【導(dǎo)語(yǔ)】春耕市場(chǎng)結(jié)束后，國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)清淡，磷酸二銨行情自4月份開(kāi)始逐漸走弱，下行狀態(tài)持續(xù)近兩個(gè)月，其中4月份跌幅稍緩，5月份下行最為明顯。以湖北64%二銨為例，4月份下行幅度在80元/噸，而5月份的下行幅度在300元/噸左右。而5月底6月初隨著夏播的開(kāi)始，行情走勢(shì)漸漸趨穩(wěn)，低端報(bào)價(jià)逐漸減少，相對(duì)穩(wěn)定的行情是否可以延續(xù)呢，下面就基本面情況具體分析一下。

成本線不斷走低

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

磷酸二銨主要原料硫磺、合成氨、磷礦石價(jià)格環(huán)比上月均有下滑，成本壓力繼續(xù)減弱，其中硫磺環(huán)比上月下降45元/噸，湖北64%二銨理論成本下降20.25元/噸；合成氨環(huán)比上月下降75元/噸，湖北64%二銨理論成本下降16.5元/噸；磷礦石下降105元/噸，湖北64%二銨理論成本下降189元/噸。因此與5月份同期相比，磷酸二銨理論成本下降幅度在225.75元/噸。以湖北64%二銨出廠3400元/噸為例，計(jì)算目前理論利潤(rùn)空間在237.7 元/噸，目前理論利潤(rùn)處在相對(duì)偏高位置。

國(guó)內(nèi)需求即將進(jìn)入淡季

近日多地小麥陸續(xù)開(kāi)始收割，夏玉米種植緊隨其后，目前河南地區(qū)小麥已經(jīng)開(kāi)始大面積收割，預(yù)計(jì)10號(hào)之前夏玉米種植全部結(jié)束；山東、河北、安徽、江蘇地區(qū)麥?zhǔn)談倓傞_(kāi)始，預(yù)計(jì)6月15日左右夏玉米季節(jié)結(jié)束，目前下游經(jīng)銷商備肥在7-8成，后續(xù)10天左右仍有部分補(bǔ)倉(cāng)需求，預(yù)計(jì)行情或偏穩(wěn)運(yùn)行。但6月15日以后，玉米肥需求基本結(jié)束，而秋季小麥肥備肥期預(yù)計(jì)最早在7月下旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求將進(jìn)入空窗期，真正進(jìn)入國(guó)內(nèi)淡季市場(chǎng)。

需求跟進(jìn)有限，產(chǎn)量較2022年同期下降

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1-5月國(guó)內(nèi)磷酸二銨總產(chǎn)量為539萬(wàn)噸，同比2022年同期的599萬(wàn)噸，減少60萬(wàn)噸，降幅在10.02%；主因2023年以來(lái)大宗商品及國(guó)際化肥價(jià)格持續(xù)下跌，原材料及二銨國(guó)際價(jià)格不斷下滑，業(yè)者對(duì)后市行情看空，采購(gòu)積極性欠佳，多按需拿貨為主，國(guó)際需求也差強(qiáng)人意，企業(yè)新單跟進(jìn)緩慢，2023年1-5月國(guó)內(nèi)磷酸二銨行業(yè)產(chǎn)能利用率維持在46.50%-61.89%之間，產(chǎn)能利用率高點(diǎn)出現(xiàn)在3月份，低點(diǎn)為5月份。因此，國(guó)內(nèi)磷酸二銨產(chǎn)能并未完全釋放，依舊處于供大于求狀態(tài)。

綜上所述，玉米肥受剛需帶動(dòng)，行情短時(shí)偏穩(wěn)，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求即將迎來(lái)淡季，加上目前成本處在低位，且原料礦石價(jià)格仍有下滑預(yù)期，再有出口價(jià)格低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)，預(yù)計(jì)玉米肥結(jié)束后，國(guó)內(nèi)磷酸二銨行情或繼續(xù)向下整理。