煤炭債上半年凈融出近200億，“反內(nèi)卷”政策或?qū)⒅匦露▋r(jià)煤炭供需結(jié)構(gòu)

煤炭價(jià)格方面，據(jù)中信證券分析師祖國(guó)鵬統(tǒng)計(jì)，由于供給持續(xù)寬松，2025Q2各類煤種均價(jià)普遍下滑其中動(dòng)力煤市場(chǎng)平均煤價(jià)格環(huán)比降幅約為12%，同比降幅接近26%；無(wú)煙煤均價(jià)環(huán)比下降約8%，同比下降16%；冶金煤價(jià)格環(huán)比降幅約10%，同比降幅近38%無(wú)論動(dòng)力煤還是焦煤，長(zhǎng)協(xié)價(jià)在Q2都出現(xiàn)了高于市場(chǎng)煤價(jià)的倒掛現(xiàn)象，也給煤炭公司長(zhǎng)協(xié)銷售帶來(lái)壓力 財(cái)聯(lián)社注意到，受價(jià)格持續(xù)走低影響，從二季度開始，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增速有所放緩，行業(yè)整體融資擴(kuò)張意愿較低，煤炭債發(fā)行也陷入低谷。

原料

【證券時(shí)報(bào)】鋼鐵水泥業(yè)發(fā)力“反內(nèi)卷”

”甘遐勇分析，目前國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)整體呈現(xiàn)供大于求局面，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大變化，呈現(xiàn)出產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過(guò)剩與供給不足的共存局面目前，海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)鋼鐵需求量連年增加，使得中國(guó)鋼鐵出口持續(xù)上升同時(shí)，國(guó)內(nèi)建筑行業(yè)用鋼雖然供過(guò)于求，但制造業(yè)用鋼需求量攀升，個(gè)別品種甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況 “對(duì)于大宗商品而言，由于需求不足，市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)連續(xù)下跌了兩三年整治‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于上游的煤炭、鋼鐵，新能源材料的工業(yè)硅、碳酸鋰等，有利于限制產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張，保障企業(yè)利潤(rùn)。

媒體報(bào)道

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)石油級(jí)乙二醇樣本利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250703-0709）

一、趨勢(shì)樣本定性分析 本周（20250703-0709），中國(guó)石油級(jí)乙二醇樣本利潤(rùn)為-105.49美元/噸，較上周跌12.29美元/噸，環(huán)比跌13.19%國(guó)際油價(jià)及煤炭價(jià)格上漲，成本端支撐小幅上移；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量環(huán)比增加，但進(jìn)口到港預(yù)期減少，整體供應(yīng)量增加有限，傳統(tǒng)需求淡季，終端訂單清淡，下游聚酯負(fù)荷繼續(xù)下降，目前供增需減趨勢(shì)逐步顯現(xiàn)，多空力量均衡；本周乙二醇市場(chǎng)價(jià)格橫盤整理，原料市場(chǎng)價(jià)格漲跌均存，整體來(lái)看本周中國(guó)乙二醇各工藝樣本利潤(rùn)漲跌均存。

利潤(rùn)

黃金將在澳洲新財(cái)年閃耀！有望取代煤炭成為當(dāng)?shù)氐诙蟪隹谏唐?/a>

[數(shù)據(jù)分析]: 中國(guó)尿素樣本理論利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析(20250710）

一、樣本利潤(rùn)趨勢(shì)定性分析 截止2025年7月10日(第28周），中國(guó)尿素樣本企業(yè)理論利潤(rùn)窄幅調(diào)整煤制固定床工藝?yán)碚摾麧?rùn)為-117元/噸，較上周上調(diào)40元/噸；煤制新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?rùn)362元/噸，較上周上調(diào)50元/噸；氣制工藝?yán)碚摾麧?rùn)-185元/噸，較上周上調(diào)6元/噸主要原因：本周煤頭成本保持穩(wěn)定，但是尿素價(jià)格有上調(diào)，利潤(rùn)跟隨其調(diào)整；氣頭成本面略有調(diào)整，利潤(rùn)面有所變動(dòng)。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析]:中國(guó)LNG樣本套利數(shù)據(jù)分析（20250627-0704）

1.本周LNG套利分析 本周(20250627-0704）5個(gè)套利窗口處于開啟狀態(tài)，數(shù)量較上周穩(wěn)定本周LNG價(jià)格波動(dòng)幅度較小，原有套利窗口保持。

數(shù)據(jù)分析

煤價(jià)持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024煤炭行業(yè)發(fā)展年度報(bào)告》指出，要鼓勵(lì)進(jìn)口優(yōu)質(zhì)煤炭，嚴(yán)格限制低熱值煤、高硫煤等劣質(zhì)煤進(jìn)口張宏建議，要加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范煤炭進(jìn)口秩序，加強(qiáng)國(guó)際進(jìn)口煤市場(chǎng)形勢(shì)分析，有效控制國(guó)際煤炭市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)，加大國(guó)內(nèi)原煤洗選比例，向社會(huì)提供清潔高質(zhì)量的商品煤 ——保障電煤中長(zhǎng)期合同履約，緩解煤企運(yùn)行壓力中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)石瑛建議，行業(yè)應(yīng)規(guī)范數(shù)據(jù)報(bào)送，嚴(yán)格獎(jiǎng)懲措施，強(qiáng)化責(zé)任落實(shí)和行業(yè)自律，進(jìn)一步提高長(zhǎng)協(xié)合同履約率。

原料

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價(jià)格難言樂觀

背景：煤炭長(zhǎng)期以來(lái)作為我國(guó)主體能源，在保障能源供應(yīng)、支撐經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展進(jìn)程中發(fā)揮了不可替代的關(guān)鍵作用，富煤貧油少氣是我國(guó)國(guó)情，煤炭在我國(guó)一次能源生產(chǎn)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)中始終占據(jù)主導(dǎo)地位近期受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、能源政策、市場(chǎng)供需關(guān)系等多種因素影響，煤炭價(jià)格進(jìn)入下行周期，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益下滑，煤炭行業(yè)探尋破局之路 一、煤炭基本面分析 1.供應(yīng)充足 2025年1-4月份，全國(guó)規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量15.8億噸，同比增長(zhǎng)6.6%。

煤焦熱點(diǎn)

【華夏時(shí)報(bào)】創(chuàng)新低！國(guó)內(nèi)煤價(jià)跌至618元／噸，國(guó)際煤價(jià)全線下挫

清潔能源沖擊加劇煤價(jià)下跌 趙麗分析，今年國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格持續(xù)下滑，主要是受到國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需格局寬松因素影響供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量保持高位，中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存量創(chuàng)歷史新高，煤炭供應(yīng)比較充足有保障煤炭需求比較弱，且用煤企業(yè)煤炭庫(kù)存整體保持在高位，市場(chǎng)采購(gòu)多以滿足剛需為主，需求端對(duì)市場(chǎng)支撐有限供強(qiáng)需弱格局下，煤炭價(jià)格重心不斷下移。

媒體報(bào)道

看期貨市場(chǎng)如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)增效

河北省物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)喬曉林表示，近年來(lái)，河北通過(guò)“退城進(jìn)園”、推動(dòng)超低排放改造等措施，持續(xù)優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向綠色化、集約化、智能化、高端化轉(zhuǎn)型 與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等同步的是，近幾年國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品和煤焦礦原料市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)加劇，給鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)峻挑戰(zhàn) 以焦煤、焦炭為例，受到供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、供求關(guān)系調(diào)整等因素影響，近年來(lái)焦煤、焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)頻繁一德期貨煤焦分析師趙晴介紹，2016年推出煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格大幅反彈。

鋼材

[隆眾聚焦]：甲醇供應(yīng)欲增量 下游氛圍偏弱

內(nèi)地供需寬松格局與進(jìn)口量預(yù)期增長(zhǎng)形成雙重壓力短期國(guó)內(nèi)多套甲醇生產(chǎn)裝置計(jì)劃重啟，供應(yīng)端預(yù)期增加需求則相對(duì)疲軟，傳統(tǒng)下游存在季節(jié)性減產(chǎn)預(yù)期，剛需采買本周港口甲醇到港量環(huán)比微增，且后續(xù)庫(kù)存累積趨勢(shì)明顯港口基差開始走弱成本端，煤炭價(jià)格偏弱震蕩，利潤(rùn)維持高位，對(duì)甲醇價(jià)格仍存支撐綜合來(lái)看，甲醇市場(chǎng)供需預(yù)期進(jìn)一步寬松，港口基差支撐力度持續(xù)弱化 二、國(guó)內(nèi)檢修與進(jìn)口量聯(lián)動(dòng)分析 截止到2025年5月22日數(shù)據(jù)，5月甲醇裝置涉及檢修產(chǎn)能751萬(wàn)噸/年，去年同期檢修產(chǎn)能1730萬(wàn)噸/年，同比減少56.59%，實(shí)際共損量同比減少27.64%，5月甲醇產(chǎn)量同比增加20.06%。

熱點(diǎn)聚焦

煤炭進(jìn)出口專業(yè)委員會(huì)：加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范煤炭進(jìn)口秩序

中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)煤炭進(jìn)出口專業(yè)委員會(huì)第十三次會(huì)議近日在浙江省臺(tái)州市召開會(huì)議要求，加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范煤炭進(jìn)口秩序；促進(jìn)煤炭供需平衡，維護(hù)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行；持續(xù)深入推進(jìn)“12221工作機(jī)制”，加強(qiáng)國(guó)際進(jìn)口煤市場(chǎng)形勢(shì)分析，有效控制國(guó)際煤炭市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

原料

【五一專題】：2025年合成氨市場(chǎng)五一節(jié)后預(yù)測(cè)

【導(dǎo)語(yǔ)】：近期國(guó)內(nèi)合成氨以供大于求的局面發(fā)展，節(jié)前多以積極出貨降庫(kù)操作。

熱點(diǎn)聚焦

[五一專題]： 2025年甲醇市場(chǎng)五一節(jié)后預(yù)測(cè)

【導(dǎo)語(yǔ)】：近期內(nèi)地甲醇行業(yè)呈現(xiàn)顯著變化，前期因裝置停車導(dǎo)致的供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)逐步緩解，隨著停車裝置陸續(xù)重啟，生產(chǎn)企業(yè)加速交付前期積壓訂單，使得下游庫(kù)存快速累積，提前終結(jié)了五一節(jié)前的備貨熱潮，受此影響，內(nèi)地甲醇市場(chǎng)成交價(jià)格持續(xù)下行。

熱點(diǎn)聚焦

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

該公司全面推進(jìn)產(chǎn)品電動(dòng)化，創(chuàng)新商業(yè)模式，做深產(chǎn)業(yè)鏈加快關(guān)鍵零部件和關(guān)鍵技術(shù)布局，率先實(shí)現(xiàn)徹底的、正向的電動(dòng)化，可應(yīng)用在煤炭、鋼廠、礦粉、砂石等多個(gè)場(chǎng)景中，其設(shè)備優(yōu)勢(shì)在于一續(xù)航時(shí)間長(zhǎng)、智能化行業(yè)領(lǐng)先，TCO（全生命周期）成本最低、全新威耀造型以及全新一代熱管理系統(tǒng)五個(gè)方面，致力于為客戶創(chuàng)造更大的價(jià)值 三-重工裝載事業(yè)部營(yíng)銷部長(zhǎng)靜恩山 隨后是上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司無(wú)煙煤分析師田康作題為《國(guó)內(nèi)無(wú)煙煤市場(chǎng)分析與展望》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel月報(bào)：4月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩運(yùn)行

（單位：萬(wàn)噸） 3月全國(guó)港口動(dòng)力煤庫(kù)存持續(xù)居高不下，分析其原因：季節(jié)性用煤需求回落，北方供暖季結(jié)束，民用負(fù)荷降低，且電廠日耗進(jìn)入季節(jié)性下滑階段；下游采購(gòu)積極性低迷，非電終端剛需支撐有限，貿(mào)易商觀望氛圍濃厚，市場(chǎng)成交清淡；前期進(jìn)口煤大量涌入疊加國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能穩(wěn)定釋放，使得整體市場(chǎng)供應(yīng)較為充足。

月評(píng)

焦煤領(lǐng)銜創(chuàng)8年新低，產(chǎn)業(yè)鏈困局何解

同時(shí)，鋼廠利潤(rùn)較高，復(fù)產(chǎn)積極性高，市場(chǎng)預(yù)計(jì)4月中下旬鐵水產(chǎn)量或在240萬(wàn)噸／日附近盡管原料焦煤和焦炭需求受到提振，但焦煤自身供應(yīng)充足，成本支撐不牢固，有出現(xiàn)負(fù)反饋的可能”一德期貨天津分公司高級(jí)分析師張?jiān)凑f(shuō) 記者注意到，近年來(lái)國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)持續(xù)放量，2022—2024年原煤產(chǎn)量增速分別為9%，2.9%和1.3%，2024年原煤產(chǎn)量達(dá)到47.5億噸2025年前兩個(gè)月，原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)7.7%。

原料

2025年全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·日照站圓滿落幕

對(duì)于2025年煤炭市場(chǎng)，他認(rèn)為我們正在經(jīng)歷新一輪的產(chǎn)能過(guò)剩2024年國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)2.16%，進(jìn)口煤增長(zhǎng)14.41%，煤炭產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)上漲但粗鋼產(chǎn)量不斷下降，整體供需格局依舊寬松最后，熊超先生總結(jié)為2025年雙焦市場(chǎng)重心仍會(huì)下移，但底部有支撐供給有壓力，但需求有韌性 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 煤焦事業(yè)部焦煤部高級(jí)經(jīng)理、高級(jí)分析師 熊超 同時(shí)，3月12日晚18：30分，上海鋼聯(lián)“煤焦共焰”歡迎晚宴盛大舉行，眾多客戶齊聚一堂，晚宴現(xiàn)場(chǎng)氣氛火熱。

會(huì)議報(bào)道

[船用油]：散貨運(yùn)價(jià)回溫，難擋船燃下行步伐

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——蘭炭神木站圓滿落幕

回顧2024國(guó)際煤炭市場(chǎng)，全年價(jià)格重心震蕩下移，并跌至近兩年來(lái)的低點(diǎn)，市場(chǎng)整體表現(xiàn)為高供給、高庫(kù)存、低需求、弱預(yù)期最后是從動(dòng)力煤供給與需求角度進(jìn)行分析，2025年國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)增量主要依靠?jī)刹糠郑徊糠质窃诮?礦的投產(chǎn)，第二部分來(lái)自山西缺量的恢復(fù)，山西增量確定性較高，但穩(wěn)產(chǎn)仍是明年煤礦生產(chǎn)的主要方向，長(zhǎng)協(xié)預(yù)計(jì)繼續(xù)執(zhí)行，2025年煤炭產(chǎn)量增速將較為有限，需求端雖然傳統(tǒng)行業(yè)需求增速不佳，但利好政策也在陸續(xù)出臺(tái)，地產(chǎn)見底企穩(wěn)可能性存在；新興行業(yè)需求旺盛，但水電和新能源分?jǐn)偦痣妷毫γ黠@，煤炭需求或在2025年表現(xiàn)4.9%的繼續(xù)增長(zhǎng)，整體來(lái)看，2025年動(dòng)力煤市場(chǎng)供需過(guò)剩的格局難改，下游建材及化工需求整體持穩(wěn)，電力需求略有增量，國(guó)內(nèi)供應(yīng)小幅增長(zhǎng)，隨著安監(jiān)及環(huán)保的影響，可能階段性對(duì)煤炭價(jià)格產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格年內(nèi)波動(dòng)幅度100-150元/噸。

會(huì)議報(bào)道