國泰君安期貨：短期白銀價格仍有下跌空間

昨晚金銀大幅跳水，外盤跌幅超過6%，終結連續(xù)上漲行情 此次金銀調整的誘因在俄烏危機結束觸發(fā)的避險買盤撤退，但是在此之前國泰君安期貨就已經提示金銀回落風險：黃金此次上漲主因不斷的風險事件釋放：美國政府關門、歐洲政局混亂、中美貿易升級、以及美國區(qū)域銀行暴雷等然而當黃金快速上漲計價以上因素之后，累積了資金止盈的風險一方面特朗普表示對中國商品如此高的關稅不可持續(xù)，何立峰與美國財政部長貝森特、貿易代表格里爾舉行視頻通話，越臨近10月底黃金的關稅避險情緒將越為動搖。

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上期所：調整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

關于調整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知 上期發(fā)〔2025〕300號 各有關單位： 經研究決定，自2025年10月21日（星期二）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下： 黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調整為14%，套保持倉交易保證金比例調整為15%，一般持倉交易保證金比例調整為16%。

貴金屬

廣發(fā)期貨：美元指數跌至年內最低點金銀沖高

【市場回顧】 美國白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭獲美參議院確認將出任美聯(lián)儲理事，并在聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議前宣誓就任 8月美國零售銷售額環(huán)比增長0.6%好于預期的0.2%，連續(xù)第三個月超預期增長經通脹調整后的實際零售銷售同比增長2.1%，實現連續(xù)第11個月正增長零售增長具有廣泛性，在13個主要類別中有9個錄得增長增長主要拉動在于返校購物，在線零售、服裝和體育用品銷售表現突出。

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廣發(fā)期貨：多頭離場貴金屬呈現“滯漲”銀價下跌

【行情回顧】 消息方面，加拿大總理卡尼宣布對等措施，將于7月21日針對鋼鋁調整現有的對等關稅措施，從而與美國邊境貿易安排的進展相匹配，來保護加拿大的鋼鋁（行業(yè)/貿易），他表示如果與特朗普政府的貿易磋商停滯，可能會在7月21日之前（對美國）加征鋼鋁關稅 美國總統(tǒng)特朗普通過自創(chuàng)的社交媒體平臺表示，“太遲先生”鮑威爾（美聯(lián)儲主席）正在讓美國損失數千億美元他絕對是政府中最愚蠢、最具破壞力的人之一，美聯(lián)儲理事會也是同謀。

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瑞達期貨：黃金近期的跌勢導致白銀走弱

隔夜，滬金主力2508合約漲0.07%報771.1元/克；滬銀主力2508合約跌0.26%報8203元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.48%報3284.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.65%報33.10美元/盎司 美聯(lián)儲最新的會議紀要顯示，當前經濟環(huán)境的不確定性較以往明顯上升，在降息問題上更需保持謹慎，傾向于等待關稅政策等因素進一步明朗后再做決定，幾乎所有委員都對關稅可能長期抬高通脹水平表示憂慮。

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一德期貨：隔夜外盤金銀同時下跌

隔夜外盤金銀同時下跌，Comex金銀比價繼續(xù)回落原油、美債下跌，美元、VIX收漲，美股分化 消息面上，2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，美國經濟和勞動力市場穩(wěn)健，通脹在下降，鑒于當前貨幣政策適度且限制性不過度，美聯(lián)儲面對持續(xù)的不確定性可以繼續(xù)觀望，根據需要調整利率2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，4月消費者通脹溫和的數據未必有反映出美國進口關稅上升的影響，美聯(lián)儲仍需要更多的數據來了解物價和經濟的走向；美聯(lián)儲副主席杰佛遜也表達了類似的觀點。

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2025年11月7日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：隔夜外盤金銀沖高回落

隔夜外盤金銀沖高回落，Comex金銀比價繼續(xù)回落美元、原油、美股回落，美債、VIX收漲 消息面上，2026年票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克表示，通脹水平持續(xù)高企不利于美聯(lián)儲再次降息，擔憂貨幣政策可能沒有做好應對當前通脹的準備美國地質調查局發(fā)布2025年新版關鍵礦產清單，其中銀為首次入選英國央行按兵不動，但投票結果6-5十分接近，相應增大了12月降息的可能性行長貝利表示，英國央行需要保持謹慎，以防最近食品和能源價格的上漲對通脹產生第二輪影響。

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2025年11月6日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：隔夜外盤金銀企穩(wěn)回升

隔夜外盤金銀企穩(wěn)回升，Comex金銀比價開始回落美元、美債、VIX、原油回落，美股收漲 消息面上，美聯(lián)儲理事米蘭表示，目前的短期利率水平限制性過強，正在給美國經濟帶來風險；除非出現意外，否則在12月再次降息是合理的美國最高法院大法官們周三對總統(tǒng)特朗普大規(guī)模征收關稅的合法性提出質疑，一些保守派大法官也強調總統(tǒng)在處理外交事務方面具有固有權力，暗示法院對此案的裁決可能出現明顯分歧聽證會后，美財長貝森特表示對結果感到樂觀。

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2025年11月5日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：隔夜外盤金銀重啟調整

隔夜外盤金銀重啟調整，Comex金銀比價繼續(xù)回升原油、美股回落，VIX、美元、美債收漲名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率開始下行對黃金影響正面短端美德利差開始回落對美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金同時流出，截至11月4日，SPDR持倉1038.63噸（-3.15噸），iShares持倉15167.64噸（-22.18噸）金銀投機資金同時回流，CME公布11月3日數據，紐期金總持倉45.28萬手（+2873手）；紐期銀總持倉15.72萬手（+1122手）。

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2025年11月4日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

國信期貨：金銀高位震蕩 等待ADP數據

周一晚間，貴金屬延續(xù)高位震蕩走勢紐約黃金主力合約下跌0.4%，報4014美元/盎司；滬金主力合約微幅下跌0.08%，報919.52元/克紐約白銀主力合約下跌11.1美分，收于48.049美元/盎司；滬銀主力合約跟跌0.34%，報11350元/千克 周一晚間，美元指數走強數據方面，美國10月ISM制造業(yè)指數進一步下滑至48.7，連續(xù)第八個月處于收縮區(qū)間，強化了市場對經濟前景的擔憂。

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一德期貨：隔夜外盤金銀強弱分化

隔夜外盤金銀強弱分化，Comex金銀比價繼續(xù)回升美股分化，美債回落，VIX、原油、美元收漲 消息面上，2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，由于通脹率仍遠遠高于美聯(lián)儲2%的目標，他并不急于再次降息2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，支持美聯(lián)儲上周的降息行動，并希望仔細審視即將公布的數據，以評估是否有必要在12月會議再次降息美聯(lián)儲理事庫克表示，聯(lián)儲就業(yè)和通脹任務面臨的風險均上升，12月會議可能降息，但并非板上釘釘。

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[成品油]：“銀十”已過 華北柴油抗跌性強于汽油

熱點聚焦

Mysteel日報：銀價震蕩整理 預期止跌反彈（11.3）

一、價格行情 2025年11月3日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現貨均價報11355元/千克，跌125元/千克；滬銀主力合約漲0.39%，報11455元/千克；COMEX銀跌0.25%，報48.60美元/盎司；倫敦銀現貨跌0.63%，報48.84美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.083%，美元指數報99.87。

日報

2025年11月3日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

Mysteel：銀河期貨有限公司上海分公司與您相約“2025 Mysteel有色金屬產業(yè)年會”

點擊在線報名 2025 年，全球有色金屬行業(yè)正經歷供需格局重構與產業(yè)升級的關鍵節(jié)點。

會議預告

一德期貨：上周五外盤金銀窄幅整理

上周五外盤金銀窄幅整理，Comex金銀比價開始回升美債、美股、VIX、原油、美元收漲 消息面上，財政部、稅務總局發(fā)布關于黃金有關稅收政策的公告，對通過上海黃金交易所和上海期貨交易所進行的黃金交易及相關稅收政策進行了系統(tǒng)性的規(guī)定大體來看，投資性用途的最終銷售環(huán)節(jié)需繳納增值稅且不能開專票，但中間環(huán)節(jié)可獲得進項抵扣；非投資性用途的最終銷售環(huán)節(jié)稅負可傳導，但中間環(huán)節(jié)進項抵扣率為6%新政策自2025年11月1日起實施，有效期至2027年12月31日。

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