Mysteel：焦煤供需難調(diào)利潤(rùn)擠壓---宏觀邏輯下的產(chǎn)業(yè)邏輯回顧

我國(guó)鋼鐵制品的出口效率尚可，雖然對(duì)于對(duì)沖國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)鋼材行業(yè)的低迷需求有一定的助力，但是根據(jù)焦煤庫(kù)存的去化速度來(lái)看，消費(fèi)端的帶動(dòng)并不及供應(yīng)縮減帶來(lái)的動(dòng)能同時(shí)，傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的好轉(zhuǎn)效率不高、“兩新”政策下制造業(yè)恢復(fù)緩慢，仍舊是重要的拖累項(xiàng) 如上所述，煤炭產(chǎn)業(yè)本身的周期性，在參與者的利潤(rùn)、投資等方面顯現(xiàn)無(wú)疑。

煤焦熱點(diǎn)

期貨助力山西煤焦產(chǎn)業(yè)蛻變

一方面，價(jià)格劇烈波動(dòng)會(huì)顯著增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，增加成本控制難度和盈利壓力，甚至可能引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈連鎖反應(yīng)，削弱產(chǎn)業(yè)整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和穩(wěn)定性另一方面，價(jià)格劇烈波動(dòng)會(huì)擾亂市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致企業(yè)難以制訂長(zhǎng)期穩(wěn)定的生產(chǎn)計(jì)劃，影響產(chǎn)能優(yōu)化和技術(shù)升級(jí) 山西煤炭企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)人員表示，這幾年市場(chǎng)周期性波動(dòng)，給企業(yè)上了重要的“風(fēng)險(xiǎn)管理課”在周期性行情中，企業(yè)要控制好風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上再追求利潤(rùn)最大化。

原料

2025首屆玉門(mén)地區(qū)蘭炭市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

其中新疆、內(nèi)蒙古產(chǎn)量增幅較大，尤其是新疆，2024年產(chǎn)量增加8300萬(wàn)噸，領(lǐng)跑全國(guó)，也是全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的重要表現(xiàn)從需求方面來(lái)看，電力用煤方面，全國(guó)電力生產(chǎn)量逐年上升，但是火電、水電生產(chǎn)量占比呈下行趨勢(shì)風(fēng)電、核電生產(chǎn)量占比逐年上升從無(wú)煙煤的需求我們可以發(fā)現(xiàn)，無(wú)煙煤與動(dòng)力煤、煉焦煤的聯(lián)系，密不可分，煤炭價(jià)格聯(lián)動(dòng)性分析對(duì)煤炭定價(jià)、采購(gòu)、貿(mào)易的重要性看未來(lái)，煤炭的周期性下跌趨勢(shì)不變，建議終端用戶根據(jù)自身況合理制定采購(gòu)策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢(shì)，那就延緩節(jié)奏，用時(shí)間換空間，爭(zhēng)取利益最大化。

會(huì)議報(bào)道

煤價(jià)大跌致煤企縮減智能化支出，天瑪智控2024年?duì)I收凈利雙降

實(shí)際上，2024年業(yè)績(jī)下挫是煤炭產(chǎn)業(yè)鏈公司的普遍現(xiàn)象據(jù)悉，煤炭行業(yè)屬于周期性行業(yè)，煤炭需求和價(jià)格呈周期性波動(dòng)，行業(yè)景氣度容易受到國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響 展望2025年，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)有望保持基本平衡且呈現(xiàn)時(shí)段性波動(dòng)的態(tài)勢(shì) 天瑪智控表示，在價(jià)格方面，煤炭價(jià)格雖可能存在一定波動(dòng)，但大幅下跌的可能性較小，預(yù)計(jì)2025年煤炭價(jià)格將在合理區(qū)間內(nèi)波動(dòng)運(yùn)行，保持相對(duì)穩(wěn)定。

原料

Mysteel：3月24日(17:30)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：24日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定受大集團(tuán)最新外購(gòu)價(jià)格下調(diào)影響，市場(chǎng)看空情緒增強(qiáng)，礦區(qū)拉運(yùn)車(chē)輛有所減少，部分煤礦為刺激銷(xiāo)售下調(diào)煤價(jià)5-15元/噸現(xiàn)階段終端日耗呈周期性回落，暫無(wú)補(bǔ)庫(kù)壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)煤價(jià)仍將繼續(xù)承壓 。

日評(píng)

Mysteel：3月24日(09:00)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：24日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定受大集團(tuán)最新外購(gòu)價(jià)格下調(diào)影響，市場(chǎng)看空情緒增強(qiáng)，礦區(qū)拉運(yùn)車(chē)輛有所減少，部分煤礦為刺激銷(xiāo)售下調(diào)煤價(jià)5-15元/噸現(xiàn)階段終端日耗呈周期性回落，暫無(wú)補(bǔ)庫(kù)壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)煤價(jià)仍將繼續(xù)承壓 。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：24日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)口煤價(jià)格重心陸續(xù)下調(diào)

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定受大集團(tuán)最新外購(gòu)價(jià)格下調(diào)影響，市場(chǎng)看空情緒增強(qiáng)，礦區(qū)拉運(yùn)車(chē)輛有所減少，部分煤礦為刺激銷(xiāo)售下調(diào)煤價(jià)5-15元/噸現(xiàn)階段終端日耗呈周期性回落，暫無(wú)補(bǔ)庫(kù)壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)煤價(jià)仍將繼續(xù)承壓陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，小部分民營(yíng)煤礦因倒面等原因停產(chǎn)，區(qū)域供應(yīng)量基本保持穩(wěn)定周末兩日至今日晨間產(chǎn)地市場(chǎng)情緒稍有回暖，坑口不乏排隊(duì)車(chē)輛，部分煤礦根據(jù)自身銷(xiāo)售情況小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度多以10元/噸為主。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（1.6-1.10）

【進(jìn)口煤炭】本周進(jìn)口煤炭市場(chǎng)震蕩運(yùn)行港口庫(kù)存到港船只有新增臨近春節(jié)，中下游企業(yè)階段性補(bǔ)庫(kù)，整體資源流轉(zhuǎn)緩慢推進(jìn)，部分煤種資源階段性緊俏，價(jià)格小幅波動(dòng)本周焦炭第六輪提降落地，下游維持健康庫(kù)存，產(chǎn)地煤價(jià)仍處下行階段，終端存階段性補(bǔ)庫(kù)行為，整體原料庫(kù)存周期性上漲遠(yuǎn)期澳煤方面，與PLV相比，貢耶拉的供應(yīng)相對(duì)緊張。

周評(píng)

冀中能源：煤價(jià)下滑、盈利高位回落，推進(jìn)深層煤礦開(kāi)采實(shí)驗(yàn)儲(chǔ)量有望提升

隨著近兩年國(guó)內(nèi)鋼鐵表觀消費(fèi)量連續(xù)下滑，焦煤等原燃料需求與價(jià)格隨之下降，煤炭開(kāi)采企業(yè)的盈利能力較過(guò)去兩年明顯回落面對(duì)煤炭行業(yè)當(dāng)前形勢(shì)，冀中能源也做出應(yīng)對(duì)措施公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，公司正在通過(guò)推進(jìn)深部開(kāi)采實(shí)驗(yàn)提高優(yōu)質(zhì)焦煤儲(chǔ)量以及尾煤壓濾提高煤泥售價(jià) 周期回落疊加進(jìn)口增長(zhǎng)煤炭業(yè)務(wù)盈利下降 在我國(guó)低碳發(fā)展戰(zhàn)略下，今年國(guó)內(nèi)水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電量明顯提升，而火電發(fā)電量提升速度明顯放緩，動(dòng)力煤需求增量也隨之降低；而煉焦煤也在下游鋼鐵行業(yè)的終端房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)磨底的情況下，需求也出現(xiàn)回落；而同期國(guó)內(nèi)煤炭進(jìn)口量則在不斷增加，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需格局逐漸寬松，國(guó)內(nèi)煤價(jià)進(jìn)入周期性回落。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國(guó)家發(fā)改委：加大宏觀調(diào)控力度 一批增量政策舉措將適時(shí)推出 國(guó)家發(fā)展改革委：適時(shí)推出增量政策舉措 美聯(lián)儲(chǔ)降息推升人民幣資產(chǎn)走強(qiáng) 業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)A股后市走勢(shì)仍取決于國(guó)內(nèi)基本面 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息啟動(dòng)政策轉(zhuǎn)向 新一輪財(cái)政支持及政策催化到來(lái) 信創(chuàng)建設(shè)有望進(jìn)入加速期 華泰證券：美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息 金價(jià)或仍具上行空間 存量房貸與消費(fèi)貸經(jīng)營(yíng)貸利差加大 “轉(zhuǎn)貸”中介忙得中秋沒(méi)放假 國(guó)泰君安：煤炭行業(yè)周期性減弱 “紅利”投資思路延續(xù) 電動(dòng)自行車(chē)“新國(guó)標(biāo)”增加北斗定位功能 北斗行業(yè)應(yīng)用有望迎來(lái)爆發(fā) 中信證券：預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣匯率趨勢(shì)性突破7.0的概率不大 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)：央行將出臺(tái)更多增量政策 降準(zhǔn)、降息、調(diào)整存量房貸利率等均有空間和可能 。

早間提示

兩部門(mén)：到2027年初步建立煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備制度，形成一定規(guī)模的可調(diào)度產(chǎn)能儲(chǔ)備

一、總體要求 充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，主動(dòng)適應(yīng)煤炭供需形勢(shì)變化，形成穩(wěn)定的產(chǎn)能儲(chǔ)備支持政策預(yù)期，積極引導(dǎo)具備條件的企業(yè)建設(shè)煤炭儲(chǔ)備產(chǎn)能以大型現(xiàn)代化露天煤礦和安全保障程度高的井工煤礦為實(shí)施重點(diǎn)，在新建和在建煤礦項(xiàng)目中優(yōu)選一批產(chǎn)能儲(chǔ)備煤礦，積極穩(wěn)妥組織實(shí)施保持煤炭產(chǎn)能合理充裕，增強(qiáng)煤炭供給彈性和靈活度，有效應(yīng)對(duì)煤炭供應(yīng)中的周期性和季節(jié)性波動(dòng)等情形。

爐料

《關(guān)于建立煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備制度的實(shí)施意見(jiàn)》政策解讀

同時(shí)，煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備可有效提升煤炭供應(yīng)靈活性，保障煤電更好發(fā)揮支撐調(diào)節(jié)作用，推動(dòng)新能源高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型 二、總體要求 《實(shí)施意見(jiàn)》以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，認(rèn)真踐行能源安全新戰(zhàn)略，強(qiáng)調(diào)建立煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備制度應(yīng)充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，以大型現(xiàn)代化露天煤礦和安全保障程度高的井工煤礦為實(shí)施重點(diǎn)，在新建和在建煤礦項(xiàng)目中優(yōu)選一批產(chǎn)能儲(chǔ)備煤礦，積極穩(wěn)妥組織實(shí)施，大力提升安全綠色生產(chǎn)素質(zhì)，保持煤炭產(chǎn)能合理充裕，增強(qiáng)煤炭供給彈性和靈活度，有效應(yīng)對(duì)煤炭供應(yīng)中的周期性和季節(jié)性波動(dòng)等情形。

爐料

吉林省現(xiàn)有煤礦54處，產(chǎn)能2506萬(wàn)噸/年

認(rèn)真落實(shí)《煤礦瓦斯等級(jí)鑒定辦法》《煤礦瓦斯等級(jí)鑒定信息公示制度》《吉林省煤礦瓦斯等級(jí)鑒定管理規(guī)定》《吉林省煤礦瓦斯等級(jí)鑒定信息公示制度》相關(guān)規(guī)定，規(guī)范煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作，促進(jìn)全省煤礦瓦斯等級(jí)鑒定信息管理水平提升 （二）切實(shí)加強(qiáng)煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作市、縣兩級(jí)煤炭行業(yè)管理部門(mén)要切實(shí)加強(qiáng)對(duì)所轄煤礦企業(yè)瓦斯等級(jí)鑒定工作的管理和指導(dǎo)，規(guī)范煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作程序，推動(dòng)煤礦瓦斯等級(jí)周期性鑒定或測(cè)定和計(jì)算礦井、采區(qū)、工作面瓦斯涌出量工作有序開(kāi)展。

爐料

【盛發(fā)焦化】 預(yù)計(jì)節(jié)后焦煤市場(chǎng)維持緊平衡

客戶觀點(diǎn)：2024年原料煤或維持緊平衡狀態(tài)，二季度與四季度有望高位運(yùn)行，焦炭成本端壓力仍存，焦炭供需偏寬松，價(jià)格缺乏支撐，焦化利潤(rùn)預(yù)計(jì)維持虧損的狀態(tài)，焦企生產(chǎn)意向預(yù)期不佳，開(kāi)工負(fù)荷預(yù)計(jì)維持中位運(yùn)行 2024年我國(guó)煤炭供應(yīng)保障能力將繼續(xù)增強(qiáng)，煤炭供應(yīng)將保持穩(wěn)定，煤炭需求韌性不減，煤炭供需可能呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定的平衡狀態(tài)，會(huì)有常規(guī)的季度性的周期性波動(dòng)煤炭價(jià)格中樞小幅上移后平穩(wěn)另外要特別注意煤種的結(jié)構(gòu)性短缺，明年焦煤供需大概率將面臨偏緊的局面。

焦炭

吉林公布2023年度煤礦瓦斯等級(jí)鑒定結(jié)果

（二）切實(shí)加強(qiáng)煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作市、縣兩級(jí)煤炭行業(yè)管理部門(mén)要切實(shí)加強(qiáng)對(duì)所轄煤礦企業(yè)瓦斯等級(jí)鑒定工作的管理和指導(dǎo)，規(guī)范煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作程序，推動(dòng)煤礦瓦斯等級(jí)周期性鑒定或測(cè)定和計(jì)算礦井、采區(qū)、工作面瓦斯涌出量工作有序開(kāi)展因停工停產(chǎn)等原因未按規(guī)定及時(shí)開(kāi)展煤礦瓦斯等級(jí)鑒定的煤礦，應(yīng)在復(fù)工復(fù)產(chǎn)后立即進(jìn)行，并在2個(gè)月內(nèi)完成30萬(wàn)噸/年以下升級(jí)改造等建設(shè)礦井，在竣工投產(chǎn)前，應(yīng)完成煤礦瓦斯等級(jí)鑒定工作。

爐料

國(guó)家發(fā)改委重磅發(fā)聲！審慎出臺(tái)收縮性舉措、突出做好7方面工作

我們預(yù)計(jì)，在基數(shù)和周期性效應(yīng)逐步減弱、市場(chǎng)需求穩(wěn)步恢復(fù)、惠農(nóng)益農(nóng)政策持續(xù)顯效等各個(gè)因素作用下，食品價(jià)格具備平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ) 國(guó)家發(fā)改委：全力做好供暖季的能源保供各項(xiàng)工作 金賢東表示，下一步，國(guó)家發(fā)展改革委將繼續(xù)發(fā)揮協(xié)調(diào)機(jī)制作用，全力做好供暖季的能源保供各項(xiàng)工作，確保人民群眾安全溫暖過(guò)冬過(guò)節(jié)一是保障能源穩(wěn)定生產(chǎn)供應(yīng)堅(jiān)持冬季能源保供日調(diào)度、日監(jiān)測(cè)機(jī)制，保持煤炭、電力、天然氣高位供應(yīng)能力，督促各方履行好能源中長(zhǎng)期合同，加強(qiáng)煤電油氣品種互濟(jì)和區(qū)域協(xié)同。

國(guó)內(nèi)

太鋼軋制不銹鋼復(fù)合板在煤炭漏斗車(chē)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全球首用

為延長(zhǎng)煤炭漏斗車(chē)使用壽命，軋制復(fù)合板團(tuán)隊(duì)針對(duì)技術(shù)要求高、工藝流程長(zhǎng)等難題，邊研究、邊試制、邊改進(jìn)，經(jīng)過(guò)不懈努力，突破了煤炭漏斗車(chē)領(lǐng)域不銹鋼與高強(qiáng)碳鋼直接焊接非對(duì)稱(chēng)軋制復(fù)合板制造技術(shù)瓶頸，產(chǎn)品各項(xiàng)性能滿足技術(shù)要求和應(yīng)用指標(biāo)，為提高鐵路貨車(chē)廂體用鋼全生命周期性價(jià)比提供了新的解決方案，提升了太鋼在復(fù)合板制造領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力 技術(shù)中心將始終踐行習(xí)近平總書(shū)記“產(chǎn)品和技術(shù)是企業(yè)安身立命之本”囑托，以“四化”為方向引領(lǐng)，積極承擔(dān)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、高質(zhì)量發(fā)展使命，在不銹鋼復(fù)合材料關(guān)鍵制備技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)方面不斷推陳出新，為公司加快建設(shè)世界一流不銹鋼企業(yè)貢獻(xiàn)智慧和力量。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

太鋼軋制復(fù)合板在煤炭漏斗車(chē)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全球首用

為延長(zhǎng)煤炭漏斗車(chē)使用壽命，軋制復(fù)合板團(tuán)隊(duì)針對(duì)技術(shù)要求高、工藝流程長(zhǎng)等難題，邊研究、邊試制、邊改進(jìn)，經(jīng)過(guò)不懈努力，突破了煤炭漏斗車(chē)領(lǐng)域不銹鋼與高強(qiáng)碳鋼直接焊接非對(duì)稱(chēng)軋制復(fù)合板制造技術(shù)瓶頸，產(chǎn)品各項(xiàng)性能滿足技術(shù)要求和應(yīng)用指標(biāo)，為提高鐵路貨車(chē)廂體用鋼全生命周期性價(jià)比提供了新的解決方案，提升了太鋼在復(fù)合板制造領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力 技術(shù)中心將始終踐行習(xí)近平總書(shū)記“產(chǎn)品和技術(shù)是企業(yè)安身立命之本”囑托，以“四化”為方向引領(lǐng)，積極承擔(dān)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、高質(zhì)量發(fā)展使命，在不銹鋼復(fù)合材料關(guān)鍵制備技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)方面不斷推陳出新，為公司加快建設(shè)世界一流不銹鋼企業(yè)貢獻(xiàn)智慧和力量。

其它動(dòng)態(tài)

發(fā)改委發(fā)布關(guān)于建立煤礦產(chǎn)能儲(chǔ)備制度的實(shí)施意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）

——堅(jiān)持合理裕度、統(tǒng)一調(diào)度通過(guò)建設(shè)規(guī)模適度的儲(chǔ)備產(chǎn)能，保持合理充裕的煤炭產(chǎn)能，確保應(yīng)急狀態(tài)下按國(guó)家統(tǒng)一調(diào)度快速增產(chǎn)增供，增強(qiáng)煤炭供給彈性和靈活度，有效應(yīng)對(duì)煤炭供應(yīng)中的周期性和季節(jié)性波動(dòng) ——堅(jiān)持生態(tài)優(yōu)先、安全可靠嚴(yán)格落實(shí)各項(xiàng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)要求，大力提升綠色生產(chǎn)素質(zhì)，促進(jìn)煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備與生態(tài)環(huán)境保護(hù)相協(xié)調(diào)提高安全保障投入，強(qiáng)化安全隱患排查治理，在儲(chǔ)備產(chǎn)能日常維護(hù)和釋放過(guò)程中確保安全可靠。

爐料

[隆眾聚焦]：場(chǎng)內(nèi)消息不斷，尿素行情反轉(zhuǎn)較快

受出口利潤(rùn)偏低以及政策性制約，尿素出口無(wú)明顯增幅，港口庫(kù)存或維持窄幅波動(dòng) 4、原料方面：煤炭近期維穩(wěn)為主，天然氣價(jià)格大概率穩(wěn)定，近期成本波動(dòng)較小，對(duì)尿素行情影響不大 整體邏輯： 結(jié)論（短期）：在無(wú)大量出口干擾下，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)高位，但下游仍有需求缺口，故短期國(guó)內(nèi)尿素行情或維持上漲有頂，下跌有限的局面，情緒波動(dòng)不定下，行情多維持偏短時(shí)間，周期性震蕩為主。

熱點(diǎn)聚焦