央行“八連增”黃金，下半年金價(jià)走勢(shì)還樂(lè)觀嗎？

“多頭方面，（上半年）有央行購(gòu)金的邏輯支撐，提升了市場(chǎng)對(duì)黃金的信心，抑制了金價(jià)大幅下跌的可能，表現(xiàn)為高位震蕩”國(guó)金期貨王建超近期在研報(bào)中這樣表示 下半年金價(jià)如何走？多家機(jī)構(gòu)仍然看好黃金后續(xù)走勢(shì) 那么，進(jìn)入2025年下半年，國(guó)際金價(jià)會(huì)如何走呢？從近日多家機(jī)構(gòu)發(fā)布的研報(bào)來(lái)看，多對(duì)金價(jià)走勢(shì)仍然看好 7月4日，中航期貨汪楠在研報(bào)中指出，展望下半年，在美國(guó)關(guān)稅威脅、赤字?jǐn)U張削弱美元資產(chǎn)吸引力，海外降息周期和全球央行延續(xù)購(gòu)金的背景下，黃金價(jià)格中樞上移，下半年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，黃金有望延續(xù)利率邏輯再度沖高。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)需求與宏觀共振大幅提振銀價(jià)（7.14）

三、行情展望 海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來(lái)高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認(rèn)為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買(mǎi)家難以負(fù)擔(dān)黃金高昂的價(jià)格，推動(dòng)了白銀需求同時(shí)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，于今年年初情況類(lèi)似，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前針對(duì)銅的關(guān)稅可能波及白銀的擔(dān)憂，從而進(jìn)一步推高價(jià)格。

日?qǐng)?bào)

紐約金價(jià)11日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)11日上漲44.6美元，收于每盎司3370.3美元，漲幅為1.34% 市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)關(guān)稅在一段時(shí)間內(nèi)仍將維持在歷史高位更重要的是，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)迄今為止保持韌性，但關(guān)稅的通脹影響可能需要幾個(gè)月才能顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)停滯的風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)存在市場(chǎng)分析人士認(rèn)為下半年金價(jià)下跌空間有限，因?yàn)槌掷m(xù)的經(jīng)濟(jì)不確定性將支撐投資需求 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格上漲177.0美分，收于每盎司39.075美元，漲幅為4.74%。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬逢低布局思路對(duì)待

截止7月11日，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.34%報(bào)3370.30美元/盎司，周漲0.82%，COMEX白銀期貨漲4.74%報(bào)39.08美元/盎司，創(chuàng)下2011年9月以來(lái)新高，周漲5.37% 關(guān)稅局勢(shì)再度全面升溫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落周五特朗普加碼對(duì)加拿大關(guān)稅至35%，此外還宣布將對(duì)大多數(shù)其他貿(mào)易伙伴征收15%或20%的全面關(guān)稅，歐盟和墨西哥關(guān)稅亦全面升級(jí)，導(dǎo)致短期市場(chǎng)避險(xiǎn)需求持續(xù)上升，金價(jià)突破重要關(guān)口。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)8日下跌

特朗普將各國(guó)與美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的最后期限推遲至8月1日 央行黃金購(gòu)買(mǎi)仍然是支撐市場(chǎng)的關(guān)鍵支柱，幫助金價(jià)在每盎司3300美元附近盤(pán)整 據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國(guó)6月份黃金儲(chǔ)備增加7萬(wàn)盎司，標(biāo)志著中國(guó)央行連續(xù)第八個(gè)月購(gòu)買(mǎi)黃金 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期仍具有全面技術(shù)優(yōu)勢(shì) 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格下跌1.5美分，收于每盎司36.925美元，跌幅為0.04%。

貴金屬

紐約金價(jià)10日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)10日上漲12.0美元，收于每盎司3333.0美元，漲幅為0.36% 投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好略有下降對(duì)避險(xiǎn)金屬構(gòu)成輕微支撐，金價(jià)當(dāng)天小幅上漲 美國(guó)總統(tǒng)特朗普9日晚些時(shí)候宣布將從8月1日起對(duì)所有進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅特朗普還表示，美國(guó)可能對(duì)巴西征收50%的關(guān)稅 特朗普就美國(guó)貿(mào)易關(guān)稅發(fā)表更強(qiáng)硬的言論后，市場(chǎng)多頭更加緊張。

貴金屬

紐約金價(jià)9日上漲

展望下半年，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，近年來(lái)推動(dòng)金價(jià)不斷創(chuàng)新高的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素仍然存在，且2025年下半年可能會(huì)出現(xiàn)更多利好因素此外，美國(guó)降息前景可能重新點(diǎn)燃市場(chǎng)需求 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期具有全面技術(shù)優(yōu)勢(shì) 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格下跌14.4美分，收于每盎司36.605美元，跌幅為0.39%

貴金屬

紐約金價(jià)7日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)7日上漲10.4美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.31% 在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好適度改善的情況下，金價(jià)以輕微上漲開(kāi)始本周交易 巴西主辦的金磚國(guó)家峰會(huì)本周將在里約開(kāi)幕美國(guó)總統(tǒng)特朗普警告稱(chēng)，與金磚國(guó)家結(jié)盟并推行“反美”政策的國(guó)家可能面臨進(jìn)一步的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)觀察人士正密切關(guān)注此次峰會(huì)，因?yàn)樗鼘?duì)金價(jià)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)關(guān)稅局勢(shì)升溫或帶動(dòng)金價(jià)反彈

隔夜，滬金主力2510合約漲0.36%報(bào)775.68元/克，滬銀主力2510合約跌0.19%報(bào)8916元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.10%報(bào)3346.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.39%報(bào)36.94美元/盎司，關(guān)稅政策續(xù)添變數(shù)，提振市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，金價(jià)小幅走高 隔夜特朗普威脅對(duì)金磚國(guó)家加征10%新關(guān)稅，并對(duì)另外14個(gè)國(guó)家發(fā)出最新的關(guān)稅稅率威脅，此前與美國(guó)談判持續(xù)受阻的日本或面臨25%的關(guān)稅稅率，特朗普表示此次關(guān)稅信函某種程度上是“最終報(bào)價(jià)”，部分避險(xiǎn)資金流入美元，疊加特朗普“大而美”的通過(guò)推動(dòng)長(zhǎng)端美債收益率走高，美元延續(xù)低位反彈，金價(jià)受避險(xiǎn)需求支撐，但美元走強(qiáng)或?qū)?em class='keyword'>金價(jià)形成一定壓制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比仍存在一定的修復(fù)空間

隔夜，滬金主力2510合約跌0.65%報(bào)769.52元/克，滬銀主力2510合約跌0.10%報(bào)8908元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.95%報(bào)3311.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.06%報(bào)36.93美元/盎司，關(guān)稅局勢(shì)略有升溫但不確定性有所降低，部分多頭選擇獲利了結(jié)，隔夜金價(jià)承壓回調(diào) 美國(guó)6月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期3.02%，略低于預(yù)期；至7月4日當(dāng)周紅皮書(shū)商業(yè)零售銷(xiāo)售年率5.9%，較前值大幅抬升，近期美國(guó)包括通脹預(yù)期和消費(fèi)者信心等經(jīng)濟(jì)“軟數(shù)據(jù)”較關(guān)稅公布初期有顯著改善的跡象，因關(guān)稅不確定性整體有所放緩，各國(guó)在談判與妥協(xié)中選擇與美國(guó)達(dá)成某種意義上的協(xié)議，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)抬升，VIX波動(dòng)率指標(biāo)亦處于低位水平，金價(jià)上行持續(xù)受阻。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：銀價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

隔夜，滬金主力2510合約跌0.40%報(bào)775.68元/克，滬銀主力2508合約漲0.67%報(bào)8926元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.71%報(bào)3336.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.85%報(bào)37.04美元/盎司，關(guān)稅不確定性仍為金價(jià)提供一定支撐，但超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告短線壓制金價(jià) 美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告整體超出市場(chǎng)預(yù)期，新增就業(yè)人數(shù)錄得14.7萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)4日上漲

7月4日國(guó)際金價(jià)上漲，當(dāng)天紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)收盤(pán)上漲3.6美元，收于每盎司3346.5美元，漲幅為0.11% 據(jù)新華社報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普4日下午簽署“大而美”稅收和支出法案，標(biāo)志著這一備受爭(zhēng)議的法案正式成為法律 該法案因造成聯(lián)邦援助削減、長(zhǎng)期債務(wù)增加和為富人及大企業(yè)減稅等而備受爭(zhēng)議《紐約時(shí)報(bào)》指出，這一法案使美國(guó)走上新的、更危險(xiǎn)的財(cái)政道路。

貴金屬

黃金價(jià)格波動(dòng)加劇，銀行發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，未來(lái)走勢(shì)如何？

” 多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)仍較為樂(lè)觀 目前，多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)黃金長(zhǎng)期牛市達(dá)成共識(shí) 紫金天風(fēng)期貨貴金屬研究員劉詩(shī)瑤對(duì)媒體記者表示，“我們對(duì)2025年下半年的黃金價(jià)格仍持積極態(tài)度下半年，宏觀環(huán)境有望從上半年的波動(dòng)與不確定性中逐漸走向相對(duì)穩(wěn)定與良性階段隨著關(guān)稅沖擊的峰值已過(guò)，貿(mào)易緊張局勢(shì)有所緩解，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將重新聚焦于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面，這將使行情波動(dòng)幅度較上半年有所收斂。

貴金屬

美元走軟提振，紐約金價(jià)30日震蕩收復(fù)3300美元關(guān)口

受美元走軟提振，6月30日國(guó)際金價(jià)探底回升，尾盤(pán)重上3300美元／盎司關(guān)口 當(dāng)天紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)收盤(pán)上漲28.9美元，收于每盎司3315美元，漲幅為0.88% 早盤(pán)電子交易時(shí)段，金價(jià)一度觸及3250.5美元的逾一個(gè)月低點(diǎn) 分析認(rèn)為，盡管當(dāng)天美股三大股指集體走高，且標(biāo)普500和納指再創(chuàng)新高，但美元大幅走軟，給黃金帶來(lái)了額外的上漲動(dòng)力。

貴金屬

風(fēng)險(xiǎn)偏好改善貴金屬遭遇拋售 紐約金價(jià)上周累跌近3%

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)改善的背景下，貴金屬價(jià)格全線回落 上周五（6月27日），紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)當(dāng)日收盤(pán)下跌55.5美元，收于每盎司3286.1美元，跌幅為1.66% 當(dāng)周金價(jià)累計(jì)下跌近3%，為連讀第二周周線下跌避險(xiǎn)需求減弱成為金價(jià)下挫的主要原因 隨著以色列和伊朗在周初達(dá)成停火協(xié)議，對(duì)地緣局勢(shì)升級(jí)的擔(dān)憂減弱，加上貿(mào)易局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，均削弱了避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的吸引力，促發(fā)了金價(jià)的獲利了結(jié)。

貴金屬

廣州金控期貨：替代消費(fèi)大幅攀升，鉑金漲勢(shì)未盡

世界鉑金投資協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2025年，鉑金總需求同比下降4%，主要是工業(yè)需求下滑所致，而首飾和投資需求將大幅增長(zhǎng) 綜上所述，鉑金價(jià)格的大幅上漲是由供應(yīng)收縮、鉑金在投資需求和首飾需求方面對(duì)黃金消費(fèi)形成替代等諸多利好因素共振的結(jié)果在美國(guó)關(guān)稅沖擊、地緣政治危機(jī)頻發(fā)和美元走弱這三大因素的驅(qū)動(dòng)下，疊加鉑金供應(yīng)價(jià)格彈性較低，供應(yīng)缺口短時(shí)間很難彌補(bǔ)，鉑金價(jià)格漲勢(shì)可能還未結(jié)束實(shí)體企業(yè)可以運(yùn)用芝商所旗下的鉑金期貨合約對(duì)沖原材料采購(gòu)成本上行的風(fēng)險(xiǎn)，投資者則可以捕捉交易機(jī)會(huì)。

貴金屬

強(qiáng)于預(yù)期的“非農(nóng)”數(shù)據(jù)打壓紐約金價(jià)，3日收跌近1%

6月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期提振美元反彈，7月3日，國(guó)際金價(jià)高位回落，收盤(pán)跌近1% 當(dāng)天紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)收盤(pán)下跌32.7美元，收于每盎司3336美元，跌幅為0.97% 美國(guó)勞工部3日盤(pán)前公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)崗位增加14.7萬(wàn)個(gè)，高于市場(chǎng)平均預(yù)期的11萬(wàn)個(gè)；失業(yè)率也降至4.1%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)的4.3% 強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)一掃前一日ADP就業(yè)數(shù)據(jù)的陰霾，顯示美國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)依然具韌性，同時(shí)也令交易員削減了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能于7月降息的押注。

貴金屬

美元走軟提振，紐約金價(jià)25日小幅震蕩回升

受美元走軟提振，周三（6月25日），國(guó)際金價(jià)小幅回升 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)當(dāng)日收盤(pán)上漲7.9美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.24% 雖然當(dāng)天科技股大漲推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)和納指接近歷史高位，削弱了黃金的吸引力，但美元指數(shù)繼續(xù)走軟，則為金價(jià)提供了支撐 在部分分析機(jī)構(gòu)看來(lái)，雖然地緣局勢(shì)緩和打擊黃金的避險(xiǎn)魅力，但“去美元化”則仍舊為黃金價(jià)格提供長(zhǎng)期支撐。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：金銀比有望持續(xù)收斂

隔夜，滬金主力2510合約漲0.26%報(bào)779.66元/克，滬銀主力2508合約漲0.71%報(bào)8845元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.56%報(bào)3368.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.08%報(bào)36.79美元/盎司，關(guān)稅不確定性帶動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，疊加近期聯(lián)儲(chǔ)官員謹(jǐn)慎樂(lè)觀的降息基調(diào)，貴金屬市場(chǎng)延續(xù)反彈格局，COMEX金價(jià)突破3350美元/盎司重要關(guān)口 美國(guó)6月ADP新增就業(yè)人數(shù)意外減少3.3萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

避險(xiǎn)需求支撐，紐約金價(jià)1日上漲

避險(xiǎn)需求支撐7月1日國(guó)際金價(jià)再度上漲，當(dāng)天紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)收盤(pán)上漲42.2美元，收于每盎司3349.9美元，漲幅為1.28% 經(jīng)紀(jì)公司ActivTrades的高級(jí)分析師Ricardo Evangelista表示，對(duì)美國(guó)財(cái)政前景的擔(dān)憂和與關(guān)稅相關(guān)的不確定性增加了市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求，因?yàn)樘乩势照诩磳⒌絹?lái)的7月（關(guān)稅）最后期限之前保留了所有選擇。

貴金屬