【導語】2025年上半年，隨著光伏行業(yè)政策窗口期催生需求爆發(fā)，EVA光伏料供不應求量價齊漲，而搶裝潮結(jié)束需求踩下急剎車，產(chǎn)業(yè)鏈價格集體跳水，階段性需求的急增和急縮，導致國內(nèi)EVA市場基本面先強后弱，市場價格先漲后跌。

1、光伏行業(yè)政策窗口期需求爆發(fā)，催生對EVA的需求激增。

圖1 國內(nèi)光伏組件新增裝機統(tǒng)計圖

來源：國家能源局、隆眾整理

自2025年1月以來，國家發(fā)布中國分布式光伏行業(yè)新政策“430”與“531”，即4月30日之前并網(wǎng)的工商業(yè)分布式光伏項目，可以全額上網(wǎng)，并享受較高的補貼電價；而此后并網(wǎng)的項目，將全面執(zhí)行市場化規(guī)則。到5月31日后，所有新增分布式光伏項目的收益率完全取決于市場電價與成本控制能力，標志著全面進入“無補貼時代”。因此政策窗口期內(nèi)，光伏行家緊抓政策窗口期，各環(huán)節(jié)按下生產(chǎn)的“快進鍵”。2025年1-4月，中國新增光伏裝機規(guī)模達到驚人的104.9GW，同比增長75%；光伏新增裝機量又創(chuàng)新記錄。對EVA的光伏級需求量激增，1-5月需求量達到68.88萬噸，從光伏組件安裝到生產(chǎn)，以及到膠膜的生產(chǎn)均需要備貨時間，光伏膠膜廠新增訂單2-3月集中商談，EVA光伏級原料都集中在2-4月期間交貨，留給EVA石化廠商生產(chǎn)的時間非常集中，各個EVA廠商光伏訂單接滿，光伏級EVA供不應求，石化裝置排產(chǎn)也紛紛轉(zhuǎn)產(chǎn)光伏。

2、政策切換窗口期，需求爆發(fā)僅為曇花一現(xiàn)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格集體下跌。

進入5月后，需求縮減導致價格快速回落至年初水平，因搶裝潮帶來的行業(yè)排產(chǎn)上行，也隨著搶裝潮的結(jié)束，各個環(huán)節(jié)需求迅速滑落，新單洽談寥寥，價格迅速下跌。截至5月30日，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌1.52%，N型硅片和電池片價格較4月底跌幅超5%，TOPCon組件均價下跌2.86%。政策切換引發(fā)市場急剎車，5月開始，EVA石化廠商光伏新單數(shù)量明顯下滑，光伏級庫存逐漸累加，石化廠商開始轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)泡及高壓以緩解壓力。隆眾最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，EVA光伏級商談價格9800元/噸，較3月底，跌幅達15.52%。

圖2 2025年國內(nèi)EVA市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

3、上半年價格先漲后跌，呈現(xiàn)倒“∧”走勢

上半年，國內(nèi)EVA市場價格先漲后跌，呈現(xiàn)倒“V”走勢，1-3月受下游光伏需求集中采購影響，發(fā)泡年后的拖鞋旺季影響，場內(nèi)供不應求，價格震蕩走高，4月開始，因中美之間關稅政策沖擊市場整體心態(tài)，悲觀情緒蔓延，而供應面軟料增加，市場價格不斷走低，5月-6月上旬，光伏需求明顯放緩，發(fā)泡需求延續(xù)淡季，石化光伏庫存累庫壓力徒增，市場價格持續(xù)探底。上半年，國內(nèi)EVA市場大幅漲跌震蕩，走出倒“V”曲線，截止6月6日，福建地區(qū)軟料參考9800-10300元/噸，硬料參考9900-10800元/噸，光伏零星聽聞參考9600-9800元/噸。