Mysteel：2025年5月再生鋁市場運行情況解析

5月份企業(yè)生產積極性有所回暖，廢鋁采購量小幅上漲再生鋁合金錠出貨難度依舊較大廢料價格有所下降，下游壓鑄廠訂單較弱，再生合金錠銷售困難，但是考慮到合金錠市場已經連續(xù)多月處于低迷狀態(tài)，鋁合金錠期貨上市在即，企業(yè)對后市鋁合金錠和生鋁行情較為樂觀，采購積極性增加，生產積極性也開始回暖， 5月鋁合金錠產量環(huán)比增加，再生鋁合金錠企業(yè)5月 鋁棒方面：中美“關稅戰(zhàn)”背景下，5月份建筑鋁型材企業(yè)訂單持續(xù)走弱，開工率呈下滑走勢，開工率不足導致社會型材料產廢量大幅減少。

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瑞達期貨：AL2308合約短期震蕩交易為主

夜盤AL2308合約跌幅0.08%近期經濟數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲加息預期增加；國內利好政策預期升溫，加上6月社融、新增人民幣貸款大超預期，國內期貨市場整體氛圍較暖 基本面上，國內氧化鋁價格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復產刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復產下電解鋁供應持續(xù)增加；需求端，上周國內鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比維持小幅下滑，建筑型材訂單低迷加上電網(wǎng)訂單及出口均下滑，鋁型材及線纜開工率延續(xù)弱勢，后期消費淡季下，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續(xù)下行。

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瑞達期貨：鋁型材及線纜開工率延續(xù)弱勢

夜盤AL2308合約漲幅0.50%美國6月非農就業(yè)人數(shù)不及預期且為2020年12月以來最小增幅，但失業(yè)率仍低位運行，平均時薪延續(xù)漲勢，勞動力供應仍趨緊，美聯(lián)儲加息預期增加；國內利好政策預期升溫，國內期貨市場整體氛圍相對較暖 基本面上，國內氧化鋁價格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復產刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復產下電解鋁供應持續(xù)增加；需求端，上周國內鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比維持小幅下滑，建筑型材訂單低迷加上電網(wǎng)訂單及出口均下滑，鋁型材及線纜開工率延續(xù)弱勢，后期消費淡季下，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續(xù)下行。

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瑞達期貨：滬鋁AL2308合約短期震蕩交易為主

夜盤AL2308合約漲幅0.50%美國6月非農就業(yè)人數(shù)不及預期且為2020年12月以來最小增幅，但失業(yè)率仍低位運行，平均時薪延續(xù)漲勢，勞動力供應仍趨緊，美聯(lián)儲加息預期增加；國內利好政策預期升溫，國內期貨市場整體氛圍相對較暖 基本面上，國內氧化鋁價格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復產刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復產下電解鋁供應持續(xù)增加；需求端，上周國內鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比維持小幅下滑，建筑型材訂單低迷加上電網(wǎng)訂單及出口均下滑，鋁型材及線纜開工率延續(xù)弱勢，后期消費淡季下，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續(xù)下行。

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Mysteel：鋁價失守萬八關口 ADC12的下跌空間還有多少

期貨市場，有色、建筑等板塊跟跌以滬銅為首，下跌2.47%，而滬鋁在有色金屬梯隊里面，跌幅相對較小，跌幅1.21%從整個大盤來看，受市場情緒主導，價格普跌 從原鋁市場基本面來看 悲觀預期已逐步兌現(xiàn) 消費端下游鋁板帶、鋁型材行業(yè)訂單新增不足的窘境已被市場所接受雖然鋁板帶行業(yè)今年的出口訂單同比下滑早在年初就被市場接受，但是從跟蹤的情況來看，4月份的出口訂單似乎還不及預期，匯率的劇烈波動等因素，使得企業(yè)出口利潤縮減，企業(yè)望洋興嘆。

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2022年1月4日期貨公司滬鋁短線操作建議

美爾雅期貨 此波上漲主要還是受到國外能源危機擾動，在減產預期疊加國內社庫去庫的推動下，鋁價逐漸升高供需看國外減產并不會造成系統(tǒng)性供應短缺，鋁龍頭下游加工企業(yè)平均開工率持穩(wěn)鋁線纜貢獻主要增幅，主因前期檢修企業(yè)復產所致；原生鋁合金、再生鋁合金、鋁型材龍頭企業(yè)開工率本周均有小幅下跌，年前市場預期普遍以持穩(wěn)為主預計年前的基本面波動幅度不大，庫存去化將持續(xù)對價格下方有支撐 新湖期貨 上周五外盤鋁價反復震蕩，倫交所三月期鋁價收于2813美元/噸，跌0.25%。

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2021年12月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：昨日滬鋁高位震蕩11月鋁型材企業(yè)開工率為54.18%，環(huán)比10月增長2.05個百分點，同比下降8.92個百分點基本面上，云南等地限電壓力緩解，西南部分地區(qū)產能逐步復產， 但受冬奧會環(huán)保要求和雙限政策影響，整體產量仍低位運行成本端方面，近日隨著氧化鋁價格下行至3000元/噸且加權平均電價回落至0.5元/度，部分電解鋁冶煉企業(yè)生產轉為小幅盈利。

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2021年11月12日期貨公司滬鋁短線操作建議

長江期貨 消費：鋁型材生產企業(yè)限電情況得到緩解，開工率止跌上升，前期積累訂單得到釋放，終端企業(yè)和經銷商逢低補貨，企業(yè)訂單增加，型材市場消費情況較前期整體回暖但由于房地產行業(yè)發(fā)展不利好，建筑型材需求不達往年，而建筑型材目前又是鋁型材消費市場主要品種，雖然本輪價格下跌一定程度使型材市場成交轉好，總體來說卻不及往年同期從目前情況來看，鋁價持續(xù)下跌增加市場消費信心，但后續(xù)隨著天氣逐漸寒冷導致工程項目停工，建筑型材需求量或受此影響下降，后續(xù)市場成交將逐漸轉向平淡。

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Mysteel：“金九銀十”旺季不旺 再生鋁行業(yè)有苦難言

不過，從當前市場的采購情況來看，總體影響相對有限除此以外，下游鋁型材行業(yè)、鑄造企業(yè)受限電影響也有所加大，整體產廢量存在下降的趨勢；從我們調研情況來看，下半年以來，工業(yè)產廢量呈現(xiàn)逐月下降的走勢 另一方面，原鋁價格持續(xù)下挫且電解鋁終端需求欠佳，期貨端的急速下跌勢必會對現(xiàn)貨成交造成一定影響據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，本周電解鋁社會庫存為97.6萬噸，持續(xù)累庫，市場對旺季需求的憂慮情緒升溫。

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2021年10月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：昨日滬鋁日盤高位震蕩，震幅較大，倫鋁價格一路走高近日海外荷蘭和斯洛伐克鋁冶煉廠因高電價出現(xiàn)減停產，且能源危機下其他國家冶煉廠存在減產風險基本面上，供給端國內限電限產及能耗雙控仍持續(xù)干擾電解鋁產能釋放，青海及寧夏等地受限電影響存在減產風險，且隨著云南地區(qū)枯水期的到來，供應將進一步收緊消費端限電仍對加工企業(yè)開工情況造成干擾，鋁型材生產企業(yè)紛紛受限電缺氣影響，產量下滑。

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2021年9月29日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：昨日鋁價日盤弱勢運行，主因近期全國電力緊張影響下游消費且鋁錠庫存有所回升，夜盤有所反彈，主因云南等地產能因限電或再度受限基本面上，供給端國內不斷加碼限電限產及能耗雙控，持續(xù)干擾電解鋁產能釋放，且云南文山州產能或將減少50%，預計影響32萬噸產能消費端持貨商看跌情緒增強，接貨方需求仍然疲弱，按需采買，交投狀況較差近日全國煤炭供應不足，煤炭價格上漲導致多地因電力緊張 拉閘限電，其中貴州、廣西、江蘇等地鋁桿生產企業(yè)受限電影響產量下滑；而廣東、山東和江蘇地區(qū)不少鋁型材廠也開始上調加工費。

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