一德期貨：假期中外盤金銀以上漲為主

假期中外盤金銀以上漲為主，Comex金銀比價顯著回落美債、VIX、美元下跌，美股、原油收漲 消息面上，2026年票委、達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根表示，由于勞動力市場穩(wěn)定、通脹略高于目標(biāo)以及前景不明朗，美聯(lián)儲正在密切關(guān)注一系列數(shù)據(jù)，以判斷可能需要采取何種應(yīng)對措施2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，在關(guān)稅政策帶來的不確定性消散之后，美聯(lián)儲可以繼續(xù)降息俄烏第二輪談判草草結(jié)束，雙方關(guān)于止戰(zhàn)條件分歧依然巨大。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時上漲

隔夜外盤金銀同時上漲，前者續(xù)創(chuàng)歷史新高而后者未能突破上周高點，Comex金銀比價繼續(xù)回升美債、美股、原油、美元下跌，VIX收漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普社交媒體上持續(xù)喊話美聯(lián)儲降息，并聲稱如不降息將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩俄羅斯總統(tǒng)普京表示，在復(fù)活節(jié)休戰(zhàn)后與烏克蘭恢復(fù)戰(zhàn)斗，還稱對任何和平倡議持開放態(tài)度，同時提議與烏克蘭舉行多年來的首次雙邊會談名義利率回升疊加盈虧平衡通脹率回落，實際利率大幅上行對黃金壓力增強(qiáng)。

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廣發(fā)期貨：美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險加劇，金銀同步上漲

【行情回顧】 消息方面，據(jù)英國《金融時報》報道，美國總統(tǒng)特朗普正考慮對其新關(guān)稅制度采取兩步走的策略，即在對貿(mào)易伙伴的調(diào)查完成之前，動用極少使用的權(quán)力征收緊急關(guān)稅，未來可能會對美國的貿(mào)易伙伴征收高達(dá)50%的關(guān)稅高盛和花旗集團(tuán)預(yù)計，美國將在年底前對銅征收25%的進(jìn)口關(guān)稅 美國3月諮商會消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)下滑至65.2，創(chuàng)最近十二年新低，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于80的水平預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)可能將陷入衰退。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬金強(qiáng)勢上漲，盤中續(xù)刷新高，滬銀微跌

隔夜滬金強(qiáng)勢上漲，盤中續(xù)刷新高，滬銀微跌地緣方面：特朗普發(fā)表言論，承諾購買并擁有加沙，但隨即遭到哈馬斯政治局的強(qiáng)烈反對；俄烏沖突持續(xù)不斷，提振黃金地緣避險屬性宏觀數(shù)據(jù)方面，美國1月紐約聯(lián)儲1年通脹預(yù)期錄得 3%，與前值持平；美國1月諮商會就業(yè)趨勢指數(shù) 108.35，略低于前值109.7，整體對市場影響有限此前公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)穩(wěn)健，進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲對降息持"觀望"立場的合理性特朗普政府宣布對進(jìn)口鋼鐵和鋁分別加征25%的關(guān)稅措施，這一政策或加劇市場對通脹壓力回升的擔(dān)憂。

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瑞達(dá)期貨：夜盤滬金小幅上漲，滬銀下跌

夜盤滬金小幅上漲，滬銀下跌地緣方面，此前特朗普表示，如果俄羅斯拒絕與烏克蘭就結(jié)束俄烏沖突舉行談判，美國有可能對俄羅斯實施制裁，當(dāng)前總體地緣局勢有所降溫黃金近期的上漲主要受到相對疲軟的美元以及避險需求增長的支撐 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)錄得為22.3萬人，高于預(yù)期的22萬人，較前值增加6000人，為六周內(nèi)最大增幅，美聯(lián)儲偏鷹派的利率政策或?qū)е旅绹鴦趧恿κ袌錾杂薪禍孛绹蟛糠值貐^(qū)的嚴(yán)寒天氣和洛杉磯的大火可能會在未來幾周增加初請人數(shù)。

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瑞達(dá)期貨：夜盤滬市黃金白銀均錄得上漲

夜盤滬市黃金白銀均錄得上漲，主要受益于央行加大購金力度導(dǎo)致的市場情緒提振，以及人民幣的持續(xù)貶值近期地緣沖突持續(xù)，俄烏局勢略有升溫，以哈談判陷入僵局，整體避險情緒小幅上揚(yáng)，黃金作為避險資產(chǎn)具備一定支撐宏觀數(shù)據(jù)方面，美國12月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員數(shù)環(huán)比大幅下降，錄得-32.8%，前值3.83%，再次凸顯勞動力市場的穩(wěn)健，裁員率維持相對低位費(fèi)城聯(lián)儲主席哈克重申，盡管他預(yù)期未來美聯(lián)儲可能降息，但政策路徑仍受高度不確定性影響，美聯(lián)儲將繼續(xù)依賴數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎行動。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市黃金上漲，白銀下跌

夜盤滬市黃金上漲，白銀下跌近期地緣沖突持續(xù)，俄烏局勢略有升溫，以哈談判陷入僵局，整體避險情緒小幅上揚(yáng)，黃金作為避險資產(chǎn)具備一定支撐宏觀數(shù)據(jù)方面，美國至1月4日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)錄得20.1萬人，預(yù)期21.8萬人，創(chuàng)2024年2月以來新低，凸顯勞動力市場的穩(wěn)定性，裁員率維持低位然而，12月ADP就業(yè)人數(shù)卻意外低于預(yù)期，為2024年8月以來最低，暗示美國勞動力市場可能開始降溫，但數(shù)據(jù)公布后，貴金屬價格表現(xiàn)較為平靜，投資者普遍等待本周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)指引。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市黃金和白銀均上漲

夜盤滬市黃金和白銀均上漲地緣方面，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基：烏克蘭獲得美方安全保障是確保俄烏?；鸬南葲Q條件；以色列總理辦公室：哈馬斯未提供被扣押人員名單信息，談判陷入僵局總體來講，地緣沖突有所降溫，但整體不確定性依然較高，或為黃金提供一定避險支撐宏觀數(shù)據(jù)方面：美國11月JOLTs職位空缺為809.8萬人，顯著高于預(yù)期的770萬人，美國就業(yè)市場需求維持強(qiáng)勁，或放緩?fù)浗禍剡M(jìn)程美國2024年12月ISM非制造業(yè)PMI高于預(yù)期，表明服務(wù)業(yè)處于加速擴(kuò)張狀態(tài)，需求韌性依舊。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市黃金下跌，白銀上漲

夜盤滬市黃金下跌，白銀上漲，白銀走勢較為強(qiáng)勁，或得益于工業(yè)需求旺盛近期滬金滬銀價格反彈，主要受人民幣兌美元持續(xù)貶值的推動，同時股市回調(diào)降低了市場風(fēng)險偏好，避險情緒逐步升溫地緣方面：烏軍在俄羅斯庫爾斯克方向發(fā)起大規(guī)模進(jìn)攻，以色列與哈馬斯的停火談判最近幾天陷入僵局，國際局勢不確定因素尚存，或為黃金提供一定支撐近期，市場短線情緒受到特朗普相關(guān)政策的擾動早前美媒報道稱特朗普可能僅對“關(guān)鍵”進(jìn)口商品加征關(guān)稅，導(dǎo)致市場避險情緒降溫，黃金價格一度跳水。

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銀河期貨：工業(yè)硅遠(yuǎn)期存上漲驅(qū)動

8月中旬以來，工業(yè)硅期貨主力合約在9300~10200元/噸區(qū)間震蕩近期工業(yè)硅期貨價格再度下跌，9月23日，Si2411合約一度下跌至9200元/噸，刷新上市以來最低價格紀(jì)錄從最近三個交易日日內(nèi)走勢和持倉變化來看，工業(yè)硅多空分歧較大，其本質(zhì)是交割邏輯和遠(yuǎn)期看漲驅(qū)動之間的博弈 交割邏輯主要反映老倉單出清問題11月最后一個交易日集中注銷倉單，當(dāng)前工業(yè)硅交割庫庫存仍有30.19萬噸，壓力較大。

市場播報

豆菜粕持倉日報：豆菜粕期價上漲，銀河期貨增持近1萬手豆粕空單

截至8月20日收盤，豆菜粕期價收盤情況具體如下： 各品種持倉表格如下： 。

期貨專區(qū)

國泰君安期貨：目前白銀持續(xù)上漲動能不足

上半周白銀表現(xiàn)強(qiáng)勢，下半周隨著整體有色板塊疲弱而跌落目前白銀持續(xù)上漲動能不足，我們認(rèn)為將面臨回調(diào)周度級別金銀比可能重回上行通道，即黃金較白銀更具韌性，更多錨定在工業(yè)金屬表現(xiàn)的白銀可能會因為海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走軟而終有一跌 往后看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比走弱可能將取代一季度的韌性，重新成為宏觀交易主線條，對于黃金來說，上漲邏輯從3月份的再通脹邏輯轉(zhuǎn)為利率下行主導(dǎo)的格局，雖然驅(qū)動不同，但是對于黃金都是邏輯上的利多。

機(jī)構(gòu)

長江期貨：白銀仍有上漲動力

近期白銀價格出現(xiàn)連續(xù)上漲，主要是受到中東地緣緊張局勢升級導(dǎo)致的避險情緒發(fā)酵和美國“二次通脹”預(yù)期升溫的影響 白銀兼具金融與商品雙重屬性，白銀價格的上漲通常是追漲黃金的結(jié)果復(fù)盤歷次白銀價格上漲行情，金銀比向下修復(fù)的過程中經(jīng)常伴隨著十年期通脹預(yù)期的連續(xù)抬升，白銀價格走勢與通脹預(yù)期具有明顯的正相關(guān)性美國3月CPI同比增長3.5%，為6個月最高，核心CPI同比增長3.8%。

貴金屬

申銀萬國期貨：乙二醇上漲空間受限

春節(jié)過后，乙二醇主力2305合約受利空因素影響，從節(jié)前高點4516元/噸下跌至4090元./噸2月上旬開始，因下游需求逐步恢復(fù)，織造端短纖開工逐步回升，乙二醇價格漲至4300元/噸附近目前，國內(nèi)乙二醇產(chǎn)能利用率約53.00%，其中一體化裝置產(chǎn)能利用率57.58%，煤制乙二醇產(chǎn)能利用率45.14%，下游聚酯產(chǎn)能利用率76.33%從供需數(shù)據(jù)看，供應(yīng)端國產(chǎn)量小幅上升，但進(jìn)口量下降，總供應(yīng)量減少，需求方面，聚酯開工仍有一定上升空間，供需面偏利多。

市場播報

Mysteel 日報：期貨大盤強(qiáng)勁 銀川廢鋼有上漲空間

銀川訊：9日銀川市場廢鋼價格主穩(wěn)運(yùn)行銀川廢鋼價格，一級破碎料2540~2580元/噸，鋼筋切粒2720-2760元/噸，重廢6個厚2520~2560元/噸，車架子2340-2380元/噸，以上價格均不含稅 今日寧夏銀川地區(qū)廢鋼價格主穩(wěn)運(yùn)行。

每日分析

黑色持倉日報丨期螺上漲乏力，銀河期貨減持1.5萬手多單

截至6月24日收盤，螺紋2110收4933，漲0.65%；熱卷2110收5160，漲0.39%；鐵礦石2109收1164.5，漲0.87% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel周報：降息預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化 銀價強(qiáng)勢突破萬元關(guān)口（9.6-9.12）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運(yùn)行區(qū)間為9710-10065元/千克1#銀錠市場周均價為9822元/千克，較上周均價上漲44元/千克截至9月29日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加6239張至74466張，空頭持倉環(huán)比減少3218張至18543張凈頭寸增加9457張至55923張截至9月12日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少18.840噸至1246.569噸。

周報

紐約金價12日上漲

當(dāng)天12月交割的白銀期貨價格上漲53.1美分，收于每盎司42.680美元，漲幅為1.26%

貴金屬

紐約金價11日小幅下跌

摩根士丹利預(yù)測，2025年金價將進(jìn)一步上漲約5%，預(yù)計到年底黃金價格將達(dá)到每盎司3800美元 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價格上漲1.12%，收于每盎司42.07美元

貴金屬

瑞達(dá)期貨：CPI超預(yù)期增速或加劇貴金屬市場回調(diào)風(fēng)險

隔夜，COMEX黃金期貨收跌0.05%報3680.4美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.75%報41.65美元/盎司滬金滬銀主力合約夜盤回落后反彈，整體收漲 美國8月PPI通脹意外回落，環(huán)比下降0.1%，四個月來首次轉(zhuǎn)負(fù)，預(yù)期上漲0.3%；同比上漲2.6%，預(yù)期為持平于3.3%，PPI數(shù)據(jù)的降溫預(yù)示關(guān)稅對于生產(chǎn)商成本端的傳導(dǎo)仍相對有限，繼續(xù)為美聯(lián)儲降息提供數(shù)據(jù)支持美國政府公布截至今年3月的一年間非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅下修，疊加8月非農(nóng)延續(xù)降溫態(tài)勢，就業(yè)新增下滑幅度超市場預(yù)期，穩(wěn)固美聯(lián)儲9月降息信心，部分交易員開始定價美聯(lián)儲50bps降息空間，持續(xù)驅(qū)動貴金屬市場樂觀交易情緒。

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