廣發(fā)期貨：國際銀價不斷抬升

隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，貴金屬價格經(jīng)歷了數(shù)月的高位盤整后，在9月首個交易日迎來關(guān)鍵性突破本周一國際銀價突破40美元／盎司大關(guān)，創(chuàng)2011年以來新高，滬銀期價跟隨國際銀價一路沖高，漲幅不斷擴大 8月29日，美聯(lián)儲理事庫克起訴美國總統(tǒng)特朗普解除其職務(wù)一案的聽證會在華盛頓特區(qū)的地方法院舉行原告庫克方和特朗普為首的被告方律師在法庭上就特朗普解雇的理由是否“正當(dāng)”各執(zhí)一詞，在材料未得到充分補充的情況下法院暫時未給予裁決。

貴金屬

【期貨日報】中銀國際證券首席徐高：政策態(tài)度比具體措施更重要

在12月7日的2025中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會上，中銀國際證券股份有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家徐高認為，經(jīng)濟發(fā)展的動力來自三方面，即人的欲望的擴張，生產(chǎn)能力之?dāng)U張，以及產(chǎn)出與欲望做有效結(jié)合的產(chǎn)品分配方式 他表示，人的欲望雖然無限，但購買力必定有限，所以有效需求必定有限，而且還有可能低于經(jīng)濟的供給能力，從而產(chǎn)生需求不足需求不足指的是有效需求不足，其本質(zhì)上為收入分配的問題 目前中國居民消費占GDP比重遠低于世界平均水平，我國居民可支配收入占GDP比重大概只有60%，而在這一收入占比的約束下，居民消費占GDP比重難有大幅提升。

媒體報道

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX白銀期貨跌3.48%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯(lián)儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預(yù)期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

機構(gòu)

[今日原油]：花旗銀行唱空原油期貨 國際油價瞬間驟跌

原油 國際市場 評論分析

早間提示

Mysteel解讀：白銀史詩級逼空落幕 新一輪周期遠未結(jié)束

近期全球白銀市場經(jīng)歷了劇烈震蕩，價格一度大漲超60%，創(chuàng)歷史新高，隨后又在數(shù)個交易日內(nèi)快速回落超10%這場風(fēng)波揭示了自1980年亨特兄弟事件后最嚴峻的白銀逼空行情回顧歷史，上世紀七十年代亨特兄弟通過買入期貨同時大規(guī)模囤積白銀現(xiàn)貨，一度將價格推升至50美元高位，最終在監(jiān)管干預(yù)下崩盤收場半個世紀后，相似的劇情再度上演，而國際資本成為本次的主導(dǎo)者 2025年十一長假期間，受中國白銀供應(yīng)短暫停滯影響，海外多頭資金敏銳捕捉到倫敦現(xiàn)貨市場的致命弱點——庫存極度緊張、流動性瀕臨枯竭。

主編視角

中泰期貨：利多因素猶存 銀價調(diào)整或提供做多機會

另外，倫敦白銀的租賃利率一路飆升，10月上旬創(chuàng)出歷史新高34.9%，進一步加劇白銀市場的短缺情緒近日，由于貿(mào)易商罕見地空運白銀套利與非英國家白銀的流入，倫敦白銀市場的流動性緊縮大幅緩解，租賃利率從歷史高位回落至5.6%附近，倫敦白銀現(xiàn)貨價格再度回到低于COMEX白銀的合理范圍內(nèi)因此，國際白銀期貨價格亦高位回落 國際貿(mào)易關(guān)系緩和，避險需求下降 10月以來，國際貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬區(qū)間波段交易思路對待

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.20%報3984.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.37%報47.85美元/盎司 受政府停擺延續(xù)以及關(guān)稅裁定風(fēng)波擾動，美元指數(shù)高位回落，貴金屬市場受避險需求支撐反彈，但短期內(nèi)金價進一步上行或受制于市場流動性緊缺 宏觀面，美國ISM服務(wù)業(yè)PMI指標(biāo)表現(xiàn)維持強勁，但制造業(yè)PMI仍相對承壓，“小非農(nóng)”ADP就業(yè)數(shù)據(jù)意外錄得4.2萬環(huán)比增長，但前值下修仍引起市場擔(dān)憂，后續(xù)數(shù)據(jù)或仍存在較大波動。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.81%報3941.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.40%報46.90美元/盎司 近日美聯(lián)儲官員釋放謹慎立場，對美聯(lián)儲12月降息預(yù)期造成動搖，美國國會兩黨資深議員開始釋放謹慎樂觀的信號，暗示可能存在打破停擺僵局的路徑貴金屬市場隔夜大幅回調(diào)，或與美股以及加密貨幣市場回調(diào)所導(dǎo)致的短線流動性沖擊有關(guān) 美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)持續(xù)下滑，關(guān)稅政策對制造業(yè)前景仍構(gòu)成一定壓制。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.75%報3990.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.20%報47.86美元/盎司 此前因市場流動性沖擊導(dǎo)致金價短線回調(diào)加劇，隔夜貴金屬市場受避險需求支撐而震蕩反彈美國ISM服務(wù)業(yè)PMI指標(biāo)表現(xiàn)維持強勁，新訂單和就業(yè)分項均錄得持續(xù)增長，但此前公布的制造業(yè)PMI仍相對承壓，“小非農(nóng)”ADP就業(yè)新增數(shù)據(jù)意外錄得4.2萬月度增長，大幅超出市場預(yù)期，但前值下修仍引起市場擔(dān)憂，后續(xù)數(shù)據(jù)或仍存在較大波動。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜，國際貴金屬收盤漲跌不一

隔夜，國際貴金屬收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.43%報4013.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.52%報47.91美元/盎司 前期美聯(lián)儲主席鮑威爾意外釋放“偏鷹”信號削弱12月降息信心，市場繼續(xù)評估美國政府停擺風(fēng)險，以及中美關(guān)稅局勢變數(shù)仍存的預(yù)期，貴金屬市場呈震蕩走勢美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)錄得48.7，仍處于榮枯線以下水平，關(guān)稅政策對制造業(yè)前景仍構(gòu)成一定壓制，但數(shù)據(jù)公布后降息概率變化不大。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬區(qū)間波段交易為主

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.04%報3941.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.1%報47.275美元/盎司 美聯(lián)儲如期降息25個基點，并宣布自12月1日起結(jié)束資產(chǎn)負債表縮減會議聲明指出就業(yè)市場下行風(fēng)險略高于通脹風(fēng)險，關(guān)稅引起的通脹上行壓力或不具備持久性，但當(dāng)前水平仍顯著高于美聯(lián)儲政策目標(biāo)水平，對于12月降息仍維持偏觀望立場，需等待未來就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn)判斷利率路徑方向。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.04%報3941.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.1%報47.275美元/盎司 美聯(lián)儲如期降息25個基點，并宣布自12月1日起結(jié)束資產(chǎn)負債表縮減會議聲明指出就業(yè)市場下行風(fēng)險略高于通脹風(fēng)險，關(guān)稅引起的通脹上行壓力或不具備持久性，但當(dāng)前水平仍顯著高于美聯(lián)儲政策目標(biāo)水平，對于12月降息仍維持偏觀望立場，需等待未來就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn)判斷利率路徑方向。

機構(gòu)

國際金銀大幅收跌，黃金盤中一度創(chuàng)自2013年4月以來的最大單日跌幅

當(dāng)?shù)貢r間10月21日，國際貴金屬期貨大幅收跌 COMEX黃金期貨跌5.07%，報4138.5美元/盎司；現(xiàn)貨黃金跌5.18%，報4130.41美元/盎司，盤中一度創(chuàng)自2013年4月以來的最大單日跌幅COMEX白銀期貨跌6.27%，報48.16美元/盎司；現(xiàn)貨白銀跌7.16%，報48.705美元/盎司，盤中一度創(chuàng)下自2021年以來的最大跌幅

聚焦

瑞達期貨：貴金屬短期或?qū)挿鶇^(qū)間震蕩運行為主

隔夜，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌1.28%報3968.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.78%報47.14美元/盎司 近日關(guān)稅消息面趨于樂觀，市場避險情緒持續(xù)退潮，導(dǎo)致貴金屬市場大幅回調(diào)，相對而言銀價具備更強韌性特朗普近日分別與東南亞多國擬定關(guān)稅框架，中美雙邊關(guān)稅磋商取得積極成果，市場避險情緒下移，消息面階段性利空金價美國9月CPI不及市場預(yù)期，市場完全定價年內(nèi)兩次降息預(yù)期，受前期大幅回調(diào)影響，整體交易情緒趨于謹慎，多頭獲利了結(jié)情緒較為濃厚，但關(guān)鍵支撐位仍存在較強的買盤需求。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬市場或延續(xù)寬幅震蕩格局

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.94%報4038.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.71%報48.73美元/盎司 貴金屬市場近日呈先抑后揚走勢，中美領(lǐng)導(dǎo)人會晤前市場樂觀預(yù)期，一度打壓避險需求隨后商務(wù)部釋放關(guān)稅放緩信號，金價再度應(yīng)聲回落，整體走勢仍以寬幅震蕩為主，本輪談判結(jié)果并未超出市場預(yù)期，避險買盤需求繼續(xù)支撐倫敦金價4000美元上方運行 美聯(lián)儲如期實施25個基點降息，會議聲明指出就業(yè)市場下行風(fēng)險略高于通脹風(fēng)險，認為關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力可能不具備持續(xù)性，但當(dāng)前通脹水平仍顯著高于政策目標(biāo)。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬短期或以寬幅區(qū)間震蕩運行為主

截至10月24日，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.45%報4126.90美元/盎司，周跌2.05%，COMEX白銀期貨跌0.60%報48.41美元/盎司，周跌3.38% 美國9月CPI同比增速錄得3%，創(chuàng)今年1月以來最高水平，略低于市場預(yù)期，核心CPI環(huán)比增速放緩至0.2%，服務(wù)業(yè)通脹亦放緩至2021年11月以來最低水平數(shù)據(jù)公布后，市場完全定價美聯(lián)儲年內(nèi)進行兩次、各25基點的降息預(yù)期。

機構(gòu)

深夜，黃金白銀急跌！

10月17日晚間，此前一路“狂飆”的國際金銀價格盤中大幅下挫其中，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中失守4220美元／盎司關(guān)口，日內(nèi)一度跌超2%；倫敦現(xiàn)貨白銀跌破52美元／盎司大關(guān)，日內(nèi)跌幅超過4% 與此同時，期貨市場也迎來大幅回撤COMEX黃金期貨價格盤中最低下探至4226美元／盎司；COMEX白銀期貨大跌逾5%，盤中最低價跌至50美元／盎司附近 本輪急跌行情前，多家機構(gòu)已發(fā)聲提示風(fēng)險。

聚焦

瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.48%報4224.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲3.76%報52.53美元/盎司，倫敦白銀實物庫存緊缺態(tài)勢延續(xù)，支撐銀價大幅上行 受關(guān)稅局勢不確定性及美聯(lián)儲降息預(yù)期提振，倫敦金價持續(xù)走高并持穩(wěn)于4200美元關(guān)口上方，白銀價格也在金價帶動下維持強勁上漲態(tài)勢中國對韓華海洋在美子公司實施限制，澆滅了市場對快速緩和的預(yù)期，特朗普稱或停止與中國的食用油貿(mào)易，作為北京拒購美豆的報復(fù)，令美中關(guān)系再趨緊張。

機構(gòu)

黃金板塊大幅低開，多股跌超9%

10月22日，黃金股大幅低開，曉程科技、湖南白銀、招金黃金、盛達資源跌超9% 消息面上，國際金銀大幅收跌，COMEX黃金期貨跌5.07%，報4138.5美元/盎司；現(xiàn)貨黃金跌5.18%，報4130.41美元/盎司，盤中一度創(chuàng)自2013年4月以來的最大單日跌幅

貴金屬

貴金屬遭遇普遍拋售，紐約金價21日重挫超5%

隨著投資者在金價連續(xù)9周上漲之后獲利了結(jié)，10月21日國際貴金屬遭遇普遍拋售 當(dāng)天截至收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價下跌235.8美元，收于每盎司4138.5美元，跌幅為5.39% 當(dāng)天短期投機者恐慌性多頭平倉、追加保證金引發(fā)的拋售，導(dǎo)致黃金、白銀價格大跌同時，本周初市場風(fēng)險偏好回升也利空黃金、白銀期價 有市場分析人士表示，隨著白宮推行非常規(guī)改革、經(jīng)濟增長勢頭放緩，以及美聯(lián)儲的獨立性受到質(zhì)疑，投資者或許可以將金價上漲解讀為系統(tǒng)性風(fēng)險上升的晴雨表。

貴金屬