張宏：把握煤炭市場趨勢性、結(jié)構(gòu)性和不確定性特征 堅定信心，努力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價格穩(wěn)預(yù)期

其中，進口褐煤7315萬噸、占39%；動力煤5529萬噸、占29%；煉焦煤4362萬噸、占23%低熱值褐煤進口量所占比重依然較高 四是全社會煤炭庫存居高不下2024年下半年以來，全社會煤炭庫存一直處于較高水平6月末，重點煤炭企業(yè)庫存9200萬噸，同比增長50.9%；部分煤礦出現(xiàn)頂倉停產(chǎn)問題重點電廠存煤2.0億噸左右，同比增長5.0%；環(huán)渤海港口存煤3022萬噸，同比增長18%6月下旬以來，日耗增加、存煤下降。

原料

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.7）

一、海關(guān)動態(tài)： 1.土耳其 據(jù)土耳其統(tǒng)計局（TUIK）外貿(mào)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，土耳其煤炭進口總量為334.56萬噸，環(huán)比增長0.3%，同比增長2.7%2025年1-5月份，土耳其累計進口煤炭1746.33萬噸，同比增長6.7% 二、發(fā)運動態(tài)： 1.加拿大 據(jù)加拿大太平洋堪薩斯城鐵路有限公司（CPKC）最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第26周（6月21日-6月27日）煤炭周度裝運量9214車，環(huán)比增長5.65%，同比下降1.74%。

日評

東盟大宗商品“入市”中國，線上通道日益順暢

在中國—馬來西亞欽州產(chǎn)業(yè)園區(qū)，煤炭、進口錳礦、鋁錠、泰國碎米、棕櫚油等大宗商品交易信息，每天都在北部灣(廣西)大宗商品交易平臺的電子屏上實時滾動顯示截至今年6月30日，該平臺已累計完成交易額876億元人民幣、現(xiàn)貨交收量2190.1萬噸，來自中國和東盟的400余家企業(yè)成為該平臺注冊會員企業(yè) “壯美廣西·全面深化改革調(diào)研行”主題采訪活動采訪團，9日走進中國—馬來西亞欽州產(chǎn)業(yè)園區(qū)，感受北部灣(廣西)大宗商品交易平臺的制度創(chuàng)新成果。

原料

Mysteel：國際市場動力煤價格分化格局持續(xù) 但煤價反彈高度受限

背景：2025年7月初全球煤炭市場延續(xù)“低卡強、高卡弱”的分化格局，進口低卡動力煤價格出現(xiàn)上浮，而高卡用煤需求相對平穩(wěn)，致使整體價格波動有限印尼市場因國內(nèi)下游階段性采購放量發(fā)運活躍度有所提升；澳大利亞市場面臨國內(nèi)水泥等非電端下游進入淡季，當(dāng)前貿(mào)易商詢貨積極性表現(xiàn)一般；俄羅斯在日韓等市場季度性采購開啟背景下發(fā)運重心稍有傾斜，中國買方向礦山詢價優(yōu)勢不足致使近期發(fā)運量分流現(xiàn)象較為明顯。

煤焦熱點

Mysteel：7月8日蒙東市場動力煤價格行情

8日區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦均保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定釋放，大型煤企依舊以長協(xié)保供為主，執(zhí)行長協(xié)合同價格全面持平現(xiàn)階段下游需求釋放有限，煤礦市場煤出貨情況平平，現(xiàn)長協(xié)接卸情況一般，轉(zhuǎn)向市場煤銷售目前下游電廠庫存整體充足，又有長協(xié)保供及進口煤補充，基本無補庫壓力，后終端采購緊迫性并不強，對市場煤需求也十分有限 。

日評

[隆眾聚焦]：空頭疊加拖累 聚丙烯舉步維艱報盤下行

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

[乙二醇日評]市場缺少持續(xù)利好 市場沖高回落

乙二醇日評

每日點評

Mysteel：7月7日蒙東市場動力煤價格行情

7日區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，煤炭供應(yīng)量整體穩(wěn)定，依舊長協(xié)保供為主電廠長協(xié)補庫為主，對市場煤需求一般，疊加有部分進口煤的補充，產(chǎn)地市場煤銷售情況一般，煤價支撐力度有限，價格暫無較大調(diào)整，上下窄幅波動下游存煤可用天數(shù)保持在安全水平之上，在高庫存的壓制下，終端補庫動力依舊不足，繼續(xù)維持剛需采購概率偏大 。

日評

Mysteel：高溫持續(xù)推高電力需求 煤電發(fā)電量環(huán)比繼續(xù)增長

近日，主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦恢復(fù)生產(chǎn)降雨影響減弱，產(chǎn)地多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)相對充裕當(dāng)前終端剛需用戶維持正常拉運，煤礦整體出貨較為順暢，坑口價格維持堅挺，小幅上調(diào)煤價，其余煤礦繼續(xù)保持觀望，價格暫未調(diào)整受旺季需求支撐，預(yù)計短期煤價維持當(dāng)前水平震蕩 需求方面，進入7月，終端電廠入夏前的階段性補庫已進入后半程，部分電廠依靠長協(xié)和進口煤，僅少量采購市場煤；但是“迎峰度夏”才剛剛開始，電廠日耗仍有拉高可能，后續(xù)終端存煤消耗加快，仍有少量采購和補庫機會。

煤焦熱點

[乙二醇日評]主港庫存繼續(xù)下降 乙二醇反彈

乙二醇日評

每日點評

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

傳統(tǒng)需求尚未窺見明顯增長空間，下半年經(jīng)濟政策帶來的影響仍需觀望考慮到硅鐵供需矛盾下半年突出有限，硅鐵市場若能延續(xù)上半年較好的自我調(diào)控能力，在弱穩(wěn)的行情下仍能期待階段性反彈高點 煤炭：望下半年，動力煤國內(nèi)產(chǎn)量與進口量還會維持在相對水平，而下游終端庫存持續(xù)偏高，集中性補庫難以實現(xiàn)，動力煤供需逐步走向?qū)捤深A(yù)計下半年動力煤價格整體震蕩偏弱運行，間歇性由于下游補庫等原因價格會有小反彈，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情。

研究報告

[隆眾聚焦]：宏觀與供需相互博弈 聚丙烯市場難逃頹勢

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

Mysteel月報：7月動力煤供需雙增 煤價上行幅度有限

5月國際市場不同區(qū)域表現(xiàn)分化，低卡煤因需求下滑持續(xù)下跌，高卡煤在地緣沖突影響下底部窄幅震蕩總體來看，在供強需弱格局下，國內(nèi)外市場跌勢未改中國市場在進入迎峰度夏后，市場預(yù)期將有部分煤炭需求批量釋放，但工業(yè)用電需求不足，及在清潔能源持續(xù)發(fā)力，電力日耗增長受限，需求預(yù)期被打破國際市場同樣受制于需求不足影響，供強需弱格局下煤價持續(xù)走低現(xiàn)階段雖進口煤仍存在一定價差空間，但在需求限制下，進口量或難有增長趨勢，預(yù)計將繼續(xù)維持當(dāng)前水平。

月評

煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

——謹(jǐn)防“以量補價”，促進煤炭供需平衡當(dāng)前，全社會煤炭庫存持續(xù)升高，特別是上中游存煤明顯累積，煤炭市場總體呈現(xiàn)供強需弱局面張宏建議，加快完善煤炭市場價格形成機制，主要產(chǎn)煤省份謹(jǐn)防“以量補價”，防止出現(xiàn)嚴(yán)重供大于求煤炭行業(yè)要堅持市場導(dǎo)向，通過控制成本等手段，提高經(jīng)營效益加強煤炭市場運行監(jiān)測預(yù)警，促進煤炭供需平衡，維護煤炭市場平穩(wěn)運行大局 ——控制劣質(zhì)煤進口，提高商品煤質(zhì)量。

原料

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.6.27）

一、海關(guān)動態(tài)： 1.泰國 據(jù)泰國海關(guān)（Thailand Customs）最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年5月煤炭（包括褐煤）進口195.48萬噸，環(huán)比增長71.9%，同比下降8.45%2025年1-5月煤炭（包括褐煤）總進口累計770.19萬噸，同比下降8.41% 二、發(fā)運動態(tài)： 1.加拿大 據(jù)加拿大太平洋堪薩斯城鐵路有限公司（CPKC）最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第25周（6月14日-6月20日）煤炭周度裝運量8721車，環(huán)比增長0.18%，同比下降3.24%。

日評

瑞達期貨：硅鐵震蕩運行對待

上周五，錳硅2509合約收盤5670，下跌0.11%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5500上半年，德國登記的企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量為11900起，同比增長了9.4%，達到十年來的最高水平基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)6周回升，庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存-18.60萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位運行，原料端煤炭上漲改善市場情緒利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-130元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-240元/噸。

機構(gòu)

Mysteel：6月國際動力煤價格低位震蕩 上下游博弈情緒濃厚

背景：印尼將按照HBA指數(shù)定價執(zhí)行趨嚴(yán)、澳洲受洪水沖擊港口作業(yè)受限、俄羅斯某大型礦企私營港口因海面浮冰導(dǎo)致裝船延誤、國際突發(fā)地緣沖突……6月以來，外礦供應(yīng)端雖受不同擾動因素影響，但在需求頹勢下也未能改變?nèi)?em class='keyword'>煤炭供強需弱格局，國際煤價整體呈向下趨勢，臨近月底逐步企穩(wěn) 一、低卡印尼煤利好條件一般，價格反彈空間有限 6月Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價從46美元/噸下調(diào)至最低位40美元/噸附近，跌幅大且速度快，價格下行主要由于以下幾點：首先，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，6月印度方面電廠庫存同比持續(xù)增長，可用天數(shù)始終處于高位水平，其內(nèi)貿(mào)供給即可滿足采購需求，進口量相應(yīng)縮減。

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場多按需采購為主

【進口煤炭】27日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR187.0美金/噸，日環(huán)比持平澳大利亞遠期煉焦煤市場需求持續(xù)低迷，市場參與者購買意愿有限，對后市保持謹(jǐn)慎觀望俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，個別煤種礦山報價堅挺，買賣雙方價格預(yù)期差距較大，博弈情緒漸濃 進口港口方面，27日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強運行供應(yīng)端，后續(xù)到港貨量有所增加，部分煤種庫存得到補充，供應(yīng)逐步偏松；需求端，終端依舊按需采購為主，并未有大批量補庫跡象，情緒方面受鋼材價格以及黑色期貨上漲影響，部分煤種報價與成交價格上漲5-20元/噸不等。

盤點

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)總量穩(wěn)定，產(chǎn)量水平或略有增加新疆煤炭產(chǎn)量延續(xù)增長態(tài)勢，不過2025年受煤價震蕩下行影響，增幅可能下降進口煤方面，2025年進口量預(yù)計為5.1億噸，雖較2024年有所下降，但仍保持高位，澳大利亞、印尼等國將繼續(xù)發(fā)揮重要作用整體來看，煤炭供應(yīng)較為充足，將對價格產(chǎn)生下行壓力 需求方面，能源結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型，煤炭消耗增長放緩電力行業(yè)中，雖中電聯(lián)預(yù)測2025年全社會用電量增長6%，火電有2000億千瓦時左右增量空間，帶動燃煤需求增長1億噸，但新能源快速發(fā)展會逐步壓制電力用煤增長。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：聚丙烯重回供需博弈局勢 市場價格回歸理性

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦