2025年7月11日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

Mysteel：三大價差視角下的鍍鋅板卷價格走勢分析

概述：全國鍍鋅板卷市場價格呈現(xiàn)區(qū)域分化、品種價差調(diào)整等特征，那么隨著傳統(tǒng)淡季的到來，加之高溫天氣，市場需求或進一步收窄，但政策依然是支撐當前市場信心的核心動力，這也給于市場呈現(xiàn)預(yù)期強于現(xiàn)實的結(jié)構(gòu)，這對于底部支撐有預(yù)期，但其自身回升的空間也相對有限，未來全國鍍鋅板卷價格將如何變化？筆者將從區(qū)域價差、品種價差及國民營價差來淺談全國鍍鋅板卷價格走勢 一、區(qū)域價差倒掛 2025年以來，全國鍍鋅板卷市場呈現(xiàn)明顯的“北強南弱”格局，華東、華南為價格“洼地”，以樂從、上海、天津三大市場為例，截止今日上海-天津價差倒掛120元/噸，樂從-天津價差在20元/噸，上海-樂從價差在倒掛140元/噸，從數(shù)據(jù)來看，華南-華北，華東-華北價差均出現(xiàn)倒掛擴大的情況，擴大范圍最為顯著的是華南地區(qū)。

日報

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面礦端，銅精礦TC運行于負值區(qū)間，年中談判長單TC的修復，全球銅精礦供應(yīng)緊張局面或有所改善供給方面，原料端供給有所改善，副產(chǎn)品硫酸價格持續(xù)上漲，冶煉廠利潤情況轉(zhuǎn)好，生產(chǎn)意愿有所提振，國內(nèi)供給量仍有小幅增加的空間需求方面，傳統(tǒng)消費淡季的影響令下游加工企業(yè)的采購情緒受到抑制，現(xiàn)貨市場對銅價的敏感度提升，更傾向于逢低補貨，故當下成交情況仍較為謹慎庫存方面，季節(jié)性特征較明顯，社會庫存總體運行在中低水平區(qū)間，受淡季影響周度小幅累庫。

期貨公司評論

國信期貨：銅價或?qū)挿鹗?/a>

交子期貨：美元止跌反彈令銅價承壓

操作策略：近日關(guān)稅擔憂點燃市場避險情緒，美元止跌反彈令銅價承壓國內(nèi)市場傳統(tǒng)消費淡季對銅價持續(xù)構(gòu)成壓力短期美擬對進口銅加征50%關(guān)稅消息令銅價存在不確定性，滬銅背靠8萬1空單謹慎短線參與

期貨公司評論

瑞達期貨：近期鋅價寬幅調(diào)整

宏觀面，美聯(lián)儲分歧又現(xiàn)：有人稱關(guān)稅對通脹影響不會持久，有人預(yù)計影響到明年貝森特稱，特朗普有發(fā)現(xiàn)問題和找到解決方案的獨到能力，但在執(zhí)行過程中有時缺乏耐心；預(yù)計今年兩次降息基本面，國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復產(chǎn)，供應(yīng)增長有所加快目前進口窗口關(guān)閉，進口鋅流入量下降需求端，下游處于進入需求淡季，加工企業(yè)開工率同比有所下降。

期貨公司評論

Mysteel日報：全國鍍鋅板卷價格偏強運行 寶鋼上調(diào)期貨價格

【市場總結(jié)】據(jù)悉，昨日寶鋼出臺8月份訂貨政策，其中熱軋、冷軋、鍍鋅板卷均較上一期上調(diào)100元/噸，現(xiàn)貨市場部分商家報價跟隨上漲，漲幅在20-30元/噸成交方面，今日市場出貨較上一交易日好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商下午進行封庫，認為價格還有上漲空間 【價格】10日全國鍍鋅板卷價格偏強運行，現(xiàn)1.0mm鍍鋅板卷平均價格為3940元/噸，較上一交易日上漲15元/噸。

日報

2025年7月10日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

有色持倉日報：滬銅飄綠，金瑞期貨減持2.8千手空單

截至7月10日收盤，滬銅2508收78600元/噸，跌0.39%；滬鋁2508收20700元/噸，漲0.90%；滬鉛2508收17230元/噸，漲1.41%；氧化鋁2509收3208元/噸，漲2.75% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

7月10日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

廣州期貨：下游鍍鋅開工率持續(xù)走弱

鋅：反彈高度有限 特朗普宣布對14個國家加征關(guān)稅，對東南亞貿(mào)易活動影響較大，歐盟仍在積極與美國交涉當中 國內(nèi)礦供應(yīng)增加+進口礦量保持較高水平，部分國內(nèi)冶煉廠TC報到4000，礦端供應(yīng)趨松預(yù)期較強，冶煉生產(chǎn)積極性提升，周度冶煉產(chǎn)能開工環(huán)比上行，國內(nèi)交易所+社會庫存拐入累庫，下游鍍鋅開工率持續(xù)走弱，消費進入淡季仍有壓力 供應(yīng)走增，淡季需求走弱，庫存累增但仍位于同期極低點，短期情緒帶動價格上行，但鋅價上行空間有限，參考價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基本面礦端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)雖繼續(xù)運行于負值區(qū)間，但年中談判長單TC的修復，加之智利方面銅產(chǎn)量的回升，全球銅精礦供應(yīng)緊張局面或有所改善供給方面，原料端供給預(yù)期改善，加之冶煉廠副產(chǎn)品硫酸價格持續(xù)上漲，令冶煉廠利潤情況轉(zhuǎn)好，生產(chǎn)意愿有所提振，后續(xù)隨著前期檢修產(chǎn)能的重啟以及新增的投入，預(yù)計國內(nèi)供給量仍有小幅增加的空間需求方面，傳統(tǒng)消費淡季的影響疊加銅價表現(xiàn)較為強勁，令下游加工企業(yè)的采購情緒受到抑制，現(xiàn)貨市場對銅價的敏感度提升，更傾向于逢低補貨，故當下成交情況仍較為謹慎。

期貨公司評論

國信期貨：金融博弈主導，銅價或?qū)挿鹗?/a>

交子期貨：銅波動加劇

操作策略：近日關(guān)稅擔憂點燃市場避險情緒，美元止跌反彈令銅價承壓國內(nèi)市場傳統(tǒng)消費淡季對銅價持續(xù)構(gòu)成壓力短期美擬對進口銅加征50%關(guān)稅消息令銅價波動加劇，滬銅背靠8萬1空單謹慎短線參與

期貨公司評論

特朗普加征銅關(guān)稅引發(fā)美銅大漲 分析師：未來上漲將勢不可擋

美國大宗商品專家表示，強勁的全球需求和供應(yīng)緊張已經(jīng)推動銅價走高，而特朗普威脅將征收的銅進口關(guān)稅將會火上澆油，讓銅價進一步飆升 銅價將進一步飆升 周二下午，Red Cloud Securities大宗商品策略師肯?霍夫曼（Ken Hoffman）表示：“今年銅價一直順風順水 “世界上每個國家的軍隊都在努力增加預(yù)算，軍事設(shè)備中有很多銅。

國際資訊

2025年7月9日期貨交易鋅期貨行情

SHFE

2025年7月9日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

有色持倉日報：滬銅跌1.36%，中信期貨減持3.8千手多單

截至7月9日收盤，滬銅2508收78400元/噸，跌1.36%；滬鋁2508收20515元/噸，漲0.10%；滬鉛2508收17175元/噸，漲0.35%；氧化鋁2509收3130元/噸，漲2.15% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

7月9日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面礦端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)雖繼續(xù)運行于負值區(qū)間，但年中談判長單TC的修復，加之智利方面銅產(chǎn)量的回升，全球銅精礦供應(yīng)緊張局面或有所改善供給方面，原料端供給預(yù)期改善，加之冶煉廠副產(chǎn)品硫酸價格持續(xù)上漲，令冶煉廠利潤情況轉(zhuǎn)好，生產(chǎn)意愿有所提振，后續(xù)隨著前期檢修產(chǎn)能的重啟以及新增的投入，預(yù)計國內(nèi)供給量仍有小幅增加的空間需求方面，傳統(tǒng)消費淡季的影響疊加銅價表現(xiàn)較為強勁，令下游加工企業(yè)的采購情緒受到抑制，現(xiàn)貨市場對銅價的敏感度提升，更傾向于逢低補貨，故當下成交情況仍較為謹慎。

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