1、本月摘要

①、中國85%工業(yè)級PPA的價格為35公斤桶裝離岸價1,000-1,050美元/噸，食品級PPA的價格為離岸價1,015-1,065美元/噸。

②、歐盟對中國磷酸展開反傾銷調(diào)查歐盟對從中國進口的磷酸(H3PO3)展開反傾購調(diào)查。ICL歐洲合作公司U.A.于2月3日向歐盟提出申訴。調(diào)查將涵蓋2024歷年。調(diào)查的預先披露日期定為2025年9月19日。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)磷酸及相關產(chǎn)品價格匯總表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3月上旬濕法凈化磷酸行情下探，主因下游新能源庫存增壓，原料采購相對謹慎，傳統(tǒng)磷化工整體開工不佳，同時新的濕法凈化磷酸產(chǎn)能釋放導致市場貨源供需寬松；中下旬開始濕法凈化磷酸主流企業(yè)報價走穩(wěn)，依據(jù)訂單量靈活調(diào)整優(yōu)惠政策，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價調(diào)漲100元/噸，但下游磷酸鐵需求抑制原料采購謹慎，傳統(tǒng)磷化工及出口訂單不及預期，場內(nèi)貿(mào)易操作積極性不高，高價新單跟進有限，參考華中濕法凈化磷酸凈水出廠6500元/噸，西南貨源華中送到6850-6900元/噸，蘇南凈水出庫7100元/噸附近，山東凈水出庫7450-7500元/噸左右，西南凈水周邊送到6900元/噸，實際成交單議。

3月熱法磷酸市場震蕩上行。上旬熱法酸市場區(qū)域化調(diào)整，在黃磷價格持續(xù)上行壓力下，部分熱法酸企業(yè)價格小幅度調(diào)漲50元/噸，但由于新單跟進不暢，大部分熱法酸企業(yè)報價持穩(wěn)。中下旬熱法磷酸在黃磷大幅調(diào)漲刺激下，企業(yè)報價跟漲明顯，部分企業(yè)調(diào)漲幅度200元/噸附近，但下游需求冷請，高價實單跟進有限，參考四川地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考6600-6700元/噸，江蘇地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考7200-7300?元/噸，實際成交一單一議。

圖1 2024-2025年日度國內(nèi)磷酸價格趨勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動態(tài)

1）3月我國磷酸裝置產(chǎn)量為 30.26萬噸，較上月增加4.92萬噸，環(huán)比上漲19.42%；

2）濕法凈化酸本月產(chǎn)量約21.68萬噸，企業(yè)平均開工率在67.77%。

3）熱法磷酸本月產(chǎn)量約8.58萬噸，企業(yè)平均開工率在37.34%。

4）2025年1月份中國食品級磷酸出口量在28068.11噸，出口量環(huán)比下降17.22%。出口總額為31561847美元，環(huán)比下降17.36%，出口均價974.84美元/噸，環(huán)比下降0.17%；

5）2025年2月份中國食品級磷酸出口量在32618.78噸，出口量環(huán)比上升16.21%。出口總額為31561847美元，環(huán)比上升15.35%，出口均價967.59美元/噸，環(huán)比下降0.747%；

4、市場情緒

表2 國內(nèi)磷酸上下游從業(yè)者情緒預期

5、價格預測

濕法凈化磷酸4月預期小幅下探，分析原因為廣西鵬越裝置檢修4月中旬恢復正常，場內(nèi)供應整體增量，3月磷酸鐵需求一般，濕法凈化磷酸庫存承壓，4月磷酸鐵開工提升預期不佳或有繼續(xù)累庫預期，疊加傳統(tǒng)磷化工開工不足5成，消耗有限，濕法凈化磷酸供需面本質偏空，但原料磷礦石、硫磺可預見未來偏高運行，成本面支撐較強，因此我們預計濕法凈化磷酸有下行空間但幅度有限。

熱法磷酸需求偏空，原料黃磷價格為影響其價格的主導因素，4月假期偏多，加之貿(mào)易商做多情緒積極，預計4月黃磷價格或居高震蕩運行，在黃磷市場支撐下，預計熱法磷酸市場或跟隨黃磷居高震蕩運行為主。

6、相關產(chǎn)品情況

磷礦石市場：3月上旬磷礦石市場橫盤整理運行，兩會召開，湖北礦山暫未恢復，下游磷銨、磷酸鹽等入市操作謹慎；中下旬湖北地區(qū)礦山恢復正常開采，北方磷礦生產(chǎn)維持正常，四川、貴州暫無變化，供應呈增量狀態(tài)，下游部分磷銨及磷酸鹽企業(yè)入市采購，礦山庫存下降，挺價心態(tài)堅挺；3月進口詢單增量，船期增加較多，價格小幅下滑，參考26-27%埃及磷礦石CFR?80-85美元/噸。四川馬邊地區(qū)25%高鎂磷礦成交價格仍維持在700-730元/噸之間，22%品位530-540元/噸。湖北28%品位船板含稅成交價格在980-1000元/噸。25%品位高鎂磷礦船板含稅成交維持在854元/噸（貿(mào)易商優(yōu)惠后價格在800元/噸左右），27%到港價格在931元/噸。貴州庫存快速下降，甕安地區(qū)28%品位磷礦車板含稅交貨價格在900元/噸左右，較前期高點有所調(diào)整，31%品位磷精粉含稅價格在1050元/噸，成交優(yōu)惠，開陽地區(qū)30%品位車板含稅成交價格在950-980元/噸，高端報價在1020元/噸以上。云南地區(qū)22%品位原礦含稅價格在420元/噸，24%品位500-520元/噸。北方地區(qū)32-33%品位成交區(qū)間在880-930元/噸。

黃磷市場：3月西南黃磷市場均價23799元/噸，環(huán)比上漲2.46%，同比上漲4.93%。截止發(fā)稿，云南地區(qū)黃磷市場凈磷出廠承兌成交價格至24300元/噸，較2月底22800元/噸的市場價格上調(diào)1300元/噸，漲幅5.65%。主因2月受市場空頭博弈影響，黃磷價格持續(xù)異常下行，3月初，貿(mào)易商陸續(xù)入場，買貨情緒逐漸增長，助推黃磷市場價格上揚至高位持穩(wěn)，隨后黃磷市場現(xiàn)貨供應緊張，行業(yè)庫存消耗至低位，黃磷企業(yè)出貨壓力得到緩解，企業(yè)聯(lián)合挺價，場內(nèi)低價貨源難尋，下游采購維持剛需拿貨，疊加節(jié)前短期備貨需求集中，黃磷市場價格易漲難跌，新單成交價格重心逐漸上移。

硫酸市場：隆眾資訊對236家硫酸樣本企業(yè)跟蹤統(tǒng)計，本周硫酸行業(yè)開工率66.88%，環(huán)比上周增加0.86個百分點，較去年同期下降2.68個百分點，華中地區(qū)湖北主力酸企部分裝置檢修恢復，區(qū)內(nèi)行業(yè)開工上升；華東安徽個別硫磺酸企恢復生產(chǎn)；內(nèi)蒙包頭地區(qū)前期停車酸企恢復生產(chǎn)，個別礦石酸企減產(chǎn)，區(qū)內(nèi)開工變化不大。綜合計算本周硫酸裝置開工率上升。下周期安徽主力酸企檢修恢復，廣西主力酸廠也有恢復可能，但云南酸廠存檢修計劃，國內(nèi)行業(yè)開工率預計在68.90%。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國內(nèi)磷酸數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸）