Mysteel：動力煤市場供需雙弱 旺季預期暫未兌現(xiàn)

據(jù)Mysteel印度電廠數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日印度電廠日耗244.3萬噸，同比增長4.8%，庫存為4761.9萬噸，同比增長29.0%；雖目前來看，印度電廠庫存居于高位，但在連續(xù)熱浪沖擊下，電廠負荷將繼續(xù)提升，并加快庫存消耗；從而增加進口煤炭采購量，或能夠支持海外煤價企穩(wěn)上漲 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、國內(nèi)外需求疲弱，煤價震蕩弱穩(wěn) 目前來看內(nèi)貿(mào)市場煤炭供應收緊，產(chǎn)銷維持平衡；港口發(fā)運倒掛現(xiàn)象未改，庫存同比下降，支撐價格續(xù)穩(wěn)。

煤焦熱點

Mysteel：終端節(jié)前補庫收尾，港口焦煤價格暫穩(wěn)

煤礦庫存現(xiàn)階段仍處于中低位水平；遠期資源方面，澳洲遠期煉焦煤供應偏緊，港口發(fā)運排隊現(xiàn)象未明顯改善，國內(nèi)終端因國內(nèi)外價格倒掛接貨力度一般俄羅斯主流礦山存在增設產(chǎn)能計劃，加大煉焦煤出口量預期，然整體報價依舊高企，同時俄府增設4-7%的煤炭資源出口靈活關稅，無形增加我國貿(mào)易商進貨成本，近期Elga肥煤原煤后續(xù)到貨量尚可，但包含可售資源仍然較少，K10瘦煤招標頻頻，敞口貿(mào)易資源量增加；港口現(xiàn)貨方面，整體以消化港口庫存為主，遠期到港資源補充為輔，海運煉焦煤可售現(xiàn)貨資源量主要為K4主焦煤、伊娜琳肥煤。

日評

山煤國際：目前煤價處于穩(wěn)定合理區(qū)間

國際能源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年1月至10月進口煤炭累計同比下降10.5%，主要原因是歐盟禁止俄煤導致煤炭搶購加劇，以及國內(nèi)外煤價倒掛導致沿海地區(qū)用戶采購意愿降低中信期貨研報指出，我國煤炭保供壓力仍大，而澳煤性價比優(yōu)勢較明顯，市場在中澳最高領導人會晤的背景下對中澳煤炭貿(mào)易恢復的預期升溫大，但這仍需觀察后續(xù)動態(tài)即便中澳煤炭貿(mào)易恢復，估計中國新增澳煤進口規(guī)模約1000-3000萬噸/年，對降低進口煤綜合成本、緩解供應緊張有一定作用。

爐料

[隆眾聚焦]：漲勢未止？DMF市場的進擊！

重心較上周再降500-600元/噸成本線較上周略有上揚，但裝置利潤倒掛嚴重，以某主力工廠成本利潤為例，當前行業(yè)利潤較年初跌幅顯著，一路走來，伴隨需求面持續(xù)縮減，國內(nèi)不可抗力因素各地發(fā)酵，產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導困難，DMF市場行情持續(xù)大幅下跌，跌勢之下業(yè)者心態(tài)普空入市謹慎，加之總供應量持續(xù)充裕，南北方部分城市因疫情受控，下游及終端消費需求反饋有限，多集中剛需小單 圖 國內(nèi)DMF及上下游行業(yè)開工變化圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 根據(jù)DMF上下游產(chǎn)業(yè)鏈開工變化走勢圖可看出：DMF行業(yè)開工持續(xù)小幅下滑，受需求訂單影響，主力企業(yè)裝置負荷再次降至較低水平，其他企業(yè)也維持6-7成負荷；上游甲醇市場開工相對平穩(wěn)，煤制甲醇成本利潤長期倒掛，煤炭價格受國家調(diào)控以及需求影響，煤制甲醇價格小幅波動；合成氨企業(yè)較多，國內(nèi)氨量供應過剩局面暫難改善，短時開工處于相對較高水平；下游漿料工廠受國內(nèi)外訂單需求影響，產(chǎn)能釋放長期不足，國內(nèi)疫情持續(xù)發(fā)酵制約消費心態(tài)，原料價格不穩(wěn)定，采購周期較短也影響定價心態(tài)，終究是各企業(yè)新增訂單較少，各環(huán)節(jié)難有備貨需求，加之疫情封控制約物流及員工返崗，整體來看，產(chǎn)業(yè)鏈運行緩慢。

熱點聚焦

所有船型運價均下跌！BDI指數(shù)10連跌觸半年低位

巴拿馬型船日均獲利下降150美元至17699美元波羅的海超靈便型散貨船運價指數(shù)（BSI）下跌47點至1700點，為2月7日以來的最低水平，日跌幅2.7%，周跌幅13.7%，為2021年11月5日以來最大單周跌幅 巴拿馬型與超靈便型船市場，由于中國內(nèi)外貿(mào)煤炭價格倒掛以及長協(xié)煤的穩(wěn)定供應，導致后續(xù)新增貨盤不足，令船貨雙方分歧加大，糧食航線也因大西洋市場觀望情緒加重、太平洋市場走弱，導致巴拿馬型與超靈便型船運價低迷。

船舶

【證券日報】多國出手搶購致海外煤價飛漲，國內(nèi)煤企持續(xù)增產(chǎn)保供穩(wěn)價

”蘇嘉如是說 增產(chǎn)保供取得顯著成效 海外煤價大漲，對國內(nèi)煤炭市場的直接影響是進口煤價倒掛、進口煤不斷減少 7月13日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的6月份煤炭進口數(shù)據(jù)顯示，6月份煤及褐煤進口1898.2萬噸，當月同比下降33.14%，環(huán)比下降7.63%，6月份煤炭進口數(shù)量呈現(xiàn)較大的下滑趨勢 蘇嘉表示，國際煤價居高不下，而國內(nèi)煤價在國家穩(wěn)價保供政策支持下多在合理區(qū)間內(nèi)運行，國內(nèi)外煤價倒掛嚴重，中國用戶更傾向于采購內(nèi)貿(mào)煤，在此背景下，我國上半年進口量同比減少17.5%。

媒體報道

焦炭開啟首輪提價

進入6月份，北半球逐步進入用煤旺季，疊加國內(nèi)下游復工復產(chǎn)提速，需求端支撐較強6月7日，山東、山西、河北等地區(qū)焦炭生產(chǎn)企業(yè)對焦炭價格提漲100元/噸，開啟了新一輪冶金煤價格上漲由于歐盟將于8月第二周全面禁止俄煤，歐洲貿(mào)易商持續(xù)在國際市場大量采購，海外煤炭報價堅挺，國內(nèi)外價格持續(xù)倒掛分析人士表示，煤炭基本面周期性向上，政策面積極鼓勵發(fā)展下，煤炭行業(yè)將持續(xù)數(shù)年的一輪景氣上行周期

爐料

Mysteel：進口受制和疫情影響下的煤電市場壓力不減——回顧與展望

因此印尼煤礦增加了其國內(nèi)發(fā)運量，減少煤炭出口另外，全球能源形勢緊張導致印尼煤炭較為搶手，除中國外，印度、日韓甚至歐洲均加大從印尼的采購，拉漲了印尼煤炭價格，導致我國內(nèi)外價差出現(xiàn)嚴重倒掛，減少了國內(nèi)采購外煤意愿國內(nèi)政策上引導煤價不超合理區(qū)間，并對煤炭緊缺地區(qū)進行保供，因此預計在當前國際能源形勢下我國二季度動力煤進口量占比難以恢復至8%。

觀點

多家煤企Q1業(yè)績強勁高分紅，需求端仍有回升預期

3月份，生產(chǎn)原煤3.96億噸，同比增長14.8%，增速比1—2月份加快4.5個百分點，日均產(chǎn)量1277萬噸 而進口煤炭受俄烏沖突與海外經(jīng)濟復蘇的影響，已與國內(nèi)外煤價倒掛海關總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年3月份，我國煤炭進口量為1642萬噸，同比下降39.9%，月環(huán)比增長46.2%2022年1-3月份，我國共進口煤炭5181萬噸，同比下降24.2% 需求方面，受到火力發(fā)電與供暖的帶動，今年一季度煤炭消費小幅增長。

爐料

Mysteel盤點：港口進口煉焦煤高報價持續(xù) 成交冷清

【進口煤炭】7日海運煉焦煤市場轉強受遠期成交影響，價格漲跌互現(xiàn)，遠期低揮發(fā)FOB價格漲56.75美金，報516.75美金昨日遠期成交一船Caval Ridge主焦煤，7.5萬噸，6月船期，F(xiàn)OB516.8美金國際鋼市繼續(xù)弱勢，市場需求疲軟，終端采購高價煤仍有抵觸，少數(shù)終端場內(nèi)緊張有一定采購需求國內(nèi)方面，海外價格居高不下，國內(nèi)外價差較大，國內(nèi)對于美國、加拿大等國家暫無接貨需求就俄羅斯煤而言，部分煤種價格倒掛，鑒于暫無套利空間，貿(mào)易商接貨意愿降低。

盤點

Mysteel盤點：港口進口煉焦煤需求疲軟 成交稀少

【進口煤炭】9日海運煉焦煤市場以穩(wěn)運行國際鋼市繼續(xù)弱勢，市場需求疲軟，終端采購高價煤仍有抵觸，少數(shù)終端場內(nèi)緊張有一定采購需求國內(nèi)方面海外價格居高不下，國內(nèi)外價差較大，國內(nèi)對于美國、加拿大等國家暫無接貨需求就俄羅斯煤而言，部分煤種價格倒掛，鑒于暫無套利空間，貿(mào)易商接貨意愿降低 港口進口煉焦煤方面，焦炭第一輪降價全面落地，以及受產(chǎn)地焦煤競標流拍增多影響，港口市場參與者報還盤冷清，高報價無人接受，低價普遍較少，整體市場成交顯乏力，現(xiàn)港口俄羅斯K10瘦煤報2750元/噸，俄羅斯K4高灰（A11）現(xiàn)匯含稅價報2950-3000元/噸，周環(huán)比下調(diào)50元/噸。

盤點

A股節(jié)前喜提“煤飛色舞”行情，千億煤炭龍頭股價與業(yè)績齊飛

近兩日，中國神華股價累計暴漲近10%，目前總市值已達6200億元另有千億煤炭龍頭中煤能源股價走勢相仿消息面上，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-3月份，煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長1.89倍 目前已公布的一季報數(shù)據(jù)顯示，僅2022年一季報凈利潤同比實現(xiàn)翻倍的煤炭板塊上市公司就有九家冀中能源、遼寧能源和近期風頭正勁的“妖股”上海能源同比增長率領先板塊 據(jù)海關總署，受俄烏沖突與海外經(jīng)濟復蘇的影響，進口煤價格高企，使國內(nèi)外煤價倒掛，導致2022年一季度進口煤同比下降達24%。

爐料

Mysteel日評：28日動力煤市場弱穩(wěn)運行

進口方面，海運市場受進口煤需求國采購節(jié)奏放緩，海運煤炭資源緊張現(xiàn)象有所緩解；印尼礦方報價雖有下行調(diào)整，但仍處于偏高水平，國內(nèi)外價格依舊倒掛，當前進口煤貿(mào)易商暫緩采購，觀望情緒濃厚

日評

Mysteel：進口動力煤格局變化解析

由數(shù)據(jù)可見，受煤價上漲推動，1-2月我國進口煤炭資源總量下降但進口煤炭金額卻大幅增長 從進口來源國看，印尼穩(wěn)居第一位，印尼煤炭進口量約占我國進口動力煤總量的72.8%1-2月份進口印尼動力煤總量為1871萬噸，同比下降33.9%，其中2月份進口量僅有651萬噸，較去年同期減少一半其原因有三，一、受國內(nèi)保供穩(wěn)價政策影響，國內(nèi)煤價進入下行通道，而海運煤價受現(xiàn)貨資源緊張影響居高不下，導致國內(nèi)外煤價倒掛嚴重；二、因亞洲氣溫較歷年同期水平下降，日本、韓國供暖時間延長，對進口印尼煤炭的需求有明顯提升，原本出口至中國煤炭的進口印尼煤轉至日韓。

煤焦熱點

Mysteel：印尼再起波瀾 國際煤炭流向發(fā)生變化

受國內(nèi)保供穩(wěn)價政策影響，致使國內(nèi)外煤價倒掛嚴重，進口煤貿(mào)易商采購節(jié)奏放緩，進口數(shù)量明顯減少數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月發(fā)運至中國的煤炭總量為962萬噸，同比下降62.7%近期受進口煤市場價格持續(xù)上漲，及國內(nèi)政策端持續(xù)發(fā)力背景下，進口印尼煤性價比優(yōu)勢減弱，預計短期內(nèi)中國對進口印尼煤炭需求將會有一定減少 排在第二位為印度，占總發(fā)運量的23%由于本國生產(chǎn)的煤炭數(shù)量無法滿足煤耗企業(yè)的需求，每年需從印尼等國進口大量煤炭，以彌補印度用煤缺口。

煤焦熱點

Mysteel：3月份中國進口煤價將如何演繹？

非電企業(yè)開工率上升，用煤需求釋放，補庫節(jié)奏加快當前進口煤價倒掛嚴重，市場詢貨較少；沿海電廠招標進口煤，但對價格接受程度低且交貨時間緊張，貿(mào)易商投標較少，現(xiàn)印尼Q3800小船F(xiàn)OB價報80美金/噸，為遠期貨盤 綜上，在國際市場供應不足及需求穩(wěn)步增長的背景下，市場現(xiàn)貨資源愈發(fā)緊張；而國內(nèi)限價政策持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)外價差進一步拉開，預計進口市場煤價短時間內(nèi)仍有支撐近期由于國際局勢的變化，俄羅斯煤炭出口或將逐步轉向亞洲市場，煤炭出口數(shù)量或將明顯增加。

煤焦熱點

百家之言丨期螺漲勢見頂or短暫回調(diào)？

“任逍遙” 本輪鋼價上漲的原因是國際關系惡化，加上國內(nèi)外資本聯(lián)合抬高了礦價，礦價煤炭聯(lián)袂上漲，使鋼廠成本大幅提高，鋼價也隨之水漲船高這些都是偏離供需基本面的，所以不會持久，目前鋼材價格高企，貿(mào)易商落地倒掛，淡季時成材火熱只是曇花一現(xiàn)，能保持多久都尚未可知，況且北方已進入寒冬，加上01合約移倉已完成，期螺或震蕩下行。

觀點