[甲醇月評(píng)]：5月甲醇市場(chǎng)震蕩下跌為主 煤炭價(jià)格走弱以及供應(yīng)充足為主要的交易邏輯（月評(píng)2023年5月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

Mysteel：煤炭與甲醇均走弱 甲醇企業(yè)原料端無(wú)明顯支撐

甲醇方面，甲醇期貨破位下跌，市場(chǎng)信心不足現(xiàn)貨市場(chǎng)以剛需采購(gòu)為主，需求無(wú)明顯上升，供應(yīng)面充足周內(nèi)雖有大企停車降負(fù)，但在大環(huán)境影響下，對(duì)市場(chǎng)沖擊較弱，未能提振市場(chǎng)熱情截至12日，國(guó)內(nèi)甲醇周產(chǎn)量145.121萬(wàn)噸，周環(huán)比減少7.396萬(wàn)噸 煤炭方面，港口庫(kù)存依舊高企，市場(chǎng)交投冷淡，業(yè)者謹(jǐn)慎觀望，本周港口Q5500報(bào)價(jià)跌破千元大關(guān)，短期內(nèi)缺乏上漲動(dòng)力產(chǎn)地煤礦長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)保持常態(tài)化，產(chǎn)區(qū)消息頻發(fā)，山西主產(chǎn)地加大檢修力度，內(nèi)蒙主產(chǎn)區(qū)32處露天煤礦核增取消，從市場(chǎng)反饋來(lái)看，對(duì)當(dāng)下弱勢(shì)形勢(shì)影響甚微。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：煤炭供給寬松，成本支撐有所走弱

【觀點(diǎn)】煤炭供給寬松，成本支撐有所走弱，利潤(rùn)好轉(zhuǎn)下生產(chǎn)速度進(jìn)一步加快，短期鐵水繼續(xù)增長(zhǎng)，后市需求較為關(guān)鍵隨著焦炭基本面走向?qū)捤桑蛊蟪鲐浌?jié)奏有所放緩，下游鋼廠開(kāi)始逐步控制到貨節(jié)奏，投機(jī)需求離場(chǎng)，提降預(yù)期漸起關(guān)注下游實(shí)際需求變化以及現(xiàn)貨提降動(dòng)向，建議暫且觀望

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：煤炭價(jià)格走弱或影響鋼材趨弱，可試空熱卷

熱軋庫(kù)存高于螺紋 【觀點(diǎn)】煤炭價(jià)格走弱影響黑色金屬下跌，當(dāng)前建材成交維持偏弱格局預(yù)計(jì)短期成本下跌影響鋼價(jià)維持弱勢(shì)，熱卷庫(kù)存稍高，近日由于出口較好支撐卷強(qiáng)于螺，考慮海外需求維持下滑趨勢(shì)，預(yù)計(jì)出口對(duì)熱卷支撐只是短期因素，可單邊試空熱卷

機(jī)構(gòu)

[隆眾聚焦]：煤炭價(jià)格走跌 甲醇成本支撐轉(zhuǎn)弱

隨著煤炭價(jià)格走弱，煤制以及焦?fàn)t氣制工藝甲醇成本均出現(xiàn)下跌，對(duì)甲醇價(jià)格支撐力度一般。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：煤炭產(chǎn)量高位 動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走弱

2022年面對(duì)全球能源供需格局的深刻變化，中國(guó)著力夯實(shí)能源安全基石，在能源領(lǐng)域深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于能源保供各項(xiàng)決策部署，能源保供能力不斷提升據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)原煤產(chǎn)量達(dá)到3.91億噸，繼3月份之后又一次超過(guò)3.9億噸，今年受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，煤炭產(chǎn)量高位運(yùn)行，1-11月，全國(guó)煤炭產(chǎn)量40.9億噸，同比增長(zhǎng)9.7%，較去年同期增加3.6億噸，創(chuàng)歷史新高，整體來(lái)看中國(guó)煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作已取得階段性成效。

煤焦熱點(diǎn)

內(nèi)盤(pán)煤炭價(jià)格走勢(shì)將弱于外盤(pán)

然而，俄烏沖突對(duì)我國(guó)煤炭市場(chǎng)的直接沖擊相對(duì)有限即使俄羅斯對(duì)我國(guó)煤炭供應(yīng)在一定時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)問(wèn)題，我國(guó)在進(jìn)口方面的韌性也能使得煤炭市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，并且從長(zhǎng)期來(lái)看俄羅斯煤炭如果西向受阻，那么流向我國(guó)的供應(yīng)有望繼續(xù)增加另外，結(jié)合國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策的加持，相信我國(guó)煤炭供應(yīng)整體平穩(wěn)，能夠過(guò)濾掉外界的影響整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格走勢(shì)和波動(dòng)預(yù)計(jì)都將弱于海外煤炭價(jià)格

爐料

弘業(yè)期貨：煤炭調(diào)控，螺紋鋼&熱卷成材震蕩走弱

昨天夜盤(pán)螺紋和熱卷震蕩回落消息面顯示，國(guó)家開(kāi)始對(duì)于煤炭價(jià)格調(diào)控，夜盤(pán)煤炭出現(xiàn)集體跌停原料端的暴跌，也帶動(dòng)成材開(kāi)始走弱成交數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量小幅上升供應(yīng)方面，雖然江蘇地區(qū)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，但總體來(lái)看供應(yīng)繼續(xù)維持弱勢(shì)近期全國(guó)出現(xiàn)較大范圍的降溫天氣，終端需求開(kāi)始季節(jié)性走弱，整體來(lái)看處于供需雙弱的局面 盤(pán)面下方存在一定的成本支撐，建議短期區(qū)間操作為主

策略研究

百年建筑網(wǎng)：建筑材料例會(huì) | 煤炭價(jià)格管控供給增加，房地產(chǎn)降溫致建材需求走弱，部分品種上漲乏力

銷售市場(chǎng)：本周多部門(mén)啟動(dòng)督導(dǎo)煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作，部分區(qū)域煤價(jià)開(kāi)始回落，期貨價(jià)格連續(xù)走低，現(xiàn)貨價(jià)格也較大幅度下跌，帶鋼價(jià)格累計(jì)下跌360元/噸，原材價(jià)格下跌后盤(pán)扣腳手架價(jià)格連續(xù)下跌目前全國(guó)盤(pán)扣式腳手架均價(jià)為8228元/噸，較上周下跌78元/噸目前上海盤(pán)扣式腳手架報(bào)價(jià)8158元/噸短期來(lái)看，原材價(jià)格仍處于偏弱趨勢(shì)，加上下游采購(gòu)商采購(gòu)力度持續(xù)不足，預(yù)計(jì)下周盤(pán)扣式腳手架繼續(xù)維持下跌趨勢(shì)。

APP頭條

中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價(jià)，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格走弱 

主要邏輯：1.動(dòng)力煤:價(jià)格逐步合理回歸政策方面動(dòng)力煤仍有向下驅(qū)動(dòng)，基本面看市場(chǎng)由緊張逐步過(guò)渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫(kù)存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內(nèi)仍有焦炭庫(kù)存待消化，目前有降價(jià)拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產(chǎn)升級(jí)，部分燒結(jié)礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時(shí)性休風(fēng)或者限產(chǎn)的情況，剛需回落，且廠內(nèi)庫(kù)存中高位，對(duì)焦炭控制到貨的現(xiàn)象增多，短期看在成本支撐轉(zhuǎn)弱以及鋼廠利潤(rùn)急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場(chǎng)面臨下行的壓力，后期市場(chǎng)需實(shí)時(shí)關(guān)注政策對(duì)上下游的影響。

策略研究

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250704-0710）

不過(guò)，考慮到煤炭產(chǎn)量環(huán)比進(jìn)一步提升，當(dāng)前全社會(huì)庫(kù)存仍偏高、前期煤價(jià)已有所上漲等因素壓制，預(yù)計(jì)煤價(jià)或趨強(qiáng)窄幅整理表現(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注電廠總體補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏及力度情況 當(dāng)前甲醇弱需求現(xiàn)實(shí)對(duì)價(jià)格形成一定壓制，尤其部分傳統(tǒng)下游；同時(shí)，港口部分MTO停工傳聞也使得心態(tài)持續(xù)謹(jǐn)慎，近期主港基差快速走弱修復(fù)。

利潤(rùn)

玻璃缺乏持續(xù)向上驅(qū)動(dòng)

6月份，玻璃期貨結(jié)束了上半年趨勢(shì)性走弱的行情，進(jìn)入低位震蕩整理階段一方面，成本端得到一定支撐，受地緣政治影響，原油大漲帶動(dòng)能源系產(chǎn)品止跌走強(qiáng)，疊加煤炭“安全生產(chǎn)月”增強(qiáng)浮法玻璃冷修預(yù)期另一方面，進(jìn)入淡季后，浮法玻璃需求并沒(méi)有出現(xiàn)大幅走弱，在前期表現(xiàn)出“淡季不淡”的特征，玻璃廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議釋放了治理無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出、引導(dǎo)干部樹(shù)立和踐行正確政績(jī)觀的信號(hào)，商品市場(chǎng)迎來(lái)普漲，低估值的玻璃也出現(xiàn)了較強(qiáng)的反彈。

市場(chǎng)播報(bào)

“2025鋼鐵原材料高質(zhì)量發(fā)展論壇”圓滿結(jié)束！

接著對(duì)下半年市場(chǎng)進(jìn)行展望，下半年煤焦價(jià)格或反復(fù)上下震蕩，壓力或小于上半年，波動(dòng)幅度有限需關(guān)注階段性供需矛盾變化，以及宏觀預(yù)期帶動(dòng)市場(chǎng)邊際反彈行情全年煤炭供應(yīng)穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)不變，增速環(huán)比上半年明顯放緩，供應(yīng)釋放壓力有限，下半年需求端有走弱預(yù)期，高供應(yīng)和弱需求下預(yù)期，中長(zhǎng)期價(jià)格仍有承壓風(fēng)險(xiǎn) 天柱深(北京)國(guó)際貿(mào)易有限公司鐵礦期現(xiàn)交易員劉聰指出，由于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)率有差異，因此一般來(lái)說(shuō)期貨的波動(dòng)率、價(jià)格彈性高于現(xiàn)貨，這就導(dǎo)致了基差的波動(dòng)，也給基差交易帶來(lái)機(jī)會(huì)，目前鐵礦石基差貿(mào)易主要指鐵礦石遠(yuǎn)月基差貿(mào)易，貿(mào)易商通過(guò)買賣遠(yuǎn)月基差，賺取中間的波動(dòng)，并在進(jìn)入交貨期之前“平倉(cāng)”，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)鎖定。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：本周蘭炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行 下游企業(yè)提降暫未落地（7.7-7.11）

受山西、青海、黑龍江地區(qū)PVC檢修及部分BDO檢修影響，需求減弱，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存累積加快了電石價(jià)格的下滑但是部分電石爐的非計(jì)劃性檢修加快了市場(chǎng)庫(kù)存的消化，且下游需求逐漸恢復(fù)，電石市場(chǎng)進(jìn)入盤(pán)整觀望狀態(tài)下周電石市場(chǎng)預(yù)計(jì)持穩(wěn)運(yùn)行，但供需博弈激烈，下游需求存在較強(qiáng)的不穩(wěn)定性 本周原料端市場(chǎng)出現(xiàn)下滑，9日主流大礦塊煤競(jìng)拍均價(jià)較上期下跌36元/噸左右，且仍有流拍現(xiàn)象出現(xiàn)，塊煤走勢(shì)整體偏弱，產(chǎn)地多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)水平相對(duì)穩(wěn)定，個(gè)別礦根據(jù)庫(kù)存及拉運(yùn)情況小幅調(diào)整，短期煤價(jià)窄幅震蕩。

周評(píng)

[合成氨日評(píng)]：氛圍不一 區(qū)域調(diào)整(20250709）

合成氨

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：國(guó)際價(jià)格走高助推 國(guó)內(nèi)尿素偏強(qiáng)震蕩

工業(yè)需求來(lái)看，復(fù)合肥工廠陸續(xù)進(jìn)行秋季肥原料采購(gòu)，對(duì)尿素需求階段性呈現(xiàn)增量，但板材行業(yè)較為低迷，需求偏弱維持 3、庫(kù)存方面：尿素仍處于集港階段，國(guó)內(nèi)局部農(nóng)業(yè)需求繼續(xù)推進(jìn)加之部分工業(yè)復(fù)合肥開(kāi)始采購(gòu)原料尿素，尿素企業(yè)仍有去庫(kù)趨勢(shì)；港口庫(kù)存仍有小幅增加趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)尿素繼續(xù)集港，出口陸續(xù)發(fā)運(yùn) 4、原料方面：煤炭、天然氣價(jià)格短時(shí)變化不大，成本基本穩(wěn)定延續(xù) 結(jié)論（短期）：國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格走高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒提振，新一批出口配額近期將陸續(xù)啟動(dòng)執(zhí)行，但國(guó)內(nèi)或受制于政策調(diào)控，尿素行情偏強(qiáng)窄幅向上調(diào)整。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：7月10日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

10日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；今日主產(chǎn)區(qū)調(diào)價(jià)煤礦較少，礦區(qū)拉運(yùn)維持常態(tài)化，僅有個(gè)別煤礦小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度在5-10元/噸，目前市場(chǎng)需求無(wú)明顯提振，市場(chǎng)參與者多持觀望態(tài)度，后續(xù)還需多關(guān)注下游實(shí)際補(bǔ)庫(kù)需求及港口市場(chǎng)情況下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好趨勢(shì)，交投重心小幅上移，部分烯烴繼續(xù)外采，支撐市場(chǎng)交投好轉(zhuǎn)；今日尿素市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行，工業(yè)需求一般偏弱，農(nóng)業(yè)持續(xù)跟進(jìn)，但隨著價(jià)格走高，下游也暫按需采購(gòu)為主，成交活躍度相對(duì)有限。

日評(píng)

[純堿]：純堿市場(chǎng)早間提示( 20250711）

一、市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

[合成氨日評(píng)]：供需弱勢(shì) 重心整體下行(20250707）

合成氨

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場(chǎng)多按需補(bǔ)庫(kù)

【進(jìn)口煤炭】7日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR193美金/噸，日環(huán)比下降2美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)低揮發(fā)優(yōu)質(zhì)焦煤報(bào)價(jià)延續(xù)下行，終端及貿(mào)易商轉(zhuǎn)售意向再起，市場(chǎng)參與者購(gòu)買意愿謹(jǐn)慎俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，礦山報(bào)盤(pán)意愿不減，買家對(duì)高價(jià)貨物接受度一般，博弈陷入僵持 進(jìn)口港口方面，7日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)供應(yīng)端，目前除俄羅斯進(jìn)口煉焦煤得到一定補(bǔ)充，其余國(guó)家煉焦煤數(shù)量不斷下滑，供應(yīng)減少，價(jià)格方面呈現(xiàn)分化走勢(shì)，供應(yīng)偏松價(jià)格下滑，資源緊張價(jià)格上漲；需求端，整體終端依舊按需補(bǔ)庫(kù)，并未有明顯需求釋放；情緒方面，黑色期貨走弱，市場(chǎng)參與者對(duì)后市較為悲觀，投機(jī)行為較少。

盤(pán)點(diǎn)