東吳期貨：基本面驅(qū)動有限，滬銅后期走勢關注美國降息預期變化

近期，銅價總體保持震蕩態(tài)勢，電解銅供應仍保持在偏高水平，而下游消費維持在淡季節(jié)奏中美國在上半年持續(xù)備貨之后，積累了大量庫存，因而在關稅落地后受備貨補庫需求推動的銅價上漲邏輯減弱在基本面驅(qū)動有限的情況下，市場繼續(xù)交易降息預期，帶動美元指數(shù)反復，對銅價形成擾動展望后市，降息預期仍是影響銅價的關鍵因素 礦端短缺尚未完全傳導到冶煉端 上半年國內(nèi)冶煉廠實際減產(chǎn)規(guī)模小于市場預期，主要原因在于，一方面原料端加大廢料使用力度，銅礦短缺帶來的沖擊弱于預期，另一方面硫酸等副產(chǎn)品的價格持續(xù)上漲使得冶煉廠的實際虧損也小于預期。

國內(nèi)資訊

國信期貨：美元走弱，銅價觸及近期高點后回落

周五夜間，倫銅報收9879美元/噸，下跌0.17%，滬銅報收79920元/噸，上漲0.23%受獲利了結(jié)影響，外盤銅價漲至高位后有所回落但礦端緊張，以及美國預期對銅加征關稅的潛在影響依舊對銅價有較強支撐進入銅消費淡季，庫存或逐漸進入持續(xù)累庫階段，目前基本面更多對銅價起到支撐作用 整體而言，預計滬銅高位震蕩，關注宏觀情緒變化，以震蕩思路對待

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國信期貨：美元走弱給予銅價上漲空間，后市預計震蕩運行

周四夜間，倫銅報收9690.5美元/噸，上漲0.45%，滬銅報收78580元/噸，下跌0.13%美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月PPI環(huán)比增長0.1%，核心PPI環(huán)比上升0.1%，均低于市場預期另外，美國就業(yè)市場則傳來預警信號，美國6月7日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)24.8萬人，高于預期，為2024年10月以來的最高水平數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場預測美聯(lián)儲9月降息的可能性升至80%美元走弱，銅價小幅上漲。

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Mysteel周報：節(jié)后市場交易積極性一般 本周銅板帶市場供需變化不大（4.30-5.9）

一、價格 截止本周五紫銅帶 T2 價格較上周下跌190元/噸，均價81900元/噸，T2紫銅帶加工費4200元/噸 ，黃銅帶H62 價格較上周下跌170元/噸，均價59660元/噸，H62黃銅帶加工費3000元/噸 二、供應 據(jù)Mysteel調(diào)研本周國內(nèi)十二家銅板帶加工企業(yè)周度產(chǎn)量進行跟蹤，樣本總產(chǎn)能107萬噸。

周報

Mysteel日報：節(jié)后銅價震蕩上行 銅板帶市場交易量小幅增長

一、今日主要銅板帶市場價格 二、市場總結(jié) 華北地區(qū)：今日銅價震蕩上行，終端企業(yè)剛需采購為主，市場整體交易積極性不錯，相較節(jié)前成交量有所增加。

行情簡評

Mysteel：高銅價下銅板帶需求后移 待價穩(wěn)后訂單有望增加

3月以來，在多重因素作用下，銅價持續(xù)走高，滬銅繼2024年7月之后再度突破八萬元大關，并在其上方持續(xù)震蕩受高銅價的影響，銅板帶市場相比于往年，呈現(xiàn)出不同的走勢，供需兩端也有著不同的表現(xiàn) 一、銅價強勢上漲，加工費承壓下滑 受海外相關國家對于銅征收關稅不確定性的宏觀影響以及原料端銅礦緊缺問題猶存，銅精礦加工費一跌再跌，3月20日Mysteel干凈銅精礦TC為-20.98美元/干噸，在各種情緒的影響下，銅價近期強勢上行并且短期內(nèi)該情緒難以減弱，在此情況下銅板帶每日報價隨之一路上漲。

主編視角

Mysteel日報：銅價回調(diào)下游逢低補庫 銅板帶成交略有好轉(zhuǎn)

一、今日主要銅板帶市場價格 二、市場總結(jié) 今日銅價小幅回落，銅板帶現(xiàn)貨價格隨之走弱，市場整體成交情緒較昨日有所升溫臨近國慶節(jié)假日，陸續(xù)有終端企業(yè)開始備貨，雖然當前需求尚未恢復到往年同期，但環(huán)比前期，整體訂單量環(huán)比有所增加，疊加上今日存在部分下游逢低補庫，所以整體訂單情況略有好轉(zhuǎn)。

行情簡評

沭陽華澤銅業(yè)擬建年產(chǎn)8萬噸光亮銅桿、2萬噸陽極板項目

據(jù)宿遷市沭陽生態(tài)環(huán)境局，9月16日，沭陽華澤銅業(yè)有限公司光亮銅桿、陽極板生產(chǎn)銷售項目進入環(huán)評審批公示階段，公示期：9月16日—9月22日 該項目建筑面積20000平方米年產(chǎn)8萬噸光亮銅桿、2萬噸陽極板主要設備：熔煉爐、轉(zhuǎn)盤澆注機、澆注機、液剪機、校直機、連軋機、上引連鑄機、品味熔爐、液壓收線、空壓機、裝載機、抓機、壓塊機、天車、除塵設備、冷卻設備、叉車等 。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel：9月17日全國主要地區(qū)銅板帶價格匯總

銅板帶箔價格匯總

Mysteel：2025年9月17日云嶺金屬銅板帶產(chǎn)品報價

Mysteel銅板帶價格

Mysteel：2025年9月17日江西市場銅板帶產(chǎn)品報價

Mysteel銅板帶價格

交子期貨：靜待美聯(lián)儲降息，銅偏強震蕩

操作策略：市場完全定價美聯(lián)儲降息預期；國內(nèi)市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，疊加進口貨源補充，下游多按需采購短期美國降息預期支撐銅價偏強震蕩，但高價抑制消費限制上行空間，日內(nèi)謹慎短線參與留意本周議息會議后的市場傳導變化

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約小幅回落

隔夜滬銅主力合約小幅回落基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運行于負值區(qū)間，精礦報價仍堅挺，對銅價的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲降息等宏觀因素影響，令銅價運行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價的強勢抑制下游采買情緒，現(xiàn)貨市場成交情況較為清淡 終端方面，旺季對需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費狀況恢復偏慢期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.37，環(huán)比-0.0148，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。

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Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶訂單緩慢恢復

一、今日主要銅板帶市場價格 二、市場總結(jié) 今日銅價高位盤整，銅板帶市場消費總體一般，成交情況雖然依舊偏弱但處于緩慢回升中。

行情簡評

Mysteel日報：交割后銅價維持高位運行 電解銅成交有所回升

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)震蕩回落，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，成交重心上調(diào)。

行情簡評

9月16日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

有色持倉日報：滬銅飄紅，金瑞期貨減持近3千手空單

截至9月16日收盤，滬銅2510收80880元/噸，漲0.06%；滬鋁2510收20975元/噸，跌0.33%；滬鉛2510收17055元/噸，跌0.38%；氧化鋁2601收2979元/噸，漲1.81% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel午評：換月后需求分化 華南&西南銅桿提貨增多

價格：9月16日，精銅桿方面，華南珠三角8mmT1-T2電線電纜桿加工費報價260-540元/噸送到，西南地區(qū)加工費為480-550元/噸送到；再生銅桿方面，華南及西南地區(qū)8mmT3低氧銅桿報價在80100-80400元/噸左右，價格相較上一交易日變化不大。

行情簡評

Mysteel午評：日內(nèi)銅價沖高后回落 上海電解銅升水繼續(xù)承壓

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80240元/噸，較上一交易日漲330元/噸市場主流報價好銅升100~升140元/噸，較上一交易日持平；平水銅升0~升100元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日上下跌5元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)震蕩回落，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，成交重心上調(diào)早間盤初，部分持貨商平水銅品牌大江pc、鐵峰等貨源始報于升40~50元/噸，主流平水品牌報價相對偏少，好銅品牌亦報價至升140元/噸附近；然銅價維持高位震蕩運行，下游加工企業(yè)接貨情緒仍難有明顯提升，日內(nèi)逢低入市壓價接貨，部分平水品牌如韓國、紫金等被壓價至升20~升30元/噸少量成交，高價品牌貨源成交了了；至第二個交易時段，部分貿(mào)易企業(yè)以促成交開始下調(diào)報價出貨，平水品牌走跌至升20~升30元/噸，主流平水品牌報價升100元/噸附近，此時下游企業(yè)入市采購需求未有提振，成交仍相對有限。

行情簡評

Mysteel午評：銅價先揚后抑 華北廢銅市場交投活躍度較高

價格：9月16日，保定廢銅市場光亮74000元/噸，低壓纜粗價格74300元/噸，天津廢銅市場光亮價格74000元/噸，低壓纜粗74300元/噸，平。

行情簡評