Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位回落 現(xiàn)貨升水同步下行(7.4-7.11)

廣東市場庫存環(huán)比上周增加主因冶煉廠有所發(fā)貨，倉庫到貨量增加，且下游消費(fèi)難有起色；后續(xù)來看，下周臨近交割換月，市場到貨預(yù)計(jì)仍有增量，庫存因此預(yù)計(jì)繼續(xù)小幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)7.25萬噸，較3日降0.05萬噸，較7日增0.17萬噸；保稅區(qū)庫存小幅減少，雖周內(nèi)冶煉廠出口貨源仍有所入庫，但部分倉庫貨源出口至LME倉庫交倉，庫存因此下降。

周報(bào)

Mysteel解讀：BACK月差走擴(kuò)下游消費(fèi)趨弱 電解銅庫存延續(xù)累庫

廣東市場庫存環(huán)比上周增加主因冶煉廠有所發(fā)貨，倉庫到貨量增加，且下游消費(fèi)難有起色；后續(xù)來看，下周臨近交割換月，市場到貨預(yù)計(jì)仍有增量，庫存因此預(yù)計(jì)繼續(xù)小幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)7.25萬噸，較3日降0.05萬噸，較7日增0.17萬噸； 上海保稅區(qū)6.7萬噸，較3日增0.25萬噸，較7日增0.20萬噸； 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較3日降0.3萬噸，較7日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存小幅減少，雖周內(nèi)冶煉廠出口貨源仍有所入庫，但部分倉庫貨源出口至LME倉庫交倉，庫存因此下降。

主編視角

Mysteel：2025年6月16日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：上周廣東市場庫存環(huán)比上周小幅下降主因市場各冶煉廠發(fā)貨減少，疊加下游長單需求支撐，倉庫出庫量未有明顯下滑銅價(jià)環(huán)比表現(xiàn)繼續(xù)上漲，周內(nèi)表現(xiàn)先揚(yáng)后抑臨近交割換月，市場上需求難有提振，部分持貨商積極挺價(jià)，少數(shù)持貨商降價(jià)出貨，隨著交割前盤面月差BACK結(jié)構(gòu)再度拉開，疊加消極消費(fèi)下，下游入市采購意愿不高，雖然周末有一定的補(bǔ)庫需求，但下游企業(yè)多逢低剛需補(bǔ)庫為主，現(xiàn)貨升水也因此表現(xiàn)承壓，整體交投氛圍依舊較為清淡，因此預(yù)計(jì)后續(xù)現(xiàn)貨升貼水繼續(xù)表現(xiàn)承壓。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

從數(shù)據(jù)來看，成交環(huán)比減少，臨近交割，市場供需雙方交易情緒偏低 本周（6.9-6.13）成交量為13.32萬噸，較上周（6.2-6.6）成交量為11.27萬噸增加2.05萬噸，環(huán)比增加18.23%本周（6.9-6.13）日均成交2.66萬噸，較上周（6.2-6.6）日均成交2.82萬噸減少0.15萬噸，環(huán)比減少5.41% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（6.5~6.12）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.38萬噸，較5日降1.37萬噸，較9日降0.51萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)下降，由于市場倉庫不論進(jìn)口還是國產(chǎn)貨源到貨再度較少，雖銅價(jià)震蕩上漲，下游消費(fèi)同樣有限，但整體入庫量偏少，出庫量相對(duì)正常，庫存因此去庫；下周來看，市場到貨仍相對(duì)有限，且銅價(jià)高位運(yùn)行，下游需求難有明顯提振，預(yù)計(jì)庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測（5.9-5.16）

銅市方面：宏觀方面，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》發(fā)布，中國商務(wù)部:中美各取消了共計(jì)91%的加征關(guān)稅，暫停實(shí)施24%的反制關(guān)稅基本面方面，國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存表現(xiàn)回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續(xù)去庫；由于周內(nèi)臨近交割換月，上海市場國產(chǎn)到貨有所增加，且近月BACK結(jié)構(gòu)月差高企，加之銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現(xiàn)減少，庫存因此增加鋁市方面：上周鋁價(jià)整體震蕩上行，小幅上漲。

汽車

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測（5.9-5.16）

銅市方面：宏觀方面，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》發(fā)布，中國商務(wù)部:中美各取消了共計(jì)91%的加征關(guān)稅，暫停實(shí)施24%的反制關(guān)稅基本面方面，國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存表現(xiàn)回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續(xù)去庫；由于周內(nèi)臨近交割換月，上海市場國產(chǎn)到貨有所增加，且近月BACK結(jié)構(gòu)月差高企，加之銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現(xiàn)減少，庫存因此增加鋁市方面：上周鋁價(jià)整體震蕩上行，小幅上漲。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（5.9-5.16）

銅市方面：宏觀方面，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》發(fā)布，中國商務(wù)部:中美各取消了共計(jì)91%的加征關(guān)稅，暫停實(shí)施24%的反制關(guān)稅基本面方面，國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存表現(xiàn)回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續(xù)去庫；由于周內(nèi)臨近交割換月，上海市場國產(chǎn)到貨有所增加，且近月BACK結(jié)構(gòu)月差高企，加之銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現(xiàn)減少，庫存因此增加鋁市方面：上周鋁價(jià)整體震蕩上行，小幅上漲。

船舶

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 社庫止降回升(5.9-5.16)

本周（5.12-5.16）日均成交2.75萬噸，較上周（5.6-5.9）日均成交3.20萬噸減少0.45萬噸，環(huán)比減少14.21% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（5.8~5.15）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.57萬噸，較8日增0.93萬噸，較12日增1.08萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，由于臨近交割換月，且高月差、高銅價(jià)背景下，下游企業(yè)入市采購情緒表現(xiàn)不佳，部分倉庫出庫量相對(duì)減少，同時(shí)國產(chǎn)以及進(jìn)口貨源到貨增加，庫存因此回升；下周來看，由于銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，且下游訂單新增相對(duì)有限，下游消費(fèi)提升空間不大，但考慮到市場到貨后續(xù)亦難有持續(xù)性增加，因此庫存或繼續(xù)小幅累庫。

周報(bào)

Mysteel早讀：美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振降息預(yù)期 有色金屬漲跌不一

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存表現(xiàn)回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續(xù)去庫；由于周內(nèi)臨近交割換月，上海市場國產(chǎn)到貨有所增加，且近月BACK結(jié)構(gòu)月差高企，加之銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現(xiàn)減少，庫存因此增加 ◎5月15日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.27萬噸，較8日降1.93萬噸，較12日降1.48萬噸； 上海保稅區(qū)7.15萬噸，較8日降1.90萬噸，較12日降1.45萬噸 廣東保稅區(qū)1.12萬噸，較8日降0.03萬噸，較12日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢(shì)，周內(nèi)部分倉庫倉單貨源仍有清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，且抵港到船入庫量較少，庫存因此下降明顯。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計(jì)（20250515）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 5月15日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.57萬噸，較8日增0.93萬噸，較12日增1.08萬噸； 上海庫存9.82萬噸，較8日增0.67萬噸，較12日增0.65萬噸； 廣東庫存1.31萬噸，較8日降0.22萬噸，較12日降0.15萬噸； 江蘇庫存1.58萬噸，較8日增0.42萬噸，較12日增0.53萬噸。

庫存

Mysteel解讀：市場到貨增加下游消費(fèi)有限 電解銅庫存表現(xiàn)回升

本周（5.8~5.15）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.57萬噸，較8日增0.93萬噸，較12日增1.08萬噸； 上海庫存9.82萬噸，較8日增0.67萬噸，較12日增0.65萬噸； 廣東庫存1.31萬噸，較8日降0.22萬噸，較12日降0.15萬噸； 江蘇庫存1.58萬噸，較8日增0.42萬噸，較12日增0.53萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，由于臨近交割換月，且高月差、高銅價(jià)背景下，下游企業(yè)入市采購情緒表現(xiàn)不佳，部分倉庫出庫量相對(duì)減少，同時(shí)國產(chǎn)以及進(jìn)口貨源到貨增加，庫存因此回升；下周來看，由于銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，且下游訂單新增相對(duì)有限，下游消費(fèi)提升空間不大，但考慮到市場到貨后續(xù)亦難有持續(xù)性增加，因此庫存或繼續(xù)小幅累庫。

主編視角

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（5.3-5.9）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測 截止2025年5月9日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心小幅上移，現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑，由于節(jié)假期間，市場到貨仍相對(duì)較少，倉庫入庫量有限，社庫未表現(xiàn)累庫，反而繼續(xù)下降至低位運(yùn)行，持貨商周內(nèi)仍存挺價(jià)情緒，現(xiàn)貨升水重心表現(xiàn)上移；但隨著近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差走擴(kuò)至500元/噸以上，下游謹(jǐn)慎觀望情緒強(qiáng)烈，市場需求走弱，現(xiàn)貨升水承壓高位回落明顯；下周來看，考慮到目前市場到貨仍難有增量，且BACK月差高位運(yùn)行，不排除后續(xù)仍有走擴(kuò)可能性，同時(shí)臨近交割換月，高月差背景下，下游接貨需求或?qū)⒈憩F(xiàn)不佳，因此交現(xiàn)貨升水仍將表現(xiàn)承壓。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后生產(chǎn)節(jié)奏較為一般 銅箔市場需求顯弱勢(shì)信號(hào) (4.30-5.9)

鋰電銅箔下游市場交投氛圍表現(xiàn)轉(zhuǎn)淡，訂單表現(xiàn)多有分化，多集中在大型企業(yè)，按單交付為主，中小企業(yè)新增訂單有限，需求未見明顯起伏，總體表現(xiàn)相對(duì)疲軟 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價(jià)重心小幅上移，現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑，由于節(jié)假期間，市場到貨仍相對(duì)較少，倉庫入庫量有限，社庫未表現(xiàn)累庫，反而繼續(xù)下降至低位運(yùn)行，持貨商周內(nèi)仍存挺價(jià)情緒，現(xiàn)貨升水重心表現(xiàn)上移；但隨著近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差走擴(kuò)至500元/噸以上，下游謹(jǐn)慎觀望情緒強(qiáng)烈，市場需求走弱，現(xiàn)貨升水承壓高位回落明顯；下周來看，考慮到目前市場到貨仍難有增量，且BACK月差高位運(yùn)行，不排除后續(xù)仍有走擴(kuò)可能性，同時(shí)臨近交割換月，高月差背景下，下游接貨需求或?qū)⒈憩F(xiàn)不佳，因此交現(xiàn)貨升水仍將表現(xiàn)承壓。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)上抬 滬粵升水價(jià)差拉大 (3.14-3.21)

周度成交減少，因周內(nèi)交割換月且銅價(jià)漲幅拉大，下游企業(yè)接貨動(dòng)作有所減弱，本周整體交易以貿(mào)易商為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（3.13~3.20）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存34.34萬噸，較13日降0.95萬噸，較17日降0.34萬噸；本周上海市場環(huán)比上周庫存繼續(xù)下降，但幅度仍有所放緩；一方面周內(nèi)銅價(jià)持續(xù)上漲，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，日內(nèi)謹(jǐn)慎采買；另一方面，市場到貨仍相對(duì)較少，部分倉庫入庫有限。

周報(bào)

Mysteel: 2025年3月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近日貿(mào)易商報(bào)盤作價(jià)期為M+5的情況已較為少見，近月價(jià)格相對(duì)較高有煉廠指出，部分貿(mào)易商的作價(jià)期出現(xiàn)了明顯變化，作價(jià)期不斷縮短，到M+4便不再延長近期價(jià)格有望保持相對(duì)穩(wěn)定 電解銅：昨天上海市場成交相對(duì)一般，銅價(jià)再度上漲，下游采購情緒受抑制，市場消費(fèi)有限，但臨近交割換月，近月Contango結(jié)構(gòu)月差維持，持貨商挺價(jià)惜售情緒仍較為強(qiáng)烈，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)于平水附近為主；庫存方面，雖近期市場到貨仍相對(duì)不多，但高銅價(jià)背景下，下游接貨意愿不佳，倉庫出庫亦有限，庫存因此表現(xiàn)小幅增加。

行情簡評(píng)

鷹潭國際陸港暨中部地區(qū)有色交易中心推介會(huì)在寧波舉辦

貴溪經(jīng)開區(qū)升級(jí)為國家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)目前，貴溪市電解銅產(chǎn)量、銅材產(chǎn)量分別約占全國的13%和12%，形成了千億級(jí)區(qū)域性銅貿(mào)易市場為適應(yīng)銅貿(mào)易發(fā)展，打造了內(nèi)陸首個(gè)銅期貨交割倉庫、江西首家有色金屬現(xiàn)貨交易平臺(tái)，以及集進(jìn)出口貿(mào)易、加工、保稅、銅現(xiàn)貨交割、供應(yīng)鏈金融為一體的鷹潭國際陸港鷹潭國際陸港作為連接內(nèi)陸與沿海、輻射全國的重要物流樞紐，借助著貴溪獨(dú)特的地理位置和豐富的資源稟賦，借助全國首個(gè)進(jìn)口再生金屬原料智慧檢驗(yàn)監(jiān)管試點(diǎn)，正逐步構(gòu)建起與全球市場緊密相連的貿(mào)易通道，也必將為再生銅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來極大的促進(jìn)作用。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2025年2月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日廣東市場現(xiàn)貨庫存增至5.24萬噸，銅價(jià)震蕩上漲，早間市場貿(mào)易商對(duì)平水銅報(bào)價(jià)貼300~貼60元/噸，個(gè)別持貨商積極甩貨，低價(jià)出售，但多數(shù)貿(mào)易商降價(jià)意愿不高，交割換月將近，可交割平水銅不愿大幅貼水，下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，詢價(jià)較為積極，但多數(shù)企業(yè)仍剛需采購為主 昨日上海市場現(xiàn)貨升水承壓轉(zhuǎn)至貼水行情運(yùn)行，銅價(jià)上漲明顯，市場反饋下游入市接貨需求低迷，現(xiàn)貨成交氛圍較為清淡，同時(shí)由于節(jié)假期間冶煉廠發(fā)貨增加，部分持貨商低價(jià)甩貨以促成交情緒仍存；庫存方面，由于節(jié)假期間市場倉庫到貨較多，社庫如預(yù)期累庫，考慮到后續(xù)仍有進(jìn)口銅清關(guān)流入，預(yù)計(jì)庫存仍將繼續(xù)上升，現(xiàn)貨升水周內(nèi)維持貼100~升0元/噸附近波動(dòng)。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)反彈上漲明顯 現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺 (1.3-1.10)

消費(fèi)方面，隨著春節(jié)假期臨近，西南區(qū)域部分下游銅廠及終端將在下周陸續(xù)進(jìn)入假期狀態(tài)，消費(fèi)將陷入沉寂現(xiàn)貨方面，由于下周部分持貨商不欲增加往西南市場的發(fā)貨量，準(zhǔn)備來年再入市交易，故下周西南市場現(xiàn)貨流通量將繼續(xù)減少，預(yù)計(jì)下周持貨商升貼水仍有上調(diào)空間，或?qū)⒃谏?50-250區(qū)間運(yùn)行 三、電解銅庫存變化分析 本周（1.02~1.09）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存10.13萬噸，較2日降0.82萬噸，較6日降0.90萬噸；本周上海市場社會(huì)庫存再度表現(xiàn)減少，由于進(jìn)口銅進(jìn)口到貨相對(duì)上周減少，加之國產(chǎn)貨源到貨入庫依舊較少，雖下游消費(fèi)表現(xiàn)一般，但部分倉庫入庫較少，庫存下降幅度明顯；后續(xù)來看，下周臨近交割，國產(chǎn)貨源到貨依舊難有明顯增量，且進(jìn)口銅雖有到貨，但預(yù)計(jì)增量同樣有限，因此下周庫存或表現(xiàn)窄幅變動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel解讀：市場到貨減少下游消費(fèi)一般 電解銅庫存再度下降

本周（1.02~1.09）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存10.13萬噸，較2日降0.82萬噸，較6日降0.90萬噸； 上海庫存7.53萬噸，較2日降0.48萬噸，較6日降0.92萬噸； 廣東庫存0.60萬噸，較2日降0.40萬噸，較6日降0.10萬噸； 江蘇庫存1.51萬噸，較2日增0.18萬噸，較6日增0.15萬噸； 本周上海市場社會(huì)庫存再度表現(xiàn)減少，由于進(jìn)口銅進(jìn)口到貨相對(duì)上周減少，加之國產(chǎn)貨源到貨入庫依舊較少，雖下游消費(fèi)表現(xiàn)一般，但部分倉庫入庫較少，庫存下降幅度明顯；后續(xù)來看，下周臨近交割，國產(chǎn)貨源到貨依舊難有明顯增量，且進(jìn)口銅雖有到貨，但預(yù)計(jì)增量同樣有限，因此下周庫存或表現(xiàn)窄幅變動(dòng)。

主編視角

Mysteel：2024年12月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日銅價(jià)延續(xù)震蕩小幅回落，臨近交割換月，電解銅市場需求有限，加之年末企業(yè)有回款需求，持貨商積極降價(jià)出貨，而下游企業(yè)剛需采購為主本周上海市場社會(huì)庫存繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，主因國產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較少，而下游加工企業(yè)逢低采購，雖進(jìn)口銅仍有所到貨，但是部分倉庫周內(nèi)出庫量尚可，同時(shí)但滬粵升水價(jià)差拉大，部分貨源轉(zhuǎn)運(yùn)至華南地區(qū)；后續(xù)來看，國內(nèi)冶煉企業(yè)檢修高峰期已過，發(fā)貨或?qū)⒂兴黾?，同時(shí)下周進(jìn)口銅仍有到貨，庫存或小幅增加。

行情簡評(píng)