中信證券：重點關注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇

中信證券研報指出，2024年及2025年一季度，金屬行業(yè)盈利整體穩(wěn)增，黃金、鎳鈷錫銻、稀土磁材和銅板塊領漲行業(yè)，電池金屬等品種底部承壓當前金屬行業(yè)估值維持偏低水平，鋁、銅、鎳鈷錫銻估值處于相對低位，行業(yè)估值修復值得期待此外，行業(yè)分紅回報延續(xù)提升態(tài)勢，部分個股股息率達到5%以上，股東回報能力持續(xù)提升展望2025年下半年，我們認為貿易爭端背景下，隨著流動性和財政政策漸進落地，應重點關注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇。

國內資訊

Mysteel：江西新正輝受邀支持“2025（第四屆）華南區(qū)域銅桿及線纜產業(yè)大會”

點擊在線報名 由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦；廣東省電線電纜行業(yè)協(xié)會聯(lián)合主辦；江西寶祺新型材料科技有限公司聯(lián)合晚宴冠名；上海存安實業(yè)有限公司、江西旭祥電力科技有限公司、江西寶帝新材料科技有限公司特邀支持；江西鑫德海新型材料科技有限公司、廣西北港資源發(fā)展有限公司、浙江濟海貿易發(fā)展有限公司、江西創(chuàng)德博越金屬制品有限公司、廣州市聚立新材料有限公司、南陽市奇佳實業(yè)有限公司、江西卓欣金屬材料有限公司、江西新正輝銅業(yè)有限公司、廣東天天置業(yè)投資有限公司共同支持的“2025年（第四屆）華南區(qū)域銅桿及線纜產業(yè)大會暨2025年廣東光電線纜專家委員會第二屆換屆會議” 將于9月19日在廣東佛山南海利泰皇冠假日酒店隆重舉行。

會議預告

9月12日COMEX期銅收盤報價

COMEX

9月12日LME銅鋁報價

LME期銅收漲16美元，報10068美元/噸 　　LME期鋁收漲16美元，報2690美元/噸 　　LME期鋅收漲57美元，報2957美元/噸 　　LME期鉛收漲21美元，報2018美元/噸 　　LME期鎳收漲241美元，報15391美元/噸 　　LME期錫收漲277美元，報34975美元/噸。

LME

Mysteel：德國呼吁歐洲限制對華出口廢銅影響幾何？

德國經濟部長卡塔琳娜·萊希(Katherina Reiche)2025年9月初在柏林西門子能源公司舉行的活動中表示：“中國正大規(guī)模收購廢銅，導致德國大型銅冶煉廠幾乎無原料可用 ”，并呼吁歐洲采取行動，制止廢銅“大量”流向中國的局面，以支持本地銅冶煉廠，這反映出歐洲冶煉廠面臨的原料短缺現(xiàn)狀這一表態(tài)也凸顯在全球貿易緊張背景下，大宗商品供應正日益政治化，并可能對中歐雙方乃至全球的銅產業(yè)和貿易格局產生多重影響。

主編視角

Mysteel銅產業(yè)VIP周報2025年第36期

Mysteel銅產業(yè)VIP周報(MysteelCopper Weekly)”全新升級上線！ 您可聯(lián)系我們訂閱完整內容 。

訂制報告

Mysteel調研：廢銅持貨商預期樂觀 現(xiàn)貨可成交量偏緊（9.6-9.12）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為9380噸，環(huán)比上周增加1080噸，增加13.01%，廢銅庫存為6420噸，減少520噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周廢銅采購成交量環(huán)比增加，但絕對量整體還是處于較低的水平。

主編視角

Mysteel周報：終端需求表現(xiàn)尚可 本周銅箔市場以平穩(wěn)運行為主(9.5-9.12)

一、本周銅箔市場價格情況 二、本周銅箔供應情況 本周電子電路銅箔與鋰電銅箔的供應情況整體穩(wěn)定，但略有差異。

周報

Mysteel周報：銅價震蕩上行 社庫累庫幅度放緩(9.5-9.12)

一、市場預測 目前美聯(lián)儲9月降息預期愈發(fā)強烈，市場情緒在發(fā)酵后充分釋放，銅價近期走勢表現(xiàn)偏強震蕩；但隨著市場情緒的逐步消化，價格后續(xù)的上漲驅動力有限基本面上，隨著旺季的來臨，近期市場即便是在銅價上漲階段，依然表現(xiàn)出一定的消費需求，不過大批量的訂單補充較少，市場多維持剛需采買；供應端隨著高檢修期的到來，市場有逐步收緊預期，即使是在近期低價進口銅的影響下，市場升水依然表現(xiàn)出一定韌性，庫存的積累速度也隨之放緩。

周報

Mysteel周報：高銅價影響需求恢復 銅板帶供應難有增長（9.5-9.12）

截止本周五，本周紫銅帶 T2 價格較上周持平，均價83940元/噸，T2紫銅帶加工費3500元/噸，黃銅帶H62 價格較上周上漲20元/噸，均價59540元/噸，H62黃銅帶加工費1600元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、銅價走強 銅板帶供應難有增長 據(jù)Mysteel調研本周國內十二家銅板帶加工企業(yè)周度產量進行跟蹤，樣本總產能107萬噸。

周報

Mysteel日報：銅價走強 銅板帶成交表現(xiàn)一般

一、今日主要銅板帶市場價格 二、市場總結 今日銅價大漲，銅板帶現(xiàn)貨價格隨之大幅上行，市場整體成交情況一般，市場觀望情緒較重。

行情簡評

9月12日LME銅庫存變化情況

LME

2025年9月12日臺州再生銅指數(shù)解讀

截至9月12日，臺州再生銅價格指數(shù)為65750，較上個交易周上調0.69%其中進口1號銅價格指數(shù)為73900，較上個交易周上調0.82%；國產再生銅價格指數(shù)為63000，較上個交易周上調0.64% 本周銅價震蕩上行，市場交投情緒有所升溫上游貿易商因庫存獲利空間打開，但因部分區(qū)域廠家采購報價壓價意圖明顯，貿易商出貨情緒不一，部分逢高出貨，部分持貨待漲。

指數(shù)解讀

Mysteel：江西鑫德海受邀支持“2025（第四屆）華南區(qū)域銅桿及線纜產業(yè)大會”

點擊在線報名 由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦；廣東省電線電纜行業(yè)協(xié)會聯(lián)合主辦；江西寶祺新型材料科技有限公司聯(lián)合晚宴冠名；上海存安實業(yè)有限公司、江西旭祥電力科技有限公司、江西寶帝新材料科技有限公司特邀支持；江西鑫德海新型材料科技有限公司、廣西北港資源發(fā)展有限公司、浙江濟海貿易發(fā)展有限公司、江西創(chuàng)德博越金屬制品有限公司、廣州市聚立新材料有限公司、南陽市奇佳實業(yè)有限公司、江西卓欣金屬材料有限公司、江西新正輝銅業(yè)有限公司、廣東天天置業(yè)投資有限公司共同支持的“2025年（第四屆）華南區(qū)域銅桿及線纜產業(yè)大會暨2025年廣東光電線纜專家委員會第二屆換屆會議” 將于9月19日在廣東佛山南海利泰皇冠假日酒店隆重舉行。

會議預告

Mysteel：2025年9月12日小樣本電解銅成交量調研統(tǒng)計

9月12日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.75萬噸，較上一個交易日減少0.06萬噸，環(huán)比減少2.12%今日成交微幅減少，臨近周末，下游逢低補庫需求有所回升，但臨近交割，部分貿易企業(yè)出貨減少，市場現(xiàn)貨流通貨源不多，現(xiàn)貨升水企穩(wěn) 本周（9.8-9.12）成交量為14.38萬噸，較上周（9.1-9.5）成交量為13.54萬噸增加0.84萬噸，環(huán)比增加6.23%。

成交統(tǒng)計

Mysteel日報：銅價偏強上漲 電解銅市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：隔夜銅價高開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心變動有限。

行情簡評

Mysteel周報：稅改政策影響仍存 廢銅市場成交出現(xiàn)分化（9.5-9.12）

截止本周五廣東市場電解銅80730元/噸含稅含運費的報價1#光亮銅78810元/噸，2#銅76041元/噸，精廢差分別為1920元/噸、4689元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為73640元/噸，較上個交易周上調80元/噸，上調幅度為0.11%本周五精廢差較上個交易周周五擴大358元/噸至元/噸，擴大幅度為22.88%，合理價差為1507元/噸，較上個交易周周五擴大9元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應：市場廢銅報價紊亂 貨商出貨情緒不一 廢紫銅方面，本周銅價震蕩上行，市場交投情緒有所升溫。

周報

Mysteel周報：精銅桿低價貨源釋出 再生銅桿企業(yè)產銷回升（9.5-9.12）

【總結】 本周國內各主流市場8mm精銅桿加工費多數(shù)呈現(xiàn)下跌表現(xiàn)，市場更有貿易商低價貨源釋放；精銅桿企業(yè)成交環(huán)比有所增長，前期低價貨源提貨尚可；再生銅桿市場產銷均有回升，帶票原料貨源供應趨緊；精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度均有小幅擴大；國內銅桿社會庫存微幅下降，華北市場庫存依然處于較高位置。

周報

Mysteel周報：銅精礦現(xiàn)貨TC小幅上調（9.1-8.5）

現(xiàn)貨市場： TC/RC（美元價）： 銅精礦現(xiàn)貨市場TC小幅抬升 本周Mysteel標準干凈銅精礦TC周指數(shù)為-40.68美元/干噸，較上周漲0.17美元/干噸Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為-40.5--41.4美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2630-2684美元/干噸，均價2648美元/干噸，較上周漲11美元/干噸 本周銅精礦現(xiàn)貨TC小幅上升，整體情緒較為謹慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡。

周報

Mysteel日報：銅價走強 再生銅桿市場活躍度顯著提升

今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 備注：1、以上表列價格為含稅自提 2、以上表列價格單位：元/噸 市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 9月12日，根據(jù)Mysteel調研國內31家銅桿生產企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產能601萬噸）和6家貿易商反饋，當日銅桿訂單量為1.87萬噸，較上一交易日增加0.74萬噸，環(huán)比增幅65.03%。

日報