弘業(yè)期貨：鉛價(jià)高位震蕩，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大

隔夜倫鉛小幅高開后偏強(qiáng)震蕩收十字小陽(yáng)線，滬鉛晚間小幅高開后反彈收小陽(yáng)線國(guó)內(nèi)月度加工費(fèi)維持低位，礦端緊張延續(xù)，6月原生鉛仍有檢修計(jì)劃，礦端供應(yīng)未有明顯緩解，原生鉛供應(yīng)仍受限廢電瓶價(jià)格走高，原料供應(yīng)緊張延續(xù)，再生鉛開工未有好轉(zhuǎn)下游電池傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求一般預(yù)計(jì)供應(yīng)階段性緊張，鉛價(jià)高位震蕩，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者偏多思維，不建議追高后期關(guān)注鉛供應(yīng)開工情況

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鉛價(jià)高位震蕩，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大

周五晚間倫鉛小幅震蕩偏強(qiáng)收下引線的小陽(yáng)線，滬鉛晚間小幅低開后震蕩收十字線國(guó)內(nèi)月度加工費(fèi)維持低位，礦端緊張延續(xù)，原生鉛檢修預(yù)計(jì)持續(xù)到5月下旬鉛價(jià)回落后，廢電瓶拋售下，供應(yīng)增加，再生鉛開工維持穩(wěn)定下游電池傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求進(jìn)一步回落預(yù)計(jì)供應(yīng)相對(duì)偏緊，淡季需求背景下，鉛價(jià)高位震蕩，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大后期關(guān)注鉛供應(yīng)端的復(fù)產(chǎn)情況

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鉛價(jià)高位震蕩，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大

隔夜倫鉛小幅高開后震蕩收十字線，滬鉛晚間小幅高開后回落收陰線國(guó)內(nèi)月度加工費(fèi)維持低位，礦端緊張延續(xù)，原生鉛檢修預(yù)計(jì)持續(xù)到5月下旬受廢電瓶反向開票政策影響，廢電瓶原料緊張加劇，部分地區(qū)再生鉛企業(yè)開工明顯回落鉛價(jià)走高后，下游電池傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求進(jìn)一步回落預(yù)計(jì)供應(yīng)收緊下，淡季需求背景下，鉛價(jià)高位震蕩，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大后期關(guān)注鉛供應(yīng)端的復(fù)產(chǎn)情況

期貨公司評(píng)論

我國(guó)有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，上海期貨交易所各品種走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)基本一致銅三月期貨價(jià)格上漲1450元至79370元/噸，鋁價(jià)上漲295元至20715元/噸值得注意的是，鋅三月期貨價(jià)格逆勢(shì)下跌165元至22130元/噸，可能是受到國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企的影響鎳和錫表現(xiàn)搶眼，鎳價(jià)上漲1820元至122040元/噸，錫價(jià)大漲14430元至278300元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，各品種價(jià)格波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，銅、鋁、鉛、鋅四大品種的月均價(jià)較上月變動(dòng)幅度均在1%以內(nèi)，顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)供需相對(duì)平衡。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月11日-8月15日）

Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1073.19，環(huán)比下降0.82，降幅0.08%（前值-0.28%）；同比下降33.38，降幅3.02%（前值-3.37%） 本周鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，主要受到焦煤期貨價(jià)格波動(dòng)影響黑色市場(chǎng)；有色金屬價(jià)格變化不一，銅、鋁價(jià)格環(huán)比小漲，鉛、鋅價(jià)格環(huán)比小幅下跌；石化方面，新一輪限價(jià)呈現(xiàn)寬幅下調(diào)預(yù)期，利空市場(chǎng)，成本端延續(xù)弱勢(shì)，且汽柴需求偏弱，本周汽柴均跌；建材方面，水泥因供應(yīng)縮減價(jià)格止跌企穩(wěn)，混凝土因需求下滑價(jià)格下行，螺紋鋼價(jià)格小幅下跌；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞蛋、雞苗等產(chǎn)品價(jià)格上漲，白羽肉雞、生姜等產(chǎn)品價(jià)格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：鉛精礦港口庫(kù)存下降 市場(chǎng)波動(dòng)有限（5.10-5.16）

近期鉛精礦成交較為清淡，進(jìn)口鉛精礦受限于市場(chǎng)上現(xiàn)貨較少，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期貨的價(jià)格依舊觀望情緒較濃，故當(dāng)前并無(wú)大量成交出現(xiàn)目前冶煉廠和貿(mào)易商對(duì)于國(guó)產(chǎn)礦的采購(gòu)情緒較高，礦端供應(yīng)緊張局面依舊延續(xù)本周鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn)為主國(guó)內(nèi)鉛精礦市場(chǎng)暫無(wú)太大變動(dòng)，如今的加工費(fèi)對(duì)于冶煉廠來(lái)講已處于低點(diǎn)，主要根據(jù)富含，副產(chǎn)品等綜合利潤(rùn)而目前國(guó)內(nèi)鉛精礦供應(yīng)依舊偏緊，加工費(fèi)上調(diào)也難以實(shí)現(xiàn)因此綜合來(lái)看，鉛精礦加工費(fèi)短期內(nèi)不會(huì)有太大波動(dòng)，整體持穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（9月9日-9月13日）

Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1090.87，環(huán)比下降，降幅0.53%（前值-0.69%）；同比下降，降幅6.72%（前值-6.03%） 本周鋼材價(jià)格止跌反彈，天氣好轉(zhuǎn)后新開工項(xiàng)目增多，需求開始上升，庫(kù)存加快下降，加之黑色期貨反彈，促進(jìn)鋼價(jià)上漲；有色金屬主要品種價(jià)格除鉛外均上漲，從價(jià)格指數(shù)來(lái)看，鉛價(jià)環(huán)比下跌1.21%；石化方面，原油成本面波動(dòng)加劇，加之市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，本周汽柴價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)；建材方面，水泥、混凝土價(jià)格因需求不佳小幅下行，螺紋鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行；農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)分析

上期所發(fā)布鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)上市交易有關(guān)事項(xiàng)

鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)合約中，合約月份涉及的標(biāo)的期貨持倉(cāng)量閾值均為10000手（單邊） 四、掛牌基準(zhǔn)價(jià) 由我所在上市前一交易日公布 計(jì)算公式為二叉樹期權(quán)定價(jià)模型，其中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率取央行一年期存款利率，所有月份系列期權(quán)合約波動(dòng)率取標(biāo)的期貨主力合約90個(gè)交易日的歷史波動(dòng)率 五、每次最大下單數(shù)量 100手。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：廢電瓶偏弱運(yùn)行 回收商收貨不佳（8.10-8.16）

【一周價(jià)格回顧】 本周期鉛主力合約于17300-17800附近區(qū)間運(yùn)行，期貨主力合約周四至周五回暖上調(diào)，廢電瓶價(jià)格日內(nèi)調(diào)整50- 200元/噸，市場(chǎng)行情波動(dòng)較大，仍未穩(wěn)定，周五廢電瓶?jī)H持穩(wěn)為主。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廢電瓶市場(chǎng)止跌 回收企業(yè)出貨情況小幅增加（8.3-8.9）

【一周價(jià)格回顧】 本周期鉛主力合約于17000-18000附近區(qū)間運(yùn)行，期貨主力合約周四至周五回暖上調(diào)，廢電瓶價(jià)格日內(nèi)跟跌100- 200元/噸，下跌波動(dòng)較大，但與周五回升100元/噸為主。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廢電瓶大幅下跌 部分再生鉛企業(yè)停收觀望（7.27-8.2）

【一周價(jià)格回顧】 本周期鉛主力合約于18000-19200附近區(qū)間運(yùn)行，期貨主力合約周四至周五呈斷崖下跌趨勢(shì)，廢電瓶價(jià)格日內(nèi)跟跌100-1000元/噸，下跌波動(dòng)較大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)震蕩下行 搶貨情緒高漲 (7.19-7.26)

近期進(jìn)口鉛精礦加工費(fèi)隨著滬倫比值的修復(fù)在持續(xù)下行，雖然成交略有起色，但受限于市場(chǎng)上現(xiàn)貨較少，且大家對(duì)遠(yuǎn)期貨的價(jià)格依舊觀望情緒較濃，故當(dāng)前并無(wú)大量成交出現(xiàn)目前冶煉廠和貿(mào)易商對(duì)于國(guó)產(chǎn)礦的采購(gòu)情緒較高，礦端供應(yīng)緊張局面依舊延續(xù)本周鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn)為主國(guó)內(nèi)鉛精礦市場(chǎng)暫無(wú)太大變動(dòng)，如今的加工費(fèi)對(duì)于冶煉廠來(lái)講已處于低點(diǎn)，暫無(wú)太大下調(diào)空間且目前國(guó)內(nèi)鉛精礦供應(yīng)偏緊，加工費(fèi)上調(diào)也難以實(shí)現(xiàn)因此綜合來(lái)看，鉛精礦加工費(fèi)短期內(nèi)不會(huì)有太大波動(dòng)，整體持穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：再生鉛散單市場(chǎng)成交平平

再生鉛企原料端及供應(yīng)不佳對(duì)鉛下方繼續(xù)支撐，此外日內(nèi)下游提倉(cāng)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期體現(xiàn)，上海期貨所鉛錠倉(cāng)單大減19435噸至42371噸，預(yù)計(jì)鉛價(jià)維持高位震蕩，防范波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （7月8日-7月12日）

隨著現(xiàn)貨升水上漲，冶煉廠往倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨意愿減弱，市場(chǎng)到貨減少，庫(kù)存周內(nèi)再度下降明顯 鋁：本周鋁價(jià)弱勢(shì)下跌，一方面國(guó)內(nèi)外需求處于季節(jié)性淡季期間，另一方面美國(guó)CPI分項(xiàng)數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱的擔(dān)憂而上周氧化鋁期貨價(jià)格的大幅波動(dòng)亦對(duì)鋁價(jià)稍有影響、但整體影響有限、短期氧化鋁現(xiàn)貨仍偏緊為主 鉛：本周鉛價(jià)重心下移，下游企業(yè)采購(gòu)逢低為主，鉛酸電池企業(yè)價(jià)格暫穩(wěn)。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（7月6日-7月12日）有色金屬價(jià)格下跌

而上周氧化鋁期貨價(jià)格的大幅波動(dòng)亦對(duì)鋁價(jià)稍有影響、但整體影響有限、短期氧化鋁現(xiàn)貨仍偏緊為主本周鉛價(jià)重心下移，下游企業(yè)采購(gòu)逢低為主，鉛酸電池企業(yè)價(jià)格暫穩(wěn)下游電池廠本周開工率暫穩(wěn)，大型電池廠開工率多處于85%左右，中小型電池廠開工率多處于60%左右儲(chǔ)能電池訂單較慢，部分企業(yè)滿產(chǎn)生產(chǎn)，啟動(dòng)電池生產(chǎn)積極性一般本周滬鋅主力震蕩運(yùn)行在鋅礦供應(yīng)偏緊的背景下，鋅錠產(chǎn)量減少明顯，給予鋅價(jià)支撐力陸續(xù)有企業(yè)開始檢修，整體減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大。

有色指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月8日-7月12日）

隨著現(xiàn)貨升水上漲，冶煉廠往倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨意愿減弱，市場(chǎng)到貨減少，庫(kù)存周內(nèi)再度下降明顯 本周鋁價(jià)弱勢(shì)下跌，一方面國(guó)內(nèi)外需求處于季節(jié)性淡季期間，另一方面美國(guó)CPI分項(xiàng)數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱的擔(dān)憂而上周氧化鋁期貨價(jià)格的大幅波動(dòng)亦對(duì)鋁價(jià)稍有影響、但整體影響有限、短期氧化鋁現(xiàn)貨仍偏緊為主 本周鉛價(jià)重心下移，下游企業(yè)采購(gòu)逢低為主，鉛酸電池企業(yè)價(jià)格暫穩(wěn)下游電池廠本周開工率暫穩(wěn)，大型電池廠開工率多處于85%左右，中小型電池廠開工率多處于60%左右。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel半年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)鉛市場(chǎng)價(jià)格重心上移 下半年或先揚(yáng)后抑

鉛屬于期貨交易品種之一，受供求關(guān)系、投機(jī)炒作、市場(chǎng)預(yù)期等眾多因素的影響，其價(jià)格具有較高的波動(dòng)性，也將傳導(dǎo)至鉛蓄電池價(jià)格上5-6月份鉛價(jià)大幅度上漲，鉛酸電池企業(yè)成本不斷攀升，中小型電池廠虧損加劇，不斷上調(diào)新電池銷售價(jià)，出口電池前期下單，基本處于虧損狀態(tài) 供需影響方面，2024年上半年第一季度，電動(dòng)自行車鉛蓄電池消費(fèi)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，電池價(jià)格也基本維持平穩(wěn)走勢(shì)，未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，和往年情況雷同。

年報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)波動(dòng)加劇 原生鉛市場(chǎng)本周成交減弱（6.14-6.21）

展望后市，下游逢低壓價(jià)補(bǔ)庫(kù)剛需，供應(yīng)端再生減量明顯，現(xiàn)貨市場(chǎng)散單偏緊，下周鉛錠社會(huì)庫(kù)存或繼續(xù)減少 【市場(chǎng)情況】 南方市場(chǎng)煉企散單報(bào)價(jià)貼水?dāng)U大 市場(chǎng)成交不暢 本周鉛價(jià)波動(dòng)加劇，江浙市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)鉛期貨2407合約盤面升水50-100元/噸之間。

周報(bào)

Mysteel解讀：部分原生鉛煉企檢修 4月產(chǎn)量環(huán)比減少9.38%

展望后市，供應(yīng)端看5月份供應(yīng)端有所恢復(fù)，下游電池廠畏高，散單接貨情緒不佳，預(yù)計(jì)5月份鉛錠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加 三、下月預(yù)測(cè) 步入5月份終端電池消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)替換需求下降，下游經(jīng)銷商及終端整車和替換需求轉(zhuǎn)弱電池消費(fèi)承壓，在鉛價(jià)大幅上漲的背景下，電池廠虧損加大，新電池價(jià)格或被動(dòng)上漲再生鉛受原料持續(xù)性供應(yīng)緊張影響，再生鉛產(chǎn)量持續(xù)減少，滬鉛期貨主力寬幅波動(dòng)，或處于17300-18800元/噸劇烈波動(dòng)。

主編視角

Mysteel原生鉛月度報(bào)告（4月）

電池消費(fèi)承壓，在鉛價(jià)大幅上漲的背景下，電池廠虧損加大，新電池價(jià)格或被動(dòng)上漲再生鉛受原料持續(xù)性供應(yīng)緊張影響，再生鉛產(chǎn)量持續(xù)減少，滬鉛期貨主力寬幅波動(dòng)，或處于17300-18800元/噸劇烈波動(dòng)

月報(bào)