瑞達期貨：建議滬鉛主力合約2506在17150元/噸附近輕倉做空

滬鉛主力合約夜盤下跌0.74%宏觀面：美聯(lián)儲-卡什卡利：①關(guān)稅會導致通脹預期失控，不再有貿(mào)易逆差意味著美國不再是最佳投資地②美國聯(lián)邦基金期貨回落，12月合約下跌9個點，暗示美聯(lián)儲年底前將降息80個基點后續(xù)主要關(guān)鍵看川總能否降低關(guān)稅，壓制通脹基本面：供應端再生精鉛產(chǎn)量小幅下滑，電解鉛產(chǎn)量小幅下滑，供應端均出現(xiàn)下跌表現(xiàn)昨日1#鉛價格較昨日持平，報16850元/噸，廢電瓶價格調(diào)整20-100元/噸。

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瑞達期貨：滬鉛主力合約2505在16700元/噸附近輕倉做空

滬鉛夜盤下跌0.33%宏觀面：美國海關(guān)與邊境保護局重申各國具體稅率將于4月9日凌晨12:01（北京時間4月9日中午12:01）生效，加拿大對美征收的25%汽車關(guān)稅亦生效基本面：供應端再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升，電解鉛產(chǎn)量大幅上升供給端均出現(xiàn)上行表現(xiàn)需求端：今日1#鉛價跌225元/噸，今日廢電瓶價格整體保持昨日低價且隨著 4 月傳統(tǒng)淡季臨近，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略綜合來說，供應端來看產(chǎn)量提升，需求端呈現(xiàn)疲態(tài)，下游廠家目前接貨態(tài)度依舊保持觀望，同時國外庫存高位，壓制鉛價上行，操作上建議，滬鉛主力合約2505在16700元/噸附近輕倉做空，止損16900元/噸，注意操作節(jié)奏及風險控制。

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廣州期貨：短期鉛價或在16900-17500元/噸區(qū)間震蕩

鉛：供需預期雙增，關(guān)注庫存變化 原料方面，廢電瓶價格穩(wěn)中有升，產(chǎn)廢量一般而再生鉛將集中復產(chǎn)，預計廢電瓶價格維持堅挺，為鉛價提供成本支撐供需方面，再生鉛復產(chǎn)產(chǎn)能及新建產(chǎn)能將于3月集中釋放今年開學季終端需求表現(xiàn)不及往年同期，下游采購以剛需為主，不過市場傳言下游鉛蓄電池廠在3月或提產(chǎn)5%-10%，鉛市或呈現(xiàn)供需雙增情形庫存方面，自春節(jié)歸來，鉛錠社庫不斷走增綜合而言，廢電瓶成本支撐堅挺，再生鉛將集中復產(chǎn)，需求現(xiàn)實偏淡但傳言電池廠提產(chǎn)，短期鉛價或在16900-17500元/噸區(qū)間震蕩，關(guān)注庫存變化，警惕需求恢復不及預期帶來利空風險。

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瑞達期貨：鉛價短期有望繼續(xù)上行，但整體需求逐步衰減

滬鉛夜盤下跌0.58%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應增加，同時鉛價上行，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存重 新下滑；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，出現(xiàn)套利空間。

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2025年7月10日上海期貨交易所會員鉛成交及持倉排名表

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2025年7月10日期貨交易所鉛倉單報告

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2025年7月10日期貨所鉛期貨行情

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廣州期貨：鉛價或表現(xiàn)抗跌

鉛：旺季預期與成本堅挺，支撐鉛價 原料方面，廢電瓶維持貨源緊張情況，廢電瓶價格表現(xiàn)堅挺供應方面，原生鉛整體供應維持穩(wěn)定；再生鉛煉企利潤虧損程度收窄，供應或呈現(xiàn)小幅增量，不過原料偏緊情況仍然制約再生鉛復產(chǎn)量級需求方面，下游電池廠在傳統(tǒng)消費旺季預期下開工率邊際提升，市場成交氛圍稍有好轉(zhuǎn)綜合而言，供應整體呈現(xiàn)小幅增量，社會庫存積累，不過傳統(tǒng)旺季預期及廢電瓶成本堅挺為鉛價提供支撐，鉛價或表現(xiàn)抗跌，主要運行區(qū)間參考16700-17500，警惕旺季證偽帶來利空風險。

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2025年7月9日期貨交易所鉛倉單報告

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2025年7月9日上海期貨交易所會員鉛成交及持倉排名表

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2025年7月9日期貨所鉛期貨行情

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瑞達期貨：滬鉛整體供應下周有望小幅增加

滬鉛夜盤上漲0.93%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應增加，同時鉛價上行，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存重新下滑；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，出現(xiàn)套利空間。

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2025年7月8日上海期貨交易所會員鉛成交及持倉排名表

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2025年7月8日期貨交易所鉛倉單報告

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2025年7月8日期貨所鉛期貨行情

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廣州期貨：旺季預期與成本堅挺，支撐鉛價

鉛：旺季預期與成本堅挺，支撐鉛價 原料方面，廢電瓶貨源緊張情況下，回收商出貨利潤微薄、持有惜售情緒，廢電瓶價格持穩(wěn)供應方面，原生鉛整體供應維持穩(wěn)定；再生鉛煉企利潤虧損程度收窄，供應或呈現(xiàn)小幅增量，不過原料偏緊情況仍然制約再生鉛復產(chǎn)量級需求方面，下游電池廠從6月底年終關(guān)賬盤庫恢復至常規(guī)采購，目前終端消費并無明顯起色，不過電池廠在傳統(tǒng)消費旺季預期下或有提產(chǎn)計劃，關(guān)注實際消費兌現(xiàn)情況。

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2025年7月7日上海期貨交易所會員鉛成交及持倉排名表

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2025年7月7日期貨交易所鉛倉單報告

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2025年7月7日期貨所鉛期貨行情

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瑞達期貨：鉛價短期有望繼續(xù)上行

滬鉛夜盤下跌0.26%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應增加，同時鉛價上行，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存重 新下滑；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，出現(xiàn)套利空間。

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