端開(kāi)工率穩(wěn)定需求方面，下游鋁價(jià)企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)回升，疊加行業(yè)鋁水比回升，鑄錠量下降，將共同帶動(dòng)鋁錠庫(kù)存去庫(kù)，若鋁錠正式轉(zhuǎn)入季節(jié)性去庫(kù)階段，將增強(qiáng)基本面與宏觀的利多共振。

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瑞達(dá)期貨：海外降息預(yù)期令鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

隔夜滬鋁主力合約小幅回調(diào)，基本面供給端，原料氧化鋁供應(yīng)較穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報(bào)價(jià)回落，以及宏觀降息預(yù)期的影響，令鋁價(jià)偏強(qiáng)冶煉廠利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)積極電解鋁在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工維持高位，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量穩(wěn)定充足需求端，隨著消費(fèi)旺季的持續(xù)，下游鋁材加工廠訂單情況有所改善，鋁水比例小幅回升，鋁錠社會(huì)庫(kù)存去化 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定，需求漸好的階段，海外降息預(yù)期令鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)鑄鋁供給量較緊

隔夜鑄鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，近期鋁價(jià)偏強(qiáng)走勢(shì)，疊加廢鋁供給持續(xù)緊俏，令原料廢鋁報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)鑄鋁形成成本支撐作用 供給方面，由于原料方面供給緊張，對(duì)鑄鋁產(chǎn)量造成一定限制，加之海外方面報(bào)價(jià)亦較高，進(jìn)口窗口收斂，國(guó)內(nèi)鑄鋁供給量較緊需求方面，消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)，下游壓鑄廠開(kāi)工情況逐漸轉(zhuǎn)好，但由于鑄鋁庫(kù)存偏高，下游采買(mǎi)需求僅多為剛需，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較為平淡 整體來(lái)看，鑄造鋁合金基本面或處于供給小幅收斂，需求回溫的階段。

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