一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)開始回升美股、美元回落，VIX、原油、美債收漲 消息面上，臨近9月FOMC會(huì)議，一方面米蘭已經(jīng)參院表決確認(rèn)當(dāng)選美聯(lián)儲(chǔ)理事將參加會(huì)議；另一方面理事麗莎庫(kù)克因此前上訴法院駁回政府對(duì)其罷免請(qǐng)求，因而也將參加此次會(huì)議名義利率下行幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)回落對(duì)黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)回落對(duì)美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金同時(shí)流入，前者連續(xù)2日增持，截至9月16日，SPDR持倉(cāng)979.95噸（+3.15噸），iShares持倉(cāng)15217.84噸（+64.94噸）。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)開始回落美債、VIX回落，美股分化，美元、原油收漲 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示美越達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，對(duì)越南商品及轉(zhuǎn)運(yùn)商品分別征稅20%和40%，越對(duì)美完全開放市場(chǎng)由于在眾議院得不到多數(shù)支持，且后續(xù)修改將重回參議院表決，“大而美”法案在美國(guó)獨(dú)立日假期前通過概率不大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)6月ADP就業(yè)減少3.3萬(wàn)人，預(yù)期增加9.5萬(wàn)人名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)走高對(duì)黃金壓力增強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)小幅回落美元、VIX回落，美股、美債收漲 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，以色列和伊朗之間完全而徹底的?；鸺磳⑸ПM管以色列方面沒有立即對(duì)特朗普的聲明發(fā)表評(píng)論，但據(jù)外媒報(bào)道，伊朗已同意卡塔爾調(diào)停、美方提出的與以色列?；鹛嶙h基于周末美國(guó)對(duì)伊朗核設(shè)施襲擊的報(bào)復(fù)，伊朗在早些時(shí)候?qū)ㄋ柕囊粋€(gè)美軍空軍基地發(fā)動(dòng)了導(dǎo)彈襲擊，并于襲擊前數(shù)小時(shí)提前通知了美國(guó)以及卡塔爾當(dāng)局。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱之勢(shì)逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱之勢(shì)逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)開始回落原油、美債、VIX下跌，美元、美股收漲 消息面上，據(jù)外媒報(bào)道伊朗希望與美國(guó)和以色列對(duì)話，尋求結(jié)束敵對(duì)狀態(tài)，同時(shí)表態(tài)只要美方不參與襲擊，愿重返核問題談判桌名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)回升對(duì)黃金壓力增強(qiáng)短端美德利差開始回落對(duì)美元支撐減弱 資金面上，白銀配置資金小幅增持，截至6月16日，SPDR持倉(cāng)940.49噸（+0噸），iShares持倉(cāng)14714.94噸（+39.58噸）。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)顯著回落美股、美元、美債下跌，原油、VIX收漲 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒表示當(dāng)前通脹面臨更大的上行風(fēng)險(xiǎn)，如果該風(fēng)險(xiǎn)不消除，將繼續(xù)支持維持當(dāng)前的政策利率2025年票委、堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席施密德表示對(duì)經(jīng)濟(jì)避免衰退表示樂觀，相比之下，他更擔(dān)心關(guān)稅對(duì)通脹造成的短期影響2026年票委、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克表示，目前的經(jīng)濟(jì)前景尚未明朗，無(wú)法判斷下一步貨幣政策的走向。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：金銀激情宣泄后，轉(zhuǎn)入寬幅震蕩

CFTC公布的截至4月9日當(dāng)周，COMEX黃金非商業(yè)凈多頭寸202419張，較前一周減少2.33%；白銀非商業(yè)凈多頭寸53212張，較前一周增加0.12% 【期貨走勢(shì)】國(guó)內(nèi)方面，滬金在上周五夜盤沖高回落，周線上本周正好處在上漲第八周的時(shí)間窗口日線上，日均線及MACD上行開口收斂，短線大概率轉(zhuǎn)入震蕩調(diào)整；滬銀創(chuàng)出上市以來(lái)新高后回落，未形成有效突破，上行空間未進(jìn)一步打開。

機(jī)構(gòu)

[今日原油]：對(duì)美國(guó)銀行業(yè)擔(dān)憂再起 歐美原油期貨逆轉(zhuǎn)漲勢(shì)收低超2%

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

瑞達(dá)期貨：隔夜國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.82%報(bào)3694.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.15%報(bào)41.99美元/盎司，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期利多因素兌現(xiàn)，貴金屬市場(chǎng)大幅回調(diào) 美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)至4.00%-4.25%，政策聲明中風(fēng)險(xiǎn)平衡措辭出現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)變，首次明確承認(rèn)"上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、就業(yè)增長(zhǎng)放緩、失業(yè)率小幅上升、通脹持續(xù)高企"最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要(SEP)顯示政策路徑較6月預(yù)期小幅下移。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：CPI超預(yù)期增速或加劇貴金屬市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

隔夜，COMEX黃金期貨收跌0.05%報(bào)3680.4美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.75%報(bào)41.65美元/盎司滬金滬銀主力合約夜盤回落后反彈，整體收漲 美國(guó)8月PPI通脹意外回落，環(huán)比下降0.1%，四個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)，預(yù)期上漲0.3%；同比上漲2.6%，預(yù)期為持平于3.3%，PPI數(shù)據(jù)的降溫預(yù)示關(guān)稅對(duì)于生產(chǎn)商成本端的傳導(dǎo)仍相對(duì)有限，繼續(xù)為美聯(lián)儲(chǔ)降息提供數(shù)據(jù)支持美國(guó)政府公布截至今年3月的一年間非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅下修，疊加8月非農(nóng)延續(xù)降溫態(tài)勢(shì)，就業(yè)新增下滑幅度超市場(chǎng)預(yù)期，穩(wěn)固美聯(lián)儲(chǔ)9月降息信心，部分交易員開始定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)50bps降息空間，持續(xù)驅(qū)動(dòng)貴金屬市場(chǎng)樂觀交易情緒。

機(jī)構(gòu)

白銀租賃利率狂飆！美擬議“關(guān)鍵礦產(chǎn)清單”中有銀嚇壞市場(chǎng)？

從期貨曲線來(lái)看，一年期白銀期貨價(jià)格目前已低于現(xiàn)貨價(jià)格——這種罕見的現(xiàn)貨升水現(xiàn)象反映出市場(chǎng)對(duì)即時(shí)可用金屬的需求激增這可能也是因?yàn)榻灰咨淘噲D在潛在關(guān)稅實(shí)施前將白銀轉(zhuǎn)移至美國(guó) 值得一提的是，正是類似的價(jià)格波動(dòng)，使得摩根大通和摩根士丹利等頂級(jí)大行的交易員今年早些時(shí)候賺得盆滿缽滿，當(dāng)時(shí)特朗普的大規(guī)模關(guān)稅議程攪亂了全球大宗商品市場(chǎng)倫敦與紐約之間異常巨大的價(jià)差促使大量黃金涌入美國(guó)(交易商追逐溢價(jià)所致)，但隨著黃金于四月獲得關(guān)稅豁免，該交易迅速崩盤。

貴金屬

現(xiàn)貨黃金突破3500美元，貴金屬板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

受黃金、白銀價(jià)格持續(xù)上行推動(dòng)，貴金屬板塊拉升，白銀有色、西部黃金均兩連板，湖南白銀漲超7%，盛達(dá)資源、中金黃金、招金黃金、曼卡龍、赤峰黃金等跟漲 黃金公司的盈利能力與金價(jià)高度相關(guān)中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青表示，全球沖突的環(huán)境難以逆轉(zhuǎn)，美國(guó)債務(wù)仍在持續(xù)積累，貿(mào)易沖突破壞全球供應(yīng)鏈體系，地區(qū)性的地緣政治沖突頻發(fā)，此外特朗普政府對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的干預(yù)加劇了市場(chǎng)擔(dān)憂，“去美元化”正在持續(xù)推進(jìn)，將持續(xù)給黃金支撐，黃金仍處在長(zhǎng)牛行情中。

貴金屬

短期獲利回吐打壓市場(chǎng)，紐約貴金屬4日高位回調(diào)

市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)8月就業(yè)報(bào)告將繼續(xù)表明美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)疲軟，可能鎖定美聯(lián)儲(chǔ)9月降息 美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策將轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期，重新引發(fā)了人們對(duì)黃金的興趣過去六個(gè)交易日金價(jià)每盎司飆升約200美元技術(shù)層面看，分析人士認(rèn)為，目前金價(jià)仍擁有強(qiáng)勁的整體技術(shù)優(yōu)勢(shì)，多頭的下一個(gè)上行價(jià)格目標(biāo)是突破3700美元阻力位下方主要支撐則在3500美元附近 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格下跌49.5美分，收于每盎司41.315美元，跌幅為1.18%。

貴金屬

期貨日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)“鴿”派轉(zhuǎn)向，貴金屬價(jià)格上行

在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期提振下，昨日期貨市場(chǎng)貴金屬板塊走強(qiáng)，其中，滬金主力合約2510微漲0.46%，滬銀主力合約2510上漲1.89% 對(duì)于二者的分化表現(xiàn)，徽商期貨貴金屬分析師從姍姍向記者表示，在持續(xù)走高的背景下，黃金價(jià)格對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的敏感度在逐漸下降，而白銀價(jià)格對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的敏感度則仍較高此外，白銀受工業(yè)屬性影響較大，受國(guó)內(nèi)宏觀政策變動(dòng)的影響更為明顯，其價(jià)格波動(dòng)幅度或大于黃金。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬短線觀望為主

截止8月22日，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.05%報(bào)3417.20美元/盎司，周漲1.02%，COMEX白銀期貨漲2.10%報(bào)38.88美元/盎司，周漲2.38%，接近前高水平 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于上周五在杰克遜霍爾會(huì)議上釋放鴿派信號(hào)，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)就業(yè)市場(chǎng)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)上升隨著政策處于緊縮區(qū)域，這種風(fēng)險(xiǎn)平衡的轉(zhuǎn)變可能意味著需要調(diào)整政策立場(chǎng)鮑威爾講話后，交易員加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的押注，完全消化年底前降息兩次預(yù)期，貴金屬市場(chǎng)大幅走強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬短線逢低輕倉(cāng)試多

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.24%報(bào)3407.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.44%報(bào)38.55美元/盎司；內(nèi)盤方面，滬金滬銀主力合約均錄得上漲 受市場(chǎng)降息基調(diào)提振，美元指數(shù)維持低位震蕩運(yùn)行，滬市金價(jià)修復(fù)此前跌勢(shì)，銀價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈美國(guó)7月CPI同比增速低于市場(chǎng)預(yù)期，或預(yù)示在前期關(guān)稅預(yù)期反復(fù)及“搶進(jìn)口”現(xiàn)象帶動(dòng)下，商家繼續(xù)消耗庫(kù)存囤積，并未將成本上行壓力完全轉(zhuǎn)嫁至消費(fèi)端。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬短線建議觀望

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.15%報(bào)3399.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.40%報(bào)37.94美元/盎司；內(nèi)盤方面，滬金合約微跌，滬銀合約上漲 美國(guó)7月CPI同比增速低于市場(chǎng)預(yù)期，關(guān)稅的實(shí)際影響尚未完全傳導(dǎo)至物價(jià)端，或預(yù)示在前期關(guān)稅預(yù)期反復(fù)，且在關(guān)稅實(shí)施前“搶進(jìn)口”行為帶動(dòng)下，部分商家仍繼續(xù)消耗原有庫(kù)存，并未將價(jià)格上漲壓力轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)端從分項(xiàng)來(lái)看，能源類價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，對(duì)整體通脹形成拖累，受關(guān)稅影響較大的核心商品類，例如二手車和新車價(jià)格等，均錄得一定程度的上漲，核心通脹增速錄得5個(gè)月以來(lái)新高。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬暫時(shí)觀望為主

隔夜，滬金主力2510合約跌0.31%報(bào)770.84元/克，滬銀主力2510合約跌0.27%報(bào)9200元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.65%報(bào)3314.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.09%報(bào)38.33美元/盎司 特朗普表示或?qū)ξ磁c美國(guó)單獨(dú)談判貿(mào)易協(xié)議的國(guó)家的進(jìn)口商品征收15%至20%的統(tǒng)一關(guān)稅，中美高級(jí)官員于斯德哥爾摩重啟關(guān)稅談判，爭(zhēng)取將8月12日關(guān)稅休戰(zhàn)延長(zhǎng)90天，疊加美歐達(dá)成重要協(xié)議，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒趨于轉(zhuǎn)弱，全球供應(yīng)鏈緊張局勢(shì)持續(xù)降溫。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銀價(jià)日內(nèi)高位震蕩（7.17）

地緣方面沖突不斷，避險(xiǎn)需求仍存海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來(lái)高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，COMEX白銀庫(kù)存近幾個(gè)月飆升，反映紐約期貨市場(chǎng)實(shí)物交割需求增加，從而進(jìn)一步推高價(jià)格當(dāng)前白銀在技術(shù)面上呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)突破形成中期上漲趨勢(shì)格局，短期波動(dòng)或加劇，下一目標(biāo)區(qū)域40-42美元/盎司 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銀價(jià)日內(nèi)再度向上突破（7.18）

短期內(nèi)白銀價(jià)格可能在當(dāng)前區(qū)間內(nèi)震蕩調(diào)整，以消化前期漲幅及技術(shù)指標(biāo)超買壓力從中長(zhǎng)期來(lái)看，在全球能源轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)、宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性依舊存在的大背景下，若白銀供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，宏觀政策環(huán)境保持有利，白銀價(jià)格有望延續(xù)漲勢(shì)，甚至挑戰(zhàn)更高歷史價(jià)位下一目標(biāo)區(qū)域40-42美元/盎司 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所 。

日?qǐng)?bào)

新華財(cái)經(jīng)：銀價(jià)創(chuàng)歷史新高，后續(xù)走勢(shì)如何？

業(yè)內(nèi)人士表示，白銀此次上漲背后可以看到ETF資金的大舉涌入自6月中旬以來(lái)，全球白銀ETF獲得持續(xù)性的、大額資金申購(gòu)，日均資金凈流入量達(dá)到2000萬(wàn)美元白銀ETF持倉(cāng)量持續(xù)上升，目前持倉(cāng)量達(dá)到7.7億盎司 白銀大漲背后 業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，本輪白銀強(qiáng)勢(shì)上漲由多重結(jié)構(gòu)性因素驅(qū)動(dòng)，需要考慮白銀具有投資和工業(yè)雙重屬性 國(guó)信期貨首席分析師顧馮達(dá)表示，首先，金銀比價(jià)修復(fù)動(dòng)能強(qiáng)勁，白銀相對(duì)黃金估值洼地效應(yīng)凸顯，吸引機(jī)構(gòu)資金從黃金轉(zhuǎn)向白銀進(jìn)行配置。

貴金屬