[隆眾聚焦]：煤炭冬儲(chǔ)遇上油價(jià)下行，運(yùn)價(jià)能否更上一層樓

11月16日曹妃甸、京唐港及黃驊港因大風(fēng)封航港口壓港情況一般，曹妃甸港錨地預(yù)計(jì)等待1-2天，天津神華碼頭到港船舶預(yù)計(jì)等3-5天 受大風(fēng)天氣影響，北方多數(shù)中轉(zhuǎn)港口封航，運(yùn)力收緊，同時(shí)冷空氣影響下煤炭冬儲(chǔ)需求陸續(xù)釋放，以及非煤貨盤提振，整體拉運(yùn)形式有所好轉(zhuǎn)，刺激沿海散貨運(yùn)價(jià)上行后續(xù)來(lái)看，北方港煤炭庫(kù)存偏高，且終端暫無(wú)采購(gòu)壓力，派船積極性欠佳，但煤炭安全事故或影響煤炭價(jià)格走勢(shì)，后續(xù)煤炭價(jià)格仍需看實(shí)際需求釋放。

熱點(diǎn)聚焦

上海航交所：本周煤炭市場(chǎng)迎來(lái)利好，沿海綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)上行

上海航運(yùn)交易所11日發(fā)布沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)周度報(bào)告本周，煤炭市場(chǎng)受天氣與冬儲(chǔ)需求雙重影響，各航線運(yùn)價(jià)出現(xiàn)不同程度上漲，階段性提振沿海運(yùn)輸市場(chǎng)，綜合指數(shù)上行11月10日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1002.47點(diǎn)，較上期上漲5.0%

爐料

BDI指數(shù)大漲！歐洲搶運(yùn)煤炭推升散貨船運(yùn)價(jià)

俄羅斯則大幅增加了對(duì)印度等亞洲國(guó)家和土耳其的煤炭出口 波羅的海國(guó)際航運(yùn)公會(huì)（BIMCO）指出，受這兩大轉(zhuǎn)變影響，全球煤炭海運(yùn)的里程數(shù)和運(yùn)輸數(shù)量都有所增加 除了好望角型船運(yùn)價(jià)上漲外，巴拿馬型船則因俄烏協(xié)商恢復(fù)烏克蘭谷物運(yùn)輸，加上美國(guó)谷物豐收啟運(yùn)，中國(guó)爛尾樓事件也在政府政策支持下復(fù)工，鋼鐵需求拉高，使整個(gè)航運(yùn)市場(chǎng)重新活躍起來(lái)。

船舶

假期臨近煤炭庫(kù)存充足 需求暫緩運(yùn)價(jià)連跌

新華財(cái)經(jīng)武漢2月5日電（記者鄭璐）據(jù)武漢航運(yùn)交易所消息，本周長(zhǎng)江沿線煤炭運(yùn)輸量較上周上漲18.28%，但隨著春節(jié)臨近，用煤終端庫(kù)存充足，運(yùn)力需求回落，中游部分港口無(wú)貨到港，導(dǎo)致綜合運(yùn)價(jià)延續(xù)下行走勢(shì) 典型航線中，武漢及銅陵航線需求波動(dòng)較小，本周運(yùn)價(jià)略有上漲，其余航線運(yùn)價(jià)均有不同程度的下跌

爐料

安全管控影響運(yùn)量 煤炭需求提升運(yùn)價(jià)上漲

新華財(cái)經(jīng)武漢12月18日電（記者鄭璐）據(jù)武漢航運(yùn)交易所消息，受煤礦安全檢查力度加強(qiáng)的影響，本周長(zhǎng)江煤炭整體運(yùn)量較上周下跌22.55%，中國(guó)長(zhǎng)江煤炭運(yùn)輸綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCSFI）為927.98點(diǎn)，較上期上升8.46%，煤炭運(yùn)輸價(jià)格市場(chǎng)行情繼續(xù)上行 同時(shí)，當(dāng)前處于寒潮供暖時(shí)期，港口煤炭資源緊張，推動(dòng)運(yùn)價(jià)繼續(xù)上漲本期運(yùn)價(jià)漲幅相比上周有所收窄，典型航線中除鎮(zhèn)江/南京-武漢航線運(yùn)價(jià)略跌外，其他航線普遍看漲，其中江蘇至九江航線運(yùn)價(jià)漲幅最高達(dá)到3元/噸。

爐料

期、現(xiàn)、運(yùn)價(jià)繼續(xù)上漲 煤炭市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)格局不改

進(jìn)入本周，煤炭市場(chǎng)格局不改，期貨、現(xiàn)貨、運(yùn)費(fèi)繼續(xù)大幅上漲 受近期發(fā)生重大煤礦安全事故影響，全國(guó)煤礦安監(jiān)形勢(shì)嚴(yán)峻，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦年度生產(chǎn)任務(wù)接近完成，繼續(xù)增產(chǎn)困難；且部分煤礦為保安全，有所減產(chǎn)，供給整體仍偏緊，帶動(dòng)坑口煤價(jià)繼續(xù)上漲另外，惡劣天氣時(shí)有出現(xiàn)，產(chǎn)地生產(chǎn)增量有限，供應(yīng)吃緊，而礦上拉運(yùn)依舊強(qiáng)勁，坑口價(jià)格難見(jiàn)松動(dòng) 除鐵路天窗以外，大秦線及呼鐵局發(fā)運(yùn)較為平穩(wěn)，以交長(zhǎng)協(xié)為主，倒掛持續(xù)之下，港口調(diào)入量與調(diào)出基本平衡，秦港庫(kù)存穩(wěn)定在500萬(wàn)噸左右。

爐料

煤炭運(yùn)力逐步寬松 運(yùn)價(jià)繼續(xù)小幅回落

新華財(cái)經(jīng)武漢9月25日電（記者鄭璐）據(jù)武漢航運(yùn)交易所消息，本周（9月21日-25日）煤炭運(yùn)力逐步寬松，運(yùn)價(jià)繼續(xù)小幅回落 近期動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上漲，市場(chǎng)普遍呈現(xiàn)觀望待購(gòu)態(tài)勢(shì)入秋后，電廠日耗逐漸降低，運(yùn)輸需求平淡，煤炭運(yùn)量較上周小幅上漲1.02%市場(chǎng)可用運(yùn)力漸變寬松，導(dǎo)致煤運(yùn)價(jià)格繼續(xù)小幅回落，跌幅在1-3元/噸

爐料

8月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

煤炭價(jià)格方面，港口煤炭貨源持續(xù)緊缺，北方港口庫(kù)存震蕩下行，煤炭價(jià)格連續(xù)上漲運(yùn)價(jià)走勢(shì)方面，本月上旬，主產(chǎn)地降雨等因素導(dǎo)致集港貨源短缺，高溫推動(dòng)電廠耗煤激增，下游采購(gòu)意愿提高，北方港口煤炭供給收緊，船舶壓港嚴(yán)重，加之臺(tái)風(fēng)來(lái)襲，運(yùn)力周轉(zhuǎn)不暢，沿海運(yùn)價(jià)持續(xù)上行下旬，國(guó)內(nèi)煤價(jià)高位震蕩，終端接受度下降，進(jìn)口煤價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯，內(nèi)貿(mào)采購(gòu)意愿走低，運(yùn)輸市場(chǎng)貨盤驟減，沿海煤炭運(yùn)價(jià)快速下跌 8月29日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1067.54點(diǎn)，比上月末上漲0.9%，月平均值為1094.94點(diǎn)，環(huán)比上漲4.4%。

船舶

[船用油]：船用燃料油市場(chǎng)情緒分化，交投節(jié)奏不同

【導(dǎo)語(yǔ)】：金九開(kāi)啟，航運(yùn)市場(chǎng)拉運(yùn)需求并未如期拉升，疊加原油走勢(shì)震蕩，船用燃料油市場(chǎng)心態(tài)分化明顯，部分業(yè)者對(duì)后市態(tài)度積極，交投速度增加，部分地區(qū)仍深陷檢查風(fēng)波，交投逐漸降速。

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：9月15日全國(guó)內(nèi)貿(mào)船供油市場(chǎng)價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評(píng)】因煤炭價(jià)格底部上漲，運(yùn)價(jià)小幅反彈，終端拉運(yùn)剛性補(bǔ)油要求下，供船成交暫且守穩(wěn)，大多謹(jǐn)慎觀望明日采購(gòu)成本走勢(shì)居多今日主流供船成交價(jià)格4850-5050元/噸，國(guó)六0#柴油主流供船成交價(jià)格6600-6900元/噸。

匯總價(jià)格

[船用燃料油日評(píng)]：渣油預(yù)期堅(jiān)挺 船燃穩(wěn)中待漲（20250915）

1、今日摘要 ①、水上油比重0.95-0.96北方市場(chǎng)主流到貨價(jià)格3900-3990元/噸；煤柴北方到貨3430-3750元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[船用油]：內(nèi)貿(mào)船燃市場(chǎng)清淡，1-8月港口消費(fèi)需求明顯萎縮

夏季用電高峰小幅提振南方電廠煤炭采購(gòu)需求，且臺(tái)風(fēng)天氣多發(fā)，運(yùn)價(jià)上漲利好帶動(dòng)下船東拉運(yùn)需求窄增，雖整體補(bǔ)油數(shù)量同比萎縮，但環(huán)比仍有6.65%漲幅，重油180cst消費(fèi)量仍居地區(qū)榜首；華東地區(qū)因汽柴油補(bǔ)貨拉運(yùn)需求帶動(dòng)，船舶加注量窄增5.67個(gè)百分點(diǎn)，位列第二；山東地區(qū)8月180cst跌價(jià)幅度較大，憑借價(jià)低優(yōu)勢(shì)吸引了部分船東至此補(bǔ)油，消費(fèi)量環(huán)比增加12.19%，位列第三水平。

熱點(diǎn)聚焦

干散貨市場(chǎng)承壓，煤炭分化成為航運(yùn)市場(chǎng)關(guān)鍵變量

歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）的全面實(shí)施，以及東南亞各國(guó)工業(yè)化進(jìn)程加速，將持續(xù)影響貿(mào)易流向中長(zhǎng)期而言，能源轉(zhuǎn)型步伐的差異將導(dǎo)致區(qū)域市場(chǎng)進(jìn)一步分化，煤炭品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)和物流效率將成為決定貿(mào)易格局的關(guān)鍵因素 分析師指出，好望角型散貨船與巴拿馬型散貨船的運(yùn)價(jià)波動(dòng)已反映出煤炭貿(mào)易路線的變化俄羅斯遠(yuǎn)東航線、澳大利亞-東南亞航線運(yùn)需保持穩(wěn)定，而傳統(tǒng)的中澳航線運(yùn)輸需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下調(diào)航運(yùn)相關(guān)企業(yè)需要關(guān)注新興市場(chǎng)間的交叉貿(mào)易機(jī)會(huì)，尤其是東南亞區(qū)域內(nèi)部運(yùn)輸需求的增長(zhǎng)潛力。

船舶

[船用油]：交投速度放緩，8月內(nèi)貿(mào)重油庫(kù)存小幅上升

北方至太倉(cāng)，5.3-5.7W噸船，運(yùn)費(fèi)均價(jià)29元/噸，環(huán)比漲4.00%；北方至廣州，5.0-6.0W噸船，運(yùn)費(fèi)均價(jià)45元/噸，環(huán)比漲4.00% 8月初，高溫天氣帶動(dòng)市場(chǎng)拉運(yùn)需求提高，船東看漲情緒高漲，運(yùn)價(jià)持續(xù)上行；8月中旬，終端煤炭需求增加，船舶壓港情況顯現(xiàn)，華南地區(qū)受臺(tái)風(fēng)影響，運(yùn)力收緊，船舶周轉(zhuǎn)受限，運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲；8月下旬，內(nèi)貿(mào)拉運(yùn)市場(chǎng)受進(jìn)口煤沖擊，熱度回落，船舶需求減少，運(yùn)價(jià)下行。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑：寧波洞庭湖低價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯，運(yùn)費(fèi)下跌或促北方砂回暖

近期大宗散貨交易量下降，煤炭價(jià)格持續(xù)下跌，船多貨少，導(dǎo)致沿海運(yùn)費(fèi)持續(xù)回落北方港口南下砂石量還未見(jiàn)起色 二、洞庭湖砂因江運(yùn)靠港價(jià)下跌 江陰港：隨著江運(yùn)費(fèi)回落，岳陽(yáng)-江陰運(yùn)價(jià)從14.5元/噸回落到11元/噸，洞庭湖砂價(jià)格持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)被遏制住，采區(qū)（東提拐）報(bào)價(jià)48-49元/噸，落到江陰港報(bào)價(jià)在62-65元/噸，本周江陰港靠港價(jià)下跌1-2元/噸。

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[船用油]：收不抵支，8月船燃利潤(rùn)月均理論值達(dá)年內(nèi)最低水平

8月份高溫天氣帶動(dòng)市場(chǎng)拉運(yùn)需求提高，但伴隨進(jìn)口煤價(jià)低廉趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)煤炭需求有所沖擊，電廠采購(gòu)熱度回落，船舶需求減少，運(yùn)價(jià)逐漸下行 反映至180cst市場(chǎng)運(yùn)行的影響上，8月供船商出貨壓力并未出現(xiàn)明顯減輕，成品交投活躍度仍較低迷，“非剛需不采油”的情緒長(zhǎng)存于市場(chǎng)，因此多數(shù)時(shí)期180cst議價(jià)缺乏支撐，價(jià)格震蕩走弱為主，截至8月底，中國(guó)內(nèi)貿(mào)船用180CST庫(kù)提批發(fā)均價(jià)4803元/噸，環(huán)比-1.44%，同比-7.26%。

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[船用油]：內(nèi)貿(mào)船燃價(jià)格跌至年內(nèi)新低，旺季回暖面臨阻力

8月船燃市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，但今年市場(chǎng)呈現(xiàn)旺季不旺特征終端航運(yùn)市場(chǎng)貨少船多格局始終難以改善，沿海散貨運(yùn)價(jià)持續(xù)走跌8月25日中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)跌至790.83，較前值下跌16.4點(diǎn) 受制于終端加油需求不足，下游供油商建庫(kù)意愿低迷，多采取背靠背操作規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)8月船用重油批發(fā)供應(yīng)商新單簽訂數(shù)量不及預(yù)期，前3周船用重油批發(fā)出貨量為21.75萬(wàn)噸，雖較7月前3周增加9%左右，但同比仍下降約11%。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250829-0904）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周(20250829-0904) 國(guó)內(nèi)甲醇樣本周均利潤(rùn)變化呈漲跌互現(xiàn)局面，其中產(chǎn)區(qū)煤制理論利潤(rùn)略收窄，消區(qū)煤制項(xiàng)目利潤(rùn)略擴(kuò)，焦?fàn)t氣制、天然氣制理論利潤(rùn)均有改善，不過(guò)，氣制甲醇延續(xù)虧損狀態(tài)。

利潤(rùn)

7月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

沿海八省電廠日耗上升至217.8萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)小幅回落運(yùn)價(jià)走勢(shì)方面，終端日耗因高溫持續(xù)攀升維持高位，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能有所增強(qiáng)，加之受臺(tái)風(fēng)及港口封航影響，運(yùn)力供給收緊，沿海煤炭運(yùn)價(jià)走勢(shì)平穩(wěn)上漲 7月25日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1058.34點(diǎn)，比上月末上漲1.0%，月平均值為1048.83點(diǎn)，環(huán)比上漲1.5%7月31日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（CBCFI）中，秦皇島港至張家港（4-5萬(wàn)dwt）航線市場(chǎng)運(yùn)價(jià)為31.4元/噸，比上月末上漲2.6元/噸，月平均值為29.6元/噸，環(huán)比上漲1.7元/噸；華南航線，秦皇島港至廣州（6-7萬(wàn)dwt）航線市場(chǎng)運(yùn)價(jià)為38.0元/噸，比上月末上漲2.3元/噸，月平均值為36.5元/噸，環(huán)比上漲0.8元/噸。

船舶

百年建筑周報(bào)：建筑砂海外市場(chǎng)動(dòng)態(tài)周報(bào)（8.5-8.11）

四、運(yùn)費(fèi)方面： 短期來(lái)看，市場(chǎng)受煤炭需求支撐，若煤炭出貨節(jié)奏不變，運(yùn)價(jià)將維持現(xiàn)有租金； 中期若鎳礦與煤炭保持競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，可能帶動(dòng)S10航線運(yùn)價(jià)上漲 五、 能源價(jià)格方面： 布倫特原油今日?qǐng)?bào)價(jià)66.27美元/桶，同比上周下降4.89美元 六、匯率方面： 本周在岸人民幣對(duì)美元匯率小幅貶值，截止8月11日，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.1829，同比上周一收盤7.1787，貶值42個(gè)基點(diǎn)。

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