Mysteel早報：福建建筑鋼材早盤價格預(yù)計平穩(wěn)為主

（元/噸） 中國煤炭運銷協(xié)會近日召開上半年煤炭經(jīng)濟運行分析座談會會議強調(diào)，要守牢安全穩(wěn)定底線，科學(xué)把握生產(chǎn)節(jié)奏，提升煤炭供給質(zhì)量，加強行業(yè)自律，整治內(nèi)卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，我國社會融資規(guī)模增量為22.83萬億元，比上年同期多4.74萬億元；人民幣貸款增加12.92萬億元6月末，M2余額同比增長8.3% 期螺夜盤微跌0.06%，早盤盤整，預(yù)計今日福建市場建筑鋼材價格或弱穩(wěn)為主。

日報

[船用油]：拉運需求平平，船用燃料油市場冷清

【導(dǎo)語】：進入7月以來內(nèi)貿(mào)沿海散貨拉運市場需求平平，運價低位持穩(wěn)，船加油需求一般，對于船燃價格支撐有限，整體內(nèi)貿(mào)船燃市場交投始終偏剛需，批發(fā)商多維持低位庫存，以銷定購為主。

熱點聚焦

張宏：把握煤炭市場趨勢性、結(jié)構(gòu)性和不確定性特征 堅定信心，努力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價格穩(wěn)預(yù)期

中東局勢不斷升級催生全球能源市場的不穩(wěn)定性；美國發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)等又加劇了全球能源供應(yīng)不確定性和復(fù)雜性同時還必須看到，近年來極端天氣多發(fā)，夏季高溫、冬季嚴寒天氣增多，更加凸顯我國煤炭兜底和能源安全穩(wěn)定供應(yīng)保障的壓艙石作用 三、2025年全國煤炭需求繼續(xù)保持小幅增長，要堅定信心，健全完善體制機制，著力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價格穩(wěn)預(yù)期 綜合分析國際國內(nèi)形勢，全球經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，國際經(jīng)貿(mào)摩擦趨于緩和，預(yù)計我國出口增長4~5.0%左右。

原料

Mysteel：2025年6月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

好在月內(nèi)多套裝置開工不穩(wěn)及計劃內(nèi)檢修，加上前期庫存轉(zhuǎn)移至氧化鋁廠后，省內(nèi)堿廠庫存低位，短期價格暫穩(wěn)，個別庫存低位企業(yè)價格稍微上調(diào) 煤炭：6月動力煤市場穩(wěn)中小漲，安全生產(chǎn)月疊加環(huán)保檢查影響，主產(chǎn)地煤炭供給有所收緊隨著夏季用電高峰臨近，下游拉運逐漸積極，港口庫存持續(xù)去化，貿(mào)易商基于發(fā)運成本及旺季預(yù)期，挺價意愿明顯，但下游對上漲煤價接受度欠佳，煤價以結(jié)構(gòu)性小幅上漲為主 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年6月山西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2872.9元/噸，較上月下跌20元/噸；河南氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3009/噸，較上月下跌46元/噸；山東氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2835.9元/噸，較上月下跌67元/噸；廣西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2717.1元/噸，較上月變動較小；貴州氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2810.5元/噸，較上月上漲22元/噸。

成本分析

Mysteel：國際市場動力煤價格分化格局持續(xù) 但煤價反彈高度受限

背景：2025年7月初全球煤炭市場延續(xù)“低卡強、高卡弱”的分化格局，進口低卡動力煤價格出現(xiàn)上浮，而高卡用煤需求相對平穩(wěn)，致使整體價格波動有限印尼市場因國內(nèi)下游階段性采購放量發(fā)運活躍度有所提升；澳大利亞市場面臨國內(nèi)水泥等非電端下游進入淡季，當(dāng)前貿(mào)易商詢貨積極性表現(xiàn)一般；俄羅斯在日韓等市場季度性采購開啟背景下發(fā)運重心稍有傾斜，中國買方向礦山詢價優(yōu)勢不足致使近期發(fā)運量分流現(xiàn)象較為明顯。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

整體來看上半年硅鐵市場預(yù)期較差，在一定程度上跌破了基本面應(yīng)有表現(xiàn) 煤炭： 2025年上半年動力煤市場受高供應(yīng)、弱需求、高庫存三重壓力影響下，價格從年初高位持續(xù)下行，二季度創(chuàng)近五年新低。

研究報告

[利潤]:中國尿素樣本生產(chǎn)理論利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(20250710）

截止2025年7月10日(第28周），中國尿素樣本企業(yè)理論利潤窄幅調(diào)整煤制固定床工藝理論利潤為-117元/噸，較上周上調(diào)40元/噸；煤制新型水煤漿工藝理論利潤362元/噸，較上周上調(diào)50元/噸；氣制工藝理論利潤-185元/噸，較上周上調(diào)6元/噸主要原因：本周煤頭成本保持穩(wěn)定，但是尿素價格有上調(diào)，利潤跟隨其調(diào)整；氣頭成本面略有調(diào)整，利潤面有所變動 尿素預(yù)估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約100-400元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

黃金將在澳洲新財年閃耀！有望取代煤炭成為當(dāng)?shù)氐诙蟪隹谏唐?/a>

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250627-0703）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250627-0703)國內(nèi)甲醇樣本周度平均利潤整體走弱表現(xiàn)，其中煤制、焦爐氣制盈利空間收窄，天然氣制虧損略增。

利潤

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)硅鐵市場仍有階段性反彈

蘭炭市場延續(xù)下跌運行，前期蘭炭市場受原料端價格回落影響，蘭炭價格整體走低；后期市場在低成本和低需求推動下，價格再次回落，回落至近3年內(nèi)最低點，神木蘭炭小料價格上半年均值在641元/噸，值得關(guān)注的是，2025年上半年雖蘭炭原料端價格相對低位，但蘭炭企業(yè)利潤相比2024年是比較可觀，主要原因則是原料煤炭不斷讓利主產(chǎn)區(qū)電價區(qū)別較大，其中內(nèi)蒙古及寧夏上半年價格優(yōu)勢較為明顯，青海企業(yè)雖多為避峰生產(chǎn)，但電價仍然帶來較大開工壓力，陜西及甘肅電價整體波動不大，5月結(jié)算電價：寧夏0.38-0.41元/千瓦時；內(nèi)蒙古0.4-0.415元/千瓦時，大廠自備電成本更低；青海0.38-0.41元/千瓦時不避峰；陜西0.41-0.43元/千瓦時（自備電廠+避峰生產(chǎn)）；甘肅0.41元/千瓦時避峰，0.43元/千瓦時正常生產(chǎn)。

研究報告

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.2）

此外，科爾若夫指出，煤炭產(chǎn)量收縮將推動下半年煤價改善："當(dāng)前價格已觸底中國鋼鐵產(chǎn)能利用率降至85%，且對俄煤征收進口關(guān)稅抑制需求，全球約20%煤企處于虧損"他分析供需格局稱，俄羅斯國內(nèi)動力煤/褐煤減產(chǎn)及東部焦煤出口萎縮將加劇供應(yīng)緊張，"產(chǎn)量下降通常推升價格" 盡管關(guān)稅取消前景不明，但科爾若夫強調(diào)關(guān)鍵匯率波動等因素"理論上將推動三四季度形勢逆轉(zhuǎn)"，并斷言"價格不可能更低，當(dāng)前已接近成本底線"。

日評

[月評]：原鹽價格大穩(wěn)小動，后期市場持穩(wěn)為主（6月）

淄博主力下游企業(yè)采購價格下調(diào)幅度較小，濰坊地區(qū)氯堿用鹽維持低價穩(wěn)定華北地區(qū)井礦鹽開工維持，新增產(chǎn)能投產(chǎn)后井礦鹽供應(yīng)量增加，伴隨煤炭價格有所回升，井礦鹽銷售價格臨近成本線，后期下調(diào)幅度較?。贿M口鹽價格因海運費上漲，部分進口鹽到港價格增加0.5美金左右2025年5月份我國原鹽進口量在83.56噸，環(huán)比-39.47%，二季度后期正值海鹽春扒生產(chǎn)階段，海鹽供應(yīng)量充足，華北地區(qū)海鹽、礦鹽價格均有下調(diào)情況下，相比于進口鹽價格優(yōu)勢明顯，下游企業(yè)除港口碼頭優(yōu)勢企業(yè)外采購進口鹽數(shù)量較前期減少明顯。

月評

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

背景：煤炭長期以來作為我國主體能源，在保障能源供應(yīng)、支撐經(jīng)濟快速發(fā)展進程中發(fā)揮了不可替代的關(guān)鍵作用，富煤貧油少氣是我國國情，煤炭在我國一次能源生產(chǎn)和消費結(jié)構(gòu)中始終占據(jù)主導(dǎo)地位近期受國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、能源政策、市場供需關(guān)系等多種因素影響，煤炭價格進入下行周期，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)經(jīng)營效益下滑，煤炭行業(yè)探尋破局之路 一、煤炭基本面分析 1.供應(yīng)充足 2025年1-4月份，全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量15.8億噸，同比增長6.6%。

煤焦熱點

Mysteel：蒙煤線上流拍高達82.46%，三季度坑口預(yù)期跌幅超10%

由此推算，2025年上半年全國煤炭和焦炭產(chǎn)量高于2024年同期，粗鋼產(chǎn)量低于2024年同期，供強需弱局面難以得到改善 國內(nèi)雙焦市場弱勢運行，進口蒙古國煉焦煤隨之下跌，口岸各煤種銷售價格從年初高位逐月下滑，現(xiàn)已接近貿(mào)易企業(yè)成本線，但短盤運費、監(jiān)管區(qū)倉儲等固定成本費用變化不大，口岸貿(mào)易企業(yè)利潤空間不斷受到擠壓，部分企業(yè)近期暫停拉運，轉(zhuǎn)向消化監(jiān)管區(qū)現(xiàn)有庫存，等待三季度市場行情截止6月20日甘其毛都口岸蒙5#原煤口岸提貨含稅價700元/噸，環(huán)比年初下跌210元/噸；蒙5#精煤烏不浪口金泉工業(yè)園區(qū)含稅價868元/噸，環(huán)比年初下跌302元/噸；甘其毛都口岸蒙3#精煤口岸提貨含稅價763元/噸，環(huán)比年初下跌287元/噸；策克口岸馬克A原煤含稅價480元/噸，環(huán)比年初下跌260元/噸；滿都拉主焦精煤含稅價745元/噸，環(huán)比年初下跌105元/噸。

煤焦熱點

看期貨市場如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)避險增效

京津冀是我國重要的鋼鐵、煤炭生產(chǎn)基地，2024年貢獻了超過3.8億噸鋼鐵產(chǎn)量、4400萬噸原煤產(chǎn)量，其中河北省鋼鐵產(chǎn)量長期位居全國第一，約占全國總產(chǎn)量的20%，為全國相關(guān)下游行業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展提供了重要的原料基礎(chǔ)作為京津冀區(qū)域的支柱型產(chǎn)業(yè)，近年來鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)在推動京津冀經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展、促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型方面同樣扮演著重要角色 近日，《中國冶金報》記者調(diào)研多家京津冀鋼鐵、煤炭企業(yè)時了解到，在京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略深入推進的背景下，鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)近年來面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、供需格局變化等多重因素引發(fā)的價格波動風(fēng)險。

鋼材

中國煤炭工業(yè)協(xié)會促進煤炭供需動態(tài)平衡，煤價止跌曙光初現(xiàn)

中國煤炭工業(yè)協(xié)會和中國煤炭運銷協(xié)會定于7月10日-11日召開“2025年夏季全國煤炭交易會”本次會議主題為，“推動資源要素高效配置，促進煤炭供需動態(tài)平衡”認真落實黨中央、國務(wù)院決策部署，不斷增強煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的生存力、競爭力、發(fā)展力、持續(xù)力，保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定 國盛證券復(fù)盤此前三輪煤價探底過程指出，本輪煤價自2021年10月見頂以來，至今已調(diào)整近4年時間，價格亦由2021年10月25日1615元/噸跌至2025年6月5日618元/噸左右，累計跌幅高達997元/噸，其絕對水平亦跌回本輪煤價起漲前（2021年1月）。

原料

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內(nèi)煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

2025年，煤炭市場寒意未消，國內(nèi)動力煤價格震蕩下跌截至6月4日，秦皇島港動力煤Q5500報618元/噸，月環(huán)比下跌37元/噸，年同比下跌262元/噸 “今年以來，國內(nèi)煤價整體處于不斷下探尋底過程中，目前尚未止跌”煤炭分析師趙麗向《華夏時報》記者直言 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師薛丁翠告訴記者，若供需面未有明顯改善，預(yù)計秦皇島港動力煤Q5500有望接近600元/噸關(guān)口。

媒體報道

[隆眾聚焦]:供需結(jié)構(gòu)去庫周期 乙二醇筑底雛形顯現(xiàn)

熱點聚焦

Mysteel：2025年蒙古國線上競拍流拍量已達960萬噸

本周蒙古國煤炭競拍市場動力煤連續(xù)流拍凸顯需求疲軟，煉焦煤全面遇冷矛盾突出ER公司的主焦精煤以及ER中煤依舊延續(xù)全面流拍態(tài)勢，市場反應(yīng)冷淡KH公司1/3焦精煤也于5月23日以605元/噸成交后，現(xiàn)已連續(xù)流拍三場ER公司蒙3#精煤據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，其自年初起的65次競拍中僅3次以800元/噸成交，83.2萬噸總掛牌量中流拍比例達95.38%該煤種起拍價自年初累計下調(diào)200元/噸后維持800元/噸已達三個半月，顯示價格調(diào)整空間接近極限，現(xiàn)于5月27日繼續(xù)下調(diào)50元/噸至750元/噸，依舊流拍。

煤焦熱點

百年建筑：沿江粉煤灰價格回落，浙江等級灰持穩(wěn)

跌價原因如下： 1、雨水天氣增多加之近期重要考試，攪拌站及工地需求走弱； 2、陰雨天氣下，綠色能源如光伏發(fā)電量有所下降，火電隨之補充； 3、進口煤使用量減少，據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025 年 1-4 月份，我國共進口煤炭 15267.1 萬噸，同比下降了5.3%；國產(chǎn)煤使用增加，據(jù)專家反饋，目前部分國產(chǎn)煤灰分達40%；部分電廠粉煤灰?guī)齑婷黠@上升，出現(xiàn)脹庫風(fēng)險； 4、周邊市場粉煤灰原灰粗灰價格開始補貼，沖擊沿江市場；部分貿(mào)易商反饋沿江粉煤灰跌勢略快，有在途即虧損的風(fēng)險，發(fā)船意愿下降； 綜上，沿江部分電廠粉煤灰?guī)齑鎵毫ι仙?em class='keyword'>價格下行。

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