廣州期貨：近期受市場情緒帶動鋅價(jià)快速反彈上行

鋅：情緒帶動上行，上方空間有限 美日、美歐達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，全球貿(mào)易市場擔(dān)憂情緒降溫，行業(yè)反內(nèi)卷疊加工信部政策刺激，市場交投情緒依舊熱烈LME注冊倉單水平大幅提升加劇海外市場缺貨情緒，從國內(nèi)基本面來看，礦端供應(yīng)趨松，中游冶煉提產(chǎn)，下游鍍鋅、氧化鋅、鋅合金開工走弱，6月鍍鋅出口消費(fèi)較往年同期佳，近期受市場情緒帶動鋅價(jià)快速反彈上行，中長期仍擔(dān)憂鋅市弱勢基本面壓制，滬鋅價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間22000-23200元/噸。

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瑞達(dá)期貨：鋅價(jià)弱勢運(yùn)行，市場采購謹(jǐn)慎駐足心態(tài)

宏觀面，美國5月核心PPI增速創(chuàng)近一年新低，美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息預(yù)期升溫；美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)略高預(yù)期中國5月社融增量2.29萬億元，新增人民幣貸款6200億元，M2-M1剪刀差縮小基本面，國內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長有所加快目前進(jìn)口窗口關(guān)閉，進(jìn)口鋅流入量下降需求端，下游處于進(jìn)入需求淡季，加工企業(yè)開工率同比有所下降，疊加關(guān)稅因素導(dǎo)致后續(xù)出口需求或?qū)⑹湛s。

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瑞達(dá)期貨：鋅價(jià)降至低位，市場逢低采購增多

宏觀面，國際方面，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，由于貿(mào)易政策、移民政策及財(cái)政政策等多方面的不確定性，寬松政策暫停期可能更長，美聯(lián)儲需等待形勢更明朗后才能做出決策國內(nèi)方面，財(cái)政部表示去年四季度以來，中國政府實(shí)施一攬子宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升向好，市場預(yù)期和信心穩(wěn)定，債務(wù)中長期可持續(xù)性增強(qiáng)基本面，國內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；不過近期華南某地區(qū)鋅冶煉廠因故延長檢修，恢復(fù)時(shí)間尚未確定，供應(yīng)出現(xiàn)擾動。

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瑞達(dá)期貨：精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充

宏觀面，美國經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂升溫，此前美國總統(tǒng)特朗普對主要貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，其中一些關(guān)稅被推遲了一個(gè)月，美元指數(shù)弱勢運(yùn)行基本面，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)逐步回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計(jì)精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時(shí)進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，近日鋅價(jià)下跌，市場逢低點(diǎn)價(jià)提貨增多，國內(nèi)累庫趨勢放緩。

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瑞達(dá)期貨：近日鋅價(jià)下跌市場逢低點(diǎn)價(jià)提貨增多，國內(nèi)累庫趨勢放緩

宏觀面，德國保守派和社會民主黨同意設(shè)立5000億歐元基礎(chǔ)設(shè)施基金，并將改革借貸規(guī)則以增加國防支出；美國經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易前景面臨不確定性，美聯(lián)儲5月降息概率超50%，美元指數(shù)大幅下跌基本面，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)逐步回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計(jì)精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時(shí)進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，近日鋅價(jià)下跌，市場逢低點(diǎn)價(jià)提貨增多，國內(nèi)累庫趨勢放緩。

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瑞達(dá)期貨：近日鋅價(jià)下跌，市場逢低點(diǎn)價(jià)提貨增多

宏觀面，美國通脹數(shù)據(jù)基本符合投資者預(yù)期，而消費(fèi)者支出卻意外下降；特朗普和澤連斯基在會晤中發(fā)生言語沖突，打擊了將很快達(dá)成和平協(xié)議結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭的希望，美元指數(shù)小幅上漲基本面，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)逐步回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計(jì)精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時(shí)進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，近日鋅價(jià)下跌，市場逢低點(diǎn)價(jià)提貨增多，國內(nèi)累庫趨勢放緩。

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瑞達(dá)期貨：精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充

宏觀面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增加24.2萬人，高于預(yù)計(jì)的22.1萬人，不過特朗普表示對墨加征收25%的關(guān)稅將于3月4日如期生效，美元指數(shù)大幅上漲基本面，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計(jì)精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時(shí)進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，房地產(chǎn)行業(yè)延續(xù)疲軟，需求前景仍較悲觀。

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瑞達(dá)期貨：精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加,為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充

宏觀面，美國2月消費(fèi)者信心創(chuàng)逾三年來最大單月降幅，對未來的悲觀情緒卷土重來，美元指數(shù)承壓基本面，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計(jì)精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時(shí)進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，房地產(chǎn)行業(yè)延續(xù)疲軟，需求前景仍較悲觀技術(shù)上，持倉減量，多空交投謹(jǐn)慎，跌破MA10支撐。

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瑞達(dá)期貨：精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充

宏觀面，1月美國零售銷售降幅超預(yù)期，增加美聯(lián)儲降息可能性，美國總統(tǒng)特朗普推遲實(shí)施計(jì)劃中的貿(mào)易關(guān)稅，美元指數(shù)大幅下滑基本面，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計(jì)精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時(shí)進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，疊加國內(nèi)庫存處在低位，鋅價(jià)下方存在支撐技術(shù)上，空頭氛圍下降，關(guān)注23500支撐。

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瑞達(dá)期貨：精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充

宏觀面，美聯(lián)儲決策者上調(diào)了2025年的通脹預(yù)期，并將明年的降息預(yù)期從100個(gè)基點(diǎn)下調(diào)至50個(gè)基點(diǎn)，支撐美元高位運(yùn)行基本面 ，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計(jì)精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時(shí)進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，下游進(jìn)入需求淡季，不過鋅價(jià)下跌，市場采購氛圍升溫，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅(jiān)挺，國內(nèi)庫存去化明顯近期鋅價(jià)上行動能減弱，不過低庫存對價(jià)格仍有支撐。

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瑞達(dá)期貨：鋅價(jià)下跌，市場采購氛圍升溫

宏觀面，美國11月關(guān)鍵資本財(cái)新訂單大增，對機(jī)械的需求強(qiáng)勁，新屋銷售也在受到颶風(fēng)拖累后反彈，支撐美元高位運(yùn)行基本面 ，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計(jì)精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時(shí)進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，下游進(jìn)入需求淡季，不過鋅價(jià)下跌，市場采購氛圍升溫，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅(jiān)挺，國內(nèi)庫存去化明顯近期鋅價(jià)上行動能減弱，不過低庫存對價(jià)格仍有支撐。

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Mysteel日報(bào)：午后黑色系期貨盤寬幅下行 江西市場鍍鋅板卷價(jià)格持穩(wěn)

一、市場回顧 今日黑色系期貨盤面繼續(xù)下行，原料熱軋2405合約收盤價(jià)3692元/噸，較上一交易日價(jià)格跌幅1.36%江西市場鍍鋅板卷價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，冷軋板卷價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

日報(bào)

弘業(yè)期貨：市場做多熱情高漲，鋅價(jià)偏強(qiáng)

隔夜倫鋅高開高走收中陽線滬鋅晚間跳空高開后繼續(xù)上漲收大陽線全球礦山緊張局面延續(xù)，進(jìn)口礦補(bǔ)充回落，國內(nèi)礦端4月月度加工費(fèi)環(huán)比進(jìn)一步回落低利潤下，國內(nèi)冶煉企業(yè)檢修規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大預(yù)計(jì)短期供應(yīng)受限，但旺季需求改善有限，不及預(yù)期，國內(nèi)庫存小幅減少短期宏觀氛圍利好和供應(yīng)端擾動下，市場做多熱情高漲，鋅價(jià)偏強(qiáng)，但需求端較為疲軟，不建議追高中期礦端偏緊支撐較強(qiáng)，需求樂觀預(yù)期下，鋅回調(diào)后等做多機(jī)會

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國泰君安期貨：鋅市場供應(yīng)憂慮加深，刺激價(jià)格

市場供應(yīng)憂慮加劇，但實(shí)際未出現(xiàn)邊際減量，限制價(jià)格上方空間昨日嘉能可稱歐洲的電力危機(jī)嚴(yán)重影響到了鋅的供應(yīng)前景，驅(qū)動價(jià)格飆升 不過此輪上漲多由情緒發(fā)酵引起，供應(yīng)端實(shí)際并未發(fā)生更多的減量，在當(dāng)下國內(nèi)為供需雙弱狀態(tài)、海外供需矛盾已鈍化的背景下，預(yù)計(jì)上漲動能將放緩，建議謹(jǐn)慎追多

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Mysteel日報(bào)：期貨停盤 鋅錠現(xiàn)貨市場基無交易

一、市場總結(jié) 上海市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 天津市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 佛山市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 二、市場價(jià)格 5月7日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨升水80元/噸，前一交易日升水5元/噸，升貼水漲75元/噸。

行情簡評

華泰期貨：俄烏沖突成為市場關(guān)注點(diǎn)，鋅鋁高位震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水1.5美元/噸，前一交易日貼水5.5美元/噸上海0#鋅主流成交于25140~25170元/噸，雙燕成交于25150~25190元/噸；0#鋅普通對2203合約報(bào)升水20~40元/噸，雙燕對2203合約報(bào)升水40~50元/噸；1#鋅主流成交于25070~25100/噸昨日鋅價(jià)走弱，早間持貨商報(bào)價(jià)升水上調(diào)，對2203合約報(bào)至升水20~40元/噸，昨日鋅價(jià)下跌后，下游接貨意愿較前期加強(qiáng)，持貨商上調(diào)升水出貨。

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華泰期貨:警惕宏觀對市場情緒的干擾，鋅鋁偏弱震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水5.5美元/噸，前一交易日升水3.75美元/噸上海0#鋅主流成交于25500~25600元/噸，雙燕成交于25510~25630元/噸；0#鋅普通對2203合約報(bào)升水0~30元/噸，雙燕對2203合約報(bào)升水30~40元/噸；1#鋅主流成交于25430~25530/噸昨日鋅價(jià)高開低走，早間持貨商報(bào)價(jià)維持貼水，對2203合約報(bào)至貼水10~0元/噸，昨日在盤子高位運(yùn)行，對下游接貨情緒提振有限。

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我的有色：再生鉛產(chǎn)能過剩，四季度鉛市場運(yùn)行分析--《建信期貨&上海鋼聯(lián)鉛鋅直播》-- 鉛篇

2020年10月30日下午，由建信期貨聯(lián)合上海鋼聯(lián)（我的有色網(wǎng)）共同舉辦的鉛鋅線上直播會議，共同探討四季度鉛鋅市場走向及未來的不確定性此次直播活動鉛專場由上海鋼聯(lián)（我的有色網(wǎng)）鉛資訊部明星分析師胡園園，作主題為《隨著產(chǎn)能過剩、再生利潤透支，四季度鉛市場如何運(yùn)行？》的報(bào)告 一、期貨市場回顧 2020年滬鉛呈倒“V”型運(yùn)行，在傳統(tǒng)旺季的7-9月處于高位，其中8月初最高運(yùn)行到16365元/噸，10月27日運(yùn)行至下半年新低位14050元/噸，截止到10月29日，滬鉛2012收報(bào)14445元/噸，環(huán)比節(jié)前跌455元/噸，跌幅達(dá)3.05%。

會議報(bào)道

Mysteel日報(bào)：明日華中鋼管價(jià)格或穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行

無縫管方面，今日期螺等黑系期貨飄紅，管坯小幅上漲，主流管廠出廠價(jià)今日維持穩(wěn)定，需求恢復(fù)速度較緩，市場心態(tài)偏謹(jǐn)慎觀望 二、今日價(jià)格 今日價(jià)格，焊管、鍍鋅管方面，華中市場焊管、鍍鋅管價(jià)格均持穩(wěn)運(yùn)行；無縫管方面，華中市場無縫管價(jià)格均持穩(wěn)運(yùn)行 三、區(qū)域價(jià)差 今日價(jià)差，焊管、鍍鋅管方面，華中市場焊管、鍍鋅管價(jià)差均維持不變；無縫管方面，華中市場無縫管價(jià)差均維持不變。

每日分析

Mysteel日報(bào)：西南冷軋及鍍鋅市場價(jià)格上漲10-30元/噸

重慶、上海鍍鋅板卷區(qū)域價(jià)差縮小10元/噸；重慶、廣州鍍鋅板卷區(qū)域價(jià)差縮小10元/噸鍍鋅、冷軋品種價(jià)差反向縮小10元/噸；鍍鋅、熱軋品種價(jià)差縮小20元/噸；冷軋、熱軋品種價(jià)差縮小30元/噸 三、明日預(yù)測 綜合來看，在黑色系期貨盤面的帶動下，市場情緒面得到有一定改善。

日報(bào)