期貨助力山西煤焦產業(yè)蛻變

進入2022年，在煤炭保供穩(wěn)價的背景下，焦煤、焦炭價格又回落到疫情前的水平 常年服務山西煤焦企業(yè)的中輝期貨研究員杜鵬告訴記者，2024年，焦煤和焦炭下游需求階段性不足、高利潤刺激新產能持續(xù)投放、焦煤進口量大幅增加等因素疊加，共同導致焦煤和焦炭走出震蕩下跌行情 企業(yè)風險管理意識增強 價格劇烈波動對焦煤、焦炭產業(yè)鏈的影響不言而喻。

原料

長江期貨：尿素短期高位震蕩

后續(xù)來看，尿素產能仍有持續(xù)投放預期5月，煤制尿素裝置有檢修計劃，氣制裝置整體開工率低于往年水平綜合來看，尿素供應同比增速預計維持在8%~11%，日均產量或穩(wěn)定在18.5萬~20萬噸區(qū)間 成本利潤方面，4月煤炭價格呈現弱穩(wěn)運行態(tài)勢，無煙煤價格降至925~930元/噸，動力煤價格穩(wěn)定在600元/噸左右當前煤炭市場供應寬松，價格持續(xù)偏弱震蕩，成本端對尿素的支撐作用明顯減弱 春節(jié)前受市場環(huán)境影響，尿素價格承壓，煤制尿素利潤大幅縮減。

市場播報

[隆眾聚焦]：市場交投清淡 聚丙烯行情弱勢走跌

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

中信證券：建議逢低配置煤炭龍頭公司

但煤價仍有初步的成本支撐，主要是澳洲高卡煤的進口成本、新疆煤外運至華中和寧夏地區(qū)的成本線，預計年內煤價底部或在700元／噸以上 風險因素在于：宏觀經濟波動，影響煤炭需求和煤價；新增產能集中投放，壓制煤炭價格；海外能源價格系統性下跌；各國進出口政策影響煤價

原料

[隆眾聚焦]：基本面趨于緩和 聚丙烯震蕩行情難突破

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

Mysteel參考丨前三季度我國大宗商品進出口情況及展望

主要原因在于：全球鐵礦石供應在前期項目投產支持下繼續(xù)保持增量，其中國內鐵精粉產量在老礦山產能的復產疊加新產能投產下預計增加1500萬噸海外在前期新增產能的投放背景下，向中國發(fā)運鐵礦石增加其中，非主流礦發(fā)運增加顯著，印度和伊朗關稅下調，加拿大大火影響消退后，礦山產量逐步回升，鐵礦石出口增多截止到8月底，非主流礦全球發(fā)運量同比增加4.78%，主流礦全球發(fā)運量同比下降7.44% 前三季度煤炭進口同比大幅增長12%。

Mysteel參考

[隆眾聚焦]：純堿供大于求 市場弱穩(wěn)調整

需求方面，下游浮法及光伏玻璃點火產線大于冷修，但純堿供應增量明顯，供需結構由緊平衡轉入過剩另外成本端煤炭價格低位震蕩，對純堿價格走勢缺乏利好支撐以上因素共同影響下，純堿走勢處于低位震蕩 第一階段：新產能投放 純堿市場大幅下滑（1-4月中） 此階段，國內純堿庫存呈現大幅上漲趨勢。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周一版

華東區(qū)域內液堿供應減量預期逐步落實，但下游接貨積極性欠佳 受中國假期影響市場交易清淡，中國PVC產能有望繼續(xù)保持增加，市場供應充足仍引發(fā)市場憂慮；另據悉日本大洋乙烯裝置上周開始檢修，但市場評估其影響有限 中信證券：預計美聯儲美聯儲年內降息次數或低于市場3次的預期 中信建投：建議積極把握結構性反彈機會 靜待軍工板塊下一輪周期到來 國內大宗商品“冰火兩重天”：鋼鐵、煤炭主動控產能 有色供需緊平衡 部分城市樓市 出現企穩(wěn)跡象 各地不斷釋放樓市利好 二季度政策面有望持續(xù)升溫 信貸投放將更均衡 貨幣政策發(fā)力有空間 美的集團：持續(xù)推動消費品以舊換新 山東省推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新工作視頻會議召開 。

早間提示

[隆眾聚焦]：2023年浮法玻璃行業(yè)生產成本及毛利對比分析

以煤炭、石油焦、天然氣為燃料的玻璃成本分別達到1318、1296、1679元/噸下半年隨著純堿市場供應不穩(wěn)定及新產能的投放不及預期，且個別大企業(yè)環(huán)保因素影響，價格出現波動，另外三季度以來煤炭價格推漲，拉動港口燃料級石油焦價格走高，整體來看三種不同燃料的浮法玻璃的生產成本波動明顯，截止到年底，煤制氣浮法玻璃成本在1557元/噸，石油焦浮法玻璃成本在1413元/噸，天然氣浮法玻璃成本價格較高，在1890元/噸，與煤制氣浮法玻璃成本相差333元/噸，與石油焦浮法玻璃成本相差477元/噸。

熱點聚焦

2023年內蒙古全區(qū)能源產品價格運行情況及后期走勢預測

從供應層面來看，2024年我國煤炭預計還有一定增加空間，2021年以來為保供增產，煤炭核增產能大幅增加，據業(yè)內統計仍有部分煤礦在申請產能核增，預計國內煤炭供應還將有所增加；今年以來，海外煤價相較國內更低，進口量大幅增加，對我國煤炭安全穩(wěn)定供應提供了有效支撐，目前海外并沒有大量煤炭產能投放，產量難有大幅增加，考慮到印度、東南亞等地能源需求的增量，以及原油價格波動對煤炭進出口的影響，預計動力煤進口量可能有所縮減。

熱點資訊

2023年內蒙古動力煤價格總體前高后低

從供應層面來看，2024年我國煤炭預計還有一定增加空間，2021年以來為保供增產，煤炭核增產能大幅增加，據業(yè)內統計仍有部分煤礦在申請產能核增，預計國內煤炭供應還將有所增加；今年以來，海外煤價相較國內更低，進口量大幅增加，對我國煤炭安全穩(wěn)定供應提供了有效支撐，目前海外并沒有大量煤炭產能投放，產量難有大幅增加，考慮到印度、東南亞等地能源需求的增量，以及原油價格波動對煤炭進出口的影響，預計動力煤進口量可能有所縮減。

爐料

[隆眾聚焦]：2023年浮法玻璃行業(yè)生產成本及毛利對比分析

數據來源：隆眾資訊 從不同燃料浮法玻璃成本走勢對比可以看出，三種燃料的浮法玻璃生產成本都幾乎呈先降后漲的趨勢，一方面是由于原料端的純堿價格受產能增加，新產能投產，下游光伏新投放量大，需求增加，市場預期走強等影響，價格成先漲后降趨勢； 另一方面煤炭，石油焦的價格受供需層面的影響，石油焦整體供大于求，上半年市場積極出貨排庫，下游企業(yè)采購積極性欠佳，利空石油焦出貨，成交價格下行為主。

熱點聚焦

李忠雙：短期內冷、熱軋卷板市場將以穩(wěn)為主

“進入第四季度，我國粗鋼產量還有進一步下降的空間，預計后期投放市場的冷、熱軋卷板資源將減少，這有利于緩解市場供需矛盾”李忠雙預計 三是剛性的成本支撐冷、熱軋卷板價格企穩(wěn)最近以來，鋼鐵原燃料價格依然保持強勢9月份，“雙焦”（焦煤、焦炭）主力合約價格大幅上漲，鐵礦石價格也呈現漲勢今年下半年以來，國內多地接連發(fā)生煤礦事故，當地紛紛加強礦山安全生產工作，安全檢查力度不斷加大，對煤炭供應產生一定影響。

鋼材

[隆眾聚焦]：臨近雙節(jié)，電石價格維穩(wěn)運行

且在產地方面，臨近月底生產任務完成后進入停產檢修階段，電廠日耗有所回落，加之近期煤炭價格有所回調，交投情緒略有降溫，動力煤市場偏弱運行，陜西市場部分企業(yè)因安全檢查等原因暫停產銷，供應基本穩(wěn)定，節(jié)前備貨已基本結束，下游抵觸高價，蘭炭在前期氛圍高漲下大幅調漲后也受其影響有企穩(wěn)現象，給予電石成本端強有力支撐 二、PVC價格回調，電石上行無力 進入九月下旬，PVC價格高位回調，且大盤價格也大幅回落，PVC下游節(jié)日有放假停工計劃，故需求面偏弱，且節(jié)后有新產能投放預期，PVC價格并未明顯看好，另外節(jié)后PVC檢修計劃已出，一定量的影響對電石的需求。

熱點聚焦

Mysteel早報：東北玉米新作零星上市（20230908）

新糧理論成本較低，但新糧上市少，烘干塔購銷無量，烘干成本對報出價格影響較小，主要跟隨陳糧報價 市場關注新糧價格走勢，目前港內及地區(qū)內深加工暫未有掛牌收購潮糧企業(yè)，參考上一年度，黑龍江深加工9月16日掛牌收購潮糧另外近期煤炭價格上漲較多，關注后期烘干成本變化本周稻米投放200.01萬噸，成交167.2萬噸，成交率84%，關內全部成交，關外有流拍，溢價較上周持平略增。

市場提示

[隆眾聚焦]：任性的尿素：漲跌就在轉瞬間

而復合肥企業(yè)多數也并未有大量原料的采購這就意味著尿素在適當跌幅之后，仍有適當跟進采購的概率也一定程度削減了尿素的跌價空間 國內尿素企業(yè)庫存走勢對比 今年尿素出現了旺季下跌，淡季不淡的局面，當前處于尿素傳統淡季階段，而后期變數依舊較大，出口以及新增產能的投放對行情的博弈，下游對尿素價格的預期心態(tài)轉變，以及國際及煤炭成本的變化均會影響尿素價格走勢。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：三聚氰胺：市場趨穩(wěn)

山東聯合 三聚氰胺 動態(tài)

熱點聚焦

Mysteel半年報：2023下半年國內氧化鋁市場或區(qū)間震蕩運行

另外，晉豫貴等地部分氧化鋁企業(yè)在面臨虧損情況下產能利用率持續(xù)不高，供應偏緊局面持續(xù)，助推價格繼續(xù)小漲直至一季度末，南北價格出現差異化走勢，北方部分氧化鋁廠實施壓產，部分持貨商挺價意愿較強反觀南方地區(qū)，受云南電解鋁二次減產落地及西南氧化鋁復產增加影響，區(qū)域供應過剩壓力不斷增加，導致市場陸續(xù)有低價成交出現，其中廣西價格出現領跌趨勢 第2季度市場多圍繞成本及產能變化，隨著燒堿及煤炭價格的大幅下滑，企業(yè)降本增效意愿明顯增強，前期部分減產的氧化鋁企業(yè)逐步復產，同時各地新投產能開始集中釋放，河北、山東及廣西共計460萬噸/年的產能投放至市場，區(qū)域產量貢獻明顯增加，導致供應過剩局面加劇，南北價格均進入下行通達。

年報

意大利環(huán)境和能源安全部長：意大利或在2024年放棄煤電

弗拉廷還表示，是否重新引入核能將由未來的政府來決定，目前的政府只允許對這種能源進行研究和測試報道稱，20世紀80年代末，在切爾諾貝利事故發(fā)生后，意大利通過公投放棄了使用核能 根據意大利國家能源和氣候綜合計劃(PNIEC)，意政府的目標是在2025年年底前放棄使用煤炭發(fā)電但報道指出，受烏克蘭危機影響，意大利不得不為其從俄羅斯進口的天然氣尋找替代品，去年意大利煤炭能源產量不降反增，從2021年的4.6%增加到7.5%。

爐料

[DMF周評]：震蕩下滑，供應增量（20230519-0525）

由于現階段下游主力行業(yè)傳統需求淡季，原料備貨計劃相對有限，其他行業(yè)需求釋放較為分散，且對價格敏感度仍高，終端行業(yè)消費需求支撐不足，原料補貨心態(tài)一般隨著DMF供需失衡狀態(tài)加劇，業(yè)者對后市預期持弱，各企業(yè)裝置多維持中高負荷，市場現貨投放率依然較高，實單交投重心趨低商談，在此背景下，產業(yè)鏈成本傳導緩慢，預計DMF行情仍以持弱偏下運行 3. 上游市場影響因素分析 本周甲醇市場加速下跌，煤炭下跌導致情緒難有提振，成本延續(xù)交易主邏輯。

周/月評