葛婉婉：INE國際銅期貨合約規(guī)則介紹

推出國際銅期貨，是我國期貨市場制度型開放的又一積極探索，具有里程碑意義。它與上期所的銅期貨以“雙合約”模式通過“雙平臺”同時運行，共同服務“雙循環(huán)”，將更好地開發(fā)國內國際兩個市場兩種資源。

同期一（銅分會場）

上期能源就國際銅期貨合約及相關規(guī)則公開征求意見

根據此次公布的國際銅期貨合約（征求意見稿），國際銅期貨合約交易單位為5噸/手，最小變動價位為10元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價±3%，最低交易保證金為合約價值的5%，交割單位為25噸，合約月份為1-12月 與上期所銅期貨合約相比，上期能源國際銅期貨合約在價格含義、交割品級、交割方式、交割日期、運行不同階段的持倉限額、交易代碼等方面均存在差異 據介紹，在上期能源現有業(yè)務規(guī)則框架下，隨著國際銅期貨合約的引入，規(guī)則層面的修訂主要體現在四個方面：一是新上市合約及附件；二是《交易細則》中新增一章，為陰極銅期貨的套保和套利；三是《交割細則》中新增一章，為陰極銅期貨的交割，涉及入、出庫規(guī)定，交割品管理、交割結算價的確定等；四是《風險控制管理細則》中新增一章，為陰極銅期貨的風控參數。

國內資訊

落實 《關于完善價格治理機制的意見》、 防 “內卷” 探析

鋼鐵行業(yè)應深刻領會《意見》精神，通過制定適合行業(yè)特點的價格形成、價格引導、價格調控、市場價格、價格治理基礎能力等舉措，加快化解三大矛盾 健全鋼鐵行業(yè)重點商品市場價格形成機制《意見》明確提出，“推進重要商品現貨、期貨市場建設，優(yōu)化期貨品種上市、交易、監(jiān)管等規(guī)則，夯實市場形成價格的基礎”國際大宗商品主流定價模式是采用“期貨價格+升貼水”的基差定價方式，如銅、鋁等有色金屬及大豆等農產品的國際貿易定價均采用這一定價模式。

鋼材

[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內黑色系期貨夜盤收盤，焦煤跌2.16%，焦炭跌1.3%，鐵礦石漲0.06%，螺紋鋼跌0.51%，熱卷跌0.35% 北上廣等五城市消費回穩(wěn)向好 明年消費刺激舉措有望進一步延續(xù) 國務院臺灣事務辦公室定于11月27日舉行例行新聞發(fā)布會，就近期兩岸熱點問題回答記者提問等 出口退稅取消在即 銅鋁加工行業(yè)加速洗牌 蘇鹽井神：已完成鈉離子電池級純堿產品研發(fā)并具備量產能力 歐盟成員國商議刪減外資審查規(guī)則 專家：反映歐盟成員國對歐委會試圖加高投資壁壘不滿 美聯儲會議紀要：“漸進降息”處于進行時 寬松終點難判斷 高盛建議調整美股持倉以減弱對科技七巨頭的依賴 。

早間提示

上期所對黃金和銅期貨品種實施交易限額

關于在黃金和銅期貨品種實施交易限額的通知 上期發(fā)〔2024〕108號 各有關單位： 根據《上海期貨交易所交易規(guī)則》《上海期貨交易所風險控制管理辦法》《上海期貨交易所異常交易行為管理辦法》的有關規(guī)定，經研究決定，自2024年4月12日（即4月11日晚連續(xù)交易）起，我所在黃金和銅期貨品種實施交易限額。

上海

Mysteel年終盤點：2022年有色金屬行業(yè)大事記

2月18日，國家發(fā)改委發(fā)布《促進工業(yè)經濟平穩(wěn)增長的若干政策的通知》，指出進一步強化大宗商品期現貨市場監(jiān)管，加強大宗商品價格監(jiān)測預警；支持企業(yè)投資開發(fā)鐵礦、銅礦等國內具備資源條件、符合生態(tài)環(huán)境保護要求的礦產開發(fā)項目；推動廢鋼、廢有色金屬等再生資源綜合利用，提高“城市礦山”對資源的保障能力 2月20日，廣州期貨交易所總經理朱麗紅表示，廣期所正在加快研發(fā)工業(yè)硅、多晶硅、鋰、稀土、鉑和鈀等金屬期貨品種，盡快完成產品合約設計及相關規(guī)則編制等上市準備。

資訊

Mysteel早讀：美國CPI公布前 有色金屬漲跌互現

全球礦業(yè)公司英美資源集團（Anglo American Plc）上周五下調了2023年的銅產量預期，原因是智利礦山的礦石品位下降，并下調了2022年產量目標的上限 鞏義市先進制造業(yè)開發(fā)區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值占鞏義市總量68%以上，鋁產量攀升至450萬噸/年，占全省的58%；2022年前十個月，營業(yè)收入完成1086億元，全口徑稅收完成16.5億元 上期所：將服務產業(yè)發(fā)展需要，加大新品種建設，做好氧化鋁期貨上市準備，夯實鋁合金、鉻鐵期貨規(guī)則設計，進行冷卷、鎂、鎢倉儲存放實驗，加快氫氧化鋰、鈷、石墨等新能源期貨品種上市研究。

有色聚焦

國際銅期貨上市滿兩年 產業(yè)參與漸入佳境

建發(fā)（上海）有限公司有色金屬部副經理張璽向記者表示，國際銅期貨上市后，公司就一直關注著合約情況，并在去年3月第一次交割前后，開始嘗試參與國際銅期貨市場交易“在逐漸熟悉合約規(guī)則及參與要求后，我們從去年二季度開始逐步參與倉單的注冊和注銷，由境外拉貨入保稅區(qū)注冊倉單以及買入交割倉單注銷后報關進口至境內市場，目前已逐步成為常規(guī)操作” 通過一段時間的實踐，張璽認為國際銅期貨是一個很好的“橋梁”工具，為企業(yè)提供了一個介于LME期銅市場與滬銅期貨市場之間的中間地帶，能夠有效抑制境內外兩個市場價差的非理性波動。

國際資訊

Mysteel早報：原料支撐力度不足 預計今日國內焊管價格或震蕩偏弱運行

促進資金和技術自由流動，讓創(chuàng)新和智慧充分涌現，必須打造公平競爭的市場環(huán)境，運用法治化手段加強經濟治理，確保權利平等、規(guī)則平等、機會平等通過完善反壟斷配套立法，形成以反壟斷法為核心、多部法規(guī)規(guī)章和指南指引組成法律規(guī)則體系，將為市場主體公平競爭、健康發(fā)展提供清晰明確指引 2、產業(yè)熱點 月內鎳銅鋁期貨價格跌超15% 專家預計下半年或企穩(wěn)截至7月4日收盤，月內鎳價跌幅最大達23.53%，后續(xù)依次為銅價下跌17.27%，鋁價下跌16.5%，鋅價下跌14.95%，鉛價下跌4.58%。

每日分析

Mysteel：預計節(jié)后海鹽工業(yè)線材價格維持震蕩偏強走勢

原因是：2021的節(jié)前成交慘淡，節(jié)后由于通脹預期的情緒影響，原油、銅等大宗商品價格大幅上漲，順勢帶動鋼材價格沖高3-4月份各地陸續(xù)發(fā)布了限產減排措施的通知，5月份受中澳關系影響鐵礦石價格持續(xù)上漲，5月中旬期貨主力合約價格創(chuàng)下了歷史新高第二階段是5月中旬-9月，工業(yè)線材價格寬幅震蕩階段為防范金融風險，并穩(wěn)定大宗商品價格，保證市場供應，交易所多次調整手續(xù)費和鐵礦石交割規(guī)則，有關管理部門針對大宗商品價格問題多次談話主要企業(yè)并發(fā)布會議指導，市場行情在過熱后降溫回落。

工業(yè)線材

關于銅期權、黃金期權行權方式臨近調整有關事項的通知

各會員單位： 根據2020年7月31日《關于發(fā)布期權合約及有關實施細則修訂案的公告》，銅期權、黃金期權行權方式的調整（由歐式調整為美式）將于2021年11月16日開始實施，至2022年11月將是歐式、美式并存的過渡期 請會員單位向客戶提示相關規(guī)則，切實做好各項準備工作，確保銅期權、黃金期權行權方式調整平穩(wěn)順利 特此通知 上海期貨交易所2021年11月8日 。

上海

周力琛：上海銅期貨市場的發(fā)展與創(chuàng)新

他再次表示，期貨市場助力有色金屬行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，為實體經濟在危機時期保障生產經營的連續(xù)性，贏得復蘇的時間和空間 最后他表示，為促進滬銅和國際銅期貨兩個合約協同發(fā)展他們將致力于優(yōu)化合約規(guī)則、優(yōu)化投資者結構、加強市場推廣和培育、提高價格被關注和被使用的程度等方面做出不懈努力 免責聲明：以上內容為嘉賓個人學術觀點，未經嘉賓本人審核，不代表本網觀點和立場 。

會議報道

期現一體化雙輪驅動 上海多舉措提升大宗商品價格影響力

《關于加快推進上海全球資產管理中心建設的若干意見》已明確，上海將推動金融市場加強國際合作擴大能源化工、有色金屬等商品期貨國際化特定品種 “上期所將力爭實現市場布局由境內為主向境內外聯動的轉型”姜巖說，一方面將立足于國內市場需求，研發(fā)上市航運指數期貨等更多對外開放品種，另一方面將堅定不移擴大開放，加快規(guī)則制度國內外對接，深入開展境外交收業(yè)務，探索國際銅期貨境外設庫，加強與境外市場的合作與聯通，積極引入QFII、RQFII參與交易，讓中國市場成為世界的市場、共享的市場。

鋼材

上期所：大力排查異常交易和惡意炒作行為 做好期現聯動監(jiān)管

一方面將始終立足于國內市場的需求，研發(fā)上市航運指數期貨等更多的對外開放品種，助力實體企業(yè)更好統(tǒng)籌好兩個市場、兩種資源；另一方面將堅定不移擴大開放，加快規(guī)則制度國內外對接，深入開展境外交收業(yè)務，探索國際銅期貨境外設庫，加強與境外市場的合作與聯通，積極引入QFII、RQFII參與交易，構建全球投資者積極參與的引力場，讓中國市場成為世界的市場、共享的市場 三是力爭成為創(chuàng)新驅動發(fā)展的實踐范例，實現科技戰(zhàn)略由支撐發(fā)展向主動賦能的轉型。

資訊

大商所修改鐵礦石期貨限倉相關規(guī)則

根據新規(guī)則，非期貨公司會員和客戶持有的某月份期權合約中所有看漲期權的買持倉量和看跌期權的賣持倉量之和、看跌期權的買持倉量和看漲期權的賣持倉量之和，由“分別不得超過同階段標的期貨合約的單邊持倉限額”改為“分別不得超過期權合約的持倉限額”期權合約的持倉限額由交易所另行規(guī)定并公布 今年以來，受國際大環(huán)境影響，以銅、鋁、鐵礦石等為主的大宗商品原材料價格大幅上漲。

聚焦

國際銅期貨首次生成標準倉單！“中國價格”穩(wěn)步走向世界

隨著市場參與者對品種規(guī)則制度、業(yè)務流程的熟悉，無論成交、持倉還是倉單數量都將有進一步增長，品種功能也將進一步深化從市場規(guī)模看，截至2021年1月20日，國際銅期貨累計成交78.07萬手，累計成交金額2015.45億元，最高持倉量達2.34萬手 上期能源相關負責人向期貨日報記者介紹，交割工作一直受到上期能源高度重視，并不斷優(yōu)化完善上期能源已多次舉辦關于國際銅期貨的系列培訓，對市場參與各方都進行了全面的講解。

聚焦

我的有色早餐：美11月非農數據慘淡 銅鋁夜盤小漲

◎【上期所王鳳海：推進動力電池金屬期貨品種的研發(fā)工作】上期所總經理王鳳海表示，將繼續(xù)做精做深現有金屬期貨品種，從合約規(guī)則、品牌注冊及倉庫布局等方面全面優(yōu)化現有品種，優(yōu)化鋼材、鋁、錫等期貨合約，提高貴金屬期貨金融屬性；做好氧化鋁、冷軋薄板、鉻鐵期貨的上市準備，推進動力電池金屬期貨品種的研發(fā)工作；總結國際銅“雙合約”的經驗，穩(wěn)步推進其他有色金屬、貴金屬、鋼材期貨的對外開放。

有色聚焦

國際銅期貨今日掛牌上市你想了解的都在這里了

對于國際銅期貨市場的各類參與者，上期能源建議，投資者應充分認識參與期貨交易的風險，熟悉國際銅期貨合約與相關業(yè)務規(guī)則，理性參與期貨交易；銅產業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場規(guī)則，在實踐中不斷提高利用期貨市場進行套期保值的水平；會員單位應充分了解和掌握期貨市場法律法規(guī)，做到合規(guī)運作、風險可控，幫助投資者充分利用國際銅期貨套期保值、價格發(fā)現等功能，服務實體經濟 國信期貨分析師顧馮達表示，國際銅期貨9個合約掛牌基準價均為47680元/噸，考慮到與現有滬銅期貨相比，國際銅期貨交易的是不含稅合約，同時其內涵價值將包含上海保稅庫倉單溢價、潛在升水銅溢價及遠期基差溢價。

國內資訊

上期能源國際銅期貨合約今日上市，掛牌基準價均為47680元/噸

對于國際銅期貨市場的各類參與者，上期能源建議，投資者應充分認識參與期貨交易的風險，熟悉國際銅期貨合約與相關業(yè)務規(guī)則，理性參與期貨交易；銅產業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場規(guī)則，在實踐中不斷提高利用期貨市場進行套期保值的水平；會員單位應充分了解和掌握期貨市場法律法規(guī)，做到合規(guī)運作、風險可控，幫助投資者充分利用國際銅期貨套期保值、價格發(fā)現等功能，服務實體經濟 一德期貨分析師吳玉新告訴期貨日報記者，國際銅期貨的上市豐富了企業(yè)的保值工具，同時也為投資者增加了套利工具。

市場動態(tài)

上期能源國際銅期貨合約今日上市，掛牌基準價均為47680元/噸

對于國際銅期貨市場的各類參與者，上期能源建議，投資者應充分認識參與期貨交易的風險，熟悉國際銅期貨合約與相關業(yè)務規(guī)則，理性參與期貨交易；銅產業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場規(guī)則，在實踐中不斷提高利用期貨市場進行套期保值的水平；會員單位應充分了解和掌握期貨市場法律法規(guī)，做到合規(guī)運作、風險可控，幫助投資者充分利用國際銅期貨套期保值、價格發(fā)現等功能，服務實體經濟 一德期貨分析師吳玉新告訴期貨日報記者，國際銅期貨的上市豐富了企業(yè)的保值工具，同時也為投資者增加了套利工具。

聚焦