瑞達(dá)期貨：金銀比修復(fù)空間仍存

隔夜，滬金主力2510合約漲0.01%報(bào)784.40元/克，滬銀主力2510合約漲1.15%報(bào)9178元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.25%報(bào)3435.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.36%報(bào)37.84美元/盎司 美國(guó)7月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)不及市場(chǎng)預(yù)期，新訂單分項(xiàng)幾乎接近停滯，就業(yè)分項(xiàng)亦呈現(xiàn)明顯放緩態(tài)勢(shì)，與此前大幅遇冷的非農(nóng)報(bào)告相符，價(jià)格指數(shù)受關(guān)稅的成本抬升效應(yīng)影響大幅走高；美國(guó)6月貿(mào)易逆差環(huán)比大幅收縮16%，為2023年9月以來(lái)的最低水平，主要反映年初企業(yè)為規(guī)避關(guān)稅而提前下單帶來(lái)的“透支”效應(yīng)，導(dǎo)致進(jìn)口增速顯著回落。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：市場(chǎng)消化聯(lián)儲(chǔ)信號(hào)，金銀震蕩整理

周四晚間，貴金屬市場(chǎng)延續(xù)高位震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)紐約金主力合約下跌1.06%，收?qǐng)?bào)3678.30美元/盎司；滬金主力合約同步走低，收跌0.71%，報(bào)828.09元/克白銀表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)但亦小幅下滑，紐約銀主力合約微跌0.08%，收于42.12美元/盎司；滬銀主力合約收跌0.06%，報(bào)9902元/千克 周四晚間，美元指數(shù)收跌。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤(pán)金弱銀強(qiáng)

隔夜外盤(pán)金弱銀強(qiáng)，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回落VIX、原油、美債回落，美股、美元收漲 消息面上，7月外國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債債升至9.159萬(wàn)億美元，連續(xù)第三個(gè)月創(chuàng)下歷史新高，其中以日本和英國(guó)的增持最為顯著；另一方面，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債降至7307億美元，為2008年12月以來(lái)最低英國(guó)央行按兵不動(dòng)，但調(diào)降量化緊縮速率，同時(shí)將出售重點(diǎn)從長(zhǎng)期債券轉(zhuǎn)向中短期，以盡量減少對(duì)動(dòng)蕩的英債市場(chǎng)的影響。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息符合預(yù)期，金銀回調(diào)蓄勢(shì)

周三晚間，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期決議公布后，部分投資者選擇對(duì)貴金屬進(jìn)行高位獲利了結(jié)，令金銀價(jià)格承壓調(diào)整紐約期金盤(pán)中再度刷新高點(diǎn)至3744美元/盎司，但隨后回落，主力合約最終收跌0.20%，報(bào)3717.80美元/盎司；國(guó)內(nèi)滬金主力合約同步跟跌0.76%，收?qǐng)?bào)832.64元/克，盤(pán)中亦曾創(chuàng)下843.42元/克的新高白銀走勢(shì)相對(duì)疲軟，紐約銀主力合約下跌1.80%，報(bào)42.152美元/盎司；滬銀主力合約收跌1.06%，報(bào)9924元/千克。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤(pán)金銀同時(shí)回落

隔夜外盤(pán)金銀同時(shí)回落，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升美股分化，VIX、原油、美債回落，美元收漲 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還認(rèn)為通脹有所上升，點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)年內(nèi)還降息兩次、明年降息一次；新任理事米蘭投下唯一反對(duì)票、主張降息50基點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，本次屬預(yù)防式降息，主要應(yīng)對(duì)就業(yè)下行這一實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)，而50基點(diǎn)降息呼聲不高經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)8月?tīng)I(yíng)建許可年化總數(shù)初值131.2萬(wàn)戶(hù)，預(yù)期137萬(wàn)戶(hù)；8月新屋開(kāi)工年化總數(shù)130.7萬(wàn)戶(hù)，預(yù)期136.5萬(wàn)戶(hù)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：決議前夕波動(dòng)加劇，金銀高位震蕩

周二晚間，貴金屬市場(chǎng)表現(xiàn)分化紐約期金盤(pán)中再度刷新高位至3739.9美元/盎司，主力合約最終收漲0.16%，報(bào)3725.10美元/盎司；國(guó)內(nèi)滬金主力合約同步跟漲0.19%，收?qǐng)?bào)849.74元/克，盤(pán)中也創(chuàng)下843.42元/克的新高白銀走勢(shì)稍顯疲軟，紐約銀主力合約微跌0.10%，報(bào)42.92美元/盎司；滬銀主力合約同步收跌0.41%，報(bào)10043元/千克。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤(pán)金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤(pán)金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回升美股、美元回落，VIX、原油、美債收漲 消息面上，臨近9月FOMC會(huì)議，一方面米蘭已經(jīng)參院表決確認(rèn)當(dāng)選美聯(lián)儲(chǔ)理事將參加會(huì)議；另一方面理事麗莎庫(kù)克因此前上訴法院駁回政府對(duì)其罷免請(qǐng)求，因而也將參加此次會(huì)議名義利率下行幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)回落對(duì)黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)回落對(duì)美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金同時(shí)流入，前者連續(xù)2日增持，截至9月16日，SPDR持倉(cāng)979.95噸（+3.15噸），iShares持倉(cāng)15217.84噸（+64.94噸）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)跌至年內(nèi)最低點(diǎn)金銀沖高

【市場(chǎng)回顧】 美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席斯蒂芬·米蘭獲美參議院確認(rèn)將出任美聯(lián)儲(chǔ)理事，并在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議前宣誓就任 8月美國(guó)零售銷(xiāo)售額環(huán)比增長(zhǎng)0.6%好于預(yù)期的0.2%，連續(xù)第三個(gè)月超預(yù)期增長(zhǎng)經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際零售銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)2.1%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第11個(gè)月正增長(zhǎng)零售增長(zhǎng)具有廣泛性，在13個(gè)主要類(lèi)別中有9個(gè)錄得增長(zhǎng)增長(zhǎng)主要拉動(dòng)在于返校購(gòu)物，在線零售、服裝和體育用品銷(xiāo)售表現(xiàn)突出。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：震蕩上行格局未改，金銀攜手共創(chuàng)新高

周一晚間，期金盤(pán)中創(chuàng)紀(jì)錄新高，盤(pán)中觸及3724.9美元/盎司，紐約金主力合約收漲0.88%，報(bào)3719美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.78%，收?qǐng)?bào)839.08元/克紐約白銀主力合約走高13.2美分，報(bào)42.962美元/盎司；滬銀主力合約同步收漲0.88%，報(bào)10116元/千克，盤(pán)中刷新新高至10130元/千克 周一晚間，美元指數(shù)收跌中美就TikTok問(wèn)題達(dá)成框架共識(shí)可能緩解地緣緊張，但美國(guó)擬以"涉俄"為由對(duì)華加征次級(jí)關(guān)稅。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤(pán)金弱銀強(qiáng)

隔夜外盤(pán)金弱銀強(qiáng)，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落VIX、美元回落，美股、原油、美債收漲 消息面上，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)前主席布拉德表示，他上周與財(cái)長(zhǎng)貝森特就出任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職進(jìn)行了交流，并表示對(duì)這一職位非常感興趣此外，他還預(yù)計(jì)9月FOMC會(huì)議將降息25個(gè)基點(diǎn)，今年年底前將累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)名義利率下行幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開(kāi)始回落對(duì)黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)回落對(duì)美元支撐減弱 資金面上，黃金配置資金開(kāi)始增持，截至9月15日，SPDR持倉(cāng)976.81噸（+2.01噸）。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：局勢(shì)動(dòng)蕩再起，金銀震蕩上行

上周五晚間，紐約金主力合約上漲0.20%，報(bào)3680.7美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.39%，收?qǐng)?bào)834元/克紐約白銀主力合約上漲1.46%，報(bào)42.68美元/盎司；滬銀主力合約同步走高1.22%，報(bào)10051元/千克 上周五晚間，美元指數(shù)收漲地緣政治方面，特朗普宣稱(chēng)待北約國(guó)家全面停購(gòu)俄羅斯石油后將實(shí)施對(duì)俄羅斯重大制裁，波蘭同意北約部隊(duì)駐扎，G7擬對(duì)俄羅斯支持者實(shí)施新制裁，疊加中東緊張局勢(shì)持續(xù)，內(nèi)塔尼亞胡暗示將繼續(xù)清除哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)層且哈馬斯證實(shí)其高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)人于襲擊中幸存，均推升避險(xiǎn)情緒。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：金銀升勢(shì)延續(xù)

上周五外盤(pán)金弱銀強(qiáng)，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落 美債回落，美股分化，原油、美元、VIX收漲消息面上，據(jù)媒體報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克陣營(yíng)披露一份貸款估算文件顯示其亞特蘭大房產(chǎn)為度假屋，以回應(yīng)此前指控其利用抵押貸款文件同時(shí)將位于亞特蘭大和密歇根州安阿伯的兩處房產(chǎn)申報(bào)為主要住所，從而涉嫌抵押貸款欺詐的罪名，如證據(jù)成立，將有助于洗脫上述罪名，挫敗白宮方面妄圖罷免的企圖 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值55.4，預(yù)期58；9月密歇根大學(xué)1年期通脹率預(yù)期初值4.8%，前值4.8%。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：多空因素相互制衡，金銀或高位震蕩

周四晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.19%，報(bào)3673.4美元/盎司；滬金主力合約同步下跌0.49%，收?qǐng)?bào)829.26元/克紐約白銀主力合約上漲1%，報(bào)42.065美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.84%，報(bào)9886元/千克 周四晚間，美元指數(shù)收跌美國(guó)8月未季調(diào)CPI年率錄得2.9%，月率0.4%，雙雙創(chuàng)1月以來(lái)新高，通脹回升略超預(yù)期，一定程度削弱市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)快速降息的押注。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤(pán)金銀延續(xù)高位整理

隔夜外盤(pán)金銀延續(xù)高位整理，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落原油、VIX、美元回落，美股、美債收漲 消息面上，歐央行一如預(yù)期維持利率不變，并對(duì)增長(zhǎng)和通脹持樂(lè)觀看法，抑制了市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步降息的預(yù)期行長(zhǎng)拉加德表示，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)比6月“更加平衡”，但表示通脹前景仍比往常更加不確定經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美8月CPI年率2.9%，預(yù)期2.9%；8月核心CPI年率3.1%，預(yù)期3.1%美國(guó)截至9月6日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)26.3萬(wàn)人，預(yù)期23.5萬(wàn)人。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美國(guó)PPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化寬松預(yù)期，金銀獲支撐高位運(yùn)行

周三晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.2美元，報(bào)3682美元/盎司；滬金主力合約上漲0.21%，收?qǐng)?bào)835.16元/克紐約白銀主力合約上漲25.7美分，收?qǐng)?bào)41.60美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.47%，收?qǐng)?bào)9817元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收跌消息面持續(xù)為貴金屬價(jià)格提供支撐美國(guó)8月PPI環(huán)比下降0.1%，為四個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)，且同比增速2.6%低于預(yù)期，通脹放緩跡象強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后交易員加大了對(duì)降息的押注。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤(pán)金銀高位整理

隔夜外盤(pán)金銀高位整理，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回落美股分化，美債、原油、美元、VIX收漲 消息面上，墨西哥表示為保護(hù)本國(guó)就業(yè)，計(jì)劃將來(lái)自包含中國(guó)在內(nèi)的部分亞洲國(guó)家的汽車(chē)關(guān)稅提高至50%，但尚需國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，此舉被視為其在與美達(dá)成關(guān)稅協(xié)議中所做的讓步波蘭周三在北約盟國(guó)飛機(jī)的支援下，擊落了領(lǐng)空內(nèi)疑似俄羅斯的無(wú)人機(jī)，這是西方軍事聯(lián)盟成員在俄烏沖突期間首次開(kāi)火，但俄羅斯方面否認(rèn)了攻擊波蘭境內(nèi)的計(jì)劃。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：避險(xiǎn)與數(shù)據(jù)交織，金銀走勢(shì)分化

周二晚間，紐約期金價(jià)格盤(pán)中再度刷新歷史高點(diǎn)，觸及3715.20美元/盎司，主力合約最終收漲0.1%，報(bào)3682.2美元/盎司；國(guó)內(nèi)滬金主力合約同步跟漲0.11%，收?qǐng)?bào)832.60元/克白銀則出現(xiàn)調(diào)整，紐約銀主力合約下跌56.1美分，收?qǐng)?bào)41.341美元/盎司；滬銀主力合約同步走低1.08%，收?qǐng)?bào)9760元/千克。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤(pán)金強(qiáng)銀弱

隔夜外盤(pán)金強(qiáng)銀弱，前者再度刷新歷史新高后回落， Comex金銀比價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)美債、VIX回落，原油、美股、美元收漲 消息面上，以色列周二在卡塔爾對(duì)哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)動(dòng)空襲，造成其哈馬斯五名成員死亡經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)政府表示，截至今年3月的12個(gè)月內(nèi)，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)之前數(shù)值累計(jì)下修91.1萬(wàn)個(gè)，這意味著上述時(shí)間段非農(nóng)就業(yè)崗位平均每月增加約7.1萬(wàn)，而不是14.7萬(wàn)名義利率反彈幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開(kāi)始回升對(duì)黃金影響負(fù)面。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：紐約期金再創(chuàng)歷史新高，金銀內(nèi)盤(pán)跟漲聯(lián)動(dòng)

周一晚間，貴金屬市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，紐約期金價(jià)格再度刷新歷史紀(jì)錄，盤(pán)中最高觸及3685.7美元/盎司，主力合約最終收漲0.66%，報(bào)3677.40美元/盎司國(guó)內(nèi)滬金主力合約跟隨外盤(pán)走勢(shì)，收漲0.96%，報(bào)829.26元/克白銀同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，紐約銀主力合約上漲0.84%，收?qǐng)?bào)41.902美元/盎司，盤(pán)中一度升至42.355美元，創(chuàng)2011年9月以來(lái)新高；滬銀主力合約同步走高，上漲0.50%，收?qǐng)?bào)9858元/千克。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤(pán)金銀同時(shí)反彈

隔夜外盤(pán)金銀同時(shí)反彈，前者再度刷新歷史新高，后者也突破年內(nèi)高點(diǎn)，Comex金銀比價(jià)基本持平VIX、美元回落，原油、美股、美債收漲 消息面上，法國(guó)總理貝魯未通過(guò)議會(huì)信任投票，周二將遞交辭呈經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)8月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期3.2%，前者3.1%名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)走低對(duì)黃金影響正面短端美德利差小幅回升對(duì)美元支撐增強(qiáng) 資金面上，金銀配置資金同時(shí)流出，后者已連續(xù)4日減持，截至9月8日，SPDR持倉(cāng)979.68噸（-2.29噸），iShares持倉(cāng)15137.37噸（-56.48噸）。

機(jī)構(gòu)