統(tǒng)計局：6月石油、煤炭等大宗商品價格繼續(xù)回落，PPI下降

二、PPI下降 6月份，受石油、煤炭等大宗商品價格繼續(xù)回落及上年同期對比基數(shù)較高等因素影響，PPI環(huán)比、同比均下降 從環(huán)比看，PPI下降0.8%，降幅比上月收窄0.1個百分點其中，生產(chǎn)資料價格下降1.1%，降幅收窄0.1個百分點；生活資料價格下降0.2%，降幅與上月相同。

國內(nèi)

統(tǒng)計局：11月受煤炭、石油等行業(yè)價格上漲影響，PPI環(huán)比微漲

從環(huán)比看，PPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.1個百分點生產(chǎn)資料價格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平；生活資料價格上漲0.1%，漲幅回落0.4個百分點煤炭保供力度加大，供給有所改善，煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲0.9%，漲幅回落2.1個百分點石油、有色金屬等行業(yè)價格上漲，其中石油和天然氣開采業(yè)價格上漲2.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.7%。

國內(nèi)

統(tǒng)計局：11月煤炭等原材料價格上漲勢頭得到初步遏制，PPI漲幅回落

二、PPI環(huán)比持平，同比漲幅回落 11月份，隨著保供穩(wěn)價政策落實力度不斷加大，煤炭、金屬等能源和原材料價格快速上漲勢頭初步得到遏制，PPI漲幅有所回落 從環(huán)比看，PPI由上月上漲2.5%轉(zhuǎn)為持平其中，生產(chǎn)資料價格由上漲3.3%轉(zhuǎn)為下降0.1%；生活資料價格上漲0.4%，漲幅擴大0.3個百分點多部門聯(lián)動遏制煤炭價格非理性上漲，煤炭產(chǎn)量和市場供應量持續(xù)增加，煤炭開采和洗選業(yè)價格由上漲20.1%轉(zhuǎn)為下降4.9%，煤炭加工價格由上漲12.8%轉(zhuǎn)為下降8.4%。

國內(nèi)

9月煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價格上漲，PPI漲幅繼續(xù)擴大

從環(huán)比看，PPI上漲1.2%，漲幅比上月擴大0.5個百分點其中，生產(chǎn)資料價格上漲1.5%，漲幅擴大0.6個百分點；生活資料價格持平受需求旺盛疊加供應持續(xù)偏緊影響，煤炭加工業(yè)價格上漲18.9%，煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲12.1%，合計影響PPI上漲約0.50個百分點部分高耗能行業(yè)生產(chǎn)受限，價格上漲較多，其中有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲2.9%，水泥等非金屬礦物制品業(yè)價格上漲2.9%，化學原料和化學制品制造業(yè)價格上漲2.0%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲1.8%，合計影響PPI上漲約0.57個百分點。

國內(nèi)

統(tǒng)計局：8月鋼材煤炭等價格上漲，PPI同環(huán)比漲幅均擴大

從同比看，PPI上漲9.5%，漲幅比上月擴大0.5個百分點其中，生產(chǎn)資料價格上漲12.7%，漲幅擴大0.7個百分點；生活資料價格上漲0.3%，漲幅與上月相同主要行業(yè)中，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、化學纖維制造業(yè)價格漲幅在21.8%—57.1%之間，合計影響PPI上漲約7.9個百分點，超過總漲幅的八成。

國內(nèi)

2025年夏季全國煤炭交易會在鄂爾多斯市開幕

梁嘉琨表示，當前煤炭行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型攻堅期，呼吁全社會理解煤炭行業(yè)、尊重煤礦工人他號召，煤炭行業(yè)傳承弘揚“特別能戰(zhàn)斗”的煤炭精神，無私奉獻、不畏艱難，勇于創(chuàng)新、超越自我，充分發(fā)揮煤炭在我國能源安全中的“壓艙石”“穩(wěn)定器”作用，繼續(xù)為能源安全穩(wěn)定供應不懈奮斗，為中國式現(xiàn)代化建設(shè)貢獻煤炭行業(yè)力量 在開幕式上，舉行了“蒙煤寶”“暖城?好運”APP上線發(fā)布儀式會議期間還將舉辦煤炭經(jīng)濟運行分析座談會、鐵路運輸座談會、專題論壇、展覽展示等系列活動。

原料

中電聯(lián)安洪光：積極履行電煤中長期合同，保持電廠電煤庫存合理充裕

7月10日上午，由中國煤炭工業(yè)協(xié)會和中國煤炭運銷協(xié)會共同主辦、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市政府承辦的2025年夏季全國煤炭交易會在鄂爾多斯市隆重開幕“蒙煤寶”“暖城·好運”APP上線發(fā)布儀式在開幕式上舉行 中國電力企業(yè)聯(lián)合會專職副理事長安洪光表示，電力和煤炭兩個行業(yè)將長期共同擔負能源保障和能源行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的任務(wù)，共同構(gòu)建新型能源體系他指出，電力和煤炭行業(yè)要加快適應在新型電力系統(tǒng)中的角色定位，積極履行電煤中長期合同，保持電廠電煤庫存合理充裕，加強煤炭供需銜接和動態(tài)平衡，實現(xiàn)電力、煤炭兩個行業(yè)協(xié)同健康發(fā)展，共同打贏迎峰度夏攻堅戰(zhàn)，為中國式現(xiàn)代化建設(shè)提供保障。

原料

國家統(tǒng)計局：PPI環(huán)比降幅與上月相同，部分行業(yè)價格呈企穩(wěn)回升態(tài)勢

二是綠電增加帶動能源價格下降夏季到來，西北地區(qū)太陽能、風力發(fā)電及西南地區(qū)水力發(fā)電增多，使整體發(fā)電成本有所降低，電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)價格下降0.9%；同時綠電對火電的替代作用增強，電煤需求減少，加之煤炭生產(chǎn)保持穩(wěn)定，電廠、港口存煤充足，煤炭加工價格下降5.5%，煤炭開采和洗選業(yè)價格下降3.4%上述3個行業(yè)合計影響PPI環(huán)比下降約0.15個百分點三是一些出口占比較高的行業(yè)價格承壓全球貿(mào)易增長放緩，國際貿(mào)易環(huán)境的不確定性影響企業(yè)出口預期，我國一些出口占比較高的行業(yè)價格下行壓力加大，計算機通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價格下降0.4%，電氣機械和器材制造業(yè)價格下降0.2%，紡織業(yè)價格下降0.2%。

國內(nèi)

Mysteel半年報：韌性托底、結(jié)構(gòu)承壓、轉(zhuǎn)型開局——2025年中國經(jīng)濟下半年宏觀展望

PPI同比已連續(xù)32個月為負，CPI增速則始終徘徊在低位無論從上游工業(yè)品價格、還是消費端物價來看，國內(nèi)通縮壓力已成為當前宏觀環(huán)境中最具粘性的結(jié)構(gòu)性問題，反映出深層次的供需錯配與內(nèi)生動能不足 （1）工業(yè)品價格持續(xù)下行，反映供需結(jié)構(gòu)失衡 上半年工業(yè)產(chǎn)品出廠價格呈現(xiàn)系統(tǒng)性回落，尤其在鋼鐵、煤炭、化工等上游行業(yè)，跌幅顯著大于下游制造業(yè)，形成“成本深度下移”。

觀點

[隆眾聚焦]：聚丙烯重回供需博弈局勢 市場價格回歸理性

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250620-0626）

動力煤市場來看，后期在沒有超預期的煤炭市場相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價上漲持續(xù)動能不足，預計短期市場煤價或區(qū)間震蕩為主，預計下周煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，后期在沒有超預期的煤炭市場相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價上漲持續(xù)動能不足，預計短期市場煤價或區(qū)間震蕩為主，預計下周煤制PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[隆眾聚焦]：宏觀與供需相互博弈 聚丙烯市場難逃頹勢

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250620-0626）

市場關(guān)注點重回基本面及宏觀面全球需求增長相對疲軟疊加美歐關(guān)稅談判暫陷僵局，對原油市場產(chǎn)生利空抑制預計下周國際油價下降煤炭供應水平相對穩(wěn)定，價格變化不大，伴隨夏季用煤高峰期，價格支撐尚可丙烯方面，下游工廠接貨意愿情緒不高，生產(chǎn)企業(yè)讓利存持續(xù)，預計丙烯價格存偏弱預期因此，預計短期內(nèi)油制抗沖共聚PP利潤、外采丙烯制抗沖共聚PP利潤回升、煤制抗沖共聚PP利潤下降 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250613-0619）

疊加美國傳統(tǒng)燃油消費旺季延續(xù)，原油庫存維持去庫態(tài)勢，對油價形成利好支撐，預計下周國際油價有上漲空間煤炭供應水平相對穩(wěn)定，價格變化不大，丙烯方面，市場成交氣氛活躍，業(yè)者看漲情緒仍存，丙烯價格或繼續(xù)偏強運行因此，預計短期內(nèi)油制抗沖共聚PP利潤、外采丙烯制抗沖共聚PP利潤下跌、煤制抗沖共聚PP利潤上漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[隆眾聚焦]：地緣沖突助推 PP市場邏輯或由供需轉(zhuǎn)向成本

煤制、外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利呈現(xiàn)盈利狀態(tài)，其他來源制PP生產(chǎn)毛利均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)下期預測來看，原油市場加拿大野火影響有望進一步減弱，OPEC+增產(chǎn)仍在繼續(xù)，供需平衡差可能再度擴大，預計下周國際油價或有下跌預期，預計油制PP利潤有所修復動力煤市場來看，目前利空因素仍然主導市場，而利好因素則還存在諸多的不確定性，因此在沒有超預期的煤炭市場相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，預計短期市場煤價或震蕩偏弱，預計下周煤制PP利潤窄幅上漲。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀帶動市場情緒好轉(zhuǎn) 聚丙烯市場止跌回升

綜述 本期華東聚丙烯市場現(xiàn)貨價格低位反彈，價格波動區(qū)間在7136-7149元/噸。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250606-0612）

動力煤市場來看，目前利空因素仍然主導市場，而利好因素則還存在諸多的不確定性，因此在沒有超預期的煤炭市場相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，預計短期市場煤價或震蕩偏弱，預計下周煤制PP利潤窄幅上漲。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250606-0612）

疊加美國傳統(tǒng)燃油消費旺季延續(xù)，及地緣局勢不穩(wěn)定性，給予油價一定支撐，預計下周國際油價有上漲空間煤炭供應水平相對穩(wěn)定，價格變化不大，丙烯方面，供應充裕而需求表現(xiàn)疲軟、接貨積極性不高的雙重制約下，市場缺乏能夠有效提振價格上行的實質(zhì)性利好驅(qū)動因素因此，預計短期內(nèi)油制抗沖共聚PP利潤下跌，外采丙烯制抗沖共聚PP、煤制抗沖共聚PP利潤上漲。

利潤

申銀萬國期貨：資金面寬松對債市尚有支撐

PPI同比降幅擴大至3.3%，主因是國際油價下行和國內(nèi)煤炭需求偏弱后續(xù)提振消費措施與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展對部分領(lǐng)域價格形成支撐，但外需疲軟和關(guān)稅摩擦對價格仍有壓力 5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，增速較上月有所回落；社會消費品零售總額41326億元，同比增長6.4%，比上月加快1.3個百分點1—5月全國固定資產(chǎn)投資同比增長3.7%，較上月回落0.3個百分點；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資增長7.7%，投資中基建與制造業(yè)成為主力，房地產(chǎn)仍是拖累項，數(shù)據(jù)明顯分化。

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