廣州金控期貨：短期大幅調(diào)整，銅價三季度有望重啟漲勢

經(jīng)過4—5月的強(qiáng)勁上漲之后，5月底至6月下旬，銅價出現(xiàn)大幅調(diào)整銅價大幅調(diào)整主要原因是海外投機(jī)買盤消退、高銅價對國內(nèi)需求的抑制和季節(jié)性淡季來臨展望三季度，銅價有望先抑后揚(yáng)，重啟漲勢一方面，銅礦現(xiàn)貨加工費(fèi)處于低位，下半年國內(nèi)銅冶煉企業(yè)與銅礦山就銅精礦長單加工費(fèi)的談判即將啟動，加工費(fèi)或大幅下降，很難保持80美元／噸的高位；另一方面，4—5月被抑制的銅消費(fèi)需求可能后移，導(dǎo)致“旺季不旺、淡季不淡”。

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廣州金控期貨：警惕銅價沖高回落

銅礦 國際銅研究小組（ICSG）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年前兩個月，世界銅礦產(chǎn)量增長6.5%其中，智利銅礦產(chǎn)量增長5%；秘魯銅礦產(chǎn)量增長5.5%；剛果銅礦產(chǎn)量增長26%，增量主要來自卡莫阿-卡庫拉銅礦以及其他礦場的新增/擴(kuò)建產(chǎn)能；印度尼西亞銅礦產(chǎn)量增長30%；美國銅礦產(chǎn)量增長10%；由于去年11月Cobre巴拿馬礦的生產(chǎn)暫停，巴拿馬不再有任何產(chǎn)量；中國產(chǎn)量下降8%ICSG預(yù)計(jì)2024年世界銅礦產(chǎn)量將增長0.5%，低于2023年10月的預(yù)測值3.7%。

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廣州金控期貨：基本面利多，銅價易漲難跌

3月中旬至今，國內(nèi)外大宗商品走勢出現(xiàn)分化，其中有色金屬價格一枝獨(dú)秀，銅價“一飛沖天”，與黃金一樣代表金融屬性的回歸4月15日，LME銅3月合約盤中一度突破9600美元/噸，COMEX銅5月合約一度沖高至4.39美元/磅的近兩年新高 我們認(rèn)為銅價還有可能再創(chuàng)新高供應(yīng)端，銅礦供給偏緊，需要廢銅供應(yīng)放量來支撐銅冶煉廠保持較高的產(chǎn)出；需求端，新能源轉(zhuǎn)型帶來的新需求基數(shù)不斷抬升，就算增速放緩，但絕對增量依舊可觀。

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廣州金控期貨：需求疲軟短期壓制銅價

[供給：全球銅精礦供應(yīng)延續(xù)偏緊格局] 2024年全球多個礦企下調(diào)計(jì)劃產(chǎn)量 2023年前11個月，智利、巴拿馬、秘魯和剛果銅礦增產(chǎn)抵消中國、印尼及美國產(chǎn)量下降據(jù)ICSG數(shù)據(jù)，世界銅礦產(chǎn)量在2023年前11個月增長了1%具體來看，智利的產(chǎn)量下降了1.5%，主要是部分礦山受到中部地區(qū)干旱導(dǎo)致的運(yùn)營問題、品位降低和供水減少的負(fù)面影響。

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8月10日中船廣州再生銅桿價格

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8月7日中船廣州再生銅桿價格

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8月4日中船廣州再生銅桿價格

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8月3日中船廣州再生銅桿價格

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廣州金控期貨：銅價反彈受益于投資需求

6月至今，國內(nèi)外銅價展開了一波強(qiáng)勁反彈，其中滬銅活躍合約一度突破了70000元/噸的大關(guān)，而LME三個月銅價和COMEX銅活躍合約也紛紛上漲，但是漲幅不及滬銅，主要原因是人民幣匯率回落，以及國內(nèi)政策預(yù)期升溫帶來需求改善預(yù)期，而海外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳 展望未來，由于新能源行業(yè)對銅消費(fèi)的拉動，以及全球銅庫存處于歷史低位，除非下半年全球銅供應(yīng)增量加快，不然處于緊平衡的銅市會在投資需求升溫驅(qū)動下出現(xiàn)更大的漲幅。

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8月2日中船廣州再生銅桿價格

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8月1日中船廣州再生銅桿價格

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7月31日中船廣州再生銅桿價格

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7月28日中船廣州再生銅桿價格

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7月27日中船廣州再生銅桿價格

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7月26日中船廣州再生銅桿價格

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7月25日中船廣州再生銅桿價格

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7月24日中船廣州再生銅桿價格

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7月21日中船廣州再生銅桿價格

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7月20日中船廣州再生銅桿價格

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7月19日中船廣州再生銅桿價格

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