國信期貨：關(guān)稅政策影響下外盤銅價上漲

周一夜間，倫銅報收9615美元/噸，上漲1.24%，節(jié)前滬銅報收77600元/噸，下跌0.68%據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，美國總統(tǒng)特朗普30日表示，將把鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅從目前的25%提高至50%鋼鐵和鋁的關(guān)稅上調(diào)都將于6月4日生效關(guān)稅雖然仍未提及銅，但市場已再度將進(jìn)行銅關(guān)稅的預(yù)期交易，截至6月2日收盤，美銅漲幅超過3%，較倫銅升水?dāng)U大受此影響，假期后，滬銅或有所跟漲另外，節(jié)后滬銅預(yù)計小幅累庫，但當(dāng)前去庫拐點(diǎn)暫未到來，對銅價仍有支撐，關(guān)注庫存的動態(tài)變化。

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國信期貨：外盤銅價自高位回調(diào)，滬銅預(yù)計高位震蕩

周五夜間，倫銅報收9793美元/噸，上漲0.45%，滬銅報收80020元/噸，漲幅為0，主力合約減倉4000余手關(guān)稅政策引發(fā)的利多情緒推動內(nèi)外盤銅價沖高后，因需求側(cè)的擔(dān)憂價格再度受阻，銅價自高位回調(diào)國內(nèi)銅供應(yīng)面臨減產(chǎn)和價差過大下資源外流的單鉤，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的弱復(fù)蘇以及面對高價的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓預(yù)計滬銅高位震蕩，以震蕩思路對待

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國信期貨：特朗普關(guān)稅政策多變，夜間外盤銅價反彈

周三夜間，倫銅報收8897美元/噸，上漲3.6%，滬銅報收72490元/噸，下跌0.01%數(shù)十個貿(mào)易伙伴國暫時得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高額關(guān)稅受此影響，COMEX銅盤中大漲，LME銅反彈，滬銅跌幅也有所收窄面對關(guān)稅政策的多邊性，短期內(nèi)市場避險情緒仍將維持在高位，有色板塊波動性較大，滬銅預(yù)計寬幅震蕩，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹(jǐn)防行情異動風(fēng)險，暫時觀望

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國信期貨：內(nèi)外盤銅價再創(chuàng)近期新高，注意風(fēng)險控制

周三夜間，倫銅報收9997.5美元/噸，上漲0.96%，滬銅報收81230元/噸，上漲0.72%北京時間3月20日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，符合市場預(yù)期美聯(lián)儲在最新聲明中表示，經(jīng)濟(jì)前景不確定性有所增加這一擔(dān)憂也在經(jīng)濟(jì)展望中有所展現(xiàn)最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲官員大幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并上調(diào)了通脹預(yù)期利率點(diǎn)陣圖方面，美聯(lián)儲官員們?nèi)灶A(yù)計2025年將降息兩次，與去年12月的預(yù)期相同。

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國信期貨：銅去庫持續(xù)性有待觀察，銅價預(yù)計偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，滬銅報收80810元/噸，上漲0.19%，倫銅報收10064.5美元/噸，上漲0.07%市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期不斷強(qiáng)化，且降息50bp的概率上升，推動內(nèi)外盤銅價突破前期壓力位后顯示出一定的穩(wěn)定性另外，自由港麥克莫蘭（Freeport McMoRan）表示，位于印尼的Grasberg銅礦仍處于停工狀態(tài)，因繼續(xù)努力營救本周早些時候被困在地下的7名工人礦端的干擾因素也給銅價帶來利多支撐 基本面來看，國內(nèi)電解銅近期雖然出現(xiàn)去庫，但去庫持續(xù)性仍需要觀察，銅價上漲至高位，或抑制下游采購情緒，從而限制銅價的漲幅。

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Mysteel午評：觀望情緒回升 華北再生銅桿交易熱度下降

再生銅桿市場，今日市場報價79550-79650元/噸，較盤面貼水260-160元/噸，由于午后外盤價格持續(xù)走落，銅價當(dāng)前處于較高維持，下游客戶觀望情緒較濃，補(bǔ)貨心理謹(jǐn)慎，銅桿企業(yè)成交表現(xiàn)不及昨日 情緒：午后銅價持續(xù)走落，下游企業(yè)轉(zhuǎn)為觀望，采購心理趨于謹(jǐn)慎 預(yù)測：近日市場廢銅流通增多，市場再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)較為充足，但銅價處于一個相對較高位置，下游拿貨情緒趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計再生銅桿市場買興維持平穩(wěn)。

行情簡評

Mysteel日報：銅價震蕩下行 精銅桿市場成交區(qū)域分化

該區(qū)域企業(yè)多秉持逢低補(bǔ)庫策略，市場交投氛圍較為活躍，成交量較前期有明顯增加然而，華南及華北地區(qū)下游客戶普遍存畏高情緒，補(bǔ)貨節(jié)奏較為謹(jǐn)慎，整體采購積極性不及華東再生銅桿方面，午后外盤走低，銅價仍居高位，下游觀望情緒濃厚，采購謹(jǐn)慎，銅桿成交較昨日減弱。

日報

國信期貨：宏觀利多情緒助推，銅價偏強(qiáng)運(yùn)行

周三夜間，滬銅報收80260元/噸，上漲0.1%，倫銅報收9974美元/噸，下跌0.39%市場對于美聯(lián)儲9月降息預(yù)期較強(qiáng)，宏觀利多情緒助推下，內(nèi)外盤銅價向上突破后，體現(xiàn)出在高位的穩(wěn)定性市場關(guān)注本周將公布的一系列美國勞動力市場數(shù)據(jù)，特別是周五的非農(nóng)就業(yè)報告 基本面來看，整體供應(yīng)端較為寬松，需求端，現(xiàn)貨市場面臨銅高價的采購積極性將受到抑制，但需求旺季預(yù)期也將給價格帶來支撐 整體而言，現(xiàn)階段銅價受宏觀情緒主導(dǎo)，預(yù)計震蕩偏強(qiáng)，以偏多思路對待。

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Mysteel周報：精銅桿提貨前期訂單 再生銅桿投機(jī)交易居多（8.29-9.5）

周初受外盤走強(qiáng)提振，買漲情緒集中釋放，下游詢盤活躍度攀升，推動主流銅廠單日成交放量至300-400噸區(qū)間周中階段原料端出現(xiàn)積極變化，廢銅供應(yīng)量增加顯著緩解銅廠采購壓力，部分廠商順勢釋放庫存，單日成交維持300-400噸高位盡管周四因銅價高位震蕩引發(fā)觀望情緒，成交短暫回落至100-200噸，但周五再度憑借精廢桿價差走擴(kuò)帶來的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢，疊加看漲預(yù)期催化，單日成交重返300-400噸峰值 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水小幅擴(kuò)大 本周精廢銅桿價差有所擴(kuò)大，至本周五江西市場精廢桿價差為1220元/噸，較8月29日擴(kuò)大180元/噸。

周報

Mysteel日報：銅價持續(xù)走高 銅桿市場成交環(huán)比持平

再生銅桿方面，今日市場成交小幅提升，午后期銅外盤價格偏強(qiáng)運(yùn)行，在買漲情緒刺激下，下游詢盤問價活躍因此較多銅廠錄得不錯成交，但因上游廢銅采購量不夠，一定程度限制銅桿成品成交。

日報

國信期貨：滬銅預(yù)計震蕩偏強(qiáng)

周二夜間，滬銅報收80410元/噸，上漲0.79%，倫銅報收10013.5美元/噸，上漲1.4%內(nèi)外盤銅價均向上突破，觸及近兩個月最高 美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）周二發(fā)布的調(diào)查顯示，美國8月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMII）從7月的48.0小幅升至48.7PMI低于50表明制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，制造業(yè)占美國經(jīng)濟(jì)的10.2%調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測8月PMI將升至49.0ISM調(diào)查中具有前瞻性的新訂單分項(xiàng)指數(shù)回升至51.4，此前曾連續(xù)六個月萎縮。

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Mysteel午評：銅價延續(xù)漲勢 華北再生銅桿交易趨于活躍

再生銅桿市場，今日市場報價79400-79500元/噸，較盤面貼水300-200元/噸；午后期銅外盤價格偏強(qiáng)運(yùn)行，在買漲情緒刺激下，下游詢盤問價活躍因此較多銅廠錄得不錯成交，但因上游廢銅采購量不夠，一定程度限制銅桿成品成交從成交來看，較多銅廠成交量在200噸以上，日內(nèi)某銅廠反饋79450價格成交8車 情緒：午后銅價持續(xù)走高，買漲情緒刺激下，再生銅桿交易趨于活躍。

行情簡評

Mysteel午評：現(xiàn)貨價差擴(kuò)大 重慶電解銅成交分化

成交：昨夜受外盤帶動影響，銅價有所下調(diào)，但早間盤面又迅速拉回，整體仍以震蕩為主，疊加臨近換月，多數(shù)下游銅廠長單執(zhí)行基本進(jìn)入尾聲，提貨量普遍不多；此外，多數(shù)持貨商報價偏高，零單成交較少，多在數(shù)十噸左右，僅個別持貨商調(diào)價動作明顯，錄得200-300噸左右成交量。

行情簡評

Mysteel日報：滬粵升水價差收窄 電解銅市場成交有限

天津市場：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，今日銅價重心向下，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，天津市場供應(yīng)略有不足表現(xiàn)，持貨商挺價情緒明顯，部分下游企業(yè)后續(xù)看漲而增加備庫動作，整體市場交易提升有限 重慶市場：昨夜受外盤帶動影響，銅價有所下調(diào)，但早間盤面又迅速拉回，整體仍以震蕩為主，疊加臨近換月，多數(shù)下游銅廠長單執(zhí)行基本進(jìn)入尾聲，提貨量普遍不多；此外，多數(shù)持貨商報價偏高，零單成交較少，多在數(shù)十噸左右，僅個別持貨商調(diào)價動作明顯，錄得200-300噸左右成交量。

行情簡評

國信期貨：滬銅或震蕩偏弱

周五夜間，倫銅報收9633美元/噸，上漲0.27%，滬銅報收78170元/噸，下跌0.13%宏觀方面，美國勞工部公布7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，新增崗位7.3萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的11萬人，且5月、6月數(shù)據(jù)分別從14.4萬、14.7萬大幅下修至1.9萬、1.4萬，美國7月失業(yè)率升至4.2%，前值為4.1%，勞動參與率跌至62.2%，為近三年最低水平受數(shù)據(jù)影響，美元走弱，市場預(yù)測美聯(lián)儲9月降息概率升高，外盤銅價向上回調(diào)。

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Mysteel午評：銅價下跌 華北利廢企業(yè)采購情緒偏弱

受宏觀消息及外盤劇烈波動的作用，市場散戶的畏跌情緒開始蔓延，紛紛拋售手中庫存，上游貨商也趁此契機(jī)收攏市場貨源，市場可流通現(xiàn)貨也有所放量下游銅廠方面，早間報價積極性有限，多以隨緣采購為主，整體成交有限 點(diǎn)擊查看 保定市場廢銅價格 天津市場廢銅價格 。

行情簡評

國信期貨：宏觀利好情緒持續(xù)，滬銅預(yù)計高位震蕩

周三夜間，倫銅報收9933.5美元/噸，上漲0.36%，滬銅報收79680元/噸，下跌0.16%宏觀方面，據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，美國總統(tǒng)特朗普22日宣布，美國與日本達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，美方將對日本進(jìn)口商品的關(guān)稅稅率由25%降至15%，市場情緒有所提振，外盤倫銅價格上漲至近期高位但另一方面，因前期銅關(guān)稅政策預(yù)期驅(qū)動的套利窗口關(guān)閉后，LME銅庫存持續(xù)增加，銅過剩的擔(dān)憂成為價格的壓制因素國內(nèi)處于銅消費(fèi)淡季，亦對銅價形成拖累。

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Mysteel午評：原料價高且成品貨源緊俏 華北再生銅桿成交一般

再生銅桿市場，今日華北再生市場報價較昨日上漲100元/噸，但廢銅價格漲幅更大，而銅桿現(xiàn)貨十分緊俏，因此有現(xiàn)貨貨源的銅廠成交進(jìn)展迅速；廢銅價高令銅廠成品低價出貨意愿不強(qiáng)；且較多銅廠手中留有較多待交付訂單，發(fā)貨時間偏長，疊加今日外盤價格有所下滑，部分客戶存觀望情緒，整體成交較昨日下滑日內(nèi)某銅廠以79100價格成交200噸 情緒：銅價延續(xù)漲勢，下游客戶觀價情緒較濃，精銅桿市場買興不佳。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅市場表現(xiàn)僵持 貿(mào)易利差持續(xù)收窄

出口端雖然依舊有一定的空間，但在近期內(nèi)外盤走勢差異的影響下，內(nèi)外價差有所收窄，因此預(yù)計7月的出口環(huán)比有所減少整體來看，近期市場擾動因素在逐步增多，尤其是關(guān)稅對海內(nèi)外價格走勢影響較大，對于后續(xù)貨物的流動影響更大于實(shí)際的價格影響；不過目前國內(nèi)基本面對于價格的支撐有所減弱，因此價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預(yù)計本周銅價回歸震蕩的狀態(tài)

日報

Mysteel調(diào)研：銅價再度下行 廢銅交易心態(tài)冷卻（7.4-7.11）

出口端雖然依舊有一定的空間，但在近期內(nèi)外盤走勢差異的影響下，內(nèi)外價差有所收窄，因此預(yù)計7月的出口環(huán)比有所減少整體來看，近期市場擾動因素在逐步增多，尤其是關(guān)稅對海內(nèi)外價格走勢影響較大，對于后續(xù)貨物的流動影響更大于實(shí)際的價格影響；不過目前國內(nèi)基本面對于價格的支撐有所減弱，因此價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預(yù)計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9480-9790美元/噸。

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