國信期貨：風險偏好回升，倫銅上漲至近15個月新高

周一夜間，滬銅報收81380元/噸，上漲0.68%，倫銅報收10189美元/噸，上漲1.24%新華社報道，中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼15日傍晚表示，中美雙方就以合作方式妥善解決TikTok問題、減少投資障礙、促進有關經貿合作等達成了基本框架共識市場風險偏好回升，推動銅價繼續(xù)走強，LME銅上漲至近15個月的新高基本面來看，礦端自由港麥克莫蘭（Freeport McMoRan）表示，位于印尼的Grasberg銅礦仍處于停工狀態(tài)，因繼續(xù)努力營救本周早些時候被困在地下的7名工人，礦端的干擾因素也給銅價帶來利多支撐。

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Mysteel早讀：特朗普將精煉銅排除在關稅之外 COMEX銅期貨下跌約20%

◎中共中央政治局召開會議，決定召開二十屆四中全會，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，中共中央總書記習近平主持會議。

有色聚焦

國信期貨：關注國內外政策端變化，銅或寬幅震蕩

周五夜間，倫銅報收9794.5美元/噸，上漲1.2%，滬銅報收79040元/噸，上漲0.93%據證券時報網，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運行監(jiān)測協(xié)調局局長陶青7月18日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下一步，將持續(xù)落實銅、鋁、黃金產業(yè)高質量發(fā)展實施方案，印發(fā)實施新一輪有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，著力在穩(wěn)增長、促轉型上下功夫消息發(fā)布后，利多情緒涌入有色金屬板塊，金屬多數收漲 基本面上，國內消費淡季需求偏弱，銅社會庫存持續(xù)增加，基本面暫難以對銅價形成利多驅動。

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國信期貨：關稅政策影響下外盤銅價上漲

周一夜間，倫銅報收9615美元/噸，上漲1.24%，節(jié)前滬銅報收77600元/噸，下跌0.68%據中國新聞網報道，美國總統(tǒng)特朗普30日表示，將把鋼鐵和鋁的進口關稅從目前的25%提高至50%鋼鐵和鋁的關稅上調都將于6月4日生效關稅雖然仍未提及銅，但市場已再度將進行銅關稅的預期交易，截至6月2日收盤，美銅漲幅超過3%，較倫銅升水擴大受此影響，假期后，滬銅或有所跟漲另外，節(jié)后滬銅預計小幅累庫，但當前去庫拐點暫未到來，對銅價仍有支撐，關注庫存的動態(tài)變化。

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國信期貨：特朗普關稅政策多變，夜間外盤銅價反彈

周三夜間，倫銅報收8897美元/噸，上漲3.6%，滬銅報收72490元/噸，下跌0.01%數十個貿易伙伴國暫時得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高額關稅受此影響，COMEX銅盤中大漲，LME銅反彈，滬銅跌幅也有所收窄面對關稅政策的多邊性，短期內市場避險情緒仍將維持在高位，有色板塊波動性較大，滬銅預計寬幅震蕩，持續(xù)關注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹防行情異動風險，暫時觀望

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國信期貨：倫銅夜間小幅反彈，滬銅延續(xù)跌勢

周一夜間，倫銅報收8714美元/噸，上漲0.28%，滬銅報收72800元/噸，下跌2.05%全球貿易摩擦升級，市場全面轉向需求下降及滯漲的預期交易，倫銅大跌兩個交易日后，昨日小幅反彈，滬銅則在節(jié)后補跌隨著紐、倫銅價差收窄，市場交易或將進一步聚焦于未來LME銅可能面臨的庫存增加壓力，以及關稅政策實施給需求帶來的負反饋上滬銅則仍有一定旺季需求及庫存去化的支撐整體而言，預計滬銅震蕩偏弱，持續(xù)關注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹防行情異動風險。

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交子期貨：外盤驅動，銅強勢上行

操作策略：隔夜銅強勢上行，自上月美總統(tǒng)下令美國商務部以國家安全為由啟動對銅進口關稅的調查后，美銅與倫銅價之間的價差給貿易商提供了巨大的套利機會，銅大量轉運至美國國內高銅價下游消費受抑，警惕高位回調及消費負反饋風險上方阻力8萬3，日內短線謹慎參與

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國信期貨：內外盤銅價再創(chuàng)近期新高，注意風險控制

周三夜間，倫銅報收9997.5美元/噸，上漲0.96%，滬銅報收81230元/噸，上漲0.72%北京時間3月20日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，符合市場預期美聯(lián)儲在最新聲明中表示，經濟前景不確定性有所增加這一擔憂也在經濟展望中有所展現最新數據顯示，美聯(lián)儲官員大幅下調經濟增長預期，并上調了通脹預期利率點陣圖方面，美聯(lián)儲官員們仍預計2025年將降息兩次，與去年12月的預期相同。

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有色持倉日報：滬銅跌1.36%，東證期貨減持3.5千手多單

截至9月18日收盤，滬銅2510收79620元/噸，跌1.36%；滬鋁2511收20785元/噸，跌0.93%；滬鉛2510收17145元/噸，漲0.38% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

交子期貨：美聯(lián)儲降息落地，銅高位回落

操作策略：美聯(lián)儲降息落地，美元止跌回穩(wěn)；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期市場消化美國降息，國內旺季消費仍未有實質表現，日內謹慎短線參與

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落基本面礦端，銅礦TC現貨指數運行于負值區(qū)間，精礦報價仍堅挺，對銅價的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產能，疊加美聯(lián)儲降息等宏觀因素影響，令銅價運行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價的強勢抑制下游采買情緒，現貨市場成交情況較為清淡 終端方面，旺季對需求的提振尚未顯現，消費狀況恢復偏慢期權方面，平值期權持倉購沽比為1.33，環(huán)比-0.0385，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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9月17日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

交子期貨：靜待美聯(lián)儲降息，銅偏強震蕩

操作策略：市場完全定價美聯(lián)儲降息預期；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，疊加進口貨源補充，下游多按需采購短期美國降息預期支撐銅價偏強震蕩，但高價抑制消費限制上行空間，日內謹慎短線參與留意本周議息會議后的市場傳導變化

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約小幅回落

隔夜滬銅主力合約小幅回落基本面礦端，銅礦TC現貨指數運行于負值區(qū)間，精礦報價仍堅挺，對銅價的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產能，疊加美聯(lián)儲降息等宏觀因素影響，令銅價運行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價的強勢抑制下游采買情緒，現貨市場成交情況較為清淡 終端方面，旺季對需求的提振尚未顯現，消費狀況恢復偏慢期權方面，平值期權持倉購沽比為1.37，環(huán)比-0.0148，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。

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9月16日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

有色持倉日報：滬銅飄紅，金瑞期貨減持近3千手空單

截至9月16日收盤，滬銅2510收80880元/噸，漲0.06%；滬鋁2510收20975元/噸，跌0.33%；滬鉛2510收17055元/噸，跌0.38%；氧化鋁2601收2979元/噸，漲1.81% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面礦端，銅礦TC現貨指數運行于負值區(qū)間，精礦報價仍堅挺，對銅價的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產能，疊加美聯(lián)儲降息等宏觀因素影響，令銅價運行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價的強勢抑制下游采買情緒，現貨市場成交情況較為清淡 終端方面，旺季對需求的提振尚未顯現，消費狀況恢復偏慢期權方面，平值期權持倉購沽比為1.38，環(huán)比-0.0115，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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有色持倉日報：滬銅漲0.35%，金瑞期貨減持2.7千手空單

截至9月15日收盤，滬銅2510收80940元/噸，漲0.35%；滬鋁2510收21020元/噸，跌0.05%；滬鉛2510收17160元/噸，漲1.15%；氧化鋁2601收2935元/噸，漲0.44% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

9月15日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

交子期貨：美國降息預期支撐，銅偏強震蕩

操作策略：美聯(lián)儲降息預期持續(xù)強化；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，疊加進口貨源補充，下游多按需采購短期美國降息預期支撐銅價偏強震蕩，但高價抑制消費限制上行空間，日內謹慎短線參與

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