Mysteel：“供應(yīng)邊際寬松、需求弱復(fù)蘇、庫存持續(xù)去化”的鋅

四、價格與成本：情緒驅(qū)動反彈，基本面支撐有限 1. 鋅價波動特征 期貨價格震蕩運(yùn)行，滬鋅主力合約受美元走弱及宏觀情緒提振反彈，但現(xiàn)貨高升水低成交限制上方空間 2. 成本端壓力緩解 煉廠利潤修復(fù)，TC回升疊加鋅價反彈，冶煉端盈利改善，但持續(xù)性依賴礦端增量兌現(xiàn) 五、宏觀方面：美聯(lián)儲政策預(yù)期擾動市場情緒 美元走弱支撐鋅價，美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲年內(nèi)或降息2-3次，美元指數(shù)回落提振有色板塊；國內(nèi)政策傳導(dǎo)滯后，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控對鍍鋅需求的壓制效應(yīng)尚未完全顯現(xiàn)，需關(guān)注二季度政策落地節(jié)奏。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周五版

而下游PVC六月報(bào)價考慮海運(yùn)費(fèi)增長，及市場需求有限，價格預(yù)期多看穩(wěn)為主 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，玻璃、滬銀、純堿漲超1%，低硫燃油、滬鋅、原油、20號膠、氧化鋁等小幅上漲；跌幅方面，棉紗、棉花跌超1%，豆二、棕櫚油、豆粕、豆油、苯乙烯等小幅下跌 中金：豬價或啟動上行 豬企資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)進(jìn)入關(guān)鍵期 中信建投：杭州全面取消住房限購 因城施策新常態(tài)加速形成中 樓市政策松綁節(jié)奏加快 去庫存已是當(dāng)務(wù)之急 機(jī)構(gòu)：一線城市有望加快因區(qū)、因需施策節(jié)奏 包括放開大面積段限購等 中信建投：預(yù)計(jì)一線城市調(diào)控政策向主城區(qū)優(yōu)化 二線城市全面取消限購的格局將加速形成 國盛證券：2024年內(nèi)出口預(yù)計(jì)仍有韌性 基準(zhǔn)情形下全年同比增速可能回升至2%-4%左右 中信證券：兩輪車新規(guī)落實(shí)強(qiáng)監(jiān)管 行業(yè)格局將加速優(yōu)化 商務(wù)部：汽車以舊換新補(bǔ)貼可與新能源汽車購置稅減免等疊加享受 墨西哥取消鋁進(jìn)口35%關(guān)稅以應(yīng)對鋁短缺 紅海突發(fā) 集運(yùn)指數(shù)全線暴漲！背后有三方面因素推動 。

早間提示

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20220718

江浙地區(qū)整體出貨抬升，上周五浙江地區(qū)鋅錠原料升水稍有回落，本周寧波地區(qū)之前受影響廠庫開始陸續(xù)提貨，預(yù)計(jì)本周浙江地區(qū)升水還將回落上周合金廠采購較為積極 氧化鋅： 期貨鋅價前一交易日走勢回升，倫鋅漲90.5美元/噸報(bào)收于2942.5美元/噸；滬鋅主力合約漲750元/噸報(bào)收于22470元/噸美國數(shù)據(jù)緩解了市場對高通脹的擔(dān)憂，并推動美元指數(shù)承壓，基本金屬走勢小幅回升氧化鋅市場來看，上周部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行了部分原料補(bǔ)庫，鋅價走勢反復(fù)令市場成交相對謹(jǐn)慎，氧化鋅成交價格下行為主。

日報(bào)

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20220628

月產(chǎn)1千噸廠家出貨40噸不到，表示對當(dāng)前鋅價持震蕩看法 氧化鋅：期貨鋅價前一交易日漲跌互現(xiàn)，倫鋅跌17美元/噸報(bào)收于3329元/噸；滬鋅主力合約漲245元/噸報(bào)收于23935元/噸中國放寬新冠限制和美元指數(shù)下行后，市場避險情緒有所下降，基本金屬走勢回升，但由于經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險等因素，金屬仍存在一定向上壓力。

日報(bào)

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20220602

福建市場價格上漲，出貨繼續(xù)走弱月產(chǎn)1.5千噸廠家，僅出貨20來噸，表示本月生意減淡30%由于昨日的倉庫事件，波及廣東和浙江地區(qū)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋅錠原料偏緊張 氧化鋅：期貨鋅價夜盤走勢弱勢下行，倫鋅跌40.5美元/噸報(bào)收于3872.5美元/噸；滬鋅主力合約漲40元/噸報(bào)收于26220元/噸制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀，美元指數(shù)攀升，基本金屬走勢相對承壓氧化鋅市場來看，下游整體節(jié)前補(bǔ)庫有限，短期暫無接貨計(jì)劃，維持剛需采購。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20220524

氧化鋅：隔夜期貨鋅價偏強(qiáng)震蕩，倫鋅漲70美元/噸報(bào)收于3775美元/噸，滬鋅主力合約漲115元/噸報(bào)收于25595元/噸庫存下降及美元指數(shù)走軟對金屬價格形成一定支撐，但下游持續(xù)表現(xiàn)偏弱影響上漲空間氧化鋅市場來看，短期氧化鋅企業(yè)成本維持較高位置，下游訂單表現(xiàn)一般，短期維持長單供應(yīng)為主山東某氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)出貨30噸，成交價格在22500元/噸河北某氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)出貨30噸，成交價格在23000元/噸。

行情簡評

原油系商品整體強(qiáng)勢 鐵礦石、焦炭自高位回落

新華財(cái)經(jīng)北京4月30日電 國內(nèi)商品期貨市場今日跌多漲少，LPG主力合約大幅收漲4.93%；SC原油、瀝青等高位運(yùn)行，主力合約均漲近2%；玻璃、純堿主力合約漲超2%另一方面，鐵礦石主力合約自高位回落，跌幅達(dá)3.72%；焦炭主力合約今日跌超3%，收跌3.18%；錳硅、硅鐵及滬鋅主力合約跌超2%截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報(bào)185.84點(diǎn)，較昨日下跌0.68點(diǎn)，跌幅0.36% 油價強(qiáng)勢帶動相關(guān)品種上行 LPG大漲近5% 在隔夜國際油價持續(xù)上行的帶動下，SC原油及相關(guān)的液化石油氣（LPG）、瀝青等品種30日整體維持強(qiáng)勢。

市場播報(bào)

我的有色早餐：國務(wù)院金融委召開第五十次會議 隔夜有色多數(shù)上漲

有色聚焦

我的有色早餐：標(biāo)普500創(chuàng)歷史新高 隔夜有色金屬窄幅震蕩

有色聚焦

終端消費(fèi)持續(xù)回暖 鋅價短線偏強(qiáng)運(yùn)行

期貨庫存為38631噸，去年同期期貨庫存為89002噸從季節(jié)走勢來看，當(dāng)前鋅庫存處于近5年同期的最低位，而且3月過后，庫存將進(jìn)入季節(jié)性去庫階段，這將為鋅價走強(qiáng)提供有力支撐 綜上所述，目前宏觀面、基本面均利好鋅價，且隨著時間的推移，下游開工將繼續(xù)回暖，庫存將出現(xiàn)季節(jié)性下降，鋅價上行動能依然充足但近期美元指數(shù)持續(xù)回暖至93附近，給鋅價上行帶來了一定的阻力預(yù)計(jì)滬鋅主力合約短期振蕩偏強(qiáng)，關(guān)注22000元/噸一線能否得到有效突破。

市場播報(bào)

2021年4月6日期貨公司滬鉛短線操作建議

當(dāng)前鉛供需仍處于過剩狀態(tài)，鉛價將持續(xù)承壓預(yù)計(jì)節(jié)后鉛價將維持偏弱震蕩運(yùn)行為主 瑞達(dá)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】上周滬鉛主力2105合約沖高回落，反彈動力不足期間中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)向好，加之拜登基建刺激計(jì)劃預(yù)期對基本金屬極成支撐而隨著歐洲疫情避險持續(xù)，加之美債收益率及美元指數(shù)持續(xù)上揚(yáng)則對鋅價極成打壓， 整體宏觀氛圍表現(xiàn)較為膠著現(xiàn)貨斱面，鉛兩市庫存均上升，冶煉廠挺價 意向不強(qiáng)，鉛價回落下游逢低入市詢價增加，整體交投氛圍尚可。

期貨公司評論

我的有色早餐：IMF上調(diào)全球增長預(yù)測 隔夜倫敦有色全線收漲

有色聚焦

我的有色早餐：清明假期旅客總量大增 有色倫鋁收漲

有色聚焦

唐山限產(chǎn)效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵，焦炭、鐵礦大跌

新華財(cái)經(jīng)北京3月22日電 鋼鐵原燃料價格大跌、蘋果期價再創(chuàng)新低……周一（3月22日）的國內(nèi)商品期貨市場活躍品種跌多漲少，市場整體呈現(xiàn)偏弱格局截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報(bào)177.37點(diǎn)，較上個交易日下跌0.55點(diǎn)，跌幅0.31%其中，碳中和題材影響繼續(xù)發(fā)酵：焦炭主力合約重挫逾7%、鐵礦大跌5.9%，而成材端螺紋、熱卷等品種則小幅收漲，保持高位堅(jiān)挺相比之下，庫存繼續(xù)下降帶動有色金屬在以滬鋅大漲的率領(lǐng)下，全線收漲。

市場播報(bào)

2021年3月8日期貨公司滬鋅短線操作建議

國信期貨：市場交投氛圍尚可 滬鋅：上周滬鋅主力2104合約震蕩下滑，但表現(xiàn)相對抗跌周初因美國眾議院通過1.9萬億財(cái)政刺激部分支撐市場，不過中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，市場通脹壓力持續(xù)，臨近周末隨著美債收益率重拾漲勢，美元指數(shù)上揚(yáng)，基本金屬再次承壓而市場中國兩會，謹(jǐn)慎情緒部分支撐市場。

期貨公司評論

豆油領(lǐng)漲并創(chuàng)近8年新高 不銹鋼滬鎳純堿三品種封板跌停

新華財(cái)經(jīng)北京3月4日電 滬鎳全線跌停、鋅錫大幅下挫，有色金屬板塊的全線下挫拖累國內(nèi)商品期貨市場周四（3月4日）震蕩走弱截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報(bào)181.79點(diǎn)，較昨日下跌1.58點(diǎn)，跌幅0.86%日內(nèi)活躍商品跌多漲少，其中不銹鋼、滬鎳、純堿三品種主力合約封板跌停，蘋果、棉花棉紗均跌超2%不過，油脂板塊集體走強(qiáng)，豆油以2.3%的漲幅領(lǐng)漲商品市場，并在盤中刷新逾8年新高 全天商品市場累計(jì)凈流出資金1.18億元。

市場播報(bào)

鋅錠現(xiàn)貨午評：鋅價震蕩運(yùn)行 整體成交一般

【期貨市場】隔夜LME鋅沖高回落，收盤跌0.3%，收于2700.5美元/噸隔夜滬鋅高開下行，主力合約2103跌0.27%，停盤前收于20255元/噸，滬鋅指數(shù)持倉增加1022手至16.5萬手02-03價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收于-30。

行情簡評

2020年11月30日期貨公司滬鉛短線操作建議

瑞達(dá)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】上周滬鉛主力 2101 合約沖高回落，一度觸及 9 月 4 日以來新高，后陷入盤整態(tài)勢，多空交投明顯周初歐美主要經(jīng)濟(jì)體公布制造業(yè) PMI 基本好于預(yù)期，不過同時美元指數(shù)低位回升打 壓市場隨后投資者關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，美元指數(shù)重回跌勢則對基本金屬構(gòu)成支撐，整 體宏觀氛圍尚可而基本面上，國際鉛鋅研究小組公布數(shù)據(jù)顯示鉛市供應(yīng)過剩量擴(kuò)大，持貨 商維持貼水出貨，下游延續(xù)觀望，蓄企少量購買，終端消費(fèi)暫無亮點(diǎn)，成交依然較為清淡。

期貨公司評論

2020年11月27日期貨公司滬鉛短線操作建議

短期資金推動下導(dǎo)致滬鉛補(bǔ)漲，但市場樂觀情緒逐漸消退后，鉛價反彈難以持續(xù) 瑞達(dá)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】隔夜滬鉛主力 2101 合約高開震蕩，延續(xù)盤整態(tài)勢期間市場數(shù)據(jù)清淡，美元指數(shù)小幅走高， 近期疫苗利好消息使得市場宏觀氛圍尚可而國際鉛鋅研究小組公布數(shù)據(jù)顯示全球鉛市供應(yīng) 過剩量擴(kuò)大，同時現(xiàn)貨方面，煉廠維持正常出貨，下游整體入市情緒不高，貿(mào)易商少量采購， 終端消費(fèi)疲軟，成交依然未見好轉(zhuǎn)。

期貨公司評論

2020年11月26日期貨公司滬鉛短線操作建議

短期資金推動下導(dǎo)致滬鉛補(bǔ)漲，但市場樂觀情緒逐漸消退后，鉛價反彈難以持續(xù) 瑞達(dá)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】隔夜滬鉛主力 2101 合約先揚(yáng)后抑，多頭減倉打壓期間美國公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，周申請失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期，不過GDP低于預(yù)期，美元指數(shù)延續(xù)下滑部分支撐鉛價而國際鉛鋅研究小組公布數(shù)據(jù)顯示全球鉛市供應(yīng)過剩量擴(kuò)大，同時現(xiàn)貨方面，持貨商仍貼水出貨，下游詢價采購有所增加，貿(mào)易商之間交投依然較為清淡，市場整體成交未見改善。

期貨公司評論