COMEX銅期貨飆升至歷史新高，最高觸及5.3740美元/磅

Mercuria金屬交易主管Kostas Bintas預(yù)計(jì)約有50萬(wàn)噸銅正運(yùn)往美國(guó)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)每月平均7萬(wàn)噸的典型水平 這一局面使全球銅市的供應(yīng)鏈正在受到一定沖擊，正信期貨指出，除了原料加工費(fèi)低表現(xiàn)出來(lái)的礦緊精銅松的格局，還有價(jià)差增大帶來(lái)的美銅分流效應(yīng)關(guān)稅預(yù)期擾動(dòng)全球三大銅價(jià)差距進(jìn)一步拉大，國(guó)內(nèi)滬銅與倫敦LME銅價(jià)差走闊，導(dǎo)致出口利潤(rùn)窗口打開(kāi)，這一定程度會(huì)加速后續(xù)國(guó)內(nèi)去庫(kù)進(jìn)程，同時(shí)LME亞洲地區(qū)庫(kù)存向北美流動(dòng)，關(guān)注后期LME是否有發(fā)生擠倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際資訊

【時(shí)代傳媒】中外南美銅礦爭(zhēng)奪白熱化：江西銅業(yè)增持索爾黃金，持股比超巨頭必和必拓

公司不僅是國(guó)內(nèi)最大的銅生產(chǎn)基地，也是中國(guó)最大的伴生金、銀生產(chǎn)基地，同時(shí)還是中國(guó)重要的化工基地公司生產(chǎn)的陰極銅已在倫敦金屬交易所和上海期貨交易所注冊(cè)，成為期貨市場(chǎng)的主要交割品牌之一 索爾黃金是一家礦產(chǎn)勘探及開(kāi)發(fā)公司，總部位于澳大利亞珀斯，核心資產(chǎn)為位于厄瓜多爾的卡斯卡貝爾（Cascabel）項(xiàng)目100%股權(quán)，項(xiàng)目主要的Alpala礦床目前擁有探明、控制及推斷資源量：銅1220萬(wàn)噸、金3050萬(wàn)盎司、銀10230萬(wàn)盎司，其中證實(shí)和概略?xún)?chǔ)量：銅320萬(wàn)噸、金940萬(wàn)盎司、銀2800萬(wàn)盎司，目前該項(xiàng)目已完成預(yù)可行性研究。

媒體報(bào)道

Mysteel：2025年1月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

一方面，上半周美元指數(shù)有所波動(dòng)并回落，利好銅價(jià)；另一方面，上周國(guó)內(nèi)外銅顯性庫(kù)存整體上有所減少，也對(duì)銅價(jià)有所支撐但是隨著上周五公布的美國(guó)大非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場(chǎng)進(jìn)一步降低2025年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，美元指數(shù)也再度攀高，導(dǎo)致當(dāng)日倫銅價(jià)格承壓1月10日LME銅期貨庫(kù)存26.44萬(wàn)噸，周環(huán)比小幅減少0.54萬(wàn)噸；上周Cash-3個(gè)月合約的結(jié)算價(jià)差則小幅改善，10日提高至-99.5美元/噸另外，受到了良好的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及利好美國(guó)國(guó)內(nèi)的積極政策預(yù)期的影響，上周COMEX銅價(jià)上漲更顯著，1月10日收盤(pán)4.29美元/磅，周環(huán)比上漲5.24%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

倍特期貨：美元下跌，銅價(jià)上漲

近日央行工作會(huì)議提出實(shí)施適度寬松的貨幣政策，擇機(jī)降準(zhǔn)降息庫(kù)存方面，上周倫銅庫(kù)存減少2925噸至269800噸，環(huán)比降幅1.07%上周滬銅期貨庫(kù)存錄得83174噸，較前一周增加9002噸，增加幅度達(dá)12.14%，整體庫(kù)存體量仍處低位，對(duì)銅價(jià)存在支撐 【觀點(diǎn)及操作策略】隔夜美元下跌提振銅價(jià)上漲，近期國(guó)內(nèi)政策為市場(chǎng)提供信心、滬銅庫(kù)存低位仍對(duì)價(jià)格存在支撐，但臨近年關(guān)，下游開(kāi)工逐步下降，銅價(jià)漲幅受限。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：宏觀支撐，銅偏強(qiáng)震蕩

國(guó)內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬(wàn)噸，同比減少1.3% 庫(kù)存方面，上周倫銅錄得271000噸，較前一周減少1525噸，12月3日倫銅庫(kù)存錄得268500噸，較上一日減少125噸上周滬銅期貨庫(kù)存錄得108775噸，較前一周減少11461噸，減少幅度達(dá)9.53% 【觀點(diǎn)及操作策略】美聯(lián)儲(chǔ)釋放謹(jǐn)慎降息態(tài)度，關(guān)注非農(nóng)報(bào)告，留意12月美國(guó)降息預(yù)期變化銅庫(kù)存連續(xù)下降支撐銅價(jià)，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)重磅會(huì)議存在預(yù)期，短期宏觀主導(dǎo)走勢(shì)，日內(nèi)多單短線(xiàn)參與。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：美元下跌，銅維穩(wěn)震蕩

供給方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月精煉銅進(jìn)口量增至38.62萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)10.91%，同比上升8.61%國(guó)內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬(wàn)噸，同比減少1.3% 庫(kù)存方面，上周倫銅錄得271000噸，較前一周減少1525噸，12月5日倫銅庫(kù)存錄得270525噸，較上一日增加2025噸上周滬銅期貨庫(kù)存錄得108775噸，較前一周減少11461噸，減少幅度達(dá)9.53% 【觀點(diǎn)及操作策略】近期美聯(lián)儲(chǔ)釋放謹(jǐn)慎降息態(tài)度，隔夜數(shù)據(jù)利空美元下跌，關(guān)注非農(nóng)報(bào)告，留意12月美國(guó)降息預(yù)期變化。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：美元高位回落，銅震蕩企穩(wěn)

供給方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月精煉銅進(jìn)口量增至38.62萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)10.91%，同比上升8.61%國(guó)內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬(wàn)噸，同比減少1.3% 庫(kù)存方面，上周倫銅錄得271000噸，較上一周減少1525噸上周滬銅期貨庫(kù)存錄得108775噸，較上一周減少11461噸，減少幅度達(dá)9.53% 【觀點(diǎn)及操作策略】?jī)?nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁、美元高位回落、銅庫(kù)存連續(xù)下降支撐銅價(jià)企穩(wěn)，但仍需關(guān)注12月美國(guó)議息會(huì)議及國(guó)內(nèi)重磅會(huì)議，短期關(guān)注美元回落持續(xù)性，日內(nèi)多單短線(xiàn)參與。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：美元延續(xù)上漲，銅承壓走低

國(guó)內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬(wàn)噸，同比減少1.3% 庫(kù)存方面，上周倫銅增加650噸至272525噸，環(huán)比前一周漲幅0.24%.上周滬銅期貨庫(kù)存錄得120236噸，較上一周減少10229噸，減少幅度達(dá)7.84% 【觀點(diǎn)及操作策略】國(guó)內(nèi)政策利好充分釋放，國(guó)內(nèi)宏觀對(duì)銅價(jià)支撐減弱；外圍美元延續(xù)上漲，對(duì)銅價(jià)壓制明顯宏觀及銅供需基本面支撐不強(qiáng)，短期關(guān)注美元走勢(shì)，日內(nèi)空單短線(xiàn)參與

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：中東局勢(shì)緩和黃金原油重挫 有色金屬多數(shù)收漲

黃金原油重挫，原油期貨收跌2.30美元，跌幅3.23%，報(bào)68.94美元/桶布倫特原油期貨收跌2.16美元，跌幅2.87%，報(bào)73.01美元/桶COMEX黃金期貨跌3.13%，報(bào)2627.40美元/盎司 ◎11月25日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)13.58萬(wàn)噸，較18日降2.35萬(wàn)噸，較21日降2.05萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存10.87萬(wàn)噸，較18日降1.21萬(wàn)噸，較21日降1.53萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存0.91萬(wàn)噸，較18日降0.32萬(wàn)噸，較21日降0.19萬(wàn)噸 江蘇庫(kù)存1.23萬(wàn)噸，較18日降0.83萬(wàn)噸，較21日降0.32萬(wàn)噸。

有色聚焦

銅：宏觀利好支撐，銅高位運(yùn)行

國(guó)內(nèi)外多重宏觀因素影響下，市場(chǎng)響應(yīng)熱烈，市場(chǎng)信心與后市預(yù)期均顯著向好 供給方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)數(shù)據(jù)顯示， 8月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為112.1萬(wàn)噸，同比增0.9%，1-8月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.2%至890.8萬(wàn)噸 庫(kù)存方面，上周倫銅庫(kù)存延續(xù)下降，累計(jì)減少4000.00噸，減少幅度為1.32%10月7日LME銅庫(kù)存錄得29.73萬(wàn)噸，較上一日減少1225噸，減少幅度為0.41%；10月4日當(dāng)周，滬銅期貨庫(kù)存錄得141625噸，較前一周增加1217噸，增加幅度達(dá)0.87% 。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：美元反彈，銅走勢(shì)受限

市場(chǎng)期待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)上的講話(huà)提供更多有關(guān)降息的線(xiàn)索隔夜美元反彈 庫(kù)存方面，上周倫銅庫(kù)存共累計(jì)增加12650噸至309050噸，環(huán)比前一周漲幅4.27%，8月22日倫銅庫(kù)存錄得31.97萬(wàn)噸，較上一日增加75噸，增加幅度為0.02%；上周滬銅期貨庫(kù)存減少24099噸至262206噸，環(huán)比前一周跌幅8.42% 【觀點(diǎn)與操作策略】美國(guó)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半，美元反彈銅價(jià)走勢(shì)受限；國(guó)內(nèi)需求預(yù)期修復(fù)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存去庫(kù)對(duì)銅價(jià)形成支撐；關(guān)注國(guó)內(nèi)需求驅(qū)動(dòng)，日內(nèi)低位多單參與。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：宏觀暫穩(wěn)，銅偏強(qiáng)運(yùn)行

【基本面】隔夜倫銅收9260美元/噸，漲幅0.90%；隔夜滬銅主力2409合約收74030元/噸，漲幅0.54% 宏觀方面，美國(guó)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)及零售數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖，打壓對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu) 國(guó)內(nèi)方面數(shù)據(jù)顯示7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.1%，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，消費(fèi)市場(chǎng)恢復(fù)的基礎(chǔ)將進(jìn)一步得到鞏固 庫(kù)存方面，上周倫銅庫(kù)存共累計(jì)增加12650噸至309050噸，環(huán)比上周漲幅4.27%，8月19日倫銅庫(kù)存錄得30.81萬(wàn)噸，較上一日減少975噸，減少幅度為0.32%；上周滬銅期貨庫(kù)存減少24099噸至262206噸，環(huán)比前一周跌幅8.42%。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：宏觀企穩(wěn)，銅偏強(qiáng)運(yùn)行

【基本面】上周五隔夜倫銅收9177.5美元/噸，漲幅0.24%；隔夜滬銅主力2409合約收73790元/噸，漲幅0.24% 宏觀方面，上周美國(guó)公布的CPI、PPI等一系列數(shù)據(jù)好于預(yù)期，驅(qū)散了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)國(guó)內(nèi)方面數(shù)據(jù)顯示7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.1%，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，消費(fèi)市場(chǎng)恢復(fù)的基礎(chǔ)將進(jìn)一步得到鞏固 庫(kù)存方面，上周倫銅庫(kù)存共累計(jì)增加12650噸至309050噸，環(huán)比上周漲幅4.27%；上周滬銅期貨庫(kù)存減少24099噸至262206噸，環(huán)比前一周跌幅8.42%。

期貨公司評(píng)論

Mysteel調(diào)研：空調(diào)企業(yè)夏休持續(xù) 銅管企業(yè)開(kāi)工下滑

據(jù)Mysteel調(diào)研，截止8月16日，浙江寧波地區(qū)TP2光面盤(pán)管價(jià)格為77110元/噸，較月初下跌1300元/噸，跌幅1.66%；本月價(jià)格最低值為74200元/噸，最高值為78400元/噸，高低價(jià)差4200元/噸，價(jià)格波動(dòng)劇烈 銅管價(jià)格緊跟銅價(jià)變化趨勢(shì)，月初宏觀衰退交易弱化，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表態(tài)偏中性，會(huì)后美元指數(shù)走弱，銅價(jià)反彈幅度較大，恰好國(guó)內(nèi)廢銅收緊利好精銅消費(fèi)，社會(huì)庫(kù)存下降，銅價(jià)走勢(shì)升至高位，后續(xù)受?chē)?guó)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)報(bào)不佳影響，美股大幅下挫嚴(yán)重影響投資市場(chǎng)情緒，國(guó)內(nèi)滬銅期貨盤(pán)面受倫銅影響，價(jià)格不斷下跌，直至本月中旬才企穩(wěn)回升，時(shí)間往下旬推進(jìn)，銅價(jià)也表現(xiàn)出超跌反彈的修復(fù)式行情。

主編視角

倍特期貨：宏觀提振，銅強(qiáng)勢(shì)反彈

【基本面】隔夜倫銅收9138美元/噸，漲幅2.16%；隔夜滬銅主力2409合約收73750元/噸，漲幅1.92% 宏觀方面， 隔夜數(shù)據(jù)顯示美國(guó)7月零售額較前月增長(zhǎng)1%超預(yù)期，美國(guó)初請(qǐng)數(shù)據(jù)連續(xù)第二周下降，進(jìn)一步驅(qū)散了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)國(guó)內(nèi)昨日國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.1% 國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，消費(fèi)市場(chǎng)恢復(fù)的基礎(chǔ)將進(jìn)一步得到鞏固 庫(kù)存方面，上周倫銅庫(kù)存增加49900噸至296400噸，環(huán)比前一周漲幅20.24%，8月15日LME銅庫(kù)存錄得30.75萬(wàn)噸，較上一日增加25噸，增加幅度為0.01%；上周滬銅期貨庫(kù)存錄得286305噸，較前一周減少8836噸，減少幅度達(dá)2.99% 。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：市場(chǎng)情緒改善，銅震蕩企穩(wěn)

庫(kù)存方面，上周倫銅庫(kù)存增加49900噸至296400噸，環(huán)比前一周漲幅20.24%；上周滬銅期貨庫(kù)存錄得286305噸，較前一周減少8836噸，減少幅度達(dá)2.99% 【觀點(diǎn)與操作策略】市場(chǎng)消化對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)，外圍宏觀企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體偏穩(wěn)，銅價(jià)下跌后需求預(yù)期修復(fù)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存連續(xù)去庫(kù)；低位輕多參與

期貨公司評(píng)論

【證券時(shí)報(bào)】金銀銅齊飛！“銅博士”還能高漲多久？

剛剛過(guò)去的周末，國(guó)際市場(chǎng)地緣政治緊張局勢(shì)加劇、美銅期貨持續(xù)上演逼空行情等因素，有力助推了有色市場(chǎng) 5月20日亞太交易時(shí)段，COMEX期金、COMEX期銀、COMEX期銅繼續(xù)上漲，均創(chuàng)下多時(shí)新高而截至20日國(guó)內(nèi)商品期市收盤(pán)，滬銀各合約均漲停，錳硅漲近7%，國(guó)際銅、滬銅漲逾5% 上周，倫敦現(xiàn)貨黃金就延續(xù)震蕩走高至2414.5美元/盎司，現(xiàn)貨白銀則實(shí)現(xiàn)快速拉漲，較前一周上漲11.81%至31.49美元/盎司，并創(chuàng)自2013年2月以來(lái)新高，金銀比從80附近快速回落至76.7附近。

媒體報(bào)道

【證券時(shí)報(bào)】供應(yīng)趨緊疊加避險(xiǎn)情緒，貴金屬價(jià)格止跌回升

階段回調(diào)后，近日來(lái)國(guó)際金價(jià)再度反轉(zhuǎn)上行，COMEX金價(jià)一度回漲至2380美元/盎司上方貴金屬拉動(dòng)下，以銅為代表的有色商品也整體回暖，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上，滬銅主力合約2406于5月13日盤(pán)中突破81300元/噸，近三個(gè)交易日漲幅超2% 上周倫敦現(xiàn)貨黃金震蕩走高，較前一周上漲2.53%至2360.22美元/盎司；現(xiàn)貨白銀亦跟隨上漲，較上周上漲6.07%至28.164美元/盎司當(dāng)周全球主要的黃金ETF持倉(cāng)較上周減倉(cāng)6.41噸至2505.15噸，全球主要的白銀ETF持倉(cāng)較上周減倉(cāng)61.73噸至21487.57噸。

媒體報(bào)道

銅價(jià)大漲，空調(diào)行業(yè)或迎漲價(jià)

過(guò)去一年半以來(lái)一直穩(wěn)定在每噸6.5萬(wàn)元至7萬(wàn)元不到的銅價(jià)在過(guò)去幾個(gè)交易日中陡然拉升，而且是國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)兩線(xiàn)串升，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格齊齊上揚(yáng)，3月14日長(zhǎng)江現(xiàn)貨和廣東現(xiàn)貨單天的漲幅超過(guò)了每噸2200元，拉升至每噸七萬(wàn)元以上 國(guó)際市場(chǎng)在受到減產(chǎn)預(yù)期的影響，倫敦銅在3月15日直接升到了9066.5美元/噸，刷新了過(guò)去11個(gè)月以來(lái)的新高國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅價(jià)的走勢(shì)如出一轍滬銅2405連續(xù)漲了四個(gè)交易日。

家電

大有期貨：供需面臨錯(cuò)配，鋼價(jià)有望迎來(lái)一輪上漲

春節(jié)長(zhǎng)假期間，以原油、倫銅為代表的國(guó)際大宗商品整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)旅游出行、電影票房等數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)強(qiáng)勁，使得市場(chǎng)對(duì)于節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格持偏樂(lè)觀預(yù)期2月18日，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)如期迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，但螺紋鋼、熱軋卷板期貨在節(jié)后首個(gè)交易日呈現(xiàn)高開(kāi)低走之勢(shì)，最終螺紋鋼、熱軋卷板主力合約收盤(pán)分別錄得跌幅1.07%、0.88%，日內(nèi)振幅均超過(guò)2%對(duì)于節(jié)后鋼材期貨出乎意料地走弱，筆者認(rèn)為主要原因可能在于以下兩點(diǎn)： 股市反彈動(dòng)能減弱 回顧年初以來(lái)的行情，螺紋鋼與A股同作為受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大的兩類(lèi)資產(chǎn)，二者價(jià)格走勢(shì)體現(xiàn)出較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，且A股明顯占據(jù)主導(dǎo)地位。

鋼材