Mysteel解讀：新能源核心之全球鎳資源定價(jià)的基本格局

電話市場(chǎng)交易是三種方式中交易量最大的，涵蓋了電子盤(pán)和場(chǎng)外市場(chǎng)交易（over the count），合約類型也更加多樣化所有的交易員及產(chǎn)業(yè)客戶都是參考鎳官方價(jià)格（Nickel Official Prices）為基準(zhǔn)進(jìn)行金融衍生品和鎳產(chǎn)品現(xiàn)貨的交易活動(dòng) 圖一：倫敦金屬交易所圈內(nèi)交易 在期貨合約領(lǐng)域，LME發(fā)布的鎳收盤(pán)價(jià)（Nickel Closing prices）也同樣重要，它通常被用于LME的中央清算和計(jì)算會(huì)員的保證金，同時(shí)也是一些被動(dòng)基金（ETF）和指數(shù)的估值基礎(chǔ)。

解讀

Mysteel解讀：日內(nèi)鎳價(jià)大幅回落，鉻市看漲預(yù)期或受阻

但3月18日滬鎳開(kāi)始階段性回調(diào)，主力合約收盤(pán)于129490元/噸，環(huán)比前一日跌幅3.29%，同日不銹鋼主力合約高點(diǎn)回落，期貨收盤(pán)跌破13500元/噸，已低于無(wú)錫市場(chǎng)主流現(xiàn)貨價(jià)304宏旺13600元/噸，現(xiàn)貨溢價(jià)幅度在15-50元/噸區(qū)間 宏觀層面3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議預(yù)計(jì)大概率維持聯(lián)邦基金利率在4.25%-4.5%不變，美國(guó)通脹反彈苗頭和投資者對(duì)其信心不足使央行謹(jǐn)慎降息，無(wú)法構(gòu)成進(jìn)一步刺激有色商品上漲動(dòng)力。

鉻頭條

2025年上海市政府工作報(bào)告（全文）

吸引各類金融機(jī)構(gòu)在滬展業(yè)興業(yè)，持牌金融機(jī)構(gòu)增加到1782家，國(guó)際貨幣基金組織上海區(qū)域中心落地提升金融產(chǎn)品和服務(wù)多樣化、專業(yè)化水平，上海期貨交易所鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)實(shí)現(xiàn)上市，天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資穩(wěn)健發(fā)展，綠色金融服務(wù)平臺(tái)上線運(yùn)行，普惠小微貸款余額達(dá)到1.3萬(wàn)億元、增長(zhǎng)15% 加快國(guó)際貿(mào)易中心建設(shè)，鏈接全球能力深化拓展第七屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)圓滿成功舉辦，按一年計(jì)意向成交金額800.1億美元、增長(zhǎng)2%，上線“365展貿(mào)網(wǎng)”，舉辦92場(chǎng)上海會(huì)議活動(dòng)，積極促進(jìn)展品變商品、展商變投資商。

國(guó)內(nèi)

LME二季度期貨和期權(quán)成交量觸及10年高點(diǎn)，鎳價(jià)領(lǐng)漲

據(jù)外電7月4日消息，倫敦金屬交易所(LME)周四表示，今年第二季度，該交易所的期貨和期權(quán)日均成交量達(dá)到了10年來(lái)的最高水平，同比增長(zhǎng)27% 其聲明稱，第二季度日均成交量為730,385手 作為全球歷史最悠久、規(guī)模最大的工業(yè)金屬市場(chǎng)，LME沒(méi)有給出成交量大幅增長(zhǎng)的原因，但在投機(jī)和基金買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下，銅成交量在5月觸及紀(jì)錄高位 銅的成交量增長(zhǎng)了27%，但鎳的成交量以77%的增幅領(lǐng)跑。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

[PVC]：隆眾早訊--周三版

國(guó)內(nèi)金屬期貨普遍收漲，國(guó)際銅夜盤(pán)收漲0.92%，滬銅收漲0.82%，滬鋁收漲0.35%，滬鋅收漲1.63%，滬鉛收跌0.47%，滬鎳收漲1.43%，滬錫收漲0.36%，氧化鋁夜盤(pán)收漲0.63%，不銹鋼夜盤(pán)收漲0.26% 國(guó)內(nèi)期貨主力合約大面積上漲，純堿漲超4%，苯乙烯、焦煤漲超2%，焦炭、乙二醇、液化石油氣（LPG）、熱卷、甲醇、橡膠、鐵礦石漲超1% 中信建投：市場(chǎng)底部特征明顯 建議把握布局機(jī)會(huì) 華泰證券：政策優(yōu)化有望帶來(lái)需求邊際改善 水泥行業(yè)盈利和估值均具備彈性 7月24日中共中央政治局會(huì)議之后，全市場(chǎng)為之沸騰，除了A股、港股市場(chǎng)，也包括在香港市場(chǎng)交易的基金。

早間提示

百年建筑早報(bào)：一線新房放價(jià)環(huán)比漲幅略擴(kuò)，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比提升4.74%

◎一千多只債基產(chǎn)品凈值創(chuàng)新高數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)得中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)、萬(wàn)得短期純債型基金指數(shù)等不斷走高，截至5月15日，超過(guò)1000只債券型基金（不同份額分開(kāi)計(jì)算）凈值創(chuàng)新高 【金融】 ◎A股：滬指縮量調(diào)整跌0.21%，軍工板塊大漲 ◎商品：國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，焦煤漲逾3%，鐵礦石漲近3%，焦炭漲逾2%；生豬跌2%，豆粕、純堿、菜粕、原油、滬鎳跌逾1%。

熱點(diǎn)文章

百年建筑早報(bào)：杭州再掛牌12宗涉宅地塊，全國(guó)C30混凝土均價(jià)同比下降42元/方

◎全球最大硅鋼供應(yīng)商寶鋼重磅產(chǎn)線投產(chǎn)：完全面向新能源汽車行業(yè) ◎杭州再掛牌12宗涉宅地塊：總起始價(jià)153.56億元 ◎證監(jiān)會(huì)：進(jìn)一步推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）常態(tài)化發(fā)行相關(guān)工作 【金融】 ◎滬指震蕩調(diào)整跌0.64%，ChatGPT概念股連續(xù)大漲 ◎國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，滬錫漲近6%，滬鎳、PTA、硅鐵漲逾3%，紙漿、蘋(píng)果、滬鋅漲逾2%；菜粕跌2%，豆粕、雞蛋跌逾1%。

日評(píng)

12月29日LME基本金屬綜述

易商表示，基金正在買(mǎi)入LME鉛期貨，因?yàn)?月初這種金屬將首次納入彭博商品指數(shù)（BCOM），這有助于提振鉛價(jià)走高供應(yīng)擔(dān)憂加上鉛庫(kù)存處于歷史低位，推動(dòng)期鉛從9月29日以來(lái)累計(jì)上漲近30%目前LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的鉛庫(kù)存為25,150噸，其中注銷庫(kù)存（用于交割）占到總庫(kù)存的44%，預(yù)示著未來(lái)庫(kù)存將會(huì)繼續(xù)下降 其他金屬的收盤(pán)情況包括，鋁上漲1.2%，報(bào)每噸2,410美元；鋅下跌0.9%，報(bào)每噸2,977美元；錫上漲1.1%，報(bào)每噸25,015美元；但是鎳下跌1.1%，報(bào)每噸30,100美元。

LME

LME03月07日金屬綜述

交易商稱，在期鎳上做空的基金砍倉(cāng)并反手做多，也是今日鎳價(jià)暴漲的部分原因 花旗銀行分析師稱，未來(lái)一個(gè)月里，整個(gè)基礎(chǔ)金屬板塊的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)都將傾向于上行 荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師指出，LME庫(kù)存持續(xù)下降，供應(yīng)鏈問(wèn)題增加，促使市場(chǎng)為供應(yīng)稀缺進(jìn)行定價(jià) 周五，LME提高了鋁和鎳期貨合約的保證金要求，在3月8日收盤(pán)時(shí)生效 不過(guò)在紐約開(kāi)盤(pán)后，交易商和基金獲利了結(jié)，令銅和鋁等金屬掉頭下行。

LME

庫(kù)存持續(xù)走低妖“鎳”橫生，不銹鋼鋼企恐將陷入周期低谷

撫順特鋼表示對(duì)于原料價(jià)格的穩(wěn)定更多依靠長(zhǎng)協(xié)機(jī)制：“公司對(duì)于多數(shù)小金屬和原料都有長(zhǎng)協(xié)，但在原材料成本利用期貨對(duì)沖上，公司還沒(méi)有系統(tǒng)地做” 太鋼不銹方面也對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“集團(tuán)在緬甸有少量鎳礦，但是量較少，公司主要原料仍以外部采購(gòu)為主同時(shí)近期不銹鋼價(jià)格變化較大，而公司的銷售價(jià)格以隨行就市為主” 有私募基金經(jīng)理對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“大型鋼企的體量太大，期貨市場(chǎng)目前也比較難容納這么大的體量，不過(guò)隨著市場(chǎng)中下游貿(mào)易商和機(jī)械加工企業(yè)套保需求的不斷增加，鋼企可能也會(huì)慢慢進(jìn)入期貨市場(chǎng)。

鋼材

美原油重回70美元，基本金屬全線下跌

摘要：芝加哥玉米、小麥和大豆13日全線下跌；國(guó)際油價(jià)收漲，美原油重回70美元；紐約金價(jià)上漲0.13%，至每盎司1794.4美元；LME基本金屬收盤(pán)時(shí)全線下跌，其中倫鎳跌超3%原文 【農(nóng)產(chǎn)品】 因擔(dān)憂熱帶風(fēng)暴尼古拉斯可能對(duì)墨西哥灣地區(qū)出口商造成二次損害，基金再次賣出，導(dǎo)致芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價(jià)13日全線下跌。

聚焦

LME9月8日金屬綜述

LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的鋁倉(cāng)單數(shù)量為854,725噸，接近2020年3月份以來(lái)的最低點(diǎn)周三的數(shù)據(jù)顯示，一家機(jī)構(gòu)控制了LME鋁庫(kù)存的50%到80% 另?yè)?jù)經(jīng)紀(jì)商Marex的估計(jì)，自8月以來(lái)，投機(jī)基金在上海以及倫敦市場(chǎng)增持鋁期貨的凈多單持倉(cāng) 其他金屬的收盤(pán)情況包括，鋅價(jià)上漲0.5%，報(bào)每噸3,059美元，鉛價(jià)上漲0.2%，報(bào)每噸2,279美元，錫價(jià)上漲0.2%，報(bào)每噸32,460美元，鎳價(jià)升至19,695美元。

LME